Инвестиционный портфель: понятие, виды и цели формирования

    В теории инвестиций важное место принадлежит  исследованию проблемы инвестиционного поведения предприятия (фирмы) и его моделированию с учетом действия разнообразных факторов внутренней и внешней среды.

    Теория  инвестиционного поведения предприятия  основана на предположении, что каждый субъект хозяйствования ведет себя рационально, стараясь максимизировать эффект своей инвестиционной деятельности.

    Изучение  инвестиционного поведения субъектов  хозяйствования является относительно новым направлением инвестиционной теории, хотя первые попытки его исследования на микроэкономическом уровне были предприняты еще Сениором (XIX в.).

    Известная „теория удержания" Сениора позволила  сформулировать основы системы мотивации  формирования инвестиционных ресурсов предприятия с целью осуществления  реальных (производственных) инвестиций.

    По  натурально-вещественным формам привлечения  современная инвестиционная теория выделяет следующие виды инвестиционных ресурсов: инвестиционные ресурсы в денежной форме; инвестиционные

    Определенный  вклад в теорию инвестиционного  поведения предприятия (фирмы) был внесен институалистами.

    Современный синтез теории инвестиционного поведения  предприятия, приняв за основу выводы предшествующих исследователей в сфере  реального инвестирования, существенно развивает систему мотивации в сфере финансовых инвестиций (получившую название „современной теории инвестиций").

    Теория  инвестиционного поведения субъектов  хозяйствования тесно увязывается с теорией „эффективного рынка" и особенностями обращения отдельных финансовых инструментов инвестирования.

    Развитие  современной теории инвестиционного  поведения предприятия осуществляется по нескольким аспектами.

    Теория  инвестиционного поведения предприятия, систематизируя мотивы побуждения их к инвестиционной деятельности, разделяют их на две основные группы — экономические и внеэкономические (институциональные).

    Основу  экономической мотивации инвестиционного  поведения предприятия в соответствии с выводами традиционной теории составляют ожидаемый уровень инвестиционной прибыли, сопоставленный с нормой процента на кредитном рынке.

    Современная инвестиционная теория уточнила оба  эти критерия с учетом последних исследований.

    Так, в основе „теории удержания" Сениора, связанной с формированием инвестиционных ресурсов, лежит поведение человека, который удерживается от непроизводственного использования имеющихся в его распоряжении средств, созна

    Теоретические основы инвестиционного менеджмента  традиционной теории продолжительное время господствовало мнение о том, что все сбережения субьектов хозяйствования автоматически превращаются в инвестиции в ближайшем предстоящем периоде.

    Мотивация альтернативного осуществления  инвестиций на отечественном и зарубежном рынках базируется на теории международного движения капитала, которая имеет глубокий генезис.

    В развитие этой теории начиная от меркантилистов внесли определенный вклад представители  всех школ и течений экономической  мысли.

    В теории инвестиций международное инвестиционное поведение фирмы является предметом самостоятельного исследования.

    Эффективное осуществление этих прогнозных расчетов связано с „гипотезой рациональных ожиданий" — новой теорией, зародившейся в рамках монетаристской школы.

    Комплекс  вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует знаний теории и практики принятия управленческих решений относительно процесса инвестирования.

    С формированием портфельной теории связано возникновение и самого термина — инвестиционный менеджмент, под которым первоначально понималась система управления финансовыми инвестициями предприятия.

    С развитием инвестиционной теории менялись и подходы экономистов к определению главной цели инвестиционной деятельности.

    Классическая  экономическая теория утверждала, что  главной целью инвестиционной и других видов хозяйственной деятельности предприятия является максимизация прибыли.

    Теория  устойчивого экономического роста, развиваемая многими последующими экономистами, главной целью инвестиционной деятельности выдвигает обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

    Современная экономическая теория в качестве главной цели инвестиционной деятельности предприятия выдвигает обеспечение  максимизации благосостояния собственников  предприятия, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение

    Практика  показывает, что портфельным инвестированием  сегодня интересуются два типа клиентов. К первому относятся те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств (крупные и инертные государственные корпорации, выросшие из бывших министерств, различные фонды, создаваемые при министерствах, и другие подобные структуры, а также клиенты из тех регионов, где рынок не способен освоить крупные средства). Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность "денежных мешков" и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве "приманки" (не очень крупные банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).

    Конечно, многие клиенты не до конца отдают себе отчет, что такое портфель активов, и в процессе общения с ними часто выясняется, что на данном этапе они нуждаются в более простых формах сотрудничества. Да и уровень развития рынков в различных регионах разный - во многих регионах процесс формирования класса профессиональных участников рынка и квалифицированных инвесторов еще далеко не завершен. Тем не менее, усиление клиентского спроса на услуги по формированию инвестиционного портфеля в последнее время очевидно. Это говорит о том, что вопрос назрел.

    Список  литературы

1. Арютунов Ю.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Ю. А. Арютунов. - М.: КНОРУС, 2005.
2. Анализ хозяйственной деятельности предприятий (на примере предприятий сферы услуг): Г. И. Хотинская, Т. В. Харитонова — Москва, Дело и Сервис, 2007 г.- 240 с.
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: Инфра-М, 2002.
4. Книжные предприятия 2009/2010. Справочник: — Москва, ПБОЮЛ Зельманович Г. В., 2009 г.- 382 с.
5. Менеджмент в социально-культурном сервисе и туризме. Учебник для вузов: Н. А. Зайцева — Санкт-Петербург, Академия, 2003 г.- 240 с.
6. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Анализ теоретических и практических проблем: О. М. Антипова — Москва, Волтерс Клувер, 2010 г.- 248 с.
7. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия книгораспространения: Е. Н. Иванова — Санкт-Петербург, Дашков и Ко, 2010 г.- 794 с.
8. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: Е. Ф. Тихомиров — Москва, Академия, 2006 г.- 384 с.
9. Экономика предприятия. конспект лекций: Учебное пособие: Мельник Л.Г., Каринцева А.И. — Санкт-Петербург, 2002 г.- 400 с.
10. Экономика предприятия: А. Д. Выварец — Москва, Юнити-Дана, 2007 г.- 544 с.

Таблица 1.

Подходы к моделям формирования персонального инвестиционного портфеля.