Формы регулирования ценных бумаг

Среди объектов гражданских  прав особое место принадлежит вещам, что определяется, во-первых, их наибольшей распространенностью, а во-вторых, возникновением по поводу вещей правоотношений собственности.

Вещи — это предметы окружающего мира, все многообразие которых представляется их физическим состоянием (жидким, твердым или газообразным). Важнейший признак вещей, позволяющий отнести их к объектам гражданских прав, — соответствующая способность удовлетворять потребности людей. При этом имеется в виду, что вещи освоены и доступны человеку. Следует подчеркнуть, что вещи, чьи полезные свойства неизвестны или недоступны, не могут быть наделены статусом объектов гражданских прав.

Особую категорию  вещей в гражданском праве  составляют ценные бумаги, что подчеркивает законодатель в означенной выше ст. 128 ГК РФ. Такой подход преследует прежде всего цель практического решения проблемы определения юридической природы ценных бумаг и их правового режима.

Специфику ценных бумаг  как вещи характеризует то обстоятельство, что благодаря своей форме  они способствуют овеществлению  имущественных прав лица, составляющих их содержание. В силу такой связи  имущественное право существует лишь в форме бумаги, следовательно, передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а ее утрата — прекращением права.

Таким образом, только тот, кто имеет право на бумагу, может осуществить право, вытекающее из бумаги. Традиционное различие этих прав основано на том, что право на бумагу обычно является вещным, чаще всего правом собственности, имея объектом ценную бумагу как вещь (хотя, например, доверительный управляющий приобретает лишь обязательственное право на переданные ему учредителем управления ценные бумаги), тогда как право из бумаги — чаще всего обязательственное, поскольку ценная бумага всегда удостоверяет известное право требования. Поэтому, в частности, акционер, будучи собственником акции, не приобретает вещных прав на имущество акционерного общества. Вместе с тем право на бумагу и право из бумаги в нормальном случае имеют общую судьбу, ибо право из бумаги всегда следует за правом на бумагу, и несовпадение управомоченных по этим правам лиц в принципе должно быть исключено.

Ценные бумаги выполняют  своего рода посреднические функции, обеспечивая  доступ к конкретным материальным ценностям, непосредственно служащим удовлетворению потребностей людей и общества в  питании, жилье, одежде, транспорте, в  организации и ведении производства и т. д.

Ценные бумаги, будучи обобщенным понятием и существуя  в различных видах, являются необходимым  средством юридической техники  в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и  др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты  и др.), обеспечивая при этом, в  отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную  передачу и осуществление прав на материальные и иные блага.

В ГК РФ ценные бумаги как объекты гражданских прав выделены в отдельную главу и  рассматриваются в качестве самостоятельного института, что также обусловлено  их особым положением в рамках вещей  как объекта гражданских прав.

По мнению исследователей проблемы соотношения ценных бумаг  и вещей как однородных (или  разнородных) объектов, подход к определению  их сущности посредством правовой характеристики вещей с целью практического  решения проблемы определения юридической природы ценных бумаг и их правового режима представляется слишком упрощенным. В частности, бытует мнение, что правовой режим ценных бумаг определяется положениями не только вещного, но и обязательственного права, а также нормами специального законодательства, регулирующего их выпуск и обращение. Отношения по поводу вещей также иногда регулируются нормами обязательственного права. Однако с помощью указанных норм обеспечивается только динамика (движение) вещных правоотношений. При регулировании отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, нормы обязательственного права приобретают иное, более широкое значение. Особенностью этих бумаг (причем как бланковых, так и безбланковых) является прочная правовая связь между самим документом как объектом вещного права и правом (чаще всего обязательственным), в нем выраженным.

Таким образом, развивая представленную мысль, делаем вывод, что  вопросы правового регулирования  отношений по ценной бумаге должны раскрываться как нормами вещного, так и обязательственного права, — это своеобразная неоспоримая  догма правоприменителей.

Применительно к  данному объекту нормы обязательственного права регламентируют отношения  участников в процессе установления, реализации, изменения и прекращения  прав по ценным бумагам. Это обусловлено  тем, что последние, как правило, содержат в себе обязательственные  права. В случаях, когда содержанием  бумаг являются другие имущественные  права, элементы обязательственных  отношений все же сохраняются. Например, содержанием акции является комплексное (в литературе его иногда называют корпоративным) право акционера, состоящее  из нескольких взаимосвязанных правомочий. Это, в частности, право на пропорциональную количеству акций долю в уставном фонде соответствующего акционерного общества, на участие в управлении им, на получение дивидендов и части  имущества общества после его  ликвидации.

Придерживаясь подобных позиций, можно утверждать, что правовая природа ценной бумаги двойственна (или двуедина). Такого рода характер объекта обусловлен сочленением  в нем одновременно элементов  вещных и обязательственных правоотношений. При этом характер изучаемого объекта  все больше принимает в сторону  обязательственных прав и тем  самым позволяет выделить ценные бумаги из однородной массы вещей, поставив их в самостоятельную группу объектов.

В обоснование такого рода доводов приводят следующие  аргументы.

Потребительская ценность вещей, обусловливающая правовой интерес  к ним участников гражданского оборота, определяется их естественными свойствами — физическими, химическими, биологическими и т. п. Поэтому вещами в гражданском праве принято считать материальные предметы внешнего мира, как созданные природой без вмешательства людей, так и произведенные ими в различных сферах своей жизнедеятельности. При этом важнейшим признаком вещей является основанная на их естественных свойствах способность удовлетворять те или иные потребности людей. Ценные бумаги с точки зрения их естественных свойств (даже с учетом качества полиграфического исполнения и применения технических способов защиты от подделки) имеют лишь относительную ценность, определяемую количеством затраченного на их изготовление труда. Основные их потребительские свойства и ценность, обусловливающие правовой интерес к ним, определяются содержанием выраженного в них права. В этом, кстати, можно усматривать и основное отличие денег от вещей. С той лишь оговоркой, что содержание денег является экономическим и состоит в выполнении присущих им функций — быть средством обращения, платежей и расчетов, накопления и всеобщим эквивалентом. Выполнение деньгами указанных функций определило то значение, которое они имеют в области гражданского права. Приведенное основное отличие ценных бумаг от вещей обусловливает и ряд других. В частности, первоначальным собственником вещи может быть либо собиратель (в широком смысле) соответствующих даров природы, либо производитель материальных благ. Причем первоначальный собственник вещи может сразу же использовать ее по прямому назначению и осуществлять все три правомочия собственника. Бланки ценных бумаг в России изготавливаются на специализированных полиграфиче¬ских предприятиях с соблюдением особого режима их изготовления. На стадии создания бланковых ценных бумаг можно говорить о праве собственности на бланк, но не на документ как объект гражданского права. Чтобы бланк стал ценной бумагой, эмитент должен его заполнить с соблюдением необходимых реквизитов и предусмотренного законом порядка. Эмитент, заполнивший бланк ценной бумаги, но не выпустивший ее в оборот, может считаться собственником бумаги. Но проблема состоит в том, что эмитент как собственник в этом случае не сможет осуществить право пользования данным объектом права собственности. Реализовать выраженное в ценной бумаге право (как уже отмечалось, обычно обязательственное или с элементами обязательства) может любое лицо, кроме должника-эмитента. Этот вывод обосновывается тем, что совпадение должника и кредитора в одном лице в гражданском праве недопустимо и в соответствии со ст. 413 ГК РФ является безусловным основанием прекращения обязательства. Право владения, пользования и распоряжения ценной бумагой смогут осуществить только ее первый и последующие приобретатели. Иначе говоря, настоящим объектом права собственности ценная бумага становится не с момента ее создания эмитентом, а только с момента ее выпуска в оборот, т. е. передачи первому приобретателю. Еще одним существенным отличием ценных бумаг от вещей является их способность принимать дематериализованную форму. Юридическая природа вещей как предметов материального мира исключает такую возможность. Оформление прав по ценной бумаге не с помощью бланка, а путем записи в электронном реестре, в сущности, не меняет правовой природы исследуемых объектов. И бланковые и безбланковые ценные бумаги остаются носителями соответствующего имущественного права, возникновение, осуществление, изменение и прекращение которого невозможно без использования бумажного или электронного документа соответственно. Хотя необходимо заметить, что безбланковые ценные бумаги по своему правовому режиму отличаются от бланковых. Отсутствие бланка как материального носителя имущественного права исключает использование в правовом регулировании безбланковых ценных бумаг норм вещного права. Это еще раз иллюстрирует теоретическую необоснованность отнесения ценных бумаг к вещам.

