Фондовый рынок его место и роль в экономике

Нижегородский институт менеджмента  и бизнеса. 
 
 

Кафедра «Экономики и финансов» 
 
 
 

Курсовая  работа 

на  тему: 
 

« Фондовый рынок, его место и роль в экономике » 
 
 
 
 
 

             Выполнила: студентка  2 курса

                         ФЭФ гр.2.1. Бабакаева Н.А.

      Проверила: Широнова Н.П. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

г. Нижний Новгород 2010г.

Содержание 

Введение           

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ.

1. Фондовый рынок: понятие, функции и становление.     2-8
1. Понятие фондового рынка        2-4
2. Современный этап развития российского фондового рынка   6-8
2. Факторы, определяющие современное состояние российского фондового рынка. 9-15
1. Современные политические факторы развития  российского фондового рынка 9-11
2. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок России    11-14
3. Традиционные ценности населения России как фактор влияние на развитие   российского фондового рынка         14-15
3. Перспективы развития  российского фондового рынка      16-18

 

Заключение              19

Список литературы             20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

    Современный этап развития фондового рынка начался  уже после развала СССР и связан с проводимыми экономическими реформами. Фондовый рынок является непременным  элементом любой рыночной системы. России пришлось создавать свой фондовый рынок фактически «с нуля». Поэтому на сегодняшний день самым важным, пожалуй, является тот факт, что в России действует рынок ценных бумаг с развитой инфраструктурой, технологически оборудованной на современном уровне и почти ни в чем не уступающей в этом смысле зарубежным аналогам.

    Не  менее важным является то, что России за прошедшие 10 лет успела накопить довольно-таки богатый опыт работы на фондовом рынке и стало возможным  проводить некоторые исторические параллели, делать выводы и строить  прогнозы, что делать дальше.

    Данная  работа имеет своей целью обобщение опубликованного в последние 3 года материала, в том числе в периодических изданиях и научных монографиях по вопросу становления, развития и будущих перспектив фондового рынка в России.

    В ней рассматриваются такие вопросы, как влияние основных политических, социально-экономических факторов на динамику развития рынка и его будущее, перспективные направления развития рынка в ближайшем будущем, его роль и место в экономике России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Фондовый  рынок: понятие, функции и становление.

 

1. Понятие фондового рынка, его функции.

 

    В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место. В настоящий  момент фондовый рынок остается самым  динамично развивающимся сектором российской экономики.

    Ценные  бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный  набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам  ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав. Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привлечения финансовых ресурсов для расширения деятельности или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

    К особенностям формирования российского фондового рынка следует отнести выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных бумаг, однако для мирового рынка такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (т.е. пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

    Еще одной особенностью формирования фондового  рынка в России стала эмиссия  федеральными органами части государственных  ценных бумаг не для  привлечения  денежных средств, а с целью придания более цивилизованно- рыночной (как следствие, и более ликвидной) формы государственным долгам.

      Фондовый рынок является частью  финансового рынка и в условиях  развитой рыночной экономики  выполняет ряд важнейших макро-  и микроэкономических функций. Можно выделить следующие основные функции рынка ценных бумаг. Их шесть:

1. Рынок ценных бумаг исполняет роль  регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.
2. Фондовый рынок обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.
3. Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует  на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны.
4. С помощью ценных бумаг реализуются принципы демократии в управлении экономикой на микроуровне, когда решения принимается путем голосования владельцев акций.
5. Через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая таким образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.
6. Фондовый рынок является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВВП. (5,369-370)

 
 
 
 
 

1.2. Современный этап развития российского фондового рынка. 

