Мировой рынок золота

Маркетмейкеры - участники, формирующие рынок - обязаны постоянно поддерживать двухсторонние котировки на покупку и продажу, информируя об этом заинтересованных лиц (своих клиентов, других маркетмейкеров). Обычные участники не формируют рыночные цены, ориентируясь в своей деятельности на котировки маркетмейкеров. Важная роль на лондонском рынке принадлежит Банку Англии, контролирующему оптовый рынок слиткового золота.

Большинство же участников составляют бывшие брокерские конторы, ранее специализировавшиеся на импорте  золота и его продаже Банку  Англии, а ныне являющиеся подразделениями  крупнейших банков мира. Участники  рынка могут предоставлять брокерские услуги, действуя по поручению и  за счет своих клиентов, сводя покупателей  и продавцов. Вознаграждением брокеров являются комиссионные от заключенных  сделок. На межбанковском рынке работают две чисто брокерские компании: Tradition Financial Service - в Лондоне и PREMEX A.C. - в  Цюрихе. Они не предоставляют своих  котировок и не держат открытых позиций.

Прибыль компании формируется  за счет комиссионных, получаемых ими  за содействие в проведении сделок "спот". Что же касается дилеров, то в этой роли выступают, прежде всего, крупнейшие банки и их аффилированные структуры. Это объясняется тем, что для проведения регулярных оптовых  операций в международных центрах  торговли необходимо мобилизовать большие  средства. Чаще всего это достигается  путем привлечения банковских кредитов. Помимо оптовой торговли стандартными слитками, в Лондоне торгуются  также мелкие слитки и монеты из разных стран.

Говоря о лондонском рынке, нельзя обойти вниманием процедуру "фиксинга" - установления ориентировочной  цены золота, с учетом которой на рынках совершаются фактические  сделки. В фиксинге принимают участие  пять постоянных членов, каждый из которых  присылает своего представителя. Первоначально  фиксинг проводился раз в день, а цена фиксировалась в английских фунтах. В 1968 году в системе фиксинга были произведены изменения, отражавшие возросшее значение американского  рынка и доллара: была введена  процедура дневного фиксинга, по времени  совпадающая с началом делового дня в Нью-Йорке; вместо котировки  цен в фунтах стерлингов была введена  котировка в долларах.

В этой валюте устанавливаются  цены и чаще всего производятся платежи  по сделкам. Таким образом, два раза в день /в 10:30 и в 15:00/ определяется цена равновесия. Уравнивание спроса и предложения на металл достигается  путем сопоставления поручений  клиентов на покупку и продажу  золота. Участники фиксинга непрерывно комментируют своим клиентам процесс  фиксации, содержащий сведения о количестве выставленных заказов. В ходе фиксинга клиент вправе изменять объем своего заказа. После фиксации цены определяется цена исполнения фиксированных заказов. При этом заказ на продажу исполняется  по цене фиксинга +0,05 доллара, а заказ  на покупку - по цене фиксинга +0,25 доллара. Разница между ценой продажи  и покупки является доходом участников фиксинга.

Такой механизм дает возможность  любому участнику рынка торговать  золотом на равных условиях, благодаря  чему большие объемы золота могут  быть куплены или проданы с  минимальной разницей между ценой  продажи и покупки. Цена лондонского  фиксинга мгновенно передается по средствам  связи в другие центры торговли золотом, публикуется в средствах массовой информации и служит основой формирования цен на других рынках.

Конкуренцию Лондону в  торговле физическим металлом составляет Цюрих. Долгое время в Цюрихе торговлей  занималось множество банков, ориентировавшихся  на лондонский рынок, откуда золото и  поступало в Швейцарию. Однако в  дальнейшем роль Цюриха как центра торговли золотом резко повысилась вследствие переориентации сюда поставок южноафриканского золота из Лондона. Этому  способствовал целый ряд причин: распад Британской империи, негативный опыт функционирования "Золотого пула" на лондонском рынке /объединение центробанков в 60-х гг., созданное для стабилизации цен на золото/, традиционный нейтралитет  Швейцарии и стабильность ее валюты.

