Инновации России

Стоимость капитала, как правило, обусловливается его источни­ком (собственный капитал, коммерческий кредит, долгосрочные обязательства), а также их спросом и предложением на рынке. Зная стоимость капитала из различных источников, можно определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия (weiqhted cost of capital) и решить, как его использовать, путем сравнения стоимо­сти капитала предприятия с различными ставками доходности.

Минимальная ставка доходности — это уровень, достаточный для компенсации риска от внедрения проекта и влияния издержек из-за упущенных возможностей. Рассмотренные выше показатели, судя по практическому опыту, не могут стать единственной основой для принятия решения об ин­вестировании. Здесь важно учитывать и другие факторы, которые не всегда поддаются количественной оценке, а требуют содержатель­ного анализа: общей складывающейся экономической конъюнктуры, конкурентной среды, способности менеджеров осуществлять инве­стиции, организационных моментов и др. При осуществлении капи­тальных вложений прежде всего необходимо уяснить, что дает предприятию их реализация, а также определить возможные альтер­нативы данных вложений. Американский ученый Э. Хелферт в ра­боте 'Техника финансового анализа" указывает: "Никакие сущест­венные инвестиции не должны предприниматься до тех пор, пока анализ не даст ответ на первые два вопроса, представленные на де­реве решений" (рис. 5).

При определении эффективности инвестиционного проекта не­обходимо учитывать риски, связанные с его осуществлением.

В условиях рыночных отношений направление инвестиций в создание новых и модернизацию основных фондов связано с риском их осуществления. Возникновение рисков обусловливается рядом обстоятельств:

    нестабильностью экономического законодательства и текущей
экономической ситуации, нестабильностью условий инвестирования
и использования прибыли;

    неопределенностью политической   ситуации, риском, связан­ным с неблагоприятными социально-экономическими изменениями в стране, регионе;

    неполнотой или неточностью информации о динамике техни­ко-экономических показателей, параметрах новой техники и техно­логии;

    колебаниями рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.

Поэтому, осуществляя инвестиции, предприятия должны разра­ботать организационно-экономический механизм реализации про­екта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. Для этого необходимо:

    разработать сценарии, предусматривающие соответствующие
действия участников при тех или иных изменениях в реализации проекта;

предусмотреть механизмы стабилизации, обеспечивающие защи­ту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реа­лизации проекта, в том числе когда цели проекта будут достигнуты не
полностью.

Поэтому, осуществляя инвестиции, предприятия должны разра­ботать организационно-экономический механизм реализации про­екта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. Для этого необходимо:

    разработать сценарии, предусматривающие соответствующие
действия участников при тех или иных изменениях в реализации проекта;

предусмотреть механизмы стабилизации, обеспечивающие защи­ту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реа­лизации проекта, в том числе когда цели проекта будут достигнуты не
полностью.

Рис.5. Альтернативы для принятия решения об инвестиции

В этих случаях нужно рассчитать варианты возможных
действий участников и способы противодействия им. Это может быть,
например, снижение риска за счет дополнительных затрат на создание
резервов и запасов, совершенствование технологий, использование раз­личных форм страхования, залог имущества. Создание такого механиз­ма требует дополнительных затрат, которые следует учитывать при
определении экономической эффективности проекта. В странах с ры­ночной экономикой для учета факторов риска используется так назы­ваемый метод устойчивости, состоящий из ряда сценариев наиболее вероятных вариантов реализации проекта или наиболее "опасных" си­туаций. По каждому сценарию устанавливаются вероятностные дохо­ды, потери и показатели эффективности.

Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех ус­тановленных ситуациях интересы участников соблюдаются, а воз­можные неблагоприятные последствия устраняются за счет соз­данных запасов или возмещаются страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована по­казателями предельного уровня объемов производства, цен произ­водимой продукции и т.д. Предельное значение параметров проек­та для некоторого t-ro года его реализации определяется как такое же значение данного параметра в t-м году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой.

Одним из важных показателей этого типа является точка без­убыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками про­изводства. Точка безубыточности определяется по формуле

                                                           Иуп

                                                        Тб =  ,                                             (12)

                                                         Ц ∙ Иупер

где              Ц — цена единицы продукции;

Иуп — условно-постоянные издержки;

Иупер — условно-переменные издержки.

В общем случае расчет интегрального эффекта рекомендуется производить по следующей формуле:

                               Эож = λ ∙ Эmax + (1 – λ) Эmin,                                            (13)                                        

где              Эож — ожидаемый интегральный эффект проекта;

Эmax, Эmin — наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интеграль­ного эффекта по допустимым вероятным распределениям;

λ — специальный норматив для учета неопределенного эффекта (реко­мендуется принимать на уровне 0,3).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Существование российских компаний в рыночных условиях значительно усложняется повышающейся конкурентной активностью предприятий, которые стремятся завоевать передовые позиции. Инновационная деятельность представляет собой систему мероприятий по использованию научного, научно-технического и интеллектуального потенциала с целью получения нового или улучшенного продукта или услуги, нового способа их производства для удовлетворения как индивидуального спроса, так и потребности общества в новшествах в целом. В данной дипломной работе были рассмотрены принципиальные отличия инновационной деятельности предприятия от текущего производства. Существенное отличие заключается в том, что оценка текущего состояния предприятия, в равной степени относится к техники и технологии, которые используются в процессе производства, на выявлении условий и слагаемых успеха деятельности предприятия.