    Новейший  период становления фондового рынка  в России можно  условно подразделить на 3 этапа:

1. Первый этап эволюции российского рынка ценных бумаг в современной России начался в 1990 г. с появлением приватизационных чеков. По сути, рынок ценных бумаг пришлось создавать абсолютно «с нуля». Только со временем у рынка появилась необходимая инфраструктура, существенно расширился набор торгуемых эмитентов. Определяющим ценовым фактором была политическая ситуация. Общий настрой определялся как радужный, на западных рынках появилась «мода на Россию». Большинство западных инвесторов считали своим долгом вложить средства в быстроразвивающийся российский рынок. Однако ожидания и реальная жизнь двигались в разные стороны- инвесторы « ставили на Россию», цены на акции уверенно ползли вверх, а промышленное производство,  реальная экономика – падали. Этот этап новейшей истории российского рынка закончился в 1998 г.
2. Основным фактором начала второго этапа было ожидание положительной динамики макроэкономической ситуации в стране, чего не произошло, и как следствие, результатом явились разочарование западных инвесторов и крах рынка. На этом этапе ситуация была обратной: ожидания инвесторов были крайне пессимистичными, а реальная ситуация начала выправляться. В данный момент Россия находится именно на этом этапе развития. Характерная особенность текущей ситуации заключается в том, что политический фактор перестал быть решающим, на 4 смены правительства, произошедшие в прошлом году, рынок уже реагировал значительно спокойнее.
3. На сегодняшний день в деятельности фондового рынка России можно выделить ряд дефектов и положительных качеств.

    К дефектам большинство участников фондового рынка относят следующие моменты:

• Низкая капитализация рынка, проявляющаяся в том, что небольшие объемы сделок ставят рынок в зависимость от относительно слабых возмущения, т.е. даже незначительные спекулятивные операции могут существенно повлиять на котировки ценных бумаг и спровоцировать лавинообразные эффекты.
• Слишком высокая зависимость от иностранных инвесторов. Как следствие, рынок слишком сильно реагирует на поведение западных инвесторов, которые в свою очередь рассматривают рынок как чисто спекулятивный и не стремятся к долгосрочным вложениям в российские ценные бумаги.
• Недостаточное количество инструментов на рынке. Профессиональные участники российского фондового рынка имеют весьма узкий спектр доступных для работы финансовых инструментов. Этот дефект связан с несколькими обстоятельствами:
• сами эмитенты -  акционерные общества, появившиеся после приватизации,  не слишком стараются вывести свои акции на рынок
• все существующая инфраструктура и система регулирования ориентированы на крупных эмитентов, масштабы которых позволяют работать с ними иностранным инвесторам.

   Но при всех этих дефектах современного фондового рынка, следует отметить ряд положительных моментов, таких как:

• создание устойчивой и вполне современной инфраструктуры, которая способна обслуживать все сегодняшние нужды рынка и легко может быть развернута до масштабов на порядок больших.
• Для работы на фондовом рынке требуется большое количество профессиональных специалистов – брокеров, трейдеров, организаторов торговли и учета ценных бумаг, наконец, банковских служащих. Все они появились за весьма короткий период, и в настоящее время рынок можно считать вполне укомплектованным кадрами. В случае расширения деятельности, их число может быть быстро увеличено благодаря созданной системе подготовки и аттестации специалистов рынка ценных бумаг.
• Создана многоуровневая система регулирования рынка, включающая в себя Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ России) с двумя десятками региональных отделений, саморегулирующиеся организации профессиональных участников рынка (НАУФОР, ПАРТАД).

4. Это этап, на который должен выйти фондовый рынок России в своем дальнейшем развитии.  Он будет характеризоваться значительным расширением емкости рынка и его ликвидности, существенным возрастанием количества торгуемых бумаг, и становлением в качестве «всенародного».

Предпосылки перехода к 3 этапу в России уже  появились. К ним можно отнести, в частности:

• Перемену в сознании населения по отношению к собственному бизнесу, образованию, карьере;
• Появлению значительного числа новых, динамично развивающихся компаний, созданных « с нуля», которые на Западе представляют собой наиболее привлекательную возможность для вклада средств, т.к. это наиболее «дешевые» деньги.

2. Факторы, определяющие современное состояние российского фондового рынка.

2.1. Современные политические  факторы  развития  российского фондового  рынка 
 

    Политические  факторы, воздействующие на российский фондовый рынок, можно разделить  на 4 группы:

1. Политика государства непосредственно в отношении фондового рынка;
2. Экономическая политика в целом;
3. Политическая ситуация в стране. Эта группа факторов объединяет наиболее «популярные» факторы, такие как: