Технико-экономический анализ деятельности предприятия

      А4 – труднореализуемые активы – раздел актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. Поскольку из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий, а также дебиторы сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты. Некоторые авторы предлагают включать в эту группу только внеоборотные активы организации кроме строки «Прочие внеоборотные активы».

      Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

      П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

      П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства. Некоторые авторы не включают эту группу краткосрочные займы.

      ПЗ – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства.

      П4 – постоянные пассивы – капитал и резервы предприятия.

      Для сохранения баланса актива и пассива  итог данной группы уменьшается на величины статей «НДС по приобретенным  ценностям» и «Расходы будущих периодов»  и увеличивается на строки 630 – 660.

      Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

      А1 > П1, А2 > П2, АЗ > ПЗ, A4 < П4.

      Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно имеет экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

      В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

      Активы в таблице Б.2 сгруппированы по степени их ликвидности, а пассивы по срокам их погашения.

      Для 2008г. А1 > П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 < П4;

      Для 2009г. А1 > П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 < П4;

     Для 2010г. А1 > П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 < П4.

     Исходя  из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность бухгалтерского баланса  ОАО «Мосэнерго» как достаточно ликвидную, так как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных платежей соответствует нормативным значениям. Однако  А3 < А4, это говорит о том, что существующих запасов не достаточно для погашения существующих кредитов и займов.

      Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

      

.

      ТЛ₂₀₀₈ = 16033054;

      ТЛ₂₀₀₉ = 29847166;

      ТЛ₂₀₁₀ = 39695834.

      Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

      

.

      ПЛ₂₀₀₈ = -6406252;

      ПЛ₂₀₀₉ = -11271363;

      ПЛ₂₀₁₀ = -7974188.

      На  основе найденных показателей сделайте выводы о платёжеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, а также сделайте прогноз платежеспособности. 

2.1.2.2 Расчёт и оценка финансовых  коэффициентов платежеспособности 

      Проводимый  в изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов:

1. Общий показатель ликвидности

      

.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности . Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.
3. Коэффициент «критической оценки» . Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
4. Коэффициент текущей ликвидности Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

      

      Уменьшение  этого показателя в динамике указывает  на положительный эффект. Этот коэффициент  показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской  задолженности.

6. Доля оборотных средств в активах Б – строка 290 или 700.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

      

      Этот  коэффициент характеризует наличие  собственных оборотных средств  у организации, необходимых для  ее финансовой устойчивости.

      Финансовые  коэффициенты платежеспособности предприятия приведены в таблице 4.

Таблица 4 – Финансовые коэффициенты платежеспособности предприятия

 

      Коэффициент абсолютной ликвидности в течении 3х лет увеличивался и к концу  2010 года был равен 1,88, т.е. у предприятия имеются денежные средства для выплаты всех краткосрочных обязательств в ближайшее время.

      Коэффициент критической оценки удовлетворяет  нормальному ограничению и увеличивается в динамике почти в 1,5 раза.

      Коэффициент текущей ликвидности также удовлетворяет нормальному ограничению, увеличиваясь в динамике т.е. организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников..

      Коэффициент маневренности функционирующего капитала в динамике уменьшается, это говорит о положительном эффекте.

      Доля  оборотных средств за 3 года увеличивалась, но к концу 2010 года она остается ниже нормы и составляет почти 40%.

      Коэффициент обеспеченности собственными средствами выше критического значения и увеличивается в динамике.

2.1.3 Анализ финансовой  устойчивости

 

      Финансовая  устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

2.1.3.1 Анализ  относительных показателей финансовой  устойчивости

 

      Степень устойчивости состояния предприятия  условно разделяется на 4 типа (уровня):

1. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), т.е. нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: .
2. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП)

.

3. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным .
4. Кризисное состояние предприятия . В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

      Коэффициент концентрации собственного капитала определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие:

      

 

      Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счёт заёмных средств. Слишком большая доля заёмных средств снижает платёжеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита:

      

      Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

      Коэффициент концентарции заёмного капитала схож с коэффициентом концентрации собственного капитала, рассчитывается по следующей формуле:

 

      Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия. Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

      Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле: