Спад конъюнктуры на инвестиционном
рынке отличается критически
низким уровнем инвестиционной
активности, резким снижением спроса
и предложения на объекты инвестирования
при превышении предложения. На
стадии конъюнктурного спада
цены на инвестиционные объекты существенно
снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных
посредников падают до самых низких значений,
инвестиционная деятельность в ряде случаев
становится убыточной.
Инвестиционный спрос. Различают
потенциальный и реальный инвестиционный
спрос. Потенциальный инвестиционный
спрос отражает величину аккумулированного
экономическими субъектами дохода,
который может быть направлен
на инвестирование и составляет
потенциальный инвестиционный капитал.
Реальный инвестиционный спрос
характеризует действительную потребность
хозяйственных субъектов в инвестировании
и представляет собой инвестиционные
ресурсы, которые непосредственно
предназначены для инвестиционных
целей - планируемые или преднамеренные
инвестиции.
Инвестиционное предложение. Инвестиционное
предложение составляет совокупность
объектов инвестирования во всех
его формах: вновь создаваемые
и реконструируемые основные
фонды, оборотные средства, ценные
бумаги, научно-техническая продукция,
имущественные и интеллектуальные
права и др. Объекты инвестиционной
деятельности отражают спрос
на инвестиционный капитал.
Воплощая инвестиционный спрос
и предложение, инвестиционный
капитал и объекты инвестиционной
деятельности, выступающие в форме
инвестиционных товаров, находятся
на различных, противостоящих полюсах
инвестиционного рынка. В зависимости
от исходной позиции анализа инвестиционный
рынок можно рассматривать в двух аспектах:
как рынок инвестиционного капитала, размещаемого
инвесторами, и как рынок инвестиционных
товаров, представляющих объекты вложений
инвесторов. Данный подход обусловлен
рассмотренным выше двойственным характером
инвестиций, выступающих, с одной стороны,
как ресурсы (инвестиционный капитал),
а с другой стороны, как вложения (инвестиционные
товары), и отражает специфику инвестиций
в рыночных условиях.
Рынок инвестиционного капитала.
На рынке инвестиционного капитала
осуществляется движение инвестиций.
Он характеризуется предложением
инвестиционного капитала со
стороны инвесторов, выступающих
при этом в роли продавцов,
и спросом на инвестиции со
стороны субъектов инвестиционной
деятельности, выступающих в роли
покупателей.
Инвестиционный капитал составляют
элементы капитальных ценностей,
которые могут принимать как
материальную, так и денежную
форму Несмотря на разнообразие форм инвестиций,
как уже отмечалось, все они являются результатом
накопления капитала. Обмен инвестиций
на рынке инвестиционного капитала производится
исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем,
которая должна превосходить доход.
Рынок инвестиционных товаров.
Рынок инвестиционных товаров
предполагает процесс обмена
объектов инвестиционной деятельности.
На этом рынке инвестиционный
спрос представляют инвесторы,
выступающие как покупатели инвестиционных
товаров, а инвестиционное предложение
- производители инвестиционных
товаров или другие участники
инвестиционной деятельности, являющиеся
продавцами объектов вложений
для инвесторов.
Инвестиционные товары. Объекты
инвестиционных вложений составляют
особый вид товаров, представленных
элементами капитального имущества,
которые в отличие от потребительских
товаров используются в различных
сферах экономической деятельности
с целью получения дохода (эффекта)
в перспективе.
Инвестиционные товары, как и
инвестиции, характеризуются качественной
разнородностью. Они могут существовать
в материальной форме (элементы
физического капитала), в денежной
форме (деньги, целевые денежные
вклады, паи, ценные бумаги), а
также и в материальной и
в денежной форме (основной
и оборотный капитал, научно-техническая
продукция и т.д.). Их обобщающей
характеристикой является способность
приносить доход.
Определенные виды инвестиций
и инвестиционных товаров в
силу их связанности в производительной
форме не могут непосредственно
обращаться на инвестиционном
рынке. В странах с развитой
рыночной экономикой они обычно
замещаются на рынке долговыми
обязательствами или свидетельствами
о вложении капитала, дающими
право на присвоение дохода (долговыми
и долевыми ценными бумагами).
Обращаясь на инвестиционных
рынках, финансовые инструменты,
возникшие на основе реального
капитала и являющиеся его
представителями, приобретают самостоятельное
значение, собственные формы и
закономерности функционирования.
Структура инвестиционного рынка.
Обособление реального и финансового
капиталов лежит в основе выделения
двух основных форм функционирования
инвестиционного рынка: первичного
- в форме оборота реального
капитала и вторичного - в форме
обращения опосредствующих перелив
реального капитала финансовых
активов. С возрастанием роли
научно-технического прогресса в
общественном воспроизводстве возникает
инновационный сегмент инвестиционного
рынка, связанный с вложениями
в определенные виды реальных
нематериальных активов - научно-техническую
продукцию, интеллектуальный потенциал.
Многообразие форм инвестиций
и инвестиционных товаров обусловливает
сложную структуру инвестиционных
рынков, которые могут быть классифицированы
по различным критериям. Обобщающим
признаком этой классификации
является выделение основных
объектов инвестирования (рис. 2.2).
Исходя из этого инвестиционный рынок
может рассматриваться как совокупность
рынков объектов реального и финансового
инвестирования. В свою очередь рынок
объектов реального инвестирования включает
рынок капитальных вложений, недвижимого
имущества, прочих объектов реального
инвестирования, рынок объектов финансового
инвестирования - фондовый рынок, денежный
рынок и др.