Анализ финансового состояния предприятия

   В зависимости от степени риска  вложения капитала различают  оборотный капитал:

•  с  минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

•  с  малым риском вложений: дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не использующейся спросом, незавершенное производство;

•  с  высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не использующиеся спросом готовая продукция.

   Размещение средств предприятия  имеет большое значение в финансовой  деятельности и повышение ее  эффективности. От того, какие  инвестиции вложены в основные  и оборотные средства, сколько  их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит,             

Если  созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

   В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре (табл.5) и дать им оценку.

   Из табл.5 видно, что за отчетный год структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась: доля основного капитала, т.е. внеоборотных активов, уменьшилась на 8,2%, а доля оборотного, соответственно, увеличилась, в том числе в сфере производства уменьшилась на 6%, а в сфере обращения повысилась на 6%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,5, а на конец – 0,7, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.

   Вместе с тем повысился риск  вложений в оборотные активы  в связи с увеличением доли  высокорисковых и уменьшением доли низкорисковых активов.

  Значительный  удельный вес имеют  монетарные  активы в общей валюте баланса,  причем за отчетный год их  доля увеличилась на 2,5%. Если монетарные  активы превышают монетарные  пассивы, то при росте цен  и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумма монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение капитала предприятия. Величину данных доходов можно определить следующим образом. (табл.6)

∆KL=8400∙1,2-8400=1680 тыс.руб.

   Таким образом, за счет превышения  монетарных пассивов над монетарными активами предприятие увеличило собственный капитал на 1680 тыс.руб. Это положительный эффект инфляции. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Анализ оборачиваемости  капитала.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. поэтому необходимо изучить скорость оборота капитала и установить на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

   Скорость оборачиваемости капитала  характеризуется следующими показателями:

•   коэффициентом оборачиваемости (Коб);

•   продолжительностью одного оборота  капитала (Поб);

    Коэффициент оборачиваемости рассчитывается  по следующей формуле: (таблица 7)

Коб=

Коб(2007)=

Коб(2008)=

   Показатель оборотный коэффициенту  оборачиваемости капитала, называется  капиталоемкостью (Ке):

Ке=

Ке(2007)=

Ке(2008)=

   Продолжительность оборота капитала:

Поб= ,  или Поб=

Где Д  – количество календарных дней в  анализируемом периоде (год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30).

   Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитывают по средней хронологической: ½ суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс ½ остатка на конец периода; результаты делятся на количество месяцев в отчетном периоде.

   Поб(2007)= дней;

   Поб(2008)= дней.

   Таким образом, по сравнению  с 2007годом оборачиваемость совокупного  капитала замедлилась на 20 дней, а оборотного – на 23,2 дня.

   Ускорить оборачиваемость капитала  можно путем интенсификации производства, более полного использования  трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно – материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.д.

   Экономических эффект в результате  ускорения оборачиваемости капитала  выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

   Сумма высвобождения средств  из оборота в связи с ускорением  оборачиваемости капитала (-Э) или  дополнительно привлеченных средств  в оборот (+Э) при замедлении  оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота (Поб):

   +Э= тыс.руб. 

В связи  с замедлением оборачиваемости  оборотного капитала на 23,2 дня дополнительно  привлечено в оборот капитала на сумму 6259 тыс.руб. если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 78 дней, а за 55 дней, то для обеспечения фактической выручки в размере 97120 тыс.руб. потребовалось бы иметь в обороте не 21150 тыс.руб. оборотного капитала, а 14891 тыс.руб., т.е. на 6259 тыс.руб. меньше.

   Прибыль можно представить в  виде произведения среднегодовой  суммы капитала, коэффициента его  оборачиваемости и рентабельности  оборота:

П=KL=ВЕР=KL•Коб•Rоб

   Увеличение  суммы прибыли за  счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:

∆П=∆Коб• Rоб• KL =(4,6-6,5)∙0,1835∙21150=-7374 тыс.руб.

За счет замедления оборачиваемости капитала в отчетном году предприятие недополучило прибыли на сумму 7374 тыс.руб.

   Основные пути ускорения оборотного  капитала:

•   сокращение продолжительности производственного  цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов);

•   улучшение организации материально-технического снабжения с целью обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращение времени нахождения капитала в запасах;

•   ускорение процесса отгрузки продукции  и оформление расчетных документов;

•   сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. Анализ финансовой  устойчивости предприятия.

     Финансовая  устойчивость предприятия - это такое  состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.  

     На  финансовую устойчивость воздействуют две группы факторов: внутренние и внешние.

     К внутренним можно отнести состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов, к внешним - налоговую и кредитную политику государства, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей, существенно влияет курс валюты, позиция и сила профсоюзов, а также общая политическая стабильность.

     В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
• нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
• неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
• кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

     В данном случае финансовое состояние  предприятия на начало, и конец  анализируемого периода является абсолютно  устойчивым, так как в ходе анализа установлен излишек собственных оборотных средств (288,7 тыс. рублей на начало года и 225,56 тыс. рублей на конец года), общей величины основных источников формирования запасов и затрат. «Запасы» полностью обеспечиваются источниками их формирования (Таблица 8).

     Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для  формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными, заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

     После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому предприятию в таблицу вносятся дополнительные показатели.

     Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используются также ряд финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент независимости (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. Рост свидетельствует о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Если доля превышает 50 %, то риск кредиторов сведен к минимуму: продав собственное имущество, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства