Управление денежными потоками

АР  —прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

      По  инвестиционной деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов  и суммой их приобретения в отчетном периоде.

      Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

        ЧДПи = Рос+ Рна+ Рдфи+ Pсa+ Дп- Пос-  НКС- Пна- Пдфи- Вса,  (1.2)

где: ЧДПи —сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Рос—сумма реализации выбывших основных средств;

Рна—сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи—сумма  реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Pсa—сумма  повторной реализации ранее выкупленных  собственных акций предприятия:

Дп  —сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пес—сумма приобретенных основных средств;

НКС—сумма прироста незавершенного капитального строительства;

Пна —сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи  — сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса—сумма выкупленных собственных акций предприятия.

      По  финансовой деятельности сумма чистого  денежного потока определяется как  разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.

      Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПф = Пск+ Пдк+ Пкк+ БЦФ - Вдк - Вкк - Ду,                  (1.3)

где ЧДПф — сумма чистого денежного  потока предприятия по финансовой деятельности  в рассматриваемом периоде;

Пск—сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк — сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ — сумма средств, поступивших  в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

Вдк — сумма выплаты (погашения) основного  долга по долгосрочным кредитам и  займам;

Вкк - сумма выплаты (погашения) основного  долга по краткосрочным кредитам и займам;

Ду  — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

      Результаты  расчета суммы чистого денежного  потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф,            (1.4)

где: ЧДПп — общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПо  — сумма чистого денежного  потока предприятия по операционной деятельности;

ЧДПи  — сумма чистого денежного  потока предприятия по инвестиционной деятельности;

ЧДПф  — сумма чистого денежного  потока предприятия по финансовой деятельности.

      Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

      Прямой  метод направлен на получение  данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия  в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных  видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия.

      При использовании прямого метода расчета  денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие поступление и расходование денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

      Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид:

ЧДПо = РП+ ППо - Зтм - ЗПоп - ЗПау -- НБб - НПвф - ПВо,                (1.5)

где ЧДПо—сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

РП  —сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

ППо —сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

3тм—сумма  денежных средств, выплаченных  за приобретение сырья, материалов  и полуфабрикатов у поставщиков;

ЗПоп  —сумма заработной платы, выплаченной  оперативному персоналу;

ЗПау—сумма  заработной платы, выплаченной административно-управленческому  персоналу;

НПб—  сумма налоговых платежей, перечисленная  в бюджет;

НПвф—сумма  налоговых платежей, перечисленная  во внебюджетные фонды;

ПВо—  сумма прочих выплат денежных средств  в процессе операционной деятельности.

      От  того, какова структура денежных потоков  в рамках  отдельно взятого предприятия, а именно направленность положительных  и отрицательных денежных потоков от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, зависит качество управления всего предприятия в целом, его финансовое состояние и перспективы развития.

4. Нормативно  правовое регулирование  анализа и управления денежными потоками предприятия

    Деятельность предприятий имеет в своей основе нормативно – правовую базу, включающую в себя Гражданский кодекс РФ, Налоговый кодекс РФ,  различные положения по бухгалтерскому учёту, а также ряд методических рекомендаций. Рамки научного исследования не позволяют охватить всей совокупности нюансов и особенностей юридического регулирования этого рода деятельности, поэтому представляется необходимым отобразить основные нормативно - правовые акты и освежить положения, которые они содержат:

1. Гражданский кодекс РФ.
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Федеральный закон «О бухгалтерском учёте» от 21.11.1996 № 129-ФЗ (в редакции от 23.11.2009).
4. Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99, утверждённое приказом Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 N 115н).
5. Положение по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в РФ, утверждённое приказом Минфина РФ от 29.071998 № 34н (в ред. Приказа Минфина РФ от 26.03.2007 № 26н).
6. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчётности организации» от 22.07.2003 № 67н (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 № 115н).
7. Методика расчёта приведенной стоимости финансовых инструментов и обязательств, утверждена Приказом Минфина РФ 27.05.2003 № 156.

    Рассмотрим более детально некоторые данные нормативные документы и их правовое поле применительно к  анализу и управлению денежными потоками предприятия.

    Основным  источником для проведения финансового анализа является финансовая отчетность. Финансовая отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результатах его хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Основной целью предоставления финансовой отчетности является обеспечение информацией о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении предприятия.

    Финансовая, налоговая, статистическая и другие виды отчетности, использующие денежные измерители, базируются на данных бухгалтерского учета. Бухгалтерский учет является обязательным видом учета, который ведется предприятием.

    Правовые  основы регулирования, организации  и ведения бухгалтерского учета  и составления финансовой отчетности в РФ определены Федеральным законом  «О бухгалтерском учёте». Этот закон распространяется на все организации, находящиеся на территории Российской Федерации, а также на филиалы и представительства иностранных организаций, которые обязаны вести бухгалтерский учет и подавать финансовую отчетность в соответствии с законодательством.

    Бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним и пояснительной, а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность  бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

    Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное  и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Порядок предоставления финансовой отчетности утвержден приказом Минфина РФ № 34н от 27.07.1998, согласно которому организации обязаны представлять годовую бухгалтерскую отчетность в течение 90 дней по окончании года, а квартальную - в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, - в течение 30 дней по окончании квартала.

    Основные  показатели, отражающие финансовое положение  предприятия представлены в балансе. Бухгалтерский баланс должен характеризовать  финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату.

    Отчет о  прибылях и убытках должен характеризовать финансовые результаты деятельности организации за отчетный период.

2. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

2.1. Пути совершенствования управления денежными потоками предприятия 

    На  современном этапе все большее число предприятий осознают необходимость сознательного перспективного управления формированием денежных потоков на основе научной методологии предвидения их направлений и видов, адаптации к общим целям экономического развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Эффективным инструментом долгосрочного управления денежными потоками предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования денежного оборота, конъюнктуры финансового и товарного рынков и связанной с этим неопределенностью результатов хозяйственной деятельности выступает политика управления денежными потоками.

    Политика  управления денежными потоками представляет собой часть общей экономической стратегии предприятия, обеспечивающая формирование приоритетных целей организации его денежного оборота и выбор наиболее эффективных путей их достижения. Политику управления денежными потоками можно представить как генеральный план действий в сфере организации оборота денежных средств предприятия, определяющий приоритеты направлений и видов этих потоков, характер формирования и использования денежных ресурсов, обеспечивающих предусмотренное общее экономическое развитие предприятия. Политика управления денежными потоками представляет собой системную концепцию, связующую развитие операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.