Фондовая биржа Казахстана

     Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения правил торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале.

     2. Разработка биржевых контрактов. Данная функция биржи включает:

• стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;

     стандартизацию  размеров партий актива, лежащего в  основе контракта;

     выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам (включая условия и сроки  поставки по контрактам, взаиморасчеты  и расчеты с биржей).

     3. Биржевой арбитраж, или разрешение  споров, возникающих по заключенным  биржевым сделкам в ходе биржевых  торгов. Данная функция биржи  имеет очень большое значение.

     4. Ценностная Функция биржи. Данная  функция биржи имеет два аспекта.  Первый – это то, что задачей  биржи становится выявление «истинно»  рыночных цен, но одновременно  и их регулирование с целью  недопущения незаконных манипуляций  с ценами на бирже.

     Второй  аспект – это ценопрогнозирующая функция биржи:

     а) выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании и регулировании цен на все  виды биржевых товаров.

     б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция. Сосредоточение на бирже продавцов и покупателей товаров, массовый характер биржевых сделок и их огромные масштабы в силу того, что торговля ведется обычно крупными партиями товаров, превращает биржевые цены в представительные рыночные цены на биржевые товары, которые обычно лежат в основе образования цен на многие другие товары.

     5. Функция хеджирования, или биржевое  страхование участников биржевой  торговли от неблагоприятных  для них колебаний цен. Для  этого на бирже используются  специальные виды сделок и  механизмы их заключения. Выполняя  задачу страхования участников  биржевого торга, биржа не столько  организует торговлю, сколько ее  обслуживает. Биржа создает условия  для того, чтобы покупатели и  продавцы реального (наличного)  товара по своему желанию могли  бы одновременно принимать участие  в соответствующих биржевых торгах  в качестве клиентов или участников.

     Функция хеджирования основывается на использовании  механизма биржевой торговли фьючерсными  контрактами. Суть этой функции состоит  в том, что торговец-хеджер (т.е. тот, кто страхуется) должен стать одновременно и продавцом товара, и его покупателем. В этом случае любое изменение цены его товара нейтрализуется, так как выигрыш продавца есть одновременно проигрыш покупателя и наоборот.

     6. Спекулятивная биржевая деятельность. Это форма коммерческой деятельности  на бирже, имеющая целью получение  прибыли от игры на разнице  в ценах купли-продажи биржевых  товаров. Спекулятивная функция  биржи неразрывно связана с  ее функцией хеджирования.

     7. Функция гарантирования исполнения  сделок. Достигается с помощью  биржевых систем клиринга и  расчетов.

     8. Информационная Функция биржи.  Биржа предоставляет в средства  массовой информации многочисленные  данные о биржевых ценах, компаниях,  торгующих на бирже, о рыночной  конъюнктуре, прогнозах по различным  рынкам и т.д.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Условия и основы формирования фондовых бирж в Казахстане 

      Республика Казахстан, как и другие страны СНГ, переживает процесс становления и развития рыночной экономики, а также одного из важнейших ее элементов - рынка ценных бумаг. Принято считать, что к настоящему моменту основы рыночной экономической системы в Казахстане уже созданы. Формирование основ казахстанского рынка ценных бумаг относится к началу 90-ых годов, когда на базе законодательства СССР стали создаваться акционерные общества, брокерские фирмы, фондовые биржи.

Формирование  основ казахстанского рынка ценных бумаг относится к началу 90-ых годов, когда на базе законодательства СССР стали создаваться акционерные  общества, брокерские фирмы, фондовые биржи.

  17 ноября 1993 года - Национальный Банк Республики Казахстан и двадцать три ведущих казахстанских коммерческих банка приняли решение создать валютную биржу. Существовавший до этого Центр проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа) являлся структурным подразделением Национального Банка. Основной задачей, поставленной перед новой биржей, являлись организация и развитие национального валютного рынка в связи с введением тенге. Как юридическое лицо биржа была зарегистрирована 30 декабря 1993 года под наименованием "Казахская Межбанковская Валютная Биржа" в организационно-правовой форме акционерного общества закрытого типа.

       Так была образована существующая в настоящее время Казахстанская фондовая биржа, а 17 ноября стало ее днем рождения.

            03 марта 1994 года биржа была перерегистрирована под наименованием "Казахстанская Межбанковская Валютная Биржа", что объяснялось необходимостью приведения наименования биржи в соответствие с действовавшим законодательством. 12 апреля 1996 года биржа была перерегистрирована под наименованием "Казахстанская фондовая биржа", а 13 ноября этого же года получила неограниченную лицензию Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам на организацию торгов ценными бумагами. К концу 1996г. на рынке ценных бумаг Казахстана определились три ведущие и конкурирующие между собой фондовые биржи. 1998 год был отмечен восстановлением биржевого рынка государственных ценных бумаг, произошедшим за счет появления новой группы профессиональных участников рынка ценных бумаг – компаний по управлению пенсионными активами, которые в силу требований законодательства обязаны оперировать только на организованном фондовом рынке. В этом же году при помощи Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам в Казахстане был сформирован организованный вторичный рынок суверенных еврооблигаций Республики Казахстан. Первые торги этими еврооблигациями состоялись на бирже 19 октября 1998 года. С 15 июля этого же года биржей была запущена в эксплуатацию котировочная торговая система, что, по сути, разрешило проблему создания в Казахстане внебиржевой котировочной организации.

    Таким образом, всю историю становления  рынка ценных бумаг в Казахстане, начавшуюся в 1991 г., можно подразделить на несколько характерных периодов:

• рыночной инициативы;
• кабинетный;
• ожидания;

- адаптации

    В настоящее время единственной в  республике фондовой биржей является ЗАО «Казахстанская фондовая биржа». Летом 1998г. Казахстанская фондовая биржа запустила в эксплуатацию нелистинговую (котировочную) торговую площадку, что, по сути, разрешило проблему создания в Казахстане внебиржевой котировочной системы. В этом же году появились 8 компаний по управлению пенсионными активами (КУПА), что способствовало превращению накопительных пенсионных фондов в одного из крупнейших институциональных инвесторов на казахстанском рынке ценных бумаг.

    Сегодня биржа представляет собой универсальный  финансовый рынок, который условно  можно разделить на четыре основных сектора: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, в том числе международных  ценных бумаг Республики Казахстан, рынок акций и корпоративных  облигаций, рынок деривативов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий  регулируемый рынок ценных бумаг. Она  создает возможности для мобилизации  финансовых ресурсов и их использования  при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

     Значение  биржи в настоящее время возрастает, ее рассматривают как институт ценообразования  и организатора торгов биржевым товаром. Особенно ярко это проявляется по отношению к фондовой бирже.

     Организатором торговли на рынке ценных бумаг считается  юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий непосредственную деятельность по организации  торговли на рынке, т.е. предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Как  фондовая биржа, так и организатор  внебиржевой торговли свою деятельность в качестве организатора торгов могут  осуществлять только при наличии  соответствующих лицензий.

     Выполняя  роль организатора торговли, фондовая биржа создается, как определено законом, в форме некоммерческого партнерства, а организатор внебиржевой торговли имеет возможность установить свою организационно-правовую форму самостоятельно. Организатор торговли свою деятельность осуществляет как исключительную, поэтому фондовой бирже запрещается выступать в качестве организатора внебиржевой торговли.

     Значение  фондовой биржи для рыночной экономики  выходит за рамки организованного  рынка ценных бумаг. Фондовые биржи  произвели переворот в проблеме ликвидности капитала. "Чудо" состояло в том, что для инвестора практически  стерлись различия между долгосрочными  и краткосрочными вложениями средств. Вполне реальные во времени опасения омертвить капитал сдерживали предпринимательский  пыл. Но по мере развития операций на фондовых биржах сложилось положение, когда для каждого отдельного акционера инвестиции имеют почти такой же ликвидный характер, как наличные деньги, так как акции в любой момент могут быть проданы на бирже.

     Современная рыночная экономика, в том числе  и казахстанская уже не может  существовать без ценных бумаг и  фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Сегодня именно фондовые биржи обеспечивают поддержание  равновесия в рыночной экономике. Но существует ряд первоочередных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг фондовых бирж. В данном разрезе можно выделить следующие ключевые проблемы развития казахстанского фондового рынка, которое требует первоочередного решения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  используемой литературы 

1. Закон Республики Казахстан от 5 марта 1997 года №77–1 О

рынке ценных бумаг (внесены изменения Законами РК №134–1 от 19.06.97;

№154–1 от 11.07.97; №282–1 от 10.07.98; от 16.07.99 г. №436–1)

2. Закон Республики Казахстан от 5 марта 1997 года N 77-1 О рынке ценных бумаг (внесены изменения Законами РК N 134-1 от 19.06.97; N 154-1 от 11.07.97; N 282-1 от 10.07.98; от 16.07.99 г. N 436-1);

3. Биржевое дело: Учебник/ Под ред В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998 г.

4. Алехин Б.И., «Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции», Москва, Финансы и статистика, 1991 год.

5. Кавецкий И.М., «Фондовый рынок», Санкт-Петербург, 1993 год.

6. Биржевой портфель (Книга биржевика, Книга биржевого коммерсанта, Книга брокера)/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. – М.: «СОМИНТЕК», 1992.

www.kase.kz -  официальный сайт АО «Казахстанская  фондовая биржа»

7.  Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Планирование организационного построения компаний // Финансы и Кредит. 2000. № 3.

8. Сейткасимов Г.С., Ильясов Л.А. Ценные бумаги и фондовый рынок. А..-Экономика, 1998
9. Саханова А.Н. Проблемы и перспективы развития фондового рынка Казахстана, Алматы, 2003.