Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Января 2012 в 15:50, контрольная работа
Переход экономики к рынку предполагает глубокие преобразования форм собственности, создание широкой сети биржевых и коммерческих структур, появление новой формации предпринимателей. В последнее время в нашей стране очень сильно возрос интерес к фондовым рынкам как к явлению, что, прежде всего, связано с попытками развернуть широко масштабные процессы приватизации и акционирования. Основополагающим участником фондового рынка является фондовая биржа.
Введение
Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг.
Классификация ценных бумаг.
Современная структура использования видов ценных бумаг на фондовых рынках стран мира, включая Россию.
Заключение.
Решение задачи.
Список литературы.
Фирма-эмитент и инвестор оформляют облигационные отношения специальным договором. По условиям этого договора корпорация обязуется возместить инвестору предоставленную им сумму в установленный срок ( срок погашения или дата погашения), а также в течении всего срока, на который выпущена облигация, выплачивать проценты по установленной ставке. Как и акционер, облигационер получает соответствующий документ, который подтверждает факт его владения облигациями. Это так называемый облигационный сертификат. В этом сертификате указываются название фирмы-эмитента, номинальная стоимость облигации, ставка процента, а также имя "платежного агента" как по процентам, так и по капитальной сумме облигации. Следует отметить, что в качестве такого агента может выступать сама корпорация-эмитент или какой-либо банк. В мировой практике широкое распространение получили несколько видов облигаций , а именно купонные, именные, балансовые. К купонным облигациям или облигациям на предъявителя прилагается специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и отсылаться или представляться лично платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон представляет собой своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы , а купон и сертификат при них выступает в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, корпорация не регистрирует собственника. Следует отметить , что хотя облигации на предъявителя все еще обращаются на мировом фондовом рынке , их широкий выпуск в настоящее время прекращен.
К именным облигациям относятся облигации корпораций, которые регистрируются на имя их владельца в бухгалтерской документации корпорации.
При этом компании выдают их владельцам именные облигационные сертификаты. Эти облигации не имеют купонов. Платежи по процентам осуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком. При продаже или обмене именных облигаций старых сертификат аннулируется и выпускается новый-с указанием нового владельца облигации. "Балансовые" облигации приобретают в настоящее время все большее распространение , так как их выпуск не сопряжен с такими формальностями, как выпуск именных облигаций, при этом не выдается никаких сертификатов, а просто вводятся соответствующие данные об облигационере в компьютерную систему. Кроме того, при продаже таких облигаций или их обмене не требуется передаче какой-либо документации, так как сведения о новом владельце обычно вводятся в компьютер. В зависимости от обеспечения облигации подразделяются на два основных вида обеспеченные облигации, или облигации с залогом, и необеспеченные облигации, или облигации без залога.
По условиям выплаты процентов различают облигации с фиксированным и плавающим процентом. Фиксированный процент обычно определяется как часть номинальной стоимости облигации. Плавающий процент устанавливается периодически в соответствии с изменениями ставок денежного рынка и рынка капиталов. Проценты рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Процент может выплачиваться чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом. Выплата очередных процентов держателю облигаций удостоверяется путем погашения или отрезания купона на облигации. Купоны обычно прикрепляются к бланку облигации, их число определяется периодичностью выплат и сроками займа. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал , полугодие или итогам за год. Оплата может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными правами. Выплата процентов по облигации является юридическим обязательством предприятия. В случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатежеспособным и подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов является чистая прибыль, а в случае ее недостаточности - специальные резервные фонды эмитента. По способам погашения облигации классифицируется на отзывные и безотзывные. Отзывные облигации дают эмитенту право их досрочного отзыва (погашения). При отзыве выдается премия, облигации выкупаются с некоторой надбавкой к номинальной стоимости. Безотзывные облигации погашаются по номиналу в заранее установленный срок погашения. По характеристикам резервных фондов различают облигации с отложенным фондом, выкупным фондом. Отложенный фонд создается для погашения части или всей суммы займа путем периодических фиксированных отчислений из чистой прибыли. По мере формирования отложенного фонда осуществляется досрочное гашение части выпуска по номинальной стоимости без выплаты премии. Гашение производиться путем прямого обращения к держателям облигаций. Выкупной фонд также формируется за счет отчислений от прибыли. Однако он для приобретения облигаций на рынке, если выкуп можно произвести по заранее установленной цене или ниже ее. Такая возможность появляется при росте ставки ссудного процента. Обычно путем выкупа на рынке погашается меньшая часть займа. Разновидностью выпусков с отложенным фондом являются сериальные облигации. По этим облигациям часть долга подлежит обязательному погашению ежегодно. По наличию конверсионной привилегии облигации подразделяются на конвертируемые, обменные, неконвертируемые. Конвертируемые облигации дают их держателю право на покупку обыкновенных акций этой же компании по определенной цене в определенный срок. Обменные облигации дают право приобретения по фиксированной цене обыкновенных акций других компаний (кроме акции-эмитента данных облигаций). При этом акции других компаний служат закладом для обеспечения прав держателя обменных облигаций. Неконвертируемые облигации не обладают конверсионной привилегией, т.е. правом покупки обычных акций.
1.2. Государственные облигации.
