Источники финансирования инвестиционных проектов

Основным источником инвестирования в составе внутренних средств является амортизация. Ее доля превышает 70%.

В связи с наличием инфляционных процессов и отставанием данных балансового учета стоимости  основных фондов от их реальной рыночной стоимости, отставанием переоценки основных фондов от темпов инфляции, а также в связи со значительной степеньс износа основных фондов начисляемой амортизации далеко не достаточно даже для простого воспроизводства. Поэтому одним из средств повышения инвестиционной активности предприятий является ускоренная амортизация основных фондов. Постановлением Правительства Российской Федерации № 967 от 19 августа 1994г. разрешено производить ускоренную амортизацию с применением коэффициента до 1,5 к действующим нормам амортизации. Постановлением определено также, что начисляемая амортизация не может направляться и использоваться на другие цели.

В условиях дефицита финансовых средств, направляемых на инвестиционные цели, важным средством активизации инвестицонной деятельности является лизинг.

Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

• инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;
• лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;
• часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;
• лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;
• для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;
• лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;
• лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;
• производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.

При наличии  у предприятия альтернативы –  взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов  финансового анализа.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Газман В.Д. «Лизинг: теория, практика, комментарии», М., 1997 г.
2. Кабатова Е.В «Лизинг: правовое регулирование, практика», М., «Инфра - М», 1996г.
3. Балтус П., Майджер Б. «Школа европейского бизнеса», «Лизинг-ревю», 1996 г., № 1.
4. Чекмарева Е.Н. «Лизинговый бизнес», М., «Экономика», 1993 г.
5. Сусанян К.Г. «Лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами», М., «Мировой океан», 1992 г.
6. Бочаров В. В.,- “Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия”, М., 1994 г.. 
7. Ван Хорн Д. К.,- “Основы управления финансами”, М. 1996 г..
8. Гоголина Л. В.,- “Основы финансового менеджмента”, С-Пб, 1996 г.
9. Горбатенко О. И., - “Формирование эффективной инвестиционной политики предприятия”, Казань, 1997 г.
10. Ильинская Е. М.,- “Инвестиционная деятельность”, С-Пб.,1997 г..
11. Когут А. Е., - “Управление инвестиционной деятельностью предприятия”, М., 1997 г.
12. Кныш М. И.. - “Стратегическое планирование инвестиционной деятельности”, С-Пб, 1996 г.
13. Котова Н.Н.,- “Инвестиционная деятельность фирмы”. М, 1996 г.
14. Ковалева А. М.,- “Финансы”, М., 1997 г.
15. Кукукина И. Г.,- “Финансовый менеджмент”, М., 1996 г.
16. Никифорова С. В.,- “Стратегический маркетинг”, М., 1995 г.
17. Прохоренко А. А.,- “Экономика предприятия”, С-Пб., 1995 г.
18. Филин Г. С., - “Основы экономики предприятия”, М., 1996 г.
19. Шмален Г.,- “ Основы и проблемы экономики предприятия”, М, 1997 г.