Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Стоимость запасов и затрат            (1.3.16.)

365 дней

К =   —--—— К (1.16)                       .             (1.3.17.)

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, чем меньше затоваривание и быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и в  случае необходимости срочно погасить долги.

Оборачиваемость собственных средств предприятия показывает следующий коэффициент:

Выручка от- реализации к = —————————

Собственные средства (1.3.18.)

Скорость оборота собственных средств отражает активность денежных средств. Если она слишком высока, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Основные средства  и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние на финансовые результаты деятельности предприятия.

Действия аналитика  могут быть систематизированы и в основном сводятся к выполнению следущих аналитических процедур: 1) сравнение данных отчетного периода с соответствующими данными предыдущего периода;

2) сравнение отчетных данных с плановыми сметными или проектными показателями;

3) сравнение отчетных данных с отраслевыми показателями;

4) сравнение показателей эффективности использования основных средств с показателями использовяния других видов ресурсов и капитала предприятия в целом;

5) сравнение отчетов по основным средствам с отчетами о производственных и финансовых результатах деятельности предприятия,

В ходе анализа структуры и динамики основных средств необходимо оценить размеры, динамику и структуру вложений капитала предприятия в основные средства, выявить главные функциональные особенности производственной деятельности анализируемого предприятия.

Для этого проводится сопоставление данных на начало и конец отчетного периода.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств.

В результате ускорения оборота  высвобождаются  вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов,  топлива, заделов незавершенного производства и прочее, а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы.  Высвобожденные денежные средства откладываются  на расчетном счете предприятия,  в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности,  их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

Анализ дебиторской  и кредиторской задолженности осуществляется по данным аналитического учета.

Для улучшения  финансового  положения  предприятия по мнению Шеремета А., необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской  задолжен-ности.  Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает  необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком;

3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности,  к которым относятся:  просроченная задолженность поставщикам,  в бюджет и другие;  товары отгруженные, не оплаченные в срок.

Для принятия  многих  управленческих  решений нужно знать не только размер полученной предприятием прибыли,  но и  его  доходность, которая характеризует эффективность деятельности предприятия.

В целом результативность деятельности любого предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет.

Следует отметить, что такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересчёта в сопоставимые цены). Вторая группа показателей практически не подвержена влиянию инфляции, поскольку представляет собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала. Экономический смысл указанных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов выглядят следующим образом:

                                        Прибыль

Рентабельность = ----------------продаж                Выручка от реализации         (1. .3.19.)

Рентабельность          Прибыпь средств или их =—————--—----источников             Средняя за период величина средств                                  или их источников                 (1.3.20)

В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, чистая прибыль.

Существует определенная взаимосвязь между финансовыми коэф-фициентами рентабельности и оборачиваемости средств предприятия:

Рентабельность      Рентабельность     Оборачиваемость средств или их      = продаж                  *  средств или их источников                                                   источников    (1.5.21.)

Эта, формула показывает, что прибыльность средств предприятия или  их  источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство  реализованной продукции,  так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников.

Формула указывает на пути повышения  рентабельности  средств или  их  источников:  при  низкой  прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, наоборот,  определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат  на производство  продукции или ростом цен на продукцию,  то есть повышением рентабельности продаж.

В формулах не конкретизирован также  показатель  средней  за период величины средств предприятия или их источников.

В качестве данного показателя могут быть  использованы  итог баланса, величины мобильных средств, готовой продукции, дебиторской и кредиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов,  собственных средств,  перманентного капитала и так далее.

Рентабельность реализованной  продукции характеризует доходность основной деятельности предприятия.

Менеджеры используют показатель рентабельности реализованной -продукции для контроля за взаимосвязью между ценами,  количеством реализованного товара и величиной издержек производства и  реализации продукции.

Данный финансовый коэффициент  вычисляется по формуле: Рентабельность            Прибыль реализованной         от реализации продукции,     =      —————————--———- работ и услуг          Выручки от реализации        (1.3.^.)

Анализ показателей доходности имеет важное практическое значение,так как он позволяет оценить доходность производства и эффективность использования вложенного в него капитала, выбрать рациональную инвестиционную политику, определить степень ликвидности предприятия.

