Современные особенности и тенденции международного движения капитала

Сейчас в Украине привлечением инвестиций занимаются многие, как на государственном, так и на региональном уровнях. Отсутствие у большинства участников опыта по привлечению и управлению инвестициями, их несогласованные действия и отсутствие залоговых механизмов приводит к неэффективной работе в этом направлении. Считаю, что сегодня процесс привлечения инвестиций в экономику Украины должен координироваться на государственном или, как минимум, на муниципальном уровне. Основное внимание следует уделить подготовке специалистов и разработке инвестиционных проектов по единым требованиям.

Сегодня от эффективности инвестиционной политики зависят обновление производства, модернизация и наращивание основных фондов предприятий народного хозяйства, успех структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем. Следует отметить, что в нынешних условиях поступление иностранных инвестиций в экономику является фактором роста ВВП, важным источником создания рабочих мест , в конечном итоге, способствует успешной интеграции Украины в европейское и мировое хозяйство.

Перечисленные меры конечно же не решают всех проблем по привлечению инвестиций в экономику страны, но их можно рассматривать как основные направления в сфере совершенствования инвестиционного процесса[26].

Место страны в международных рейтингах является своеобразной визитной карточкой для инвестора, который ищет возможности для вложения собственного капитала. С этой стороны шансы Украины на привлечение иностранных инвестиций остаются небольшими. Рейтинговое соседство Украины, которая является крупнейшей европейской державой, со странами третьего мира не способствует укреплению международного рейтинга. Кроме того настораживает негативная тенденция нисхождения по рейтинговой лестнице все ниже и ниже для нашей страны.

Рассмотрим положение и статус нашей страны в последние годы, её место в рейтингах данных международных  авторитетных организаций.

Кредитный рейтинг Украины Mood'ys investors service для Украины характеризуется  следующими данными: текущий рейтинг Украины - В2 для государственных облигаций, В3 - для банковских депозитов. Среди стран, имеющих такой же рейтинг - Парагвай, Туркменистан, Румыния и Венесуэла. Чуть ниже находятся Пакистан, Молдавия и Аргентина. Среди причин, которые не способствовали бы росту доверия к Украине Mood'ys investors service называет: рост экспорта, жесткая бюджетная политика, уменьшение задолженности и увеличение валютных резервов. При этом Mood'ys investors service неоднократно подвергала критике работу банковской системы Украины, государственную политику и отношения с МВФ. Несмотря на экономический рост в Украине на протяжении последних трех лет данное агентство продолжает удерживать рейтинг Украины на том же уровне, а именно СааI, присваивая ему статус «с негативной перспективой». Рейтинги данной организации присваиваются в виде букв и цифр. Наивысшим является рейтинг Ааа, дальше последовательно идут Аа1, Аа2, Аа3, А2, А3, Ваа1, Ваа2, Ваа3, Ва1 и т.д., самым низшим является Саа3. Для сравнения положения Украины можно привести следующие данные данного агентства: Польша имеет рейтинг Ваа1, Литва - Ва1, Латвия - Ваа2, Эстония - Ваа1, Россия - Ва3. Самый высокий рейтинг имеют страны США и страны ЭС, а также Швейцария и Люксембург[11,c.154].

Standart&Poor's присвоило  Украине кредитный рейтинг В. Предыдущий показатель был ССС. Результатом повышения рейтинга был значительный прогресс Украины в макроэкономических показателях. В отчете данного агентства отдельным пунктом стояло то, что экономический прогресс в стране сдерживается политической нестабильностью. Также к факторам негативного влияния были отнесены централизованный механизм принятия решений, недостаточно развитая система государственных институтов, слабый контроль за исполнением законов, коррупция и криминализация общества. Кредитный рейтинг данной организации практически одинаков с рейтингом Украины в Mood'ys investors service. Однако здесь соседями Украины выступают Монголия, Суринам и острова Кука. Самый низкий кредитный рейтинг здесь имеют Эквадор (ССС+). Географические соседи Украины имеют, как правило, очень высокие показатели в рейтингах Standart&Poor's, так Польша А+, Россия В+, Венгрия А+, Эстония А-, Литва ВВВ+. Самые высокие рейтинги имеют те же страны , что и в Mood'ys investors service [20,c.121].

