Валютный курс: способы установления и международные факторы, его определяющие

Доллар опроверг многие краткосрочные прогнозы, но при этом эксперты продолжают настаивать на его надежности в долгосрочном периоде. Фактически, в течение многих лет лучшим прогнозным методом в отношении динамики движения доллара на короткий период остается теория случайных блужданий. Все очень просто. Согласно теории случайных блужданий завтра валютный курс будет примерно таким же как и сегодня, однако не исключены случайные движения вниз или вверх. Однако сейчас многие экономисты, среди которых Дэвид Ву, начальник отдела валютной стратегии в Barclays Capital, считают, что между движениями валют и определенными макроэкономическими показателями прослеживается связь. С 1970-х на финансовых рынках многократно менялась мода. Он заявляет, что теория случайных блужданий была актуальна 25 лет назад и как нельзя более актуальна сегодня. Но с 2005 года с предсказанием движения валютных курсов не возникало особых сложностей, поскольку они шли в ногу с ожиданиями по ставкам. Так, в 2005 году ФРС была настроена крайне решительно, и доллар рос. В 2006 году Европейский центральный банк заявил о своем желании повысить ставки, что помогло евро подняться, а снижение ставки ФРС после кредитного кризиса лишь прибавило евро силы, а доллару слабости. Но проблема в том, что тема дифференциала по ставкам себя исчерпала, считает Ву. Он полагает, что судьба евро/доллара на ближайшие месяцы зависит от того, продолжит ли остальной мир расти на фоне ослабления экономики в США. Его предположение не лишено логики, хотя и выглядит, как статистический штамп.

Несмотря на крики протеста со стороны европейских экспортеров, евро продолжает нестись вверх с реактивной скоростью. Валютные трейдеры, начиная от египетских спекулянтов и заканчивая азиатскими центральными банками, считают, что сбережения лучше хранить в евро, поскольку доллар стремительно обесценивается. Долгое время доллар был не только основной валютой, в которой Центробанки накапливали свои резервы, но и второй валютой де факто на уличных рынках и в меню для туристов во всем мире. Сегодня же рыночные торговцы в Луксоре – городе музее, столице древнеегипетской цивилизации – Фивы – относятся к доллару с явным пренебрежением, предпочитая евро или местную валюту.

Конечно, подобные тенденции наводят смуту на валютных рынках, при этом растут опасения, что иностранные инвесторы начнут сокращать свои сбережения в долларах. В частности, трейдеры внимательно следят за изменениями в валютном портфеле Китая. Большая часть золотовалютных резервов Поднебесной, на общую сумму около $1.43 трлн., хранится в долларовых активах, таких как Казначейские облигации США. Совершенно очевидно, что руководство не испытывает восторга от обесценения американской валюты. Глава Центробанка Китая призвал Секретаря Казначейства США Генри Полсона предпринять меры, направленные на стабилизацию национальной валюты. По данным Международного валютного фонда, доля евро – валюты, введенной в безналичное обращение в 1999 году, и в наличное обращение в 2002 году - в мировых резерва выросла с 17,9% в 1999 году до 25,8% в 2006 году. За тот же период доля доллара сократилась с 71% до 64,8%.

Статус доллара в качестве резервной валюты дает США важные преимущества, в частности, способность кредитоваться в собственной валюте и, по сути дела, облегчать жизнь своим экспортерам. Ранее, в начале ноября, г-н Полсон пытался защитить позицию Штатов. Он заявил в своем интервью, что доллар был мировой резервной валютой со времен Второй мировой войны, и на это есть ряд причин, и что они – крупнейшая экономика в мире. Однако, похоже, что Еврозона наступает ей на пятки. Ожидается, что в следующем году она вырастет на $12.6 трлн. (8,49 трлн. евро), - не намного ниже, чем прогнозируемый рост экономики США на $14.3 трлн. (9.63 трлн. евро).

Опасения относительно огромного дефицита торгового баланса в США, который привел к тому, что за пределами страны находятся огромные суммы долларов, также усиливают давление на валюту. И все же, по мнению Пола Грова, одного из кандидатов в член совета ЕЦБ и профессор экономики в университете в Бельгии, считает, что разговоры о гибели доллара несколько преувеличены. Ослабление курса американской валюты в 1980-х привело к таким же дебатам, пишет издание Associated Press. Тогда говорили о том, что другие валюты займут место доллара, но этого так и не произошло. Евро начнет снижаться. Однако это дело будущего, а пока единая валюта продолжит расти – не самая лучшая новость для региональных экспортеров. Airbus, производитель самолетов, переживает тяжёлые времена в связи с падением доллара, поскольку цены на самолеты устанавливаются именно в этой валюте, тогда как затраты он вынужден нести в неуклонно растущем евро. Исполнительный директор Томас Эндерс сказал в интервью журналу Der Spiegel о том, что курс евро уже пересек болевой порог, и темпы падения доллара фактически угрожают жизни компании.

