Оценка и отбор варианта технологической линии

 

Поскольку ЧДД 0, то проект следует принять.

2. Срок окупаемости проекта (по формуле 8), показывает за какой срок окупятся инвестиции в инновационный проект и учитывает первоначальные капитальные вложения.

Ток ,                                             (8)

где (t–) последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;

DD(t-)- последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат;

DD(t+) - первая положительная разность  накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.

Ток года

Срок окупаемости проекта равняется 7,89 года. Проект следует принять так как окупаемость имеет место быть.

3. Индекс доходности (по формуле 9), который определяется как отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам:

 ИД = ,                                                   (9)

Отсюда: ИД = 1,04. Так как ИД 1, то проект следует принять.

4. Внутренняя норма доходности (по формуле 10), которая определяется как значение коэффициента дисконтирования  i, при котором ЧДД равен нулю.

,                           (10)

где d(+) – максимальное значение дисконта, при котором ЧДД  0;

 d(-)  - минимальное значение дисконта, при котором ЧДД 0;

 DDd(-), DDd(+);  - соответственно значения ЧДД при дисконтах, равных  d (-) и d(+).

В таблице 5 произведен расчет ЧДД при максимальном значении дисконта.

 

Таблица 5 - При ставке дисконта 32%.

Номер периода	Коэффициент дисконтирования
1	2	3	4	5
0	1,00	0,00	7000,00	-7000,00
1	0,76	1800,00	975,00	825,00
2	0,57	2386,36	1073,86	1312,50
3	0,43	2324,38	1045,97	1278,41
4	0,33	1858,72	836,42	1022,30
5	0,25	1437,77	647,00	790,77
6	0,19	1100,45	505,31	595,14
7	0,14	833,67	382,81	450,86
8	0,11	631,57	290,01	341,56
9	0,08	478,46	219,70	258,76

Продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5
10	0,06	362,47	166,44	196,03
Итого		13213,85	13142,52	71,33

 

В таблице 6 произведен расчет ЧДД при минимальном значении дисконта.

 

Таблица 6 - При ставке дисконта 33 %.

Номер периода	Коэффициент дисконтирования
1	1,00	0,00	7000,00	-7000,00
2	0,75	1786,47	967,67	818,80
3	0,57	2350,61	1057,78	1292,84
4	0,43	2272,34	1022,55	1249,79
5	0,32	1803,45	811,55	991,90
6	0,24	1384,52	623,04	761,49
7	0,18	1051,73	482,94	568,79
8	0,14	790,77	363,11	427,66
9	0,10	594,57	273,01	321,55
10	0,08	447,04	205,27	241,77
11	0,06	336,12	154,34	181,78
Итого		12817,62	12961,26	-143,64

 

ВНД=

Вывод: сравниваем со ставкой дисконтирования: 32,67%>29,83%, значит, проект следует принять.

5. Точку безубыточности  производства инновационной продукции (по формуле 11):

Qб/у = ,                                                       (11)

где УПР – условно-постоянные расходы на годовой выпуск новой  продукции;

Ц – цена единицы новой  продукции;

Р – текущие затраты  на годовой выпуск новой продукции;

О – годовой выпуск новой продукции в натуральном выражении при полном освоении мощности.

Определим для начала величины: УПР=65*49500*0,28=900900 долл.

Р=49500*65*(1-0,28)=2316600 долл.

Отсюда: Тб = нат.ед.                                                     

6. Определим устойчивость ( ) к изменению уровня инфляции (по формуле 12). Под устойчивостью понимается  предельное увеличение  инфляции, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, то есть ЧДД 0. Эта величина может быть рассчитана следующим образом:

= ВНД – i,                                                      (12)

где - устойчивость проекта к изменению уровня инфляции, %;

 ВНД – внутренняя норма доходности проекта, %;

 i - ставка дисконтирования, %.

=0,3267-0,2983=0,0284=2,84%.

Вывод: Проект устойчив к влиянию инфляции.

7. Измерим устойчивость проекта к изменению объема реализации продукции (по формуле 13):

=                                                    (13)

=48510-12307=36203 нат.ед.

8. Определим  чувствительность проекта к изменению уровня инфляции и объема реализации (по формуле 14) как относительное отклонение (%Ч):

%Ч = *100 ,                                                   (14)

где Х – исходное значение факторообразующего  показателя;

 х - значение факторообразующего показателя, определяющего уровень устойчивости проекта.

1. Оценим чувствительность проекта к изменению уровня инфляции:

%Ч = *100=8,69%

2. Оценим чувствительность  проекта к изменению уровня  объема реализации продукции: 

%Ч = *100=74,63%

Вывод: Проект устойчив к влиянию инфляции и объема реализации.

9. Оценим риски в инновационном проекте с позиции реализации целей развития Организации.

