Валютный курс как средство регулирования платежного баланса. Фиксированные и «плавающие» валютные курсы

    Например, европейские страны в процессе создания европейского валютного союза, сокращая пределы колебаний национальных валют и в последующем переходя к фиксированным курсам, договорились о сохранении на заранее заданном уровне процентных ставок, дефицита госбюджета, объема эмиссии стран-участниц. Выход  за допустимые пределы хотя бы по одному показателю неизбежно приводил к  «выходу» страны из Европейской валютной системы, т.е. к превышению допустимой величины колебаний национальной валюты. 

    Фиксированный курс требует, кроме того, наличия  крупных запасов «резервной»  валюты, которая может быть использована для ликвидации возникающих дисбалансов. 

    Обычно  это означает создание национальных или межнациональных банковских объединений типа Европейского банка. 

    Особенно  большие требования фиксированный  валютный курс предъявляет к странам, валюта которых играет ключевую роль в международных расчетах. США, выступившие  в 1973 г. за отказ от фиксированного курса  доллара по отношению к золоту, исходили прежде всего из необходимости проведения самостоятельной экономической политики вне зависимости от своей обязанности поставщика доллара как основного мирового платежного средства. 

    Фиксированный же курс по-разному воздействует на спад национальной экономики в зависимости  от причин и характера этого спада. В тех случаях, когда основной причиной спада выступают внутриэкономические  проблемы страны, сохранение стабильного  курса позволяет за счет использования  валютных резервов преодолеть спад, смягчив  его последствия. 

    Когда причиной дисбаланса становится изменение  обстановки на мировом рынке, например, сокращение потребления товаров, изменение  структуры мирового спроса и т.д., то фиксированный курс может оказаться  менее эффективным, т.к. не происходит автоматического изменения цены товара. Развивающиеся страны, экспортные доходы которых зависят от поставок одного-двух сырьевых товаров, вынуждены  ориентироваться на создание специальных  экспортных фондов, буферных запасов, чтобы сохранить объем экспортных поступлений. 

    После образования СНГ политические деятели  тех государств, которые сделали  выбор в пользу независимой экономической  политики, вынуждены были ввести собственную  валюту с «плавающим» курсом по отношению  к рублю. Это относится прежде всего к странам Балтии. 

    Примером  использования «плавающего» валютного  курса как средства, обеспечивающего  независимую макроэкономическую политику, может быть Швейцария периода 70-х  годов. В начале 70-х гг. большинство стран выбрало проведение инфляционных программ, обеспечивающих уменьшение безработицы и рост экономики. Швейцария ориентировалась на стабильную макроэкономическую политику. При фиксированном курсе страна неизбежно столкнулась бы с ростом положительного сальдо платежного баланса, поскольку относительная дешевизна швейцарской продукции, создаваемой в условиях стабильной макроэкономики, увеличивала бы поступление экспортной выручки. Страна оказалась бы вынужденной накапливать значительные иностранные резервы, потребность в которых в стране отсутствовала. Перейдя на систему «плавающего» курса, Швейцария смогла повысить стоимость продукции, что привело к снижению объемов экспорта, уменьшению притока денег. 

    Падение производства привело к удорожанию национальной валюты. Дальнейшее сокращение производства происходило до тех  пор, пока цены на отечественную продукцию  не сравнялись с иностранными. 

    Выбор между «плавающим» и фиксированным  валютными курсами, таким образом, зависит от соотношения политических и экономических приоритетов  правительства, его готовности поступиться  частью суверенных прав. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Реферат: Национальная валютная система

    Национальная  валютная система

    1. Национальная валютная  система 

    Валютная  политика занимает значительное место  в общеэкономической политике любого государства. В современных промышленно  развитых странах валютная политика обычно увязывается с политикой  валютного курса, интервенциями  центрального банка и управлением  золотовалютными резервами, валютным контролем и валютным регулированием, участием в международном валютно-финансовом сотрудничестве и т.д. Все эти  действия в конечном счете отражаются в механизме функционирования валютной системы страны. 

    Характерно, что по мере интернационализации  хозяйственных связей формируется  национальная валютная система, а затем  мировая валютная система. Вначале  возникла национальная валютная система  — форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически  и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями мирового права. Национальная валютная система возникает  на основе интернационализации хозяйственных  связей. Под национальной валютной системой понимается определенный порядок  организации международных валютных отношений государства с другими  странами [4, с.108]. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она  относительно самостоятельна и выходит  за национальные границы. 

    Национальная  валютная система включает в себя ряд элементов [15, с.421]: 

    • наименование валюты и определение  паритета (обычно в валютном металле); 

    • порядок установления валютного (обменного) курса; 

    • определение видов международных  платежных средств и порядка  их использования; 

    • регламентацию наличных и безналичных  международных расчетов; 

    • статус национальных институтов, которые  обслуживают и регулируют международные  валютные и кредитные отношения (центральный банк, государственное  казначейство, кредитно-финансовые учреждения, биржа, рынок золота, валютный рынок, специальные органы валютного контроля и др.). 

    Национальная  валютная система связана с мировой  валютной системой — формой организации  международных валютных отношений, сложившейся на основе развития мирового рынка и закрепленной межгосударственными  соглашениями.  

