Инвестиции в реальный сектор экономики

•для создания необходимой сырьевой базы промышленности;

•для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;

•для смягчения или решения проблемы безработицы;

•для охраны природной среды;

•для конверсии военно-промышленного комплекса;

•для обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. 2. Классификация инвестиций и их структура.

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные (капиталообразующие) и портфельные.

Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формированием портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей

Для учета, анализа и повышения  эффективности инвестиции необходимо их научно – обоснованная классификация, как на макро -, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане  обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной  инвестиционной политики. В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение  по отраслям народного хозяйства  – отраслевая структура, которая  в свою очередь образует два подразделения  – вложения в объекты производственного  назначения и объекты непроизводственного  назначения.

По формам воспроизводства  основных фондов – на новое строительство, на расширение и реконструкцию действующих  предприятий, и на техническое перевооружение.

По источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.

По направлению использования  – на производственные и непроизводственные.

По объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов:, Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других ценных бумаг). Нематериальные инвестиции ( инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).[18].

В иностранной литературе приводится классификация портфельных  инвестиций.  По признаку их влияния  и контроля на фирму, акции которой  приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

- оказывающие существенное  влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право  голоса;

- обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом голоса);

- не позволяющие установить  контроль и не оказывающие  существенного влияния (владение  менее 20% акций с правом голоса);

- не позволяющие установить  контроль, но оказывающие существенное  влияние (владение более 20%, но  менее 50% акций с правом голоса);

- обеспечивающие контроль (владение более 20%, но менее  50% акций материнской компании  и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация  важна для формирования оптимальной  структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная  классификация инвестиций приводится в работе Н.А.Бланка, в которой  все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности  инвестиционных ресурсов, региональному  признаку.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют  право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так  как они позволяют более детально представить инвестиции и более  глубоко проводить анализ с целью  повышения эффективности их использования. Но в современных условиях этих классификаций  явно недостаточно.[21].

Рассмотрим основные термины.

Реальные инвестиции - вложения денег в реальные материальные и  нематериальные активы (основной и  оборотный капитал, интеллектуальную собственность).

Портфельные инвестиции - вложения денег в различные финансовые инструменты (ценные бумаги, банковские депозиты, валюту, драгоценные металлы  и камни).

Прямые инвестиции - непосредственно  участие самого инвестора в выборе объекта инвестирования для вложения средств.

Косвенные инвестиции - когда  вложение средств опосредствуется  другими лицами (инвестиционными  фирмами и компаниями, паевыми  инвестиционными фондами, другими  финансовыми учреждениями).

Краткосрочные инвестиции - вложения капитала на отрезок времени  менее 1 года.

Среднесрочные инвестиции - вложения капитала на период от 1 до 5 лет.

Долгосрочные инвестиции - вложения капитала на срок свыше 5 лет.

Частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами и  частными организациями (фирмами и  компаниями).

Государственные инвестиции - вложения, которые производятся центральными и местными органами власти и управления за счёт бюджетных, внебюджетных и заёмных  средств, а также унитарными предприятиями, учреждениями и организациями путём мобилизации собственных финансовых источников.

Смешанные инвестиции - долевое  вложение средств при участии  государства, регионов, муниципальных  образований, а также юридических  и физических лиц.

Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими и юридическими лицами.

Совместные инвестиции - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

Внутренние инвестиции - вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в границах той  или иной территории, страны.

Внешние инвестиции - вложения средств в объекты инвестирования за рубежом.

Валовые инвестиции - общий  объём вкладываемых средств в  новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост  товарно-материальных запасов и  интеллектуальных ценностей.

Чистые инвестиции - вся  сумма валовых инвестиций за вычетом  амортизационных отчислений.

Эффективность использования  инвестиций в значительной степени  зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и  их доли в общих инвестициях.

Различают общие и частные  структуры инвестиций.

К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение  на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так  в 1996 году, из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а финансовых - лишь 19% . В некоторые  частные структуры включаются следующие  виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных  вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и  их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая  структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние  на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры  заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной  стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура  капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

Увеличение доли машин  и оборудования, т.е. активной части  основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а, следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение, как в научном, так и практическом плане.

Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние  на эффективность их использования. Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение  в общей сметной стоимости  по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию  и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствует  о том, что реконструкция и  техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

Во–первых, сокращается  срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

Во–вторых, в значительной мере сокращаются удельные капитальные  вложения;

Динамика изменения воспроизводственной  структуры реальных инвестиций в  основной капитал может показать определенные сдвиги или тенденции, как в позитивном, так и в  негативном плане. Негативный аспект заключается  в том, что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство  автоматически может привести к  снижению их доли, направляемой на расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение производства, что может  отрицательно отразиться на техническом  уровне производства и на эффективности  инвестиций, а, следовательно, и на экономике  в целом. Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что  за анализируемый период, например, довольно бурно протекал процесс  создания малых предприятий, и именно за счет этого повысилась доля инвестиций, направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и  повышение его роли в экономике  являются необходимым и прогрессивным  процессом.

Важное значение для экономики  республики имеет также распределение  реальных инвестиций по отраслям экономики  РК, так как именно от этого распределения  в значительной степени зависит  ее будущее. Экономическая эффективность  капитальных вложений существенно  зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

Под отраслевой структурой – понимается их распределение и  соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование  заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве  РК.

От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит очень многое, прежде всего  сбалансированность в развитии всех отраслей, оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики.

Важное значение для эффективности  инвестиций в экономике имеет  структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение  по формам собственности в общей  их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме  собственности. Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение  в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры  инвестиций заключается в повышении  доли внебюджетных средств до оптимального уровня.

Эффективность использования  инвестиций на предприятии, его финансовое положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между реальными  и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее совершенствование  заключается в том, чтобы получить максимум отдачи, как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это  означает, что доля инвестиций в  наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных  условиях важное значение для предприятий  имеет как структура реальных, так и структура портфельных  инвестиций. Под структурой портфельных  инвестиций понимаются их распределение  и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод – анализ структуры инвестиций по различным  направлениям имеет научное и  практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается  в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры  инвестиций и на этой основе разработать  более действенную и эффективную  инвестиционную политику. Теоретическая  значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые  факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность  использования инвестиций, что также  очень важно для разработки инвестиционной политики.[13].