Основными целями проекта являются рост объемов производства и уровня прибыли. В этой связи сначала необходимо  рассмотреть экономические показатели проекта без учета риска, в соответствии с целями проекта. Исходной базой для расчета экономических показателей  являются:

• прогнозные оценки  рыночной цены  и возможного объема продаж инновационного продукта;
• типовая структура текущих и единовременных затрат.

Определим вероятность простых рисков экспертным путем с использованием шаблона оценок вероятностей, представленного в таблице 7 и  построенного по двум факторам:

• информации о свершении событий  в прошлом;
• характере данных о возможности их появления  в будущем.

 

Таблица 7 - Оценки вероятности наступления риска

Данные о возможности появления события в будущем	Появление события в прошлом
	Не появлялось	Эпизодически	Часто
Отсутствуют	0,1	0,2	0,3
Косвенные	0,4	0,5	0,6
Прямые	0,7	0,8	0,9

 

Определим значимость или вес каждого простого риска, который характеризуется  его вкладом в общую величину потерь по данному  объекту влияния по формуле 15:

                                              Vij = ,                                                        (15)

где Pij – потери по объекту i  при реализации риска j;

  Рi – суммарная величина  потерь по объекту i.

В таблице 8 произведена  оценка рисков проекта.

 

Таблица 8 - Оценка рисков проекта

Наименование рисков		Оценка эксперта	Объем потерь, тыс. $	Значимость рисков
Сложный	Простой
1. Технический риск	1.1.Повышение цен на оборудование	0,8	365	0,98
	1.2.Превышение стоимости изготовления оборудования финансовых возможностей «Организации»	0,4	3,53	0,01
	1.3.Рост курса доллара	0,3	5,57	0,01
	Итого потерь, тыс. $	-	374,1	1
2. Производственный риск	2.1.Снижение цены основными конкурентами	0,2	148,37	0,08
	2.2.Повышение цен на исходные  материалы	0,5	1314,17	0,72
	2.3.Изменение цен на энергоносители	0,5	104,36	0,06
	2.4.Изменение условий оплаты  труда.	0,4	248,07	0,14
	Итого потерь, тыс. $	-	1814,97	1
3. Коммерческий риск	3.1.Снижение платежеспособности  покупателей	0,5	59110,55	0,22
	3.2.Сокращение удельной потребности в продукции	0,2	209945,3	0,78
	Итого потерь Nр (м.куб)	-	269055,9	1

 

Определим эффективность проекта с учетом уровня риска, то есть с учетом воздействия сложных рисков на исходные составляющие нормы прибыли по следующей формуле:

Пр = (Ц-Сб)*Qреал*(1-Нст)                                       (16)

 

Отсюда: Пр=(120-65)* 49500*0,98*(1-0,2)=2134440 долл. или 2134,44 тыс. долл.

Вероятный уровень  прибыли определится с учетом воздействия рисков К2, К3 по формуле:

Пр (вер) = Пр * (1-К2) * (1-К3)                                  (17)

Вероятный объем капиталовложений инновационного проекта определится с учетом воздействия риска К1 по формуле:

                                        Кин (вер) = Кин* (1+К1)                                      (18)

где Кин – капитальные  вложения в проект.

Кi =  ,                                                 (19)

где  Кi  - коэффициент соответствующего сложного риска,

Vij – значимость j – го простого риска по  i– му объекту,

Pij – экспертная оценка вероятности наступления I – простого риска по  i– му объекту.

j – [1,m] простые риски.

Отсюда К1=0,8*0,98+0,4*0,01+0,3*0,01=0,791

              К2= 0,2*0,08+0,5*0,72+0,5*0,06+0,4*0,14=0,462

              К3=0,5*0,22+0,2*0,78=0,266

Пр (вер)= 2134,44*(1-0,462)*(1-0,266)=842,9 тыс. долл.

Кин (вер) = 7000* (1+0,791)=12537 тыс.долл.

Совокупное влияние рисков  на эффективность проекта можно  учесть с помощью коэффициента успеха проекта, который имеет вид:

Куп = .                                                (20)

Отсюда, 0,220

Тогда эффективность проекта с учетом рисков можно определить по формуле 21:

Нп(вер) = * Куп*100%                              (21)

Таким образом, Нп(вер)= * 1,220*100% = 37,2 %                             

Проанализируем наиболее существенные риски и отобразим их в таблице 9.

 

Таблица 9 -  Рисковая таблица принятия решений

Вероятность рисков	Значимость  простых рисков
	0,1	0,2	0,3	0,4	0,5	0,6	0,7	0,8	0,9
0,1
0,2	2.1							3.2
0,3	1.3
0,4	1.2,2.4
0,5	2.3	3.1					2.2
0,6
0,7
0,8									1,1
0,9