Тенденции международных слияний и поглощений компаний в условиях современного мирового финансового кризиса

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что выявленные особенности международных слияний и поглощений в России не позволяют результативно и эффективно развиваться данному рынку. Поэтому одной из первоочередных задач Правительства Российской Федерации в краткосрочной и среднесрочной перспективах должно стать структурирование процессуального подхода к данной области, учитывающего юридические, экономические, этические и социальные особенности рынка слияний и поглощений в России с целью дальнейшей интеграции экономики страны в мировое хозяйство.

Третья группа проблем направлена на формирование методических и практических рекомендаций по разработке антикризисных мер по осуществлению международных слияний и поглощений компаний. Решение данной группы проблем осуществлено посредством выявления основных факторов, влияющих на формирование современного подхода к осуществлению международных слияний и поглощений компаний, основанного на инструментах стратегического анализа и выделении перспективных направлений развития международных слияний и поглощений компаний в условиях мирового финансового кризиса.

В диссертации определено, что целью антикризисных мер на рынке международных слияний и поглощений является стратегическое развитие рынка международных сделок M&A. В этой связи международной сделке слияния или поглощений должно предшествовать формирование концепции интеграционных преобразований, т.е. систематизированной и закрепленной внутренним нормативно-правовым актом совокупности правил, принципов и стратегий проводимых преобразований. Формирование такой концепции позволяет оценить перспективы развития международной сделки слияний и поглощений компаний. Для этой цели в диссертации в качестве метода стратегического анализа применен SWOT-анализ. Характерно, что данный метод может использоваться как до, так и после осуществления сделки о слиянии или поглощении компаний. Классическая методика SWOT-анализа в диссертации адаптирована к задачам исследования процесса международных слияний и поглощений и включает следующие этапы: исследование внутренней среды компании с дальнейшей идентификацией её сильных и слабых сторон; исследование внешней среды компании с последующим выявлением её возможностей и угроз; построение итоговой матрицы SWOT, где в результате исследования комбинаций «Сильные стороны и угрозы», «Сильные стороны и возможности», «Слабые стороны и угрозы», «Слабые стороны и возможности» определяются стратегические направления развития компаний. Анализ мирового опыта применения SWOT-анализа показал, что он является эффективным инструментом стратегического анализа при осуществлении международных слияний и поглощений в таких компаниях, как Nestle, Unilever, Ericsson, General Electric и др.

В диссертации сформулированы основные принципы успешного осуществления сделки международных слияний и поглощений компаний с позиции их качества, такие как: непрерывное совершенствование производства и деятельности в области качества; реализация стратегии непрерывного совершенствования отношений и практики управления; понимание и участие всего персонала в осознании и решении проблем качества («качество - дело каждого»); смещение центра тяжести усилий в сфере качества в сторону человеческих ресурсов; упор на предупреждение кризисных явлений; обеспечение качества как непрерывного процесса, когда качество конечного объекта (функционирования объединённой компании) является следствием достижения качества на всех предшествующих этапах этого процесса; ценность фактов, принятие решений на основе объективной информации; самооценка как инструмент стратегического развития объединённой компании, ответственность за оценку своей деятельности; выбор индивидуальных методов работы.

Разработанные в диссертации антикризисные меры международных слияний и поглощений компаний представлены в виде модели, которая базируется на процессном и системном подходе. Исследование мирового опыта международных слияний и поглощений компаний в кризисных и посткризисных условиях позволило выявить стратегический ориентир этого процесса в условиях кризиса – постоянное улучшение качества слияний или поглощений компаний (General Electric, US Steel, Barclays Bank). В диссертации показано, что этот процесс должен быть ориентирован, в первую очередь, на преобразование бизнеса посредством реструктуризации и обновления. В рамках модели антикризисных мер осуществления международных слияний и поглощений компаний в работе выделены такие подсистемы, как ответственность руководства, менеджмент ресурсов, жизненный цикл процесса и измерение, анализ и улучшение. Входом процесса улучшения качества слияний и поглощений компаний выступают требования заинтересованных сторон данного процесса. Кроме того, каждая из подсистем накладывает на компании, стремящиеся к международным слияниям или поглощениям, определенные требования - что должны сделать компании на каждом этапе сделки международных слияний или поглощений, чтобы в дальнейшем успешно функционировать в кризисных и посткризисных условиях. Выходом процесса международных слияний и поглощений является результат – успешная сделка слияния или поглощения компаний на международном уровне, нацеленная на их стратегическое развитие. Каждая из подсистем антикризисной модели предназначена для достижения определенных целей и соблюдения таких принципов, как научная обоснованность, комплексность, системность, рациональность, реализуемость, гармоничность.

На основе обобщения мирового опыта международных слияний и поглощений компаний (BHP Billiton, Pfiser, Merck&Co, KBC Group) в диссертации разработана модель жизненного цикла международных слияний и поглощений, являющаяся универсальной для компаний, независимо от их сферы деятельности и масштаба. В основу этой модели положен жизненный цикл У.Э. Деминга «PDCA» (P - Планирование, D - Выполнение, C - Контроль, A - Анализ и воздействие).[10] Разработанная в диссертации методика исследования, в основу которой положена эта модель, включает следующие этапы: определение мотивации; определение философского предназначения компании (миссии); анализ исходного состояния компаний; проведение аудита компаний; определение стратегических партнёров; выработка стратегических ориентиров; разработка концепции преобразования бизнеса; разработка программы преобразований; управление реализацией программы; совершенствование механизма управления объединённой компанией. Некоторые этапы могут перекрываться, а иногда менять последовательность, но в целом выработанные этапы жизненного цикла удовлетворяют требованиям стратегической ориентации международных сделок слияний или поглощений компаний.

