Строительство обогатительной фабрики

=53,7*0,26=14 млн.руб.,                                

где – отчисления на социальные нужды, руб.;

26 – ставка Единого  социального налога, %.

   3.4. Определение амортизации основных производственных фондов   Расчет амортизационных отчислений осуществляется на основе норм амортизационных отчислений и первоначальной стоимости основных производственных фондов:

=0,03*1056,2+0,15*533,544=111,7 млн.руб.,                              

где – норма амортизационных отчислений средняя по предприятию, %;

 – первоначальная (восстановительная)  стоимость основных производственных  фондов предприятия, руб.

   3.5.Определение прочих затрат

   Прочие затраты принимаются в размере их доли, сложившейся на действующих обогатительных фабриках в отчетном периоде от суммы затрат по четырем выше рассчитанным элементам затрат: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных фондов (10 %).

=0,1(22,26+53,7+14+111,7)=20,2млн.руб.                        

 

3.6. Определение внепроизводственных затрат

   Затраты, связанные с реализацией продукции, принимаются  в размере (6 %), сложившемся по действующим фабрикам от производственной себестоимости процесса обогащения (сумма затрат по элементам, минус стоимость сырья):

=0,06(22,26+53,7+14+111,7+20,2)=13,3 млн.руб.  

Результаты расчета сметы  затрат приведены в таблице 3.1.      

Таблица 3.1. Смета затрат на производство и реализацию концентрата

Наименование затрат	Всего затрат, млн. руб.	Затраты на 1 т концентрата, руб.
1	2	3
1. Материальные затраты,  всего	2044,76	962,24
в том числе:
- сырье	2022,5	951,76
- вспомогательные материалы	0,16	0,08
- топливо	0,5	0,24
- электроэнергия	21,6	10,2
2. Затраты на оплату  труда	53,7	25,3
3. Отчисления на социальные  нужды	14	6,6
4. Амортизация основных  фондов	111,7	52,57
5. Прочие затраты	20,2	9,5
6. Производственная себестоимость	2239,15	1053,7
7. Внепроизводственные затраты	13,3	6,3
8. Полная себестоимость	2257,7	1062,4

 

   При выходе концентрата  85 %, (или годовом его объеме 2500 × 0,85= 2125 тыс. т) себестоимость 1 т концентрата составит 1062,4 руб., в том числе себестоимость процесса обогащения – 1062,4 – 951,76 = 110,6, рублей на одну тонну концентрата.

   Затраты на сырье для получения одной тонны концентрата составят 951,76 рублей, а их доля в общих затратах на производство и реализацию концентрата составит . Доля элемента затраты на оплату труда в себестоимости процесса обогащения составит .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Оценка эффективности инженерных решений

   Принятие и реализация управленческих решений в процессе деятельности предприятия требует соответствующих затрат (инвестиций). Оценка эффективности вложения средств основывается на сравнении требуемого объема инвестиций и ожидаемых денежных поступлений в процессе реализации проекта (решений). Анализ осуществляется за период жизненного цикла проекта. При этом элементы денежного потока по годам реализации проекта, формируемые за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений, и коэффициент дисконтирования, равный цене капитала, должны быть согласованы с периодом реализации проекта.

   Оценка эффективности инженерных решений осуществляется с помощью следующих критериев: чистый приведенный эффект (NPV), внутренняя норма прибыли (IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP), индекс рентабельности инвестиций (PI).

   Для формирования денежного потока рассчитываются по годам его реализации следующие показатели:

Выручка от реализации продукции:

=1308,55*2125=2780млн.руб.                    

где – выручка от реализации продукции, млн. руб.;

 – цена 1 тонны концентрата,  руб.;

  – объем производства  концентрата, млн.т.

Прибыль от реализации продукции:

=(1308,55-1059,8)*2125=528,6 млн.руб.          

где – прибыль от реализации концентрата, млн. руб.;

 – себестоимость 1 тонны  концентрата (удельные затраты), руб.

   Чистая прибыль или прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия – это прибыль от реализации, уменьшенная на налог на прибыль.

   Сумма амортизационных отчислений определяются как произведение их первоначальной стоимости на норму амортизационных отчислений.

   Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений по годам реализации проекта формируют приток денежных средств исходного потока.

   Расчет критериев экономической оценки эффективности инвестиций основывается на анализе дисконтированного (приведенного к началу реализации проекта) денежного потока.

   Чистый приведенный эффект (NPV) определяется путем вычитания из суммарного значения дисконтированных притоков денежных средств за период реализации проекта (PV) капитальных вложений (IC), необходимых для финансирования реализации проекта.

Очевидно, что если:

– NPV > 0, то проект следует принять, а его реализация обеспечит увеличение собственного капитала предприятия;

– NPV < 0, то проект следует отвергнуть, а в случае его реализации предприятие понесет убыток;

– NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный, а в случае реализации проекта ценность предприятия не изменяется.