Самым крупным заемщиком является государство. В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные ( казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов. Средства населения мобилизуются государством через систему сбережений принимающих форму вкладов в сберегательные учреждения, а также форму ценных бумаг ( сберегательных сертификатов, доходных и депозитных сберегательных бон и т.д.). Путем эмиссии нерыночных долговых обязательств аккумулируются в национальном масштабе мелкие сбережения, которые в совокупности образует наиболее стабильный и крупный кредитный ресурс государства. По срокам погашения государственные займы подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные. Для привлечения средств в пределах одного года в большинстве стран используются казначейские векселя . Так в США и Великобритании казначейские векселя выпускаются сроком на 91 день, в Японии- на 60 дней , в Италии- на 3,6,12 месяцев.
2. Акция.
Не менее важной разновидностью частных ценных бумаг выступают долевые ценные бумаги (акции). Акции стали очень популярны в нашей стране с момента начала приватизации. Они свидетельствуют о том, что их обладатель является совладельцем общества, основанного на акциях.
Размер его пая определяется количеством принадлежащих ему акций. Акции обычно не хранятся на руках у владельцев. Вместо них акционеры получают на руки один или несколько сертификатов акций.
Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении делами акционерного общества, оставшегося после его ликвидации (ФЗ "О рынке ценных бума" от 25 апреля 1996года). Своего рода акция представляет собой свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на управление путем голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.
Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставной капитал. При этом акции могут быть разных видов. В зависимости от способа определения уполномоченного лица различаются акции именные и на предъявителя. Именные акции предусматривают обозначение наименования владельца на бланке или сертификате акции. На предъявительских акциях наименование владельца (держателя) не указывается. По законодательству в России акции могут быть только именными, это временное ограничение сдерживает свободный оборот акций.
2.1.Привелегированные акции.
По условиям выплаты дивидендов различают кумулятивные и некумулятивные рефакции. По кумулятивным рефакциям на выплаченные по решению совета директоров дивиденды накапливаются на специальных счетах и выплачиваются при получении достаточной прибыли. По некумулятивным рефакциям необъявленные дивиденды не начисляются и не выплачиваются. Дивиденд по рефакциям может изменяться в зависимости от уровня ссудного процента. Такие рефакции называются рефакциями с плавающим или переменным курсом.
Согласно законодательству России при наличии прибыли, достаточно для выплаты фиксированных дивидендов по рефакциям, акционерное общество не вправе отказывать их держателям в выплате дивидендов. В случае отказа общества акционеры могут потребовать выплаты дивидендов через суд. Выплаты дивидендов по рефакциям в случае недостаточности прибыли или убыточности акционерного общества возможна только за счет и в пределах специальных фондов, созданных для этой цели. Расходование средств резервного фонда общества на эти цели не допускается. По свойствам возвратности рефакции делаться на возвратные и невозвратные. Возвратные рефакции могут быть выкуплены эмитентом либо на открытом рынке, либо путем прямого обращения к держателям. При этом держателям выплачивается премия в процентах к номинальной стоимости рефакции. Невозвратные рефакции не погашаются. Для погашения возвратных рефакции создаются выкупные и отложенные фонды. Выкупной фонд формируется для выкупа рефакции на открытом рынке по цене, ниже или равной заранее объявленной. Отложенный фонд используется для погашения рефакции как путем скидки на открытом рынке, так и путем прямого обращения к держателям. По праву голоса рефакции подразделяются на и обладающие правом голоса (условным). Не голосующие рефакции не обладают правом голоса. Условное право голоса реализуется держателями рефакции в случае не выплаты дивидендов и при изменении условий выпуска рефакции.
2.2 Обыкновенные акции.
Акции дают право на дивиденд в зависимости от чистой прибыли компании. Выплата дивидендов по обычным акциям не является юридическим обязательством компании. Общее собрание акционеров и совет директоров вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по обычным акциям по итогам определенного периода. Вместе с тем выплата объявленных общим собранием дивидендов является обязательной для компании. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в пол года или раз в год. Дивиденд может выплачиваться чеком, акциями, облигациями, или товарами. Дивиденд выплачивается чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.
По праву голоса различают акции голосующие и ограниченные. Голосующие акции дают право голоса по формуле 1 акция=1 голос. Среди ограниченных акций выделяют акции с ограниченным правом голоса, подчиненные акции и не голосующие. Акции с ограниченным правом голоса выпускаются с лимитом на число или долю держателей, могущих голосовать.
Инвестиционные сертификаты - это сертификаты, удостоверяющие долю участия в инвестиционном фонде, право на управление и распоряжением которым принадлежит инвестиционной компании. В обмен вкладчики получают сертификаты, по которым доходы выплачиваются в зависимости от дивидендов, процентов и ренты по приобретенным компанией ценным бумагам.
Банковские сертификаты - письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его право преемника на получение в установленный срок суммы депозита (вклада и процентов по нему).
Страховые сертификаты предназначены для страхования от несчастных случаев. Страховые сертификаты могут быть индивидуальные, коллективные и даже семейные. Страховые выплаты не уменьшают стоимости сертификата.
3.Вексель.
Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основным правовым актом , регламентирующим вексельное обращение на территории РФ, является в настоящее время Положение О переводном и простом векселе, утвержденное постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991г. "О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР".
Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя. Или же вексель - это ценная бумага составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.
Информация о работе Контрольная работа по «Рынок ценных бумаг»