Но самое важное преимущество вытекает из особенностей структуры  цюрихского рынка. Организационной  формой рынка в Цюрихе является пул  крупнейших банков универсального типа, занимающихся всеми видами банковских операций. В отличие от Лондона, где  участники рынка выступают в  качестве брокеров, члены цюрихского пула проводят операции с золотом  за свой счет, выступая в роли гигантских дилеров. Здесь уже прибыль участников пула формируется не за счет комиссионных, а в силу разницы в ценах  покупки и продажи. Естественно, что для золотодобытчиков проще  и выгоднее продавать металл напрямую членам пула, нежели через посредников. Помимо этого, в Швейцарии лучше  развит розничный рынок, с которого мелкие слитки и монеты попадают в  различные уголки света.

С конца 80-х гг. получил  свое развитие внебиржевой рынок  или, как его еще называют, рынок "сделок за прилавком". Рынок "сделок за прилавком" развит, главным образом, в Нью-Йорке. Большая часть сделок хеджируется через биржу; таким  образом, оба рынка взаимодополняются  и конкурируют друг с другом. Большой  объем сделок объясняется участием на нем хедж-фондов. Этот рынок используют также некоторые активные центробанки, золотодобывающие компании. К преимуществам  этого сегмента относятся отсутствие прозрачности и необходимости соблюдать  ограничения, разрешающие торговлю только стандартизированными контрактами, как на бирже.

Этот рынок позволяет  максимально учитывать пожелания  и запросы отдельного клиента. Оборот этого сегмента значительно превосходит  обороты COMEX и TOCOM. Основными формами  сделок на этом рынке являются опционы  и форварды.

Основной объем торговли золотом сосредоточен на международном  межбанковском рынке безналичного металла. На нем проводится ряд торговых операций, которые могут быть подразделены на спотовые сделки, своп, форвардные и  депозитарные операции.

5. Особенности мирового рынка золота

Мировой рынок золота в  широком плане охватывает всю  систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это  понятие рассматривается и в  более узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международном  уровнях. При этом следует иметь  в виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа  наличного металла в слитковой  форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками. Соответственно, особенности торговли так называемым "бумажным золотом" анализируются  в рамках деятельности золотых бирж.

Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами  в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных  банках и резервах МВФ, составляет сегодня  более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные  украшения, монеты и др.). Часть этого  золота - по крайней мере, в виде лома - также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию - значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами.

На начало ХХ века крупнейшими  запасами золота обладали следующие 10 стран:

• США – 8965,6 т; 286,89 млрд. долларов (большая часть золота хранилась в знаменитом Форт-Ноксе, штат Кентукки),
• Германия – 3767,1 т; 120,55 млрд. долларов,
• Международный валютный фонд (IMF) – 3546,1 т; 113,48 млрд. долларов,
• Франция – 2930,4 т; 94,5 млрд. долларов,
• Италия – 2702,6 т; 86,48 млрд. долларов,
• Швейцария – 1285,6 т; 41,13 млрд. долларов,
• Япония – 843,5 т; 26,99 млрд. долларов,
• Нидерланды – 688,39 т; 22,02 млрд. долларов,
• Европейский Центральный Банк – 666,5 т; 21,32 млрд. долларов,
• Китай – 661,4 т; 21,16 млрд. долларов,

В 2011 года гос.запасы золота в мире составили 30,5 тысяч тонн. Россия за 2010 увеличила запасы желтого драгоценного металла на 18%.

