Фондовый рынок России

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                         5.Інноваціонние компанії та фондовий ринок. 
Головною тенденцією розвитку російського фондового ринку в 2010 р. став вихід на IPO (первинне публічне розміщення цінних паперів) вітчизняних венчурних та інноваційних компаній. До такого висновку прийшли учасники щорічного форуму IPO & SPO - 2010. За оцінкою Інституту фондового ринку та управління, в найближчі півроку вивести цінні папери в сектор первинних розміщень можуть близько семи інноваційних компаній. Зокрема, 11 жовтня про намір провести IPO на Лондонській фондовій біржі до кінця 2010 р. оголосив російський інтернет-холдинг Mail.ru Group Ltd. 
2010 р. на Московській міжбанківській валютній біржі провели IPO три російські інноваційні компанії: ВАТ «Інститут стовбурових клітин людини» (ІСКЧ), ВАТ «Діод» і ВАТ «Російські навігаційні технології». Найуспішнішим серед посткризових IPO інноваційних компаній згідно рейтингу Фонду «Центр розвитку фондового ринку» було розміщення ІСКЧ, що стало єдиним IPO російської компанії в 2009 р. Залучені в ході IPO кошти ІСКЧ частково (43,7 з 142 500 000 руб.) Направив на придбання 50% частки українського лідера клітинних технологій - банку стовбурових клітин «Гемафонд». Решта грошей піде на реалізацію наукових програм і модернізацію обладнання. 
300 млн руб., Які залучило ВАТ «Діод» (один з лідерів російського ринку товарів для здоров'я у сфері профілактики та лікування серцево-сосудістістих захворювань, ожиріння, вірусних та інфекційних захворювань, запалень і болю) будуть спрямовані на запуск нових продуктів. «Цих грошей, безумовно, недостатньо для реалізації всієї інвестпрограми" Діод ". Для цих цілей ми плануємо розмістити допемісію за ціною не нижче ціни розміщення в осінньо-зимовий період поточного року », - повідомив у вересні про плани компанії генеральний директор ВАТ« Діод »Володимир Тихонов. За його словами, одним з найважливіших досягнень IPO для підприємства є отримання публічного статусу, можливість додаткового кредитування та залучення більш доступних кредитних ресурсів. 
Компанія «Російські Навігаційні Технології» (РНТ), що спеціалізується на розробці, виробництві та впровадженні телематичних систем для моніторингу і управління транспортом на основі GPS / ГЛОНАСС, в ході IPO продала 3520000 звичайних акцій за ціною 85,23 руб. Більше 300 млн руб., Залучених у результаті розміщення, компанія має намір направити на прискорення процесу експансії на міжнародні ринки, подальший розвиток мережі представництв, а також на запуск операторської моделі продажів. 
Керуючий директор ВАТ «Інвестбанк" Відкриття "» Яна Тульчинська вважає, що розміщення акцій РНТ є унікальним досвідом для російського ринку цінних паперів, оскільки це перша в Росії компанія, що пройшла всі стадії класичного венчура. На думку керівника департаменту венчурних інвестицій ЗАТ «ВТБ Управління активами» Айдара Калієва, успішне проведення IPO навігаційним підприємством - приклад того, що інвестори зацікавлені вкладати свої кошти в перспективний інноваційний бізнес. 
Іннофірмам не вистачає публічності.Все три перерахованих розміщення відбулися на Ринку інновацій та інвестицій (рії), який був створений на ММВБ рік тому. За словами керівника проектного офісу «Ринок інновацій та інвестицій» ЗАТ «ММВБ» Еліни Юріної, в рамках цього майданчика інноваційний бізнес отримує не тільки фінансування, необхідне для подальшого розвитку, а й визнання інвестиційним співтовариством, а також професійну допомогу і підтримку з боку організаторів. Менеджери проекту розраховують, що кількість розміщень на рії незабаром істотно зросте і більшість російських інноваційних компаній придбають публічний статус. 
За оцінкою Інституту фондового ринку та управління, в кінці 2010 р. - початку 2011 р. вивести свої цінні папери на ринок первинних розміщень готові близько семи інноваційних компаній. В цілому обсяг первинного розміщення акцій в наступному році може досягти 7-10 млрд дол, перевищивши в два-три рази рівень поточного року. 
На листопад заплановано IPO на ММВБ компанії «Фармсинтез» з Санкт-Петербурга. Оцінна вартість компанії - 1-1,4 млрд. До продажу буде запропоновано до 30% нового статутного капіталу компанії. В ході розміщення керівництво підприємства планує залучити від 450 до 600 млн руб. Ціновий діапазон для первинного розміщення виробник інноваційних препаратів попередньо визначив на рівні від 20,60 до 27,70 руб. за акцію. 
Перша російська біофармацевтична компанія в сфері Life Science (виробництво і розробка нових, оригінальних лікарських препаратів, заснованих на біологічних молекулах) всі гроші від розміщення збирається направити на інвестиції. В планах інноваційного підприємства - підвищення рентабельності не нижче 40% і розширення присутності на фармацевтичних ринках ЄС і США. Вирішення цих завдань дозволить домогтися стратегічної мети бізнесменів - здійснити лістинг на NASDAQ через три - шість років. 
Знаковим в 2010 р. стане IPO Mail.ru Group Ltd на Лондонській фондовій біржі, про підготовку до якого російський інтернет-холдинг офіційно оголосив 11 жовтня.Завершення IPO намічене на кінець 2010 р., проте точна дата, як попередили представники холдингу, залежатиме від ринкових умов. За неофіційними даними, на IPO буде направлено 15% акцій, що дозволить залучити холдингу 0,5-1,5 млн дол 
Mail.ru Group - нова назва російського холдингу Digital Sky Technologies, який належить підприємцям Юрію Мільнеру і Григорію Фінгеру, а також структурам Алішера Усманова (близько 32%). Компанія змінила назву 16 вересня поточного року після того, як набула 99,9% акцій найбільшого порталу російського сегмента Інтернет Mail.ru. Крім того, DST консолідувала 100% акцій соціальної мережі Odnoklassniki.ru. Інтернет-групи належать також пакети «ВКонтакте» (24,99%), платіжної системи Qiwi (25,09%), Facebook Inc. (2,38%), ігрової мережі Zynga (1,47%) і Groupon Inc. (5,13%). 
Міжнародні експерти вважають, що майбутнє IPO Mail.ru Group говорить про зміну пріоритетів у типах активів з Росії, які планують залучити закордонного інвестора через IPO. Зокрема, в публікації газети The Financial Times підкреслюється, що до сих пір на один з найбільших споживчих ринків Європи виходили в основному домінуючі в Російській Федерації енергетичні, сировинні та фінансові компанії. 
Криза зменшив IPO.В 2009 р. про завершальній стадії підготовки до IPO на 2010 р. заявляли 50 компаній. Частина з них, в тому числі «Євросибенерго», «Металоінвест», «Профмедіа», СУЕК і «Уралхім», вважали за краще скасувати або відкласти розміщення цінних паперів через низький попит. В поточному році відбулося тільки 33 розміщення акцій, що відповідає докризовому рівню. При цьому, за словами Юрія Данилова, генерального директора Центру розвитку фондового ринку, критерієм ринковості відповідало менше половини (15) IPO.Таким чином, обсяг первинних розміщень, зафіксований на позначці 2,9 млрд дол, докризового рівня в 2010 р. не досяг. 
Невеликі розміщення стали однією з посткризових тенденцій, які спостерігаються не тільки в Росії. У поточному році одним з найскромніших стало IPO нью-йоркського мобільного оператора Vringo на 11 млн дол, що відбулося в червні на NASDAQ (американська фондова біржа, що спеціалізується на акціях високотехнологічних компаній). Раніше китайський виробник світлодіодів China Intelligent Lighting залучив 10 млн дол на інших двох фондових біржах США - NYSE і Amex. Для найменших розміщенням 2009 р. стала продаж акцій китайським виробником проводів і дроту Lihua International на загальну суму близько 9,2 млн дол 
Міжнародні експерти загострюють увагу не на обсязі, а на кількості розміщень, вироблених російськими компаніями. «У період з грудня 2009 р. по вересень 2010 р. тільки сім компаній провели публічне розміщення акцій. Це значно нижче інтенсивності ринку публічних розміщень, наприклад, в Бразилії, де за цей же період на біржі BOVESPA свої акції розмістили 24 компанії », - йдеться в дослідженні Standard & Poor's. 
Крім того, аналітики Standard & Poor's стурбовані ціновою динамікою акцій після IPO. За 60 календарних днів після розміщення сукупне відставання акцій семи російських компаній від динаміки індексу ММВБ становило в середньому 18,4%.Змодельований портфель «IPO російських компаній» показав негативну абсолютну прибутковість на рівні 14,3% за 8,5 місяці, у той час як індекси ММВБ і РТС продемонстрували зростання 7,5 і 6,5%. На думку експертів, головні причини несприятливої ​​цінової динаміки акцій після розміщення - проблеми корпоративного управління російських підприємств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                     6.Фондовий ринок в 2011 році: прогноз. 
           Дамо попередній прогноз щодо фондового ринку в Росії в 2011 році. Зрозуміло, що загальна обстановка на ринку і динаміка біржових індексів багато в чому визначить особливості інвестування в 2011, незалежно від обраних стратегій. 
Отже, які ознаки спостерігаються на фінансових ринках і в економіці? Від чого слід відштовхуватися при дачі прогнозу? (Відштовхуватися можна від дуже багатьох речей, вибрати правильні - ось задачка на мільйон) 
  1. Загальна стагнація і занепад на біржах усього світу: провідні індекси, як в розвинених, так і в країнах, що розвиваються, починаючи з весни повільно котилися під гору (в тому числі і російський РТС). З початком осені "бики" намагаються піти в атаку і підняти курси, але не можна сказати, щоб у них це виходило дуже успішно - ринок волатильним. В цілому ситуацію можна назвати невизначеною. 
  2. Попередній пункт обумовлений об'єктивними економічними показниками: ВВП країн, що розвиваються (насамперед Китаю) і ВВП США досить сильно сповільнили зростання. Негативна макроекономічна статистика загинає ринок вниз. 
Дві ці тенденції вказують на те, що принаймні в останні місяці 2010 - перші місяці 2011 року чекати бурхливого зростання від біржових індексів навряд чи варто. 
Можна додати також результати дослідження американських економістів щодо криз. Метод дослідження - емпіричний і статистичний, тому результати навряд чи істина в останній інстанції. Проте, висновок достатньо цікавий, і, мабуть, узгоджується з поточним розвитком ситуації. 
  Справа в тому, що після значних криз економіка (і як її відображення фондові ринки) відновлюються з досить помітним "запізненням". Відновлення може зайняти кілька років (4 - 6), причому у відношенні країн, що розвиваються швидше слід покладатися на довгі строки. Криза вибухнула в 2008. Пожвавлення господарства начебто є, а ніби й немає (та сама невизначена ситуація) - так що поки прогнози американців виконуються. А це теж означає, що істотного зростання ринку слід чекати не раніше 2012 року. 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                             Висновок 
 
