Краткосрочная финансовая политика

Сибирский государственный аэрокосмический  университет

имени академика  М.Ф. Решетнева

Институт  менеджмента и социальных технологий 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по  дисциплине

«Краткосрочная  финансовая политика»

  
 
 
 
 
 

Студента  гр. ФКЗУ 81\2

                                                       Абдрашитова Л.З.

Научный руководитель:

Расенко Д.А.

                                                       . 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Красноярск 2011 

1.   ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ  РАБОТАЮЩИМ КАПИТАЛОМ 

      Задача 1. На основании баланса фирмы ответьте на вопросы:

      а) какова величина текущих активов?

      б) какова величина краткосрочных обязательств?

      в) чему равен работающий капитал?

      г)   какой  процент текущих  активов  финансируется  краткосрочными обязательствами?                                                                           

      д) какую политику финансирования текущих  активов проводит фирма -агрессивную или консервативную, если половину текущих активов можно отнести к изменяющимся?

      Баланс  фирмы на конец года (в млн руб.):

 
 

      Решение: 

      а) текущие  активы  =   деньги+ дебиторская  задолженность+ запасы = 30+15+130 = 175  млн. руб.

      б)  краткосрочные   обязательства  =   задолженность  перед поставщиками+  краткосрочная  ссуда = 100+60 = 160  млн. руб.

      в)  Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

      Работающий  капитал  =  запасы + фиксированные  активы = 130+500 = 630 млн. руб.

      г)  доля  текущих  активов,  финансируемых  краткосрочными  обязательствами   =   краткосрочные   обязательства / текущие  активы* 100% =

      = 160 / 175*100 = 91,43%

      91,43%  текущих активов  финансируется  за  счет   краткосрочных обязательств

           д) Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотного капитала и системной части оборотного капитала, т.е. того его минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму (ЧОК = ПОК). Варьирующая часть оборотного капитала в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом оборотного капитала невозможно.

      Консервативная  модель предполагает, что варьирующая часть оборотного капитала также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности.

      В  нашем  случае финансирование  текущих  активов на 90%  осуществляется   краткосрочными  обязательствами. Поэтому  можно говорить  об  агрессивной  политики финансирования  оборотных активов. 
 

      Задача 2. Используя следующую информацию, покажите графически, как в течение года изменялись фиксированные активы, изменяющаяся и неизменяющаяся части текущих активов (в тыс. руб.):

 

      Решение: 

 

      Размер  неизменяющейся   части  текущих  активов  определим  сумме  минимального  значения  текущих активов  - 180  тыс. руб. 

 

      Задача 3. Фиксированные активы компании составляют 80 млн руб., текущие активы - 150 млн руб., в том числе изменяющаяся часть равна 100 млн руб. Если компания следует умеренной политике, то какую часть активов она финансирует краткосрочными источниками, а какую - долгосрочными? 

      Решение: 

      В этом случае внеоборотный капитал, системная  часть оборотного капитала и приблизительно половина варьирующей части оборотного капитала покрываются долгосрочными пассивами.

      Общая  величина  активов

      80+150 = 230 млн. руб.

      Постоянная  (системная)  системная  часть   оборотного  капитала  = 150-100 = 50 млн. руб.

      Размер   долгосрочных источников   составит

      80+50+100/2 = 180 млн. руб.

      Доля  долгосрочных источников   в финансировании  активов

      180 / 230*100 = 78,26%

      Доля  краткосрочных источников

      100-78,26 = 21,74%. 

      Ответ:  при умеренной  политике  финансирование  активов на  21,74%  осуществляется  за  счет   краткосрочных источников  и на  78,26%  за   счет  долгосрочных источников. 
 

Задача   4.   На   основании   следующей   информации   (в   тыс.   руб.) определите, какая фирма более ликвидна и почему.

 

      Решение:

      Определим  уровень  абсолютной   ликвидности  по  фирмам

      1)  Коэффициент  абсолютной   ликвидности  =   деньги /  кредиторская   задолженность

      - фирма  А 1000 / 900 = 1,11

      - фирма Б 80 / 600 = 0,13

      2)  Коэффициент  быстрой   ликвидности  = (деньги +  дебиторская  задолженность) /  кредиторская  задолженность

      - фирма  А  (1000+400) / 900 = 1,56

      - фирма  Б (80+880) / 600 =  1,60

      Ответ: наиболее   ликвидной   является  фирма  А, так  как  значение  коэффициента   абсолютной  ликвидности  по   данной  фирме  значительно  превышает    показатель по  фирме  Б. В то   же  самое время коэффициент быстрой ликвидности  по фирме  Б несколько  выше   этого   же  коэффициента   по фирме  А, хотя  эта  разница  значительно  ниже,  чем по  коэффициенту   абсолютной  ликвидности. 
 

 

2.  АНАЛИЗ РАБОТАЮЩЕГО  КАПИТАЛА 

      Задача 1. Компания за отчетный год имеет выручку в 3 040 тыс. руб., в том числе 75 % продаж это - продажи в кредит. Баланс на конец года (в тыс. руб.):

 

      Рассчитайте:

      а) период инкассации;

      б) коэффициент текущей ликвидности;

      в) коэффициент срочной ликвидности;

      г) коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности;

      д) величину работающего капитала. 

      Решение

      а) Период   инкассации  =  =   дебиторская задолженность   / выручка в кредит * 365

      Сумма  выручки  в  кредит  = 3040 *75/100 = 2280  тыс. руб.

      Период  инкассации  = 280 / 2280 *365 = 44,82  дня