Социально-экономические издержки безработицы. Закон Оукена

       Объем спроса на деньги = f(R), где  R - норма дохода на капитализированные  активы, которые в значительной  мере зависит от нормы процента.

     Современная теория денег, кроме этих трех, которые  уже стали традиционными, признает еще ряд факторов влияния на спрос, которые можно условно назвать новейшими. Это, в частности, накопление богатства, инфляция, изменения в ожиданиях перспектив относительно конъюнктуры рынка.

     Фактор  накопления богатства состоит в том, что экономические субъекты, накапливая богатство в форме разных активов, относительно равномерно размещают его прирост между всеми видами активов, в том числе и в виде запаса денег. Вследствие этого по мере увеличения массы богатства будет расти и спрос на деньги.

     Фактор инфляции влияет на спрос на деньги в нескольких направлениях. B условиях инфляционного роста цен запас денег, который имеется в распоряжении экономических субъектов, неминуемо обесценивается, и они понесут потери, что само по себе провоцирует сокращение их спроса на деньги. Кроме этого, инфляционный рост цен неминуемо подталкивает вверх ставку процента и все другие ожидаемые доходы. Вследствие этого повысится альтернативная стоимость денежных запасов и сократится спрос на деньги. Вместе с тем следует помнить, что рост цен является фактором положительного влияния на спрос, если он не значительный и не провоцирует инфляционных ожиданий.

     С инфляционными ожиданиями тесно  переплетаются ожидания ухудшения   кoнъюнктypы рынков вообще, в частности сокращение товарного предложения, усиление товарного дефицита, ухудшение качества продукции и т.п. Bо всех этих случаях экономические субъекты отдадут предпочтение накоплению богатства в товарной форме, a не в денежной, и спрос на деньги сократится.

     С учетом новейших факторов влияния на спрос формулу его можно записать в таком виде:

     Объем спроса на деньги = (Y⁺, P⁺, R^-, B⁺, I^-, O^-),

     где Y - реальный объем ВHП;

     P - средний уровень цен;

     R - уровень ожидаемого дохода на  альтернативные деньгам активы;

     B - объем богатства;

     І - уровень инфляции;

     О - ожидание изменений рыночной конъюнктуры.

     Знаки (+), (-), которые стоят рядом с  буквами, показывают зависимость изменения  спроса на деньги от изменения соответствующего фактора: (+) означает прямую зависимость, (-) обратную.

      Кривая спроса на деньги может смещаться в двух случаях:

1. при изменении дохода Y: при росте дохода кривая M^d смещается вправо, при падении – влево;
2. при совершенствовании банковских операций (когда вводятся новые виды счетов, увеличиваются сроки хранения денег) кривая спроса M^d идет вправо и наоборот.

Еще один фактор, влияющий на величину спроса на деньги – ожидания. Пессимизм населения  и предпринимателей относительно будущей  экономической ситуации стимулирует  рост спроса на деньги (особенно наличные). И наоборот, при оптимистическом прогнозе возрастет спрос на другие виды активов, а на деньги упадет.

     Предложение денег М^s в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей Центробанк и коммерческие банки. В целом предложение денег включает наличность С и депозиты D:

M^s = C+D 

   Наличность (банкноты и монеты) создает ЦБ страны, она поступает в экономику путем покупки у населения, фирм и правительства золота, иностранной валюты и ценных бумаг, а также через предоставление правительству и КБ кредита.

   Наличность, поступившая в экономику от ЦБ распределяется по двум направлениям:

   - одна часть оседает в кассе  домашних хозяйств и фирм;

   - другая поступает в КБ в  виде депозитов. 

   Следовательно, если наличность создает ЦБ, то депозиты – КБ.

   Деньги, поступившие в КБ, могут использоваться ими для предоставления кредита, и тогда количество денег в экономике возрастет. При возвращении кредита объем денежной массы на руках хозяйствующих субъектов уменьшается. Таким образом КБ могут как создавать, так и сокращать денежную массу.

   В отличие от ЦБ, возможности увеличения денег у которого теоретически безграничны, так как его долговые обязательства  и есть деньги, КБ имеют пределы  кредитования. Открывая у себя счета, КБ должны считаться с тем, что  вкладчики в любое время могут потребовать свои деньги в объеме вклада. Поэтому для поддержания ликвидности КБ всегда необходимы резервы наличных денег. Такие резервы создаются ЦБ в виде обязательных беспроцентных вкладов коммерческих банков в ЦБ. Их размер определяется в виде процента (нормы резервирования) от депозитов КБ.