Рейтинговое агентство Fitch IBCA также повысило место Украины с В- до В. Прогноз данных рейтингов звучит, как «стабильный» и связан он также с улучшением макроэкономической ситуации. Отмечая макроэкономические успехи Украины, агентство предлагает сосредоточить внимание на защите прав собственности, налоговых нарушениях, неплатежах и убыточных предприятиях, коррупции, низком уровне прямых иностранных инвестиций, низкой капитализации банков, неэффективном энергетическом секторе и зависимости от экспорта металлов.

Отчет о глобальной конкурентоспособности на последнем Мировом форуме в Давосе показал, что из 75 стран, внесенных в данный отчет Украина занимает 69 место, то есть находится на 12 позиций ниже, чем в предыдущем году. Исследования конкурентоспособности данной организации базируются на статистических данных страны и опросе 46--руководителей предприятий по вопросам о эффективности институтов власти, крепости посреднических связей, экономической культуре и природе конкурентных стратегий. Высоко конкурентной страной признана Финляндия, за ней идут США, Канада и Сингапур. Россия в этом рейтинге заняла 63 место. Соседи Украины в данном рейтинге это Боливия- 67 место и Эквадор -68, Гондурас-70, Бангладеш -71 [20,c.122].

Индекс экономической  свободы Украины составляет 137 номер (фонд Heritage). Этот индекс рассчитывается, как среднее арифметическое 10 оценок разных групп (торговая политика, фискальная политика, вмешательство правительства, монетарная политика, иностранные инвестиции, банки, зарплата/цены, права собственности, регулирование, теневая экономика). Самой либеральной страной в мире признан Гонконг, Сингапур и Новая Зеландия. На четвертом месте Эстония. Литва -29 место, Польша -45. Соседи Украины по рейтингу Таджикистан и Вьетнам. Место России-131 [20,c.123].

Достаточно высокий  рейтинг Украины в рейтинге стран-производителей стали. Здесь Украине отводится 7 место. Этот рейтинг проводится на основании исследования показателей объемов производства стали в абсолютном выражении. В первую десятку также вошли Китай, Япония, США, Северная Корея, Германия, Италия, Индия и Бразилия. В отношении рейтингов предприятий Украины здесь названы Криворожсталь, Мариупольский Металлургический комбинат, Азовсталь и Запорожсталь.

Индекс коррумпированности Украины составляет 2.1 (в этом списке мы на 83 месте среди 91 коррумпированной страны). Больший размах коррупции признан в Азербайжане, Боливии, Камеруне, Кении, Индонезии. Менее корумпироваными признаны Финляндия, Дания и Новая Зеландия.

По инвестиционному  риску (данные компании Economist Intelligence UNIT) Украина имеет показатель «О» - 61 балл. Для сравнения Ангола также входит в группу «О» (это группа беднейших стран мира). Методология признания риска определена в этом агентстве группами двух показателей: 1) политика, структура экономики, ликвидность, 2) показатели, связанные с исполнением обменных операций. Самый высокий риск это группа «Е», самый низкий - группа «А». Россия по данному рейтингу занимает группу «С» -54 балла, Эстония - «В», Польша - «В»[20,c.124].

Вышеперечисленные факторы  создают неблагоприятный портрет нашего государства в мировом сообществе и безусловно для преодоления сложившихся тенденций экономике и социальном устройстве Украины необходимы большие усилия всего общества и его властных структур.

2.2 Инвестиционный потенциал Украины

Украина особенно заинтересована в притоке внутренних и особенно прямых внешних (иностранных) инвестиций, так как они не увеличивают внешний долг, а напротив, способствуют получению средств для его погашения), обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации, служат источником капиталовложений, причем в форме современных средств производства, приобщают отечественных предпринимателей к передовому хозяйственному опыту.

Потенциально Украина  может быть одной из ведущих стран с переходной экономикой по объему приложения прямых инвестиций после России. Этому способствует ее большой внутренний рынок, сравнительно квалифицированная и одновременно дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал в отдельных отраслях (самолетостроение, кораблестроение), хорошие природные ресурсы и наличие инфраструктуры, хотя и не слишком развитой.

Безусловными факторами  благоприятного изменения инвестиционной привлекательности помимо удобного географического положения, относительной развитой инфраструктуры и высококвалифицированной рабочей силы является наметившийся за последние три года в экономике Украины процесс стабилизации производства и создания условий для его дальнейшего развития. Результатами реализации государственной политики стали достаточно высокие темпы экономического роста, стабильность национальной валюты и постепенное улучшение благосостояния населения. 24,c.56].

Важную роль в активизации  производственной деятельности сыграли  качественные изменения, происходившие на денежно-кредитном рынке. Для создания благоприятных монетарных предпосылок, наращивания внутренних инвестиционных ресурсов и расширения кредитования реального сектора экономики в 2002 году Национальный банк Украины четырежды снижал учетную ставку, уменьшив ее с 12,5% в начале года до 7% годовых в декабре. Это привело к удешевлению кредитных ресурсов: среднемесячная процентная ставка по кредитам коммерческих банков уменьшилась с 23% в начале года до 19,5% годовых в декабре 2002 года [24,c.58].

Стабильная макроэкономическая среда снизила риски частных  финансовых вложений. Сбережения населения  в учреждениях банков за 2002 год  увеличились на 70,8%. Удельный вес  сбережений населения по отношению  ко вкладам в банках повысился  с 21% в 2001 году до 30% в 2002 году. В прошлом году сумма кредитов, предоставленных коммерческими банками субъектам хозяйствования, увеличилась на 48,2%. Удельный вес долгосрочных кредитов возрос с 21,7 до 28,3%[18].

Доля денежной наличности в обороте уменьшилась с 43 до 41%. Национальный банк Украины продолжил проведение мягкой монетарной политики, а денежная масса в обороте за 2002 год увеличилась на 41,6%. Расширение монетарных агрегатов было направлено на поддержку экономического роста и увеличения уровня денежных расчетов в экономике. Доля денежных выплат за отгруженную промышленную продукцию возросла с 78,6% в январе-ноябре 2001 года до 85,6% в январе-ноябре 2002 года.

Несмотря на смягчение  денежной политики, НБУ удавалось  удерживать ценовую стабильность, монетарная составная инфляции была достаточно низкой. За январь-декабрь 2002 года индекс потребительских цен составил 99,4%. С начала года дефляция в основном наблюдалась в группе продовольственных товаров[24,c.60].

Рассмотрим общую ситуацию с инвестициями в экономику Украины по данным государственного комитета статистики Украины.

Объем внесенных с  начала инвестирования в экономику  Украины прямых иностранных инвестиций (акционерного капитала) в Украине  на 31 декабря 2011 года составил 49,4 млрд.долл. США и увеличился по сравнению с объемами на 1 января 1996 года в 55,0 раза и составил 1084 долларов в расчете на одно лицо.

Количество стран, которые  инвестируют в экономику Украины, на 1 января 1996 года составляла 94 страны, на конец 2011 года - 128. На протяжении этих лет десятка основных стран-инвесторов Украины изменений. В 2011 году основными странами-инвесторами были Кипр, Германия, Нидерланды, Российская Федерация, Австрия, Великобритания, Франция, Швеция, Виргинские Острова, (Брит.) и США, которым принадлежит более 83% общего объема прямых инвестиций в экономике Украины. По сравнению с 1996 годом из состава десяти крупнейших стран-инвесторов выбыли Швейцария, Ирландия, Бельгия и Польша. 
По состоянию на 31 декабря 2011 года значительные объемы иностранных инвестиций сосредоточено в финансовых учреждениях 33% (общего объема прямых инвестиций в Украину). На предприятиях промышленности сосредоточено 31%, в т.ч. перерабатывающей - 27% и добывающей - 3%.Среди отраслей перерабатывающей промышленности существенные объемы инвестиций внесены в металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (12%), в производство пищевых продуктов, напитков и табачных изделий (4%), химическую и нефтехимическую промышленность (3%), машиностроения (3%), производство другой неметаллической минеральной продукции (2%). В организации, осуществляющие операции с недвижимым имуществом, аренду, инжиниринг и предоставление услуг предпринимателям, внесены 12%, в предприятия торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного потребления - 11%. 
Объем прямых инвестиций (акционерный капитал) из Украины в экономику стран мира на 31 декабря 2011 года составил 6,9 млрд.долл. США. Прямые инвестиции из Украины осуществлены в 47 стран мира, подавляющая их доля направлена ​​на Кипр.

