Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

Содержание

Введение

1. Операции, выполняемые коммерческими банками

2.  Выпуск ценных бумаг коммерческими банками

2.1. Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг

2.2. Общий порядок эмиссии

2.3. Этапы эмиссии ценных бумаг коммерческим банком

2.4. Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов

3. Операции банков с векселями

3.1.  Выпуск банками собственных векселей

3.2. Виды банковских векселей

3.3. Переучет векселей центральным банком РФ

4. Инвестиции банков в ценные бумаги

5. Доверительные операции коммерческих банков

Заключение

Литература

Введение

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институ­ты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Тем не менее можно сформулировать некоторые общие моменты взаимодей­ствия коммерческих банков с национальными и международными рын­ками ценных бумаг.

С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проник­новение коммерческих банков на рынок ценных бумаг – как в прямой, так и опосредованной формах. В тех странах, где место коммерческих банков на фондовых рынках ограничено законом (Япония, США, Кана­да), они находят косвенные пути участия в инвестиционной и посред­нической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с бро­керскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т.п.

Наиболее широкое участие в операциях с ценными бумагами прини­мают коммерческие банки Германии. Здесь банкам законодательно раз­решено осуществлять все виды операций с ценными бумагами: они выступают эмитентами (выпуская в обращение главным образом об­лигации), посредниками, и, наконец, крупными инвесторами.

1. Операции, выполняемые коммерческими банками

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковс­ких групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вок­руг себя относительно самостоятельные структурные подразделения – инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, кон­салтинговые фирмы и т.п.

В результате интернационализации рынка ценных бумаг наци­ональные коммерческие банки расширяют объемы своих операций с ино­странными акциями и облигациями, которые приносят банкам значи­тельные прибыли, в том числе за счет игры на курсовых разницах. Значителен объем таких операций у крупных банков, имеющих междуна­родную известность и обладающих тесными связями с зарубежными финансово-кредитными учреждениями.

Создавая сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и до­черних компаний, коммерческие банки выходят на международный ры­нок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где суще­ствуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

Новой формой деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг (консалтинг) по кругу вопросов, свя­занных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы.

В начале 90-х гг. в России была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутству­ют и банки, и небанковские инвестиционные институты. Это европейская модель деятельности универсального коммерческого банка на фондовом рынке, не предполагающая ограничений на операции с ценными бумага­ми. Подобная модель в нашей стране не сформировалась, ограничения существуют, поскольку в чистом виде она связана с повышенным риском операций банка. Риски банка по операциям с ценными бумагами не разграничены с рисками по кредитно-депозитной и расчетной деятель­ности. В то же время банк в значительной степени зависит от поло­жения дел у своих клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка (через участие в акционерном капитале и облигационных займах).

Коммерческие банки могут выступать в качестве:

        эмитентов собствен­ных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг;

        инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет,

        посредников, осуществляя посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграж­дение (рис. 1).

Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее рег­ламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Тем не менее по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

 2.  Выпуск ценных бумаг коммерческими банками

2.1. Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке[1], могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитиру­ют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка — депозитные и сберегательные сертификаты, векселя.

В России выпуск в обращение акций и облигаций регламентируется одними нормативными документами.

Федеральные законы:

        «Об акционерных обществах»,

        «О банках и банковской деятельности»,

А также Инструкция ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г., регламентирующая эмиссию ценных бумаг, которую акци­онерный банк может осуществлять в трех случаях:

      при своем учреждении;

      при увеличении размеров первоначального уставного капитала бан­ка путем выпуска акций;

      при привлечении банком заемного капитала путем выпуска об­лигаций и других долговых обязательств.

 2.2. Общий порядок эмиссии

Право эмиссии собственных акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.

В настоящее время продолжаются создание новых акционерных бан­ков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерные, сопровождаемое эмиссией акций банков. Послед­ние обладают наиболее привлекательными инвестиционными характери­стиками: высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных ак­ций и их размещении на открытом рынке объясняется рядом обстоя­тельств. Прежде всего это инфляция, постоянно обесценивающая со­бственные капиталы банка и. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновен­ные  акции.  Привилегированные  акции  выпускаются довольно  редко объем их эмиссии ограничен 25% уставного фонда банка.

Банковские облигации в России пользуются еще меньшей популяр­ностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике об­лигации банков занимают значительное место на финансовом рынке. Например, в Германии банки выпускают наибольшее число облигаций значительная часть которых обеспечивается залогом или государствен­ными гарантиями.

Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой про­дажи.

Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкно­венных именных акций. Регистрация и продажа банком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции с ценными бумагами.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда (капи­тала) акционерного банка разрешается лишь после полной оплаты акци­онерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обык­новенные, так и привилегированные акции.

Размещение акций повторного выпуска может осуществляться либо путем закрытой подписки, либо путем первичной публичной продажи.

Закрытая подписка на акции банка (без регистрации проспекта эмис­сии) допускается, если одновременно выполняются два условия:

      число заранее известных покупателей не превышает 500 лиц;

      общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. МРОТ (минимального
размера оплаты труда) на дату принятия решения.

Минимальный размер уставного капитала банка, необходимый для регистрации, установлен в размере 1 млн. ЭКЮ, поэтому закрытая подписка на акции повторного выпуска банками в России практически не может быть использована.

Все выпуски ценных бумаг банка, независимо от величины выпуска и количества инвесторов, подлежат обязательной государственной реги­страции в Банке России. Регистрация выпусков ценных бумаг предполагает регистрацию про­спектов их эмиссии.

Непосредственно в Департаменте контроля за деятельностью кредит­ных организаций на финансовых рынках Банка России регистрируются выпуски акций банков с уставным капиталом 100 млрд. руб. и более, включая предполагаемые итоги выпуска, а также банков, имеющих иностранных учредителей и учредителей из стран СНГ, если их доля в уставном капитале более 50%. Здесь же регистрируются выпуски облигаций банков на сумму 50 млрд. руб. и более. Все остальные выпуски регистрируются в главных территориальных учреждениях Банка России.

Акции коммерческих банков отличаются повышенным финансовым рис­ком для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий, работают преимущественно не с собственными, а с заемными и привлеченными средствами. Процедура государственной регистрации направлена на снижение финансовых рисков, предотвраще­ние злоупотреблений и махинаций.

2.3. Этапы эмиссии ценных бумаг коммерческим банком

В процедуру эмиссии ценных бумаг коммерческим банком входит семь этапов (рис. 2).

При некоторых обстоятельствах[2] возможна регистрация выпуска без регистрации проспекта эмиссии. В этом случае из процедуры выпуска исключаются второй и четвертый этапы.

Рассмотрим подробнее все этапы.

Первый этап. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка.

Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен:

      быть безубыточным в течение последних трех завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше трех лет);

      не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за наруше­ние действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования);

      не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет.

Данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям, содержатся в проспекте эмиссии.

Второй этап. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка и подписывается его председателем и главным бухгалтером. В проспекте эмиссии содержатся данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг (общие данные о ценных бумагах, условия и порядок их распространения, данные о ценовых и расчетных условиях выпуска ценных бумаг, данные о получении доходов по ценным бумагам).

Третий этап. Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения необходимые до­кументы.