В заключении диссертационного исследования указывается, что разработанные в диссертации теоретические, методические положения и практические рекомендации по совершенствованию процесса международных слияний и поглощений компаний ориентированы на демпфирование негативных кризисных последствий и процессов, происходящих в мировой и национальных экономиках.

Основные положения диссертации изложены в следующих публикациях автора.

Публикации в журналах, определенных ВАК:

23

1.            Лобаева О.И. Особенности рынка международных слияний и поглощений в России [текст] / О.И. Лобаева // Экономические науки.. – М., 2010. - № 2(63). - С.328-331. (0,5 п.л.);

2.            Лобаева О.И. Формирование антикризисного механизма международных слияний и поглощений [текст] / О.И. Лобаева // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Гуманитарные науки. - Санкт-Петербург., 2010. - № 6. - С. 146-149. (0,3 п.л.);

3.            Лобаева О.И. К вопросу о рынке слияний и поглощений компаний // Вопросы современной науки и практики. Университет им. В.И. Вернадского. - Тамбов: Изд-во ТГУ, 2009. - № 11(25). - С.237-241. (0,3 п.л.);

Публикации в других научных журналах и изданиях:

4.            Лобаева О.И. Китайский опыт слияний и поглощений компаний в условиях мирового финансового кризиса [текст] / О.И. Лобаева // Сб. мат-лов Межд. науч.-практ. конф. «Проблемы менеджмента и маркетинга в развитии экономики региона» 14-15 мая 2010 г. / отв.ред. А.Н. Колмаков. - Тамбов: Издательский дом ТГУ им. Державина, 2010.- С. 387-396. (0,66 п.л.);

5.            Лобаева О.И. О терминологии в области стратегии слияния и поглощения компаний [текст] / О.И. Лобаева // Мат-лы Межд. науч.-практ. конф. «Высшее экономическое образование в России: задачи повышения эффективности в условиях кризиса и посткризисного развития». В 2 ч. /Яросл. гос. ун-т им. П.Г.Демидова. - Ярославль: Изд-во ЯрГУ. 2010. Ч.2.                  - С. 116-119. (0,2 п.л.);

6.            Лобаева О.И. Эволюция развития рынка международных слияний и поглощений в России [текст] / О.И. Лобаева // Сб. статей по материалам 3-ей Межд. науч.-практ. конф. «Экономика и менеджмент в 21 веке» (Пензенский государственный университет) / под ред. проф. В.Д. Дорофеева и доц. Ю.Ю. Частухиной. - Пенза: Изд-во ПГУ, 2010. - С. 58-64. (0,3 п.л.);

7.            Лобаева О.И. Факторы и предпосылки международных слияний и поглощений [текст] / О.И. Лобаева // Сб. статей по материалам 3-ей Межд. науч.-практ. конф. «Экономика и менеджмент в 21 веке» (Пензенский государственный университет) / под ред. проф. В.Д. Дорофеева и доц. Ю.Ю. Частухиной. - Пенза: Изд-во ПГУ, 2010. - с. 64-70. (0,33 п.л.);

8.            Лобаева О.И. Мировой финансовый кризис в процессе международных слияний и поглощений компаний [текст] / О.И. Лобаева // Мат-лы III Международного экономического форума молодых ученых «Экономика глазами молодых» (г. Вилейка, Белоруссия, 28-30 мая 2010 г.). - Минск: БГЭУ, 2010. - С. 307-309. (0,15 п.л.);

9.            Лобаева О.И. Рынок слияний и поглощений компаний: современные тенденции: [текст] / О.И. Лобаева // Сб. статей «Внешнеэкономические аспекты инновационного развития экономики России» / под общей ред. Н.В.Лукьяновича и М.Б.Медведевой. Отв. ред.: А.А. Галазова, С.Э.Цвирко.             - М.:МАКС Пресс, 2009. - С. 171-176. (0,26 п.л.).

[1]              Александров В. Стоимость мирового рынка M&A заметно выросла // Слияния и поглощения. 1-2 (95-96). 2011. С. 66.

[2] См.: Радыгин А.Д., Энтов Р.М. Слияния и поглощения в корпоративном секторе: основные подходы, особенности России и задачи регулирования. М., 2002, С. 26

[3] Гражданский кодекс Российской Федерации, части I, II, III //Библиотека кодексов, вып. 13/2002. -М.: Инфра-М, 2002.

[4] UNCTAD. World Investment Report. 2002: Transnational Corporations and Export Competitiveness, P. 3.

[5] UNCTAD. World Investment Report. 2008: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge. P. 6.

[6] Там же.

[7]7UNCTAD. Assessing the impact of the current financial and economic crisis on global FDI flows. UN, New York, January 2009. P. 22.

[8] В. Александров Стоимость мирового рынка М&A заметно выросла // Слияния и поглощения. № 1-2 (95-96)68.. 2011. С. 18

[9] См.:  Радыгин А. Соч. цит. С. 23-45; Петрова В. Лучше меньше, да лучше // Слияния и поглощения. № 10 (80). 2009. С. 29-35 и материалы сайта www.mergers.ru.

[10] Deming, W. Edwards. Out of the Crisis. MIT Press: Cambridge, London. 1986. 64 p.