Классическая и Кейнсианская теория спроса на деньги

P=C/(1+YTM)+C/(1+YTM)² + C/(1+YTM)³+…+ C/(1+YTM)ⁿ +FV/(1+YTM)^n’

Где P- рыночная цена купонной облигации; C – ежегодный купонный доход облигации;FV – номинальная цена купонной облигации;n – срок обращения (количество лет) облигации.

Таким образом, текущая рыночная цена любого вида облигаций и их доходность к погашению связаны между собой обратной зависимостью и взаимно однозначным соответствием. Каждой возможной рыночной цене облигации соответствует только одно-единственное значение ее доходности. Текущая доходность к погашению и служит мерилом процентной ставки (i = YTM) в кейнсианской модели денежного сектора.

Пусть в данный момент богатство домашнего  хозяйства, которое оно распределяет между номинальными кассовыми остатками (M), обладающими абсолютной ликвидностью, но не приносящими процентного дохода, и облигациями (B), приносящими процентный доход, равно W=M+B. Так как выбор структуры портфеля осуществляется в определенный момент времени, то богатство домашнего хозяйства есть запас неизменной величины. Поскольку величина спекулятивного спроса на деньги формируется населением одновременно с решением об объеме своих вложений в ценные бумаги, то изменению величины спроса  на запас облигаций у отдельного индивида (и в экономике в целом) соответствует противоположное изменение величины спекулятивного спроса на деньги, и наоборот: 

W=const→  ∆W=∆M +∆B=0→ ∆M=-∆B

Этот  вывод однозначно связывает между  собой спрос на деньги и спрос на ценные бумаги.

Спекулятивный спрос на деньги и спрос на облигации. Домохозяйства стремятся получить максимальный доход от своих вложений в облигации. Поскольку величина спроса на облигации обратным образом зависит от их цены (рис. 2.3,а), то величина спроса на облигации прямо зависит от их доходности или ставки процента (i) (рис.2.3,б). 
 
 

Рис.2.3.Графики  спроса на облигации государственного займа

Повышение процентной ставки приводит к увеличению альтернативных издержек хранения денег и, следовательно, к снижению объема спроса на деньги. И наоборот. Отсюда следует, что домохозяйства формируют и изменяют структуру своих портфелей, включающих денежные средства и облигации, в зависимости от величины ставки процента.

Допустим, что ставка процента в результате изменения рыночной конъюнктуре в данный момент повысилась. Тогда домохозяйство будет покупать дополнительное количество облигаций. Так как запас его богатства в настоящий момент фиксирован, то тогда владелец финансового портфеля покупает облигации, у него становится их больше, а денег – меньше. В этом случае он перераспределяет все богатство в пользу облигаций, снижая тем самым величину спроса на деньги.

Таким образом, повышение рыночной ставки процента вместе с ростом величины спроса на облигации (рис.2.4,а) одновременно приводит к сокращению величины спекулятивного спроса на кассовые остатки, и наоборот (рис.2.5,б). Другими словами, совокупный спрос на деньги, соответствующий спекулятивному мотиву, графически может быть изображен в виде непрерывной кривой, связывающей изменение объема спроса на деньги по спекулятивным соображениями и изменение ставки процента, задаваемые изменениями цен облигаций. 

Рис.2.4.Графики  спроса на облигации и спекулятивного спроса на деньги

Величину  спекулятивного спроса на деньги, следовательно, можно представить в виде функции, аргументом которой является ставка процента (рис.2.4):

M_C^D= L (i).

Суммарный спрос на деньги. Суммарный спрос  на деньги со стороны домохозяйств складывается из трансакционной составляющей, которая прямо зависит от номинального дохода и спекулятивного спроса на деньги, величина которого обратным образом связна с процентной ставкой.

Таким образом, функцию спроса на деньги (M^D) можно написать в виде суммы этих функций: 

M^D = M^D_T+ M^D_C =kPY+L(i).

Графическое выведение совокупного спроса на деньги (рисунок 2.5,в) сводится к горизонтальному суммированию графиков трансакционного спроса (рисунок 2.5,а) и спекулятивного спроса на деньги (рисунок 2.5,б). 

Рисунок 2.6 Графическое выведение суммарного спроса на деньги[9,227-235 c.]

Таким образом, кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором, влияющим на спрос на деньги, ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными  издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранение денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги [10, 131-133 c.].

Заключение

Итак, в механизме рынка денег определяющую роль играет спрос на деньги. Это  желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенный запас денег в определенный момент. Спрос на деньги может формироваться под влиянием многих факторов, среди которых различают: изменение объема ВНП, уровня цен, скорости обращения денег, уровня процента и др.

Точно предвидеть спрос на деньги не только тяжело, а иногда просто невозможно.

Элементами  механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка). Элементом механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги. Он распадается на две составляющие: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Спрос на деньги для сделок зависит от: объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на  них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и  платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок    изменяется пропорционально номинальному ВВП); скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот).

Кейнс выделял три причины, которые  побуждают людей хранить часть  их богатства в форме денег: трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив.

Современная теория рассматривает богатство  как основной фактор спроса на деньги, 

Список  использованных источников

Макроэкономика: Учебник/ Под ред. И.В. Новиковой, Ю.М. Ясинского. – М: Тетросистемс,2010. – 384 с.

2)Ядгаров Я.С., История экономических учений: Учебник для вузов. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2000. – 320 с.

3) http://ecouniver.com

4) http://www.e-college.ru

5)Никифоров  А.А. и др. Макроэкономика: научные  школы, концепции, экономическая  политика/ Никифоров А.А., Антипина  О.А., Миклашевская Н.А. -Мн.- «Дело  и сервис»,2008. – 534 c.

6) Бондарь  А.В., Воробьев В.А. Макроэкономика.- М: БГЭУ,2007. – 415 с.

7) Математическое  моделирование в экономике: Учебное  пособие/Кундышева Е.С. Под научн.  ред. Профессора Б.А. Суслакова.  – М: Изд-во – торговая корпорация  «Дамков – ИК», 2004. – 352 с.

8)Основы  экономики: Учебное пособие/Б.А.  Райзберг. – М: ИНФРА-М, 2000. – 408 с.

9) Новикова  И.В., Ясинский Ю.М. Макроэкономика/Под  ред. И.В. Новиковой, Ю.М. Ясинского.  – М. : Тетросистемс,2010.-380 с.

10) Головачев  А.С., Головачева И.В. Макроэкономика: Курс лекций. – Мн.: Академия управления  при президенте Республики Беларусь,2005. – 255 с.

11)Макроэкономика: Учеб. Пособие / Н.И. Базылев, М.Н.  Базылева, С.П. Гурко и др.; Под  ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко.  – Мн.: БГЭУ, 1998. - 216с.

12) http://0eco.ru.

13)Дадаян  В.С. Макроэкономика для всех. – Дубна: Изд. Центр «Феникс», 1996. – 304с.

14)Основы  экономической теории: учебное пособие. / Под ред. В.Л. Клюни. –Мн.: Экоперспектива, 1996. – 336с.

15)http://www.how-topackages.com

16) Титова Н.Е., История экономических учений: Курс лекций/ Н.Е. Титова. – М.: Гуманитарный центр ВЛАДОС, 2007. – 288 с.