3. Порядок проведения оценки и определения значений показателей, характеризующих финансовую устойчивость коммерческой организации

Основным методом оценки финансовой устойчивости коммерческой организации  является анализ абсолютных и относительных  показателей финансовой устойчивости.

3.1. В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости коммерческой организации применяются показатель величины чистых активов (ЧА) и показатель прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений (EBITDA).

3.1.1. Величина чистых активов коммерческой организации рассчитывается на основании кодов показателей (к.п.) бухгалтерского баланса (форма № 1, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года № 67н) по следующей формуле:

ЧА = к.п. 300 - к.п. 411 - дебетовое сальдо по счету 75 "Расчеты с учредителями"- к.п. 590 - к.п. 610 - к.п. 620 - к.п. 630 - к.п. 650 - к.п. 660.

ЧА = 989 296 897 – 0 – 124 872 548 – 47 151 703 – 404 047 105 – 108 998 919 – 409 846 -2 079 886 – 0 = 301 736 890>0

По к.п. 411 бухгалтерского баланса (форма № 1, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года № 67н) отражается стоимость собственных акций (долей) общества, выкупленных у акционеров (участников). Дебетовое сальдо счета 75 «Расчеты с учредителями» показывает величину задолженности акционеров (участников) общества по вкладам в уставный капитал общества (расшифровка кода показателя 240 бухгалтерского баланса).

При положительном значении величины чистых активов выполняется минимальное  условие финансовой устойчивости коммерческой организации.

Рекомендуемое значение показателя чистых активов коммерческой организации  устанавливается большим нуля: ЧА >0.

3.1.2. Величина показателя EBITDA рассчитывается на основании кодов показателей (к.п.) отчета о прибылях и убытках (форма № 2, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года № 67н, далее - ф. № 2) и приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года № 67н, далее - ф. № 5) по следующей формуле:

EBITDA = к.п. 10 ф. № 2 - к.п. 20 ф. № 2 - к.п. 30 ф. № 2 - к.п. 40 ф. № 2 + амортизационные отчисления (ф. № 5).

EBITDA = 35 041 423 – 13 582 622 -649 269 – 13 751 734 + 2 084 017 = 9 141 815>0

При положительном значении показателя EBITDA выполняется минимальное условие  финансовой устойчивости коммерческой организации.

Рекомендуемое значение показателя EBITDA устанавливается большим нуля: EBITDA >0.

3.2. В качестве относительных показателей финансовой устойчивости коммерческой организации используются две группы показателей:

- показатели, характеризующие способность  коммерческой организации отвечать  по своим долгосрочным обязательствам;

- показатели эффективности деятельности  коммерческой организации.

3.2.1. Оценка способности коммерческой организации отвечать по своим долгосрочным обязательствам осуществляется на основании кодов показателей (к.п.) бухгалтерского баланса (форма № 1, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года № 67н, далее - ф. № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года № 67н, далее - ф. № 2) путем расчета следующих коэффициентов:

3.2.1.1. Коэффициент финансовой устойчивости (Д1), показывающий удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время:

Д1 = (к.п. 490 ф. № 1 + к.п. 510 ф. № 1 + к.п. 640 ф. № 1 + к.п. 650 ф. № 1)/к.п. 300 ф. № 1.

Д1 = (426 609 438 + 47 043 980 + 0 + 2 079 886)/989 296 897 = 0,48>0,4

Рекомендуемое значение коэффициента Д1больше или равно 0,4, что свидетельствует  о том, что хотя бы 1/3 источников финансирования коммерческой организации должна быть долгосрочной.

3.2.1.2. Коэффициент финансовой зависимости (Д2), характеризующий зависимость от внешних источников финансирования (т.е. какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства), рассчитывается по формуле:

Д2 = (к.п. 590 ф. № 1 + к.п. 690 ф. № 1 - к.п. 630 ф. № 1 - к.п. 640 ф. № 1 - к.п. 650 ф. № 1)/(к.п. 700 ф. № 1).

Д2 = (47 151 703 + 515 535 756 – 409 846 