    Эволюция  валютной системы определяется степенью развития мирового хозяйства и мирохозяйственных  связей. В результате промышленной революции на основе расширения международной  торговли образовалась мировая валютная система — золотой монометаллизм  в форме золотомонетного стандарта. В этот период денежная и валютная системы, как национальная, так и  международная, были тождественны с  той лишь разницей, что деньги, попадая  на мировой рынок, как бы сбрасывали свои национальные мундиры и принимались  в платежи по весу. С утверждением рыночной экономики классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать  масштабам хозяйственных связей, стал тормозить регулирование экономики, денежной, кредитной и валютной систем в интересах монополий и государства. Поэтому после первой мировой  войны его сменил механизм золотодевизного  стандарта, базирующийся на золоте и  ведущих валютах капиталистического мира, что было закреплено решениями  Генуэзской конференции 1922 г. 

    Конференция в Генуе попыталась установить некую  переходную систему, которая во многом предвосхищала решения, принятые впоследствии в Бреттон-Вудсе (1944). В целях возвращения к нормальному функционированию валютной системы Генуэзская конференция рекомендовала: 

    восстановить  частичную обратимость национальных валют в золото, но только в виде слитков. Это предлагалось для того, чтобы беречь золото и избежать слишком  серьезных дефляционистских последствий. Вследствие этого золото исчезало из внутреннего денежного обращения; 

    учитывая  факт перераспределения в результате войны запасов благородного металла  и чтобы позволить странам, лишившимся своего золота, восстановить их валюту, конференция предложила, чтобы резервные  авуары выражались не только в золоте, но и валюте, могущей быть обратимой  в золото. Так состоялось официальное  рождение «системы золотодевизного  стандарта». Это означало, что, помимо золота, другие национальные валюты могут  выполнять функции накопления, а следовательно, международных средств платежа. В этом случае функция накопления ими сокровища тесно связана с функцией средств платежа, поскольку она позволяет производить и гарантировать будущие сделки. В это время денежные системы тридцати стран функционировали на базе золотодевизного стандарта. 

    После второй мировой войны первым серьезным  шагом по внедрению государственного регулирования валютно-кредитной  сферы стало Бреттон-Вудское соглашение, которое в качестве ключевого элемента послевоенного устройства валютно-кредитной системы заложило принципы, золотодевизного стандарта. Он базировался [15, с.423]: 

    на  золоте и господстве двух резервных  валют — доллара и фунта  стерлингов; 

    на  разменности доллара в золото по официальной цене; 

    на  взаимной обратимости валют промышленно  развитых капиталистических стран  в золото через доллар; 

    на  фиксированных валютных курсах (узких  пределах отклонения курсовых соотношений  от паритетов); 

    на  межгосударственном регулировании  валютно-кредитных отношений капитализма с помощью специально утвержденных институтов — Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). В МВФ и в МБРР, фактическая деятельность которых развивалась в несколько ином по сравнению с первоначальными планами направлении, господствующие позиции с самого начала заняли США. 

    Золото-долларовый стандарт, созданный в Бреттон-Вудсе в действительности функционировал на долларовой основе, поскольку лишь США предпринимали попытки сохранить непосредственную конвертируемость своей валюты в золото. Другие страны поддерживали паритеты своих валют, искусственно привязывали их к доллару и без всяких вопросов принимали доллары в качестве резервных активов, благодаря их конвертируемости в золото, а также потому, что США допускали свободное размещение иностранных авуаров на нью-йоркском денежном рынке. Тем самым доллар играл уникальную роль в Бреттон-Вудской системе. 

    Основная  идея Вреттон-Вудского соглашения заключалась в гарантии свободы текущих платежей, в частности, при товарообмене. Для этого требовалось: 

    избегать  контроля над внешней торговлей, ограничивающего возможность нормальных расчетов между странами; 

    избегать  клиринговых и подобных им соглашений, основанных на принципе двустороннего  равновесия, которые парализуют конкуренцию  и приводят к дискриминации; 

    не  только освобождать платежи от всяких административных ограничений, но и  обязательно осуществлять их в валюте, имеющей хождение во всем мире; 

    всем  странам дисциплинировать свою валютную политику, поскольку какая-нибудь страна может попытаться усилить свою конкурентоспособность  путем чрезмерного обесценения  своей валюты, что может заставить  ее партнеров ввести протекционистские  меры. 

    Два условия были необходимы для успешного  функционирования Бреттон-Вудской системы: сохранение свободы торговли и расчетов требовало, чтобы объем официальных резервов возрастал в приемлемом соотношении к объему международных операций; поддержание гармонии между золотом и долларами — двумя основными резервными активами валютной системы.  

    Главная задача валютной системы – эффективное  опосредование платежей за экспорт и импорт товаров, капитала, услуг и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами и создание благоприятных условий для развития производства имеждународного разделения труда [4, с.107]. 

    Плохое  функционирование валютной системы  влияет на объем товарооборота (торгового  баланса) путем недостатка или избытка  ликвидных средств, нарушения механизма  сведения платежных балансов, неуверенности  относительно данного валютного  курса, который не соответствует  реальности и заставляет другие страны ограничивать товарообмен. Поэтому  основные принципы Бреттон-Вудского соглашения предусматривали развитие многосторонних международных платежных оборотов (намечалось устранение валютных ограничений и таможенных барьеров), введение конвертируемости основных валют, стабильность валютных курсов.