Ценные бумаги отличаются от вещей также тем, что с физической гибелью вещи прекращается ее существование  как объекта граждан¬ских прав. Данное правило распространяется как на индивидуально-определенные, так и на родовые вещи. Обусловлено это тем, что по¬следние в момент их передачи по сделке индивидуализируются. Соответственно при их гибели или порче за виновным в этом должником может сохраниться обязанность исполнить обязательство в натуре, однако предметом этого обязательства будут не те же вещи, а равное их количество того же рода и качества. Таким образом, физическая гибель как юридически незаменимых, так и заменимых вещей приводит к прекращению вещных прав на них. Гибель ценных бумаг не является безусловным основанием для прекращения выраженных в них прав. Утрата документа может иногда затруднить или сделать невозможной передачу или осуществление соответствующего права. Однако в большинстве случаев права по ценным бумагам при гибели документов восстановимы. Могут быть восстановлены также права держателей именных и ордерных ценных бумаг путем выдачи эмитентом утратившему бланк заявителю дубликата ценной бумаги при доказанности права последнего на выбывший из его обладания документ. Таким образом, изложенное позволяет сделать вывод о том, что по законодательству России ценные бумаги и вещи имеют существенные различия, что обусловливает их различный правовой режим и необходимость отдельного правового регулирования выпуска и обращения ценных бумаг как особых объектов гражданского права.

Приведенные аргументы  вполне убедительны и на первый взгляд неоспоримы. Однако если судить объективно, то в числе контрдоводов можно  противопоставить волю законодателя, который прямо отметил место  ценных бумаг в составе вещей, тем самым предопределив их положение  во всем гражданском обороте и  в системе объектов права. Руководствуясь этим принципом, отмечаем, что, несмотря на всё, доводы, склоняющие чашу весов  в пользу обязательственного характера  ценных бумаг (признавая их тем самым  самостоятельным гражданско-правовым объектом) или вещного их характера (говоря о ценных бумагах как о  разновидности вещей), остаются лишь сугубо теоретическими наработками, не имеющими практической ценности. Такая  позиция будет существовать до той  поры, пока не будет изменена норма  действующего законодательства.

Взяв за основу предложенную законодателем позицию рассматривать  ценные бумаги в качестве особой категории  вещей, отметим их основные характерные  черты, подтверждающие соответствующий  статус.

Ценные бумаги как  документы относятся к категории  движимых вещей. При этом не имеет  значения, какие именно гражданско-правовые категории охватываются ее действием (движимые или, наоборот, недвижимые вещи). Продолжая соответствующую правовую классификацию, отметим, что многие ценные бумаги могут характеризоваться  родовыми признаками, несмотря на наличие  так называемых индивидуализирующих  элементов (например, номера бумаги). К  таковым, в частности, относятся  акции и облигации, другие же характеризуются исключительно как индивидуально определенные вещи (векселя, лотерейные билеты, чеки).

Таким образом, ценные бумаги занимают особое место в подсистеме объектов гражданских прав.

Правильное уяснение понятия ценных бумаг как объектов гражданских прав играет особую роль в определении правового режима ценных бумаг и имеет немаловажное значение при заключении сделок с  ними.

4?органы гос.регулирования рцб

Для эффективного функционирования механизмов привлечения инвестиций в частный сектор экономики, обеспечения  бесперебойного финансирования дефицита государственного бюджета, предотвращения социальных потрясений и конфликтов сложившееся организационное строение и методы управления фондовым рынком должны непрерывно совершенствоваться. Основой этого процесса является правовое обеспечение. Для воплощения правовых норм в реальности рынка  наделяются полномочиями уже существующие и создаются новые государственные  и саморегулируемые органы.

Главными органами государственного регулирования современного российского рынка ценных бумаг являются:

• Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ);
• Министерство финансов РФ;
• Банк России;
• Комитет по управлению государственным имуществом РФ;
• Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства;
• Министерство РФ по налогам и сборам;
• Министерство юстиции РФ;

Государственный комитет  РФ по надзору за страховой деятельностью  и др.

Они призваны выполнять следующие  основные функции:

• регистрацию участников рынка;
• обеспечение достоверной информацией о выпуске и обращении ценных бумаг;
• контроль и поддержание правопорядка на рынке.

3?