Основное назначение стратегии

В целом  следует отметить, что структура  совокупных активов характеризуется  значительным превышением в их составе  доли оборотных средств, которые  составили почти 60%, их доля незначительно (0,1%) уменьшилась в течение года.

Состав  оборотных средств необходимо более  детализировать, т.е. более углубить анализ. Необходимо более подробно рассмотреть материальные оборотные  средства, за счет чего произошло их увеличение на 0,4%. Можно составить  аналогичные таблицы, но только по каждому  отдельному виду оборотных средств (см. баланс).

Пассивная часть баланса характеризуется  преобладающим удельным весом собственных  источников средств, причем их доля в  общем объеме увеличилась в течение  года на 0,1%. Доля собственных средств в обороте возросла на 0,3%, что также положительно характеризует деятельность организации.

Структура заемных средств в течение  отчетного периода претерпела ряд  изменений. Так, доля кредиторской задолженности  поставщикам и др. увеличилась  на 6,5%, и если мы исследуем баланс по статьям, то рост задолженности наблюдался по всем позициям кредиторских расчетов. Но, обратив свое внимание на актив  баланса, где произошло увеличение по статьям “МБП”, “Готовая продукция” и “Товары”, можно предположить, что рост кредиторской задолженности  поставщикам объясняется этим фактом, и нужно убедиться, что это  не просроченная кредиторская задолженность.

Следующий аналитической процедурой является вертикальный анализ — иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты  вертикального анализа:

• переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
• относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Вертикальный  анализ позволяет сделать следующее  заключение: доля собственного капитала увеличилась на 0,1% пункта и составляет свыше 60% к балансу. На заемный капитал  организации приходится 37,4% к концу  года, и это на 0,1% пункта меньше, чем  в начале года. Доля заемного капитала снизилась, в основном, за счет сокращения доли долгосрочных и краткосрочных  кредитов. В целом же капитал организации  в отчетном году сформировался на 73,6% за счет собственных источников и на 26,4% — за счет заемных.

Горизонтальный  анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнятся относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

Один  из вариантов горизонтального анализа  баланса представлен в табл. 3.

Аналогично  может быть выполнен горизонтальный анализ других форм бухгалтерской отчетности.

Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимодополняют  один другого . Поэтому на практике можно построить аналитические  таблицы, характеризующие как структуру  отчетной бухгалтерской формы, так  и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ — часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации.

Определяется  среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя. Это  самый простой способ финансового  прогнозирования. Сейчас на уровне отдельной  организации расчетным периодом времени является месяц или квартал.

Анализ  динамики валюты баланса, структуры  активов и пассивов организации  позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для  осуществления текущей финансово-хозяйственной  деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Таблица 3

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ  АНАЛИЗ БАЛАНСА

Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что могло  повлечь ее неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной  деятельности требует проведения тщательного  анализа его причин:

• сокращение платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации;
• ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов, полуфабрикатов;
• постепенное включение в активный хозяйственный оборот филиалов (дочерних предприятий) за счет основной организации и т.д.

Анализируя  увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние  переоценки основных фондов, когда  увеличение их стоимости не связано  с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать определенный вывод о  том, является ли увеличение валюты баланса  следствием только лишь удорожания готовой  продукции под воздействием инфляции сырья, материалов, либо оно показывает и на расширение финансово-хозяйственной  деятельности.

Исследование  структуры пассива баланса позволяет  установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Так, увеличение доли собственных  средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться  как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Исследование  изменения структуры активов  организации позволяет получить важную информацию. Так, увеличение доли оборотных средств в имуществе  может свидетельствовать о:

• формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
• отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
• сворачивании производственной базы;
• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Для того, чтобы сделать точные выводы о  причинах изменения данной пропорции  в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние  производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов  и др.

Кроме того, детальный анализ состава и  движения активов можно провести, используя данные Отчета о собственном  капитале (ф. № 5).

При анализе  первого раздела актива баланса  следует обратить внимание на тенденции  изменения такого его элемента, как  незавершенное строительство (строка 130), поскольку эта статья не участвует  в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться  на результативности финансово-хозяйственной  деятельности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений (строка 080) указывает на инвестиционную направленность вложений организации.

Учитывая, что удельный вес основных средств (строка 012) может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором  происходит запаздывающая коррекция  стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию  могут расти достаточно высокими темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей  за отчетный период.

Наличие в составе активов организации  нематериальных активов (строка 022) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так  как она вкладывает средства в  патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Подробный анализ эффективности использования  нематериальных активов очень важен  для руководства организации. Однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть проведен. Для него требуется информация из формы №5 и внутренняя учетная информация.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов  может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению  тенденций изменения таких элементов  текущих активов, как сырье, материалы  и другие аналогичные ценности (строка 120), затраты в незавершенном производстве (строка 130), готовая продукция и  товары для перепродажи (строка 140, 150), товары отгруженные (строка 220).

Увеличение удельного  веса производственных запасов может  свидетельствовать о:

• наращивании производственного потенциала организации;
• стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
• нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция к росту  запасов может привести на некотором  отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности (о чем речь пойдет ниже), необходимо проанализировать, не происходит ли это  увеличение за счет необоснованного  отвлечения активов из производственного  оборота, что в конечном итоге  приводит к росту кредиторской задолженности  и ухудшению финансового состояния.

В общих чертах признаками “хорошего” баланса являются:

1) валюта баланса  в конце отчетного периода  увеличилась по сравнению с  началом; 

2) темпы прироста  оборотных активов выше, чем темпы  прироста внеоборотных активов; 

3) собственный  капитал организации превышает  заемный, и темпы его роста  выше, чем темпы роста заемного  капитала;

4) темпы прироста  дебиторской и кредиторской задолженности  примерно одинаковые.

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ  БАЛАНСА 

Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.