Управление денежными потоками

ВВЕДЕНИЕ

       Актуальной  проблемой для российских компаний, осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность в условиях экономического кризиса, остается эффективное управление денежными средствами, которые представляют собой наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.

       Способность генерировать поступление денежных средств является критической для  выживания компании: вне зависимости  от уровня рентабельности все организации должны обеспечивать своевременную оплату своих текущих расходов и наступивших обязательств.

       Управление  денежными средствами начинается с  момента поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего платежа. На практике финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов.

       Данная  курсовая работа посвящена исследованию такого важного аспекта управления денежными потоками предприятия как их оценка и анализ, что является целью работы.

       При подборе материалов для написания  данной работы использовались нормативные акты, книги, статьи. 

1. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1. Сущность денежных потоков и система их классификации.

       Денежные  средства поступают на предприятие  от покупателей и заказчиков за проданные  товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций  в порядке временной помощи и др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального страхования и обеспечения и другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.

       Хозяйственные связи – необходимое условие деятельности предприятий, так как они обеспечивают бесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность отгрузки и реализации продукции.  При этом каждое предприятие является, с одной стороны, покупателем, а, с другой стороны, – продавцом. Четкая организация расчетов между поставщиками и покупателями оказывает непосредственное влияние на ускорение оборачиваемости и своевременное поступление денежных средств.  В свою очередь, ускорение оборачиваемости ресурсов предприятия дает ему дополнительные возможности для генерирования прибыли предприятия.

       Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

      Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную  деятельность предприятия, постоянно  находятся в состоянии движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств – это денежное обращение, при котором деньги обслуживают оборот товаров, услуг и расчеты в хозяйстве. Деятельность организации является

объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств.

       В Международных стандартах финансовой отчетности, в частности МСФО  7 «Отчеты о движении денежных средств» даны следующие определения денежным средствам, их эквивалентам и потокам денежных средств.  Денежные средства включают наличные деньги и вклады до востребования. Денежные счета включают только те наименования, которые могут использоваться для срочной оплаты обязательств.  Денежные средства включают остатки на текущих счетах в финансовых учреждениях, наличные купюры, монеты, валюту, наличные суммы малой кассы и конкретные передаваемые денежные документы в кассе предприятия, принятые финансовыми учреждениями для срочных депозитов и изъятий. Эти передаваемые  денежные документы  включают простые чеки, кассовые ордера, чеки клиентов, денежные переводы и другие средства расчетов.  Эквиваленты денежных средств  – краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств,  и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

      Сущность  денежных потоков предприятия может  быть рассмотрена и детализирована через призму изучения основных функций, которые они выполняют в деятельности хозяйствующего субъекта. На рисунке 1 приведена обобщенная характеристика функций,  которые выполняет эффективное управление  денежными потоками предприятия. Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоко в, обслуживающих хозяйственную деятельность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1. Функции эффективного управления денежными потоками предприятия.

    В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления нежными потоками они требуют определенной классификации, по различным признакам. На рисунке 2 приведена наиболее полная классификация видов и фо рм денежных потоков предприятия. Дадим характеристику основным видам денежных потоков предприятия.

Рисунок 2. Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам.

По  масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

• денежный поток по предприятию  в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует  все виды денежных потоков, обслуживающих  хозяйственный процесс предприятия в целом;
• денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По  видам хозяйственной  деятельности:

денежный  поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами  поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи.

• денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов.
• денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки.

По  направленности движения денежных средств:

• входящий денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций: выпуск новых акций, новый заемный капитал, погашение дебиторской задолженности, продажа за наличный расчет, продажа имущества;
• исходящий денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов  его хозяйственных операций («отток денежных средств»): основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, выплата дивидендов, погашение кредиторской задолженности, погашение кредитов банка и займов, налоги, наличные платежи.

По  уровню достаточности  объема:

• избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;
• дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.

По  методу оценки во времени:

• настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
• будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

По  непрерывности формирования в рассматриваемом  периоде:

• регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов.
• дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

Они различаются лишь в рамках конкретного  временного интервала.

По  стабильности временных  интервалов формирования:

• регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами  в рамках рассматриваемого периода;
• регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.

Таким образом, деятельность организации  является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств. В свою очередь, под непрерывным движением денежных средств во времени понимают денежный поток.

    Денежные  потоки в деятельности предприятия  существенно влияют на обслуживание организации, ее финансовую устойчивость, ритмичность. Эффективное управление денежными потоками сокращает потребность предприятия в капитале, ускоряет оборачиваемость средств, способствует расширение масштабов производства.

    Выделение основных классификационных признаков  денежных потоков позволяет  более  целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль различных видов денежных потоков на предприятии.

2. Система основных факторов, влияющих на процесс  управления денежными  потоками предприятия

      Денежные  средства являются наиболее дефицитным ресурсом в транзитивной экономике, и успех предприятия во многом определяется способностью его руководства мобилизовать и эффективно использовать денежные средства.

      Управление  денежными потоками включает следующие  аспекты:

• учет движения денежных средств;
• анализ потоков денежной наличности;
• составление бюджета движения денежных средств;
• контроль за использованием бюджета движения денежных средств.

Рисунок 3.Система основных факторов, влияющих на формирование денежного потока

      Важнейшей предпосылкой для осуществления  процесса управления денежными потоками является изучение факторов, влияющих на их объемы и

 характер  формирования во времени. 

      В системе внешних факторов основную роль играют следующие: