Страхование валютных рисков

Федеральное агентство  по образованию при ГОУВПО

«Челябинский Государственный  Университет»

Институт экономики  отраслей, бизнеса и администрирования

 

 

 

 

   

 

 

 

Семестровое задание

по дисциплине:

 Валютное регулирование и валютный контроль

«Страхование валютных рисков»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: Хрипунова  А.

Гр.ТЗ-401

Проверил: Афанасьев И.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск 2011г.

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

I. Финансовые риски.

1.1. Сущность, виды и критерии риска

1.2. Способы снижения степени риска

II. Валютные риски и  методы их страхования

2.1. Валютные риски  при заключении стандартных контрактов

2.2  Защитные оговорки

2.3.Потенциальный риск присуждения фирме контракта на поставку

товаров

2.4.Хеджирование

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Риск   -   это   ситуативная   характеристика   деятельности    любого

производителя, в том  числе банка, отражающая неопределенность  ее  исхода  и возможные неблагоприятные последствия в  случае  неуспеха.  Риск  выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как  потери  прибыли и возникновение убытков вследствие  неплатежей  по   выданным   кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по балансовым операциям  и т.п. Но, в то же время  чем  ниже  уровень  риска,  тем  ниже  и  вероятность получить высокую прибыль. Поэтому,  с  одной  стороны,  любой  производитель старается свести к минимуму степень риска  и  из  нескольких  альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска  минимален;  с  другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и  степени деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если: проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям; поставлены новые  задачи,  не  соответствующие  прошлому  опыту  банка  (что особенно актуально  в наших условиях,  где институт  коммерческих  банков только начинает развиваться); руководство не в состоянии принять необходимые и  срочные  меры,  что  может привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения  необходимой и/или дополнительной прибыли);

существующий порядок  деятельности банка или несовершенство  законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной ситуации мер. Риску подвержены практически все виды банковских операций.

Анализируя риски коммерческих банков России на современном этапе, надо

учитывать:

кризисное состояние  экономики переходного  периода,  которое  выражается  не только   падением   производства,    финансовой    неустойчивостью    многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

неустойчивостью политического  положения;

незавершенностью формирования банковской системы;

отсутствие или  несовершенство  некоторых  основных  законодательных  актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;

инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

Данные   обстоятельства   вносят   существенные   изменения   в совокупность  возникающих  банковских  рисков  и  методов  их  исследования. Однако это  не  исключает  наличия  общих  проблем  возникновения  рисков  и тенденций динамики их уровня.

Риски возникают в  связи с движением финансовых потоков и

проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков. В зависимости от возможного результата риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или

нулевого результата. К этим рискам относятся следующие  риски: природно-

естественные, экологические, политические, транспортные и часть

коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски  выражаются в возможности получить как

положительного, так и  отрицательного результата. К этим рискам относятся

финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

Страхование одновременно выступает как один  из  стабилизаторов

экономической и социальной ситуации в стране и как одна из сфер экономики  и бизнеса.

Одновременно страхование  считается одним из методов управления риском.

Специфика страховой  защиты состоит в компенсации  ущерба  при  осуществлении страхового случая.

Велико значение страхования  в инвестиционной деятельности и  управлении

капиталами финансово-промышленных групп и холдингов.

Наконец,  страхование  выступает  как  одно  из  средств   обеспечения

экономической свободы  и прав личности в условиях рыночной экономики.

Традиционное  фондовое  страхование  (далее  просто  страхование)  как

инструмент финансового  менеджмента используется тогда, когда:

-  меры  по  предупреждению  и  снижению   рисков   оказываются   либо

недостаточными, либо экономически не эффективными;

- имеет место  экономическая   обособленность  субъектов  хозяйственной

деятельности, базирующаяся на многообразии форм собственности;

- в производстве и  отрасли имеется добавочный продукт, необходимый для

добровольного страхования;

- риск деятельности  существует, но не слишком опасен;

-  страховые  услуги  достаточно  надежны,   а   финансы   страховщика

устойчивы, чтобы обеспечить  реальную  страховую  защиту  страхователя,  его ответственности, имущества и др.

В настоящей главе  представлены  основы  страхования  как  инструмента

финансового  риск  -  менеджмента  предприятий.  При  этом  страховой  тариф рассматривается   с   методологических   позиций   обще экономического нормирования.

 

I. Финансовые  риски.

1.1. Сущность, виды  и критерии риска

 

В  любой  хозяйственной  деятельности  всегда   существует   опасность

денежных  потерь,  вытекающая  из  специфики  тех  или  иных   хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски.