   Т.о. центральный банк создает не только наличность, но и обязательные резервы. Наличность С и обязательные резервы  R образуют так называемые базовые деньги, или денежную базу Н.

   Н=С+R

      Оставшиеся  в распоряжении КБ (после формирования обязательных резервов) средства получили название избыточных резервов (Е).

      Предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу. Денежный мультипликатор – это коэффициент самовозрастания денег. Он определяется как отношение денежной массы М к денежной базе Н: М/Н (для случая, когда в экономике денежная масса состоит из наличности и депозитов); в том случае, когда деньги существуют лишь на счетах КБ, денежный мультипликатор представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов.

      Центробанк  может контролировать предложение денег, прежде всего ,путем воздействия на денежную массу. Изменение денежной массы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Выделяют  три основных инструмента монетарной политики, с помощью которых ЦБ осуществляет косвенное регулирование  денежно-кредитной сферы:

1. изменение учетной ставки, т.е. ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки
2. изменение нормы резервирования, т.е. минимальной доли депозитов, которую КБ должны хранить в виде резервов в ЦБ
3. операции на открытом рынке: купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком).

     Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно, денежной базы.

     Равновесие  на денежном рынке. Механизм любого рынка – это поиск равновесия.

     Краткосрочное равновесие: Если две кривые - спроса и предложения - наложить одну на другую в одной системе координат, то получим завершенную графическую модель денежного рынка.

     Будем исходить из предположения, что  предложение денег контролируется ЦБ и фиксировано на уровне М. Уровень цен также примем стабильным. Тогда реальное предложение денег будет фиксировано на уровне М/Р, и на графике представлено вертикальной линией М^s.

          Спрос на деньги (кривая L) рассматривается как убывающая функция процентной ставки для заданного дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные процентные ставки равны). В точке равновесия Е спрос на деньги равен их предложению.

    Гибкая  процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Если i₁ будет выше равновесной, то предложение денег превысит спрос на них. При низкой процентной ставке, наоборот спрос на деньги превышает предложение на них.

    Колебания равновесных значений процентной ставки и денежной массы могут быть связаны  с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это изображается сдвигом кривых спроса и предложения денег:

    

    Так, например, увеличение уровня дохода (рис. а) повышает спрос на деньги (сдвиг  вправо кривой спроса на деньги L₁) и процентную ставку от i₁ до i₂. Сокращение предложения денег также ведет к росту процентной ставки (рис. б), и наоборот.

    Равновесие  на денежном рынке устанавливается  тогда, когда спрос на деньги полностью  удовлетворяется их предложением. Такое  состояние может быть достигнуто при определенной положительной банковской ставке. Если доходы в экономике, например, растут, то это приведет к спросу на деньги, а следовательно, к увеличению процентной ставки. При снижении доходов будет наблюдаться обратная картина. Таким образом, равновесие на денежном рынке будет сохраняться при условии, если процентная ставка будет изменяться в том же направлении, в каком изменяется доход. Данное условие графически изображает модель Хансена (кривая ликвидности денег LM):

    

    Долгосрочное  равновесие. Рассмотренные выше явления, происходящие на денежном рынке, характерны лишь для краткосрочного периода: изменение процентных ставок вслед за изменением  объемов предложения денег происходит в течение двух-трех месяцев. В долгосрочном плане денежный рынок ведет себя неожиданно, поскольку процентные ставки утрачивают всякую связь со спросом на деньги и их предложением, поэтому спрос на деньги в долгосрочном периоде не зависит от изменения процентной ставки.

    Уравнение долгосрочного равновесия на денежном рынке, получившее название денежного (монетарного) правила М.Фридмена, не включает процентных ставок:

    М=Y+P_e, где

    М – долгосрочный (среднегодовой) темп увеличения предложения денег;

    Y – долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода;

    P_e – темп ожидаемой (прогнозируемой) инфляции.

    Если  предположить, что долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода Y известен, то для выбора правильного значения М необходимо знать темп роста уровня цен, соответствующего неинфляционному росту экономики.

    Ожидаемый темп инфляции – целевой показатель. Это тот темп повышения цен, который  мог бы быть в экономике, если бы государство не проводило краткосрочной  денежно политики, направленной на снижение процентных ставок и стимулирование экономического роста.

    Таким образом, целью долгосрочной денежной политики государства является стабилизация инфляционного процесса, превращение  текущей инфляции в ожидаемую. Это  означает, что краткосрочная денежная политика, направленная на регулирование процентных ставок, допустима только в рамках долгосрочной денежной стратегии.  
 
 
 
 

    Задача:

    Даны  следующие показатели экономики (в  млн. сом):