    Фондовий ринок є частиною фінансового ринку і служить в якості ще одного джерела фінансування та розвитку економіки. 
Фондовий ринок в Росії - це молодий, динамічний ринок із швидко наростаючими обсягами операцій, з усе більш витонченими фінансовими інструментами і диверсифікованої регулятивної й інформаційної структурою. 
     Головними проблемами розвитку фондового ринку в Росії є організаційні, кадрові та методологічні. Проблеми розвитку фондового ринку також пов'язані: з недостатнім обсягом фінансування економіки за допомогою інструментів фондового ринку, політичними ризиками і ризиками різкого падіння цін на сировинні товари, незначною часткою реального капіталу на фінансовому ринку, відсутністю сучасної системи центрів клірингових розрахунків, відсутністю єдиних, що відповідають світовим стандартам загальноросійських класифікаторів операцій, технологій банків і бірж; невідповідністю діючих форм бухгалтерського обліку міжнародним стандартам. 
       До перспективних напрямків розвитку фондового ринку в Росії відносяться: вдосконалення законодавчої бази, розвиток вторинного фондового ринку; вдосконалення контролю держави за фондовим ринком, розвиток ринку корпоративних цінних паперів; розвиток ринку муніципальних запозичень; розвиток інфраструктури фондового ринку та його інформаційного забезпечення, забезпечення інформаційної відкритості.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                             Список літератури:

 

1."Экономика  и жизнь" №40 (9356)

2.Журнал  «РБК» №11 (ноябрь 2010)

3. «Российская  газета» (№775 (42) от 9 ноября 2010 г., №776 (43) от 16 ноября 2010 г., №778 (45) от 30 ноября 2010 г.)

5. http://www.finansmag.ru/

6.www.rts.ru