Имущественные права акционеров

Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решения о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием акционеров. При отсутствии решения об объявлении дивидендов общество не вправе выплачивать, а акционеры требовать их выплаты.⁵⁰

Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества. Таким образом, если совет директоров предложил не выплачивать  дивиденды, то общее собрание не может  принять решение об их выплате.

Ни в Гражданском  кодексе РФ, ни в Федеральном законе «Об акционерных обществах», ни в  иных нормативно-правовых актах непосредственно  не закреплено право акционера требовать  выплаты дивидендов. Но вне зависимости  от этого акционер вправе обжаловать как решение совета директоров, если он считает, что совет директоров необоснованно принял решение о невыплате дивидендов, так и решение общего собрания. Реализации этого права препятствует то, что законом не установлены сроки, в течение которых совет директоров обязан обсудить и принять решение по вопросу о выплате дивидендов. В связи с этим Нор-Аревян К. Л. полагает необходимым установить в законе максимальный срок, по истечении которого акционер, несмотря на непринятие советом директоров какого-либо решения о выплате дивидендов, приобретает право на обращение в суд в целях защиты своего права на получение дивидендов⁵¹.

Дивиденды, как  правило, выплачиваются деньгами. Вместе с тем, п. 1 ст. 42 Федерального закона «Об акционерных обществах» не исключает  в случаях, предусмотренных уставом общества, выплату дивидендов иным имуществом. Осуществление выплаты дивидендов в неденежной форме на практике имеет место достаточно редко. Это отмечается в случаях неустойчивого финансового положения общества, необходимости использовать в интересах самого

общества нераспределенную прибыль и др.⁵²

Всем владельцам акций, попавшим в список акционеров, имеющих право на дивиденд, причитается  дивиденд в одинаковом размере на акцию одной категории и типа, независимо от того, какое время  они фактически являлись акционерами.

В соответствии с п.4 ст. 42 ФЗ об АО срок и порядок  выплаты дивидендов определяются уставом  общества или решением собрания акционеров о выплате дивидендов. В случае, если уставом общества срок выплаты  дивидендов не определен, то срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов. Данная норма гарантирует акционеру право по истечении указанных сроков обратиться в суд с требованием о защите своего права.

Одним из основных имущественных прав акционера является право на получение части имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или стоимости части такого имущества. Свое закрепление оно получило в ст. 67 ГК РФ, ст.ст. 23, 31, 32 ФЗ об АО и других нормативных актах. Следует учитывать, что это право может быть реализовано только после оплаты требований всех кредиторов общества и при условии, что в распоряжении ликвидационной комиссии осталась часть имущества общества.

В соответствии со ст. 31 Федерального закона «Об акционерных  обществах» акционеры - владельцы обыкновенных акций имеют право в случае ликвидации общества на получение части его имущества. Данное положение по существу уже - нормы ст. 67 Гражданского кодекса РФ, которая закрепляет за участниками хозяйственного общества право на получение в случае ликвидации или части имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимости. Мы полагаем, что в данном случае необходимо отдавать предпочтение нормам Гражданского кодекса РФ, которые в большей степени отвечают интересам акционеров - владельцев обыкновенных акций.

Расчеты, производимые при ликвидации общества и распределении  его имущества между акционерами, требуют денежной оценки оставшегося  после удовлетворения кредиторов имущества. При разделе имущества в натуре равенство между акционерами может быть достигнуто лишь приблизительно.

Регламентируя статус акционеров - владельцев привилегированных  акций общества, ст. 32 ФЗ об АО указывает  на необходимость закрепления в  уставе акционерного общества размера  дивидендов и (или) стоимости, выплачиваемой при ликвидации общества (ликвидационной стоимости) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются также определенными, если уставом общества установлен порядок их определения.

В специальной  литературе выделяются основные принципы распределения такого имущества между акционерами. В их числе:

• справедливое распределение имущества между акционерами - владельцами различных категорий акций общества в соответствии с установленной законом очередностью;
• распределение имущества должно быть осуществлено между всеми акционерами предыдущей очереди до начала выплат акционерам следующей очереди;
• удовлетворение требований акционеров, связанных с распределением имущества пропорционально количеству акций, находящихся в их владении.⁵³

Выплаты производятся в порядке очередности, установленной ст. 23 ФЗ об АО.

В первую очередь  удовлетворяются требования акционеров, которые имеют право на выкуп  обществом их акций. Как следует  из ст. 75 Закона, это право возникает  по основаниям, не связанным с ликвидацией общества, однако не реализованным к моменту ликвидации.

Вторая очередь  включает владельцев привилегированных  акций - им производится выплата начисленных  по этим акциям дивидендов, которые  остались не выплаченными на момент ликвидации, а также определенной уставом общества ликвидационной стоимости. Фиксирование в уставе размера ликвидационной доли - один из видов преимуществ, которые предоставляются владельцам привилегированных акций.

В третью очередь (после распределения имущества  между первыми двумя очередями) оставшееся имущество поступает для раздела между владельцами обыкновенных акций и владельцами всех типов привилегированных акций.

Распределение имущества каждой очереди осуществляется после полного распределения  имущества предыдущей очереди. Выплата  обществом определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям определенного типа осуществляется после полной выплаты определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям предыдущей очереди.