Однако растущая валюта имеет и ряд преимуществ, в частности, она помогает сдерживать инфляцию и цены на энергоносители. Кроме того, её укрепление отражает растущую уверенность в экономике Еврозоны и перспективы экономически объединенной Европы на мировой арене. Хольгер Шмидинг, старший европейский экономист из Bank of America отметил, что на европейском континенте чувствуется рост доверия, и сильный евро свидетельствует о том, что люди по всему миру, считают, что экономика Европы уже не так слаба, как казалось. Это знак того, что люди высоко ценят работу, которую проделывает ЕЦБ. Возможно именно это чувство гордости стоит за решением скептически настроенных датчан и поляк еще раз подумать на счет перехода на евро.

Премьер министр Андерс Фог Расмуссен, чья страна отказалась от евро в 2000 году, заявил о том, что он планирует провести еще один референдум. В свою очередь, новый премьер министр Польши пообещал быстро подготовить страну к переходу на евро. Его страна была в числе пяти новичков, решивших не привязывать свою валюту к евро в рамках механизма валютного курса. Пол Макел, валютный стратег HSBC в Лондоне считает, что с точки зрения настроений, что может быть лучше, когда самый последний евроскептик меняет свое мнение, это позитивный сигнал для руководителей других стран, поддерживающих евро. Единая валюта полноценно вошла в обращение в 12 европейских странах в 2002 году. На тот период, единственными аутсайдерами среди членов ЕС были Дания, Британия и Швеция. В 2004 году блок расширился, при этом Словения перешла на евро. На Кипре энтузиазм руководства толкает их на рискованный шаг – празднование национальное принятие единой валюты. Официальные празднества в этом году освободили главные роли для "Европы", что вызывает праведный гнев у местного населения.

Заключение.

В процессе работы над курсовой были рассмотрены что такое валюта и её виды, валютный курс. Валюта – это денежная единица страны, используемая для измерения величины стоимости товаров. Её можно разделить на 4 вида: национальная, иностранная, международная и резервная.

Валютный курс – это стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц. Его можно классифицировать по таким критериям как: способ фиксации, расчёта, установления, отношение к паритету покупательной способности, участникам сделки, по учёту инфляции и способу продажи.

При  рассмотрении второй главы мы выяснили, что при регулировании валютных курсов осуществляет валютной политика – комплекс мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся: валютные интервенции, дисконтная политика, протекционистские меры. На величину валютного курса влияет множество факторов таких как: темпы инфляции, национальный доход, состояние платёжного баланса, деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции и другие. Таким образом, формирование валютного курса – сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.

При анализе современного состояния валютного курса мы выяснили, что курс доллара стремительно падает, а евро продолжает активно расти. Такое неустойчивое положение доллара вызывает тревогу у многих экономистов. Его падение может подорвать доверие к активам США, привести к повышению долгосрочных процентных ставок, большому напряжению в валютной сфере и к сдвигу мировых дисбалансов. А все большее количество стран поддерживают евро.

Список использованной литературы.

1.      Современный экономический словарь. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.-Москва 2003г.

2.      Международная экономика. Учебник. 3-е издание. Миклашевская Н.- 2004г.

3.      Деньги. Кредит. Банки. Учебник. Титова Н.Е., Кожаев Ю.П. – Москва 2003 г.

4.      Экономика:  Справочник  Борисов Е.Ф., Петров А.А.–  Москва 1997г.

5.              Теория  и  практика  валютного  дилинга.  Прикладное

                    пособие Пискулов  Д.Ю.  – Москва 1995г.

6.      Учебник трейдера. Обучение FOREX для всех.

7.      Это - бизнес: Толковый слов. эконом. Терминов. Коноплицкий В., Филина А..-Киев 1996г.

8. Современная экономика. Мамедов О.Ю. -Москва 1998 г.

9.      Вильфрид Фурманн, Айдын Султанов. Общеэкономический рынок денег (Der gesamtwirtschaftliche Geldmarkt)

10. Теория денег. Грибов А.Ю.-Москва

4