Финансовые риски —  это  коммерческие  риски.  Риски  бывают  чистые  и

спекулятивные.  Чистые  риски  означают  возможность  получения  убытка  или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности  получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски — это спекулятивные риски.  Инвестор,  осуществляя  венчурное  вложение  капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход  или убыток. Особенностью  финансового  риска  является  вероятность  наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в  финансово-кредитной  и биржевой сферах, совершения операций  с  фондовыми  ценными  бумагами,  т.е. риска, который вытекает  из  природы  этих  операций.  К финансовым  рискам относятся кредитный риск, процентный риск,  валютный  риск;  риск  упущенной финансовой выгоды.

 

 

 

 

1.2. Способы  снижения степени риска.

 

Финансовые риски разрешаются  с помощью различных средств  и  способов.

Средствами разрешения финансовых рисков являются  избежание  их,  удержание, передача, снижение степени. Избежание риска означает  простое  уклонение  от мероприятия, связанного с  риском.  Однако  избежание  риска  для  инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска —  оставление  риска  за  инвестором,  т.  е.  на  его

ответственности.  Так,  инвестор,  вкладывая  венчурный   капитал,   заранее

уверен, что он может  за счет собственных средств  покрыть  возможную  потерю венчурного капитала.

Передача риска говорит о том, что инвестор  передает  ответственность

за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу.  В  данном случае  передача  риска  произошла  путем  страхования  финансового   риска.

Снижение степени риска  означает сокращение вероятности и объема потерь.

При выборе конкретного  средства разрешения финансового риска  инвестор

должен исходить из следующих  принципов.

1. Нельзя  рисковать   больше,  чем  это  может   позволить  собственный

капитал.

2. Надо думать о  последствиях риска.

3. Нельзя рисковать многим ради малого.

Реализация  первого  принципа  означает,  что  прежде  чем  вкладывать

капитал, инвестор должен:

- определить максимально  возможный объем убытка по  данному риску;

- сопоставить его с  объемом вкладываемого капитала;

- сопоставить  его  со  всеми  собственными  финансовыми  ресурсами  и

определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству  инвестора.

Объем убытка от вложения капитала  может  быть  равен  объему  данного

капитала, быть меньше или  больше его. При прямых инвестициях  объем  убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

При портфельных инвестициях, т. е. при покупке ценных  бумаг,  которые

можно  продать  на  вторичном  рынке,  объем  убытка  обычно  меньше   суммы затраченного капитала.

Реализация второго принципа требует, чтобы инвестор, зная  максимально

возможную величину убытка, определил бы, к чему она может  привести,  какова вероятность риска, и принял  бы  решение  об  отказе  от  риска  (т.  е.  от мероприятия), о принятии риска на свою ответственность или о передаче  риска на ответственность другому лицу.

Действие третьего принципа особенно ярко проявляется при  передаче

финансового  риска.  В  этом  случае  он  означает,  что   инвестор   должен

определить  приемлемое  для  него  соотношение  между  страховым  взносом  и страховой суммой. Страховой взнос (или страховая  премия)  —  это  плата  за страховой риск страхователя страховщику, согласно  договору страхования  или в силу закона.

Страховая сумма —  это  денежная  сумма,  на  которую  застрахованы

материальные ценности (или гражданская  ответственность,  жизнь  и  здоровье страхователя).

Риск не должен быть удержан, т. е. инвестор  не  должен  принимать  на

себя риск, если размер убытка относительно велик по  сравнению  с  экономией на страховом взносе.

Для снижения степени финансового  риска применяются различные  способы:

- диверсификация;

- приобретение дополнительной  информации о выборе и результатах;

- лимитирование;

- страхование (в том числе  хеджирование) и др.

 

 

II. Валютные риски и методы их страхования

2.1. Валютные риски при  заключении стандартных контрактов

 

Различают  два  основных  валютных риска: риск наличных валютных убытков по конкретным операциям в  иностранной валюте и риск убытков при переоценке активов и пассивов,  а  также  балансов зарубежных филиалов в национальную валюту.

Риск  наличных  валютных  убытков  существует   как   при   заключении

контрактов, так и при предоставлении (или получении) кредитов  и  состоит  в возможности  изменения  курса  валюты  сделки  по  отношению к рублю.

Указанные валютные риски (до и после  заключения контракта) различаются

по характеру и существующим возможностям их предупреждения. Так, первый  вид риска  (до  подписания  контракта)  —близок  к  ценовому  риску  или   риску ухудшения конкурентоспособности, связанному с  изменением  валютного  курса. Он может быть учтен уже в  процессе  ведения  переговоров.  В  частности,  в случае резкого изменения валютного курса  в  период  проведения  переговоров предприятие может настаивать на  некотором  изменении  первоначальной  цены, которое компенсировало бы (полностью или частично) изменение  курса.  Однако после  подписания  контракта  (если  в  него  не  включена   соответствующая валютная оговорка) подобные договоренности уже невозможны.

Собственно валютный риск , связанный с изменением валютного курса