В условиях рыночной экономики анализ эффективности инновационной деятельности усложняется, приобретая многоступенчатый характер. На первом этапе анализа эффективности новой техники и технологии следует применять традиционные обобщающие и частные показатели технического уровня и эффективности новой и технологии. Показатели технических новшеств        определяются на нескольких стадиях. Первая стадия – НИОКР, где приоритетом является новизна, затем патентная чистота, затраты на НИОКР, способность к модификации, эргономические показатели, безопасность и эстетические показатели. На второй стадии производства, показатели эффективности связаны со скоростью, управляемостью, оптимальностью функционирования, экономическими показателями: трудоемкостью, материалоемкостью, фондоемкостью, себестоимостью. Третья стадия определяется как эксплуатационная. Отличительными чертами этой стадии являются: надежность, технологичность, длительность жизненного цикла, экономичность, наличие комплектующих и запчастей. В условиях расширяющегося рыночного пространства, множественной диверсификации усиливаются темпы обновления. В производстве одновременно оказываются товары, техника и технология на разных стадиях жизненного цикла, принадлежащие к разным моделям и поколениям. Полезный эффект новшеств как в производстве, так и в эксплуатации не всегда можно оценить с помощью стоимостных оценок. Позиции повышения конкурентоспособности определяются прежде всего лидерством в производимой продукции, лидерством в технологии и НИОКР, последнее, правда весьма спорное утверждение, так как многие предприятия используют готовые изобретения.

Инновации имеют огромное значение для развития национальной экономики в целом, и приоритетных отраслей в первую очередь.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.    Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 02.01.2000г. № 22-ФЗ. – М.: Финансы и статистика, 2001.

2.    Налоговый кодекс Российской Федерации: часть вторая, в редакции Федеральных законов от 09.07.99 № 154-ФЗ, от 02.01.2000г. № 13-ФЗ. – М.: Финансы и статистика, 2001.

3.    Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: ЦЭМ, 2000.

4.    Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и сервис, 2002.

5.    Бланк И.А.Финансовый менеджмент. – Киев.: Ника-Центр, 2003.

6.    Бочаров В. В. Финансовый анализ. - С-Петербург: Питер, 2001.

7.    Башин М. Оборотные средства предприятия в условиях рынка. – М.: Финансы ,2000.

8.    Бухалков М. Внутрифирменное планирование. – М.: Дело и сервис, 2001.

9.    Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инноваций – М.: «Филинъ», 2003.

10.        ВейсГ., ДерингУ. Введение в общую экономику и организацию производства. – Красноярск, 2002.

11.        Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами: пер. с англ./ Гл. редактор серии Соколов Я.В. – М.: Финансы и статистика, 2001.

12.        Волков И, М., Грачева М, В. Проектный анализ: Финансовый  аспект. - М.: .ЮНИТИ,2005.

13.        Вон Хорн Д. К. Основы управления финансами; Пер. с англ. / Гл. редактор серии Я. В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2002.

14.        Глазунов В, Я. Финансовый анализ к оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2004.

15.        Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001.

16.        Дегтяренко В. Я. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: Экспертное бюро-М, 2004.

17.        Егоршин А. П. Управление персоналом. – 2-е изд. – Н. Новгород: НИМБ, 2004.

18.        Ендовицкий Д. А, Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. - М.: Финансы и статистика, 2001.

19.        Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2001.

20.        Завлина П.Н., Казанцева А.К. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Наука, 2002.

21.        Зайцев Н. Экономика промышленного предприятия. – М.: Инфа-М,2003.

22.        Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегичес­кое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Филинъ, 2002.

23.        Ильенкова С.Д., Гохберг Л.М. Инновационный менеджмент: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2003.

24.        Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2003.

25.        Крылов Э. И. Анализ эффективности производства, научно-технического прогресса и хозяйственного механизма. — М.: Финан­сы и статистика, 2003.

26.        Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инве­стиций. - М.: ДИС, 2001.

27.        Москвин В. А. Кредитование инвестиционных проектов: Ре­комендации для предприятий и коммерческих банков. — М.: Финан­сы и статистика, 2001.

28.        Раицкий К. Экономика предприятия. – М.: ДИС, 2002.

29.        Сергеев И. В. Экономика предприятий: Уч. пособие – 2-е изд., - М.: Финансы и статистика, 2005.

30.        Труханович  Л. В. Кадры предприятия. 300 образцов должностных инструкций. – М.: «Дело и сервис», 2002г.

31.        Уткин Э. А. Управление фирмой. – М.: «Акалис», 2003.

32.        Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. – СПб.: Питер, 2002.

33.        Куликов Г.В. Японский менеджмент и теория международной конкурентоспособностью. – М.: Экономика, 2002.

34.        Коробейников О. П. Интеграция стратегического и инновационного менеджмента //  Менеджмент в России и за рубежом. 2003. № 4.

35.        Любимова Н. Г. Оптимизация распределения финансовых ресурсов в задаче перспективного развития производственно – технологического комплекса // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. № 4.

36.        Шумпетер Й. Теория экономического развития. Пер. с нем. – М.:Прогресс, 2000.