Если имеющегося у общества имущества недостаточно для выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов и определенной уставом общества ликвидационной стоимости всем акционерам - владельцам привилегированных акций одного типа, то имущество распределяется между акционерами - владельцами этого типа привилегированных акций пропорционально количеству принадлежащих им акций этого типа (п. 2 ст. 23 Федерального закона «Об акционерных обществах»).

В этом состоит  риск акционера - после ликвидации общества он может не только не получить имущества общества, но даже и не вернуть себе имущества в размере им внесенного вклада в уставный капитал. И.Т.Тарасов в связи с этим отмечал: «акционер обязан отвечать своей долей за компанию, вследствие чего акционер не может получить свою долю капитала обратно иначе как в порядке, указанном в уставе и законе».⁵⁴

Традиционно право  преимущественной покупки обосновывается сущностью отношений, в которых  применяется этот институт. В специальной  литературе в качестве одного из аргументов в пользу установленной привилегии называют охрану интересов участников общего дела, которым далеко не безразлично, кто приобретет долю выбывающего участника и станет на его место. Право на отчуждение доли любому участнику оборота может ввести в общее дело постороннее лицо, которое может дать общей деятельности нежелательное направление, поэтому-то и вводится привилегия на покупку доли.⁵⁵

Во многом существование  преимущественного права на приобретение акций обеспечивает постоянный состав участников акционерного общества, соотношение долей их участия в уставном капитале и тем самым сохранение возможностей акционеров влиять на политику общества.

Некоторые ученые высказывают мнение, что правоотношения, заключающие в своем содержании преимущественные права, составляют особую группу, поскольку они выходят за рамки принципа равенства субъектов гражданских правоотношений.⁵⁶ Л.Ю. Леонова полагает, что преимущественное право на приобретение акций противоречит самой правовой природе акционерного общества как объединения капиталов. Кроме того, реализация преимущественного права приобретения акций в ряде случае может привести к образованию дробных акций, а это, по мнению автора, вызывает некоторые противоречия между положениями ГК РФ, ФЗ «Об акционерных обществах» и ФЗ «О рынке ценных бумаг»⁵⁷.

 

 

 

 

 

 

 

                                              

 

 

                                            

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                             ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

 

 Анализ законодательства  и специальной литературы приводит  к выводу, что права акционера носят смешанный характер. Одна группа прав, принадлежащих акционеру, является обязательственным, в частности, право на получение части прибыли в виде дивиденда, право на получение ликвидационной доли, преимущественное право на приобретение акций, а другие права следует относить к корпоративным, например, право на участие в управлении акционерным обществом, право на информацию, право на контроль.

Разграничение обязательственных и корпоративных  прав акционера следует проводить  по их содержанию. Корпоративные права непосредственно связаны с управлением акционерным обществом. Выделение данной группы прав представляется необходимым в связи с тем, что конкретные правомочия акционера по ряду признаков невозможно квалифицировать как обязательственные в их классическом понимании. Они выходят за рамки классического обязательственного права, несмотря на то, что акционер, имея права в отношении общества и являясь его кредитором по обязательству (а акционерное общество соответственно должником), может потребовать если не восстановления его конкретного нарушенного права, то, по крайней мере, признания решения общего собрания недействительным.

Права акционера  представляют собой комплекс субъективных гражданских (обязательственных и  корпоративных) прав имущественного характера, принадлежащих держателю акций, реализация которых (прав) обеспечена установленной законом мерой его возможного поведения и правомочием требования определенного поведения от других лиц (самого акционерного общества и акционеров).

В тоже время касательно основных имущественных прав акционеров:

1. Право акционера на участие в управлении акционерным обществом - это корпоративное имущественное право, позволяющее акционеру принимать участие в определении порядка использования имущества акционерного общества, представлять и защищать интересы последнего в гражданском обороте.

 

2. Принятие решения о выплате дивидендов по размещенным акциям составляет право общества, а выплата объявленных по этим акциям дивидендов - его обязанность.
3. Получение дивидендов владельцами обыкновенных акций общества полностью зависит от результатов деятельности общества и наличия прибыли от такой деятельности. Общество не может гарантировать выплату дивидендов по обыкновенным акциям и нести при этом ни чем не обусловленные обязательства перед такими акционерами по выплате дивидендов.
4. Субъективному праву акционера на часть имущества общества после его ликвидации корреспондирует обязанность общества выделить ему эту часть, но только при наличии имущества как такового, после завершения расчетов со всеми установленными законом лицами. При неисполнении этой обязанности обществом акционер может потребовать ее исполнения в судебном порядке путем обжалования решений ликвидационной комиссии. В случае же отсутствия имущества к моменту удовлетворения требований акционера, он не имеет права его требовать, поскольку здесь имеет место невозможность исполнения обязательства. Ситуация та же, что и в случае отсутствия чистой прибыли для выплаты дивидендов. Акционер должен довольствоваться тем, что общество способно ему выделить. Преимущественное право на приобретение отличается значительной степенью своеобразия, поскольку выходит за рамки принципа равенства субъектов гражданских правоотношений. Это обуславливает то, что возникает оно только в случаях, прямо предусмотренных в законе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. СПб., 1917. С. 309.

² Словарь иностранных слов.//М., 1980. С. 25

³ Ожегов С.И. Словарь русского языка.//М., 1981. С. 24.

⁴ Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. 1: Классика российской цивилистики.//М., 2003. С. 432.

⁵ Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях: Классика российской цивилистики. М., 2000. С. 406.

⁶ Могилевский С.Д. Правовые основы деятельности акционерных обществ: Учеб. - Практич. пособие. - М.: Дело, 2004.