Основным потребителем наличного  золота является ювелирная промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действует в  периоды мирового экономического подъема, а в периоды спада спрос  в ювелирной промышленности уменьшается  и при относительно низких ценах. Сложилась следующая любопытная ситуация. Золотодобытчики, поставляя  основные объемы золота на мировой  рынок, обладают сравнительно малыми возможностями  влиять на цену товара чисто экономическими методами - изменением объемов предложения  при изменениях цен. Им остается два  пути. Первый из них - воздействовать на политику международных банков с  целью снижения и упорядочения последними объемов регулярных продаж золота. Второй - приспосабливаться к большим  колебаниям цен, уметь так снижать  удельные издержки в периоды падения  цен, чтобы и в этих условиях обеспечить рентабельность производства.

Заключение

Итак, подведем итоги.

Как мы выяснили, рынок золота является составляющей рынка драгоценных  металлов, а тот, в свою очередь, является звеном финансового рынка.

Рынок золота представляет собой совокупность международных  и внутренних рынков - разветвленную  структуру глобальной и круглосуточной торговли физическим металлом и производными инструментами, в значительной мере освободившуюся от государственного регулирования. Источники золота на мировом рынке - это новая добыча, золотой лом, государственные резервы, частные  накопления и некоторые другие. Золото встречается в природе в чистом виде как самородки и золотые  жилы. В настоящее время в мире насчитывается свыше шестидесяти  стран, которые занимаются добычей  золота на промышленной основе. Однако значение каждой из них в общемировом  производстве золота различно.

Участниками рынка золота являются:

· Золотодобывающие компании.

· Промышленные потребители.

· Биржевой сектор.

· Инвесторы.

· Центральные банки.

· Профессиональные дилеры и посредники.

В последнее время спрос  на золото начал расти, а предложение, наоборот, падать. Выросла и среднегодовая  цена на золото. Связано это все, несомненно, с кризисом. Люди боятся потерять свои сбережения и начали активно инвестировать их в золото. Этим и вызвано повышение спроса.

Я считаю, что золото всегда будет пользоваться спросом, как  у простых людей, так и у  государств.

Список используемой литературы:

1. Дадалко В.А. Мировая  экономика: Учебное пособие. - Мн.: «Ураджай», «Интерпрессервис», 2001 г.

2. Курс экономической  теории. Общие основы экономической  теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное  пособие /под. Общ. Ред. А.В.  Сидоровича - М.: МГУ им. Ломоносова, "ДИС", 2001 г.

3. Ломакин В.К. Мировая  экономика. Москва, ЮНИТИ, 2000 г.

4. Марченков П.Е. «Экологизация  экономики: политэкономический аспект»,  Петрозаводск, КГПИ, 2000 г.

5. "Мировая экономика"  И.Л. Логвинова, И.Б.Хмелев; методическое  пособие по курсу; МЭСИ, М.; 2000 г.

6. Цыпин И.С., Веснин В.Р.  Мировая экономика.: учеб. - М.: Проспект, 2008 г.

7. Экономика: учебник/Под  ред. Доц. А.С. Булатова. - М.: Издательство  БЕК, 2002 г.

8. Экономическая теория/ Под ред. А.И. Добрынина, Л.С.  Тарасевича, 3-е изд.- СПб.: Изд. СПбГУЭФ, 2004 г.

9. Экономическая теория. Учебник. Под редакцией И.П.  Николаевой, Проспект: - М, 2001 г.

10. Золото 2004 / GFMS Ltd., НБЛзолото.  М., 2004.

11. Золото 2005 / GFMS Ltd., НБЛзолото.  М., 2005.

12. Золото 2006 / GFMS Ltd., НБЛзолото.  М., 2006.

13. Золото 2007 / GFMS Ltd., НБЛ “Золото”. М., 2007.

14. Золото 2008 / GFMS Ltd., НБЛзолото.  М., 2008.

15. Минеральные ресурсы  мира: В 3 т. / Роснедра. ФГУНПП “Аэрогеология”, ИАЦ “Минерал”. М., 2007. Т.1: Статистический  справочник на 1.01.2006 года.