Чистый приведенный эффект (NPV) рассчитывается по формуле:

,                     

где – суммарный дисконтированный денежный поток;

IC – капитальные вложения (инвестиции);

 – коэффициент дисконтирования;

 – приток денежных средств;

n – период реализации проекта;

k = 1, 2,…, n.

   Индекс рентабельности инвестиций является относительным показателем, характеризующим уровень доходов на единицу затрат. Расчет индекса рентабельности осуществляется по следующей формуле:

.                          

Очевидно, что если:

– PI > 1, то проект следует принять;

– PI < 1 , то проект следует отвергнуть;

– PI = 0, то проект является не прибыльным и не убыточным.

   Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR) принимает значение коэффициента дисконтирования (r), которое обеспечивает равенство текущей стоимости ожидаемых денежных поступлений и стоимости инвестиций. Таким образом, IRR = r, при котором NPV = 0.

   Показатель внутренней нормы прибыли характеризует допустимый относительный уровень расходов на реализацию инвестиционного проекта. Экономическое содержание критерия «внутренняя норма прибыли» (IRR) состоит в следующем: инвестиционные решения следует принимать к реализации, если уровень их доходности не ниже цены капитала (CC). Это означает, что если, например, для реализации инвестиционного проекта получена банковская ссуда, то значение показателя внутренней нормы прибыли указывает на верхнюю границу допустимого уровня банковского процента, превышение которого делает проект убыточным.

Следовательно, если IRR > CC, то проект следует принять;

если IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

если IRR = CC, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

   Порядок расчета критерия: ориентируясь на существующие процентные ставки на ссудный капитал, выбираются два значения коэффициента дисконтирования r₁< r₂ таким образом, чтобы функция NPV = f(r) в интервале r₁, r₂ меняла свое значение с «+» на «–» или с «–» на «+». Полученные значения подставляются в формулу:

,          

где – значение коэффициента дисконтирования, при котором > 0 (или < 0);

 – значение коэффициента  дисконтирования, при котором   < 0 (или > 0).

   Срок окупаемости инвестиций. Срок окупаемости инвестиций – период времени, в течение которого сумма чистых дисконтированных доходов равна сумме инвестиций. Формула расчета срока окупаемости инвестиций имеет вид:

DPP = min n, при котором        

Очевидно:

– проект принимается, если окупаемость имеет место;

– проект принимается, если срок окупаемости не превышает установленного на предприятии некоторого лимита.

Результаты расчета чистого  приведенного эффекта сводятся в  таблицу 4.1.

Таблица 4.1. Определение чистого  приведенного эффекта

Годы	Исходный денежный поток, млн. руб.	Дисконтирующий множитель: 1/(1+r)k, при r = 20 %	Дисконтированный денежный поток, млн. руб.
1	2	3	4
0	-1336,15	1	-1336,15
1	640,3	0,83	531,4
2	640,3	0,69	441,8
3	640,3	0,579	370,7
4	640,3	0,48	307,3
5	640,3	0,4	256,12
6	640,3	0,334	213,9
7	640,3	0,28	179,3
8	640,3	0,234	149,8
9	640,3	0,19	121,7
10	640,3	0,16	102,5
NPV			1338,4

 

Расчет индекса рентабельности инвестиций:

 

   Полученное значение критерия больше единицы, то есть проект по данному критерию приемлем.

   Для расчета внутренней нормы прибыли проекта принимаем значение коэффициента дисконтирования r₂ равное 40 %. Расчет NPV (r₂) сводится в таблицу 4.2. Полученные значения чистого приведенного дохода для r₁ и r₂ подставляются в формулу для расчета внутренней нормы прибыли (IRR).

Таблица 4.2. Определение внутренней нормы прибыли

Годы	Исходный денежный поток, млн. руб.	Дисконтирующий множитель: 1/(1+r)k, при r = 60 %	Дисконтированный денежный поток, млн. руб.
1	2	3	4
0	-1336,15	1	-1336,15
1	640,3	0,63	403,4
2	640,3	0,39	249,7
3	640,3	0,24	153,7

_{продолжение таблицы 4.2.}

1	2	3	4
4	640,3	0,15	96
5	640,3	0,095	60,8
6	640,3	0,06	38,4
7	640,3	0,04	25,6
8	640,3	0,023	14,7
9	640,3	0,015	9,6
10	640,3	0,009	5,8
NPV			-278,5

%.

   Внутренняя норма прибыли проекта – 53,1%, что выше цены капитала  (53,1 % >18 %), то есть по данному критерию проект приемлем.

      Расчет дисконтированного срока окупаемости (DDP) проекта сводится в таблицу 4.3. Срок окупаемости инвестиций (капитальных вложений) определяется как минимальный период времени , в течении которого сумма чистых дисконтированных доходов равна сумме инвестиций. Проект приемлем по данному критерию, если окупаемость имеет место и если срок окупаемости не превышает установленного некоторого лимита.