Основным источником поступления инвестиций в основной капитал остаются собственные средства предприятий и организаций - 66,6% от общего объема инвестирования; кредиты  банков и прочие займы - 5,1%; на средства Государственного бюджета приходится 5,0%; средства населения, вложенные в строительство собственного жилья, - 4,6%; средства иностранных инвесторов - 4,5%; средства местных бюджетов составляют 3,3%; другие источники финансирования - 8,4%[18].

Наибольшая часть всех инвестиций в основной капитал направлена на развитие промышленных предприятий (44,7%), из них на предприятиях обрабатывающей промышленности освоено больше половины общего объема вложений. Почти пятая часть всех инвестиций была освоена предприятиями транспорта, почты и связи. Наибольшая часть приходится на предприятия коллективной (54,7%), государственной (32,4%) и коммунальной (6,0%) собственности. В частном секторе использовано 5,5% всех инвестиций. В 2002 году прирост иностранного капитала составлял $783,7 миллиона[9,c.55].

В экономику Украины иностранными инвесторами за 9 месяцев 2011 г. направлено 4 млрд 742,1 млн. долл. прямых инвестиций (акционерного капитала). Таким образом, иностранные инвестиции в экономику Украины за 9 месяцев 2011 г. увеличились на 27,8% по сравнению с соответствующим периодом 2010 г.

Объем прямых иностранных  инвестиций (акционерный капитал), внесенных  в экономику Украины с начала инвестирования, на 1 октября 2011 г. составил 48 млрд 466,2 млн долл., что на 8,2% больше объемов инвестиций на начало 2011 г.

Из стран ЕС внесены 38 млрд 787,2 млн долл. инвестиций (80,0% общего объема акционерного капитала), из стран СНГ - 3 млрд 852,2 млн долл. (8,0%), из других стран мира - 5 млрд 826,8 млн долл. (12,0%).

Инвестиции поступили  из 128 стран мира. В десятку основных стран-инвесторов, на которые приходится 83% общего объема прямых инвестиций, входят: Кипр - 12 млрд 89,1 млн долл., Германия - 7 млрд 287,5 млн долл., Нидерланды - 4 млрд 914,4 млн долл., Австрия - 3 млрд 447,8 млн долл., Российская Федерация - 3 млрд 439,5 млн долл., Великобритания - 2 млрд 504,4 млн долл.,Франция - 2 млрд 222 млн долл., Швеция - 1 млрд 755,6 млн долл., Виргинские Острова (Брит.) - 1 млрд 561,4 млн долл. и США - 1 млрд 82 млн долл.

Общий объем прямых иностранных  инвестиций (акционерный капитал и долговые инструменты) на 1 октября 2011 г. составил 56 млрд 323,7 млн долл.

Объем прямых инвестиций (акционерный капитал) из Украины  в экономику стран мира на 1 октября 2011 г. составил 6 млрд 860,6 млн. долл., в  т.ч. в страны ЕС - 6 млрд 532,5 млн долл. (95,2% общего объема), в страны СНГ - 228,7 млн долл. (3,3%), в другие страны мира - 99,4 млн долл.(1,5%).

Прямые инвестиции из Украины осуществлены в 47 стран мира, подавляющая их доля направлена в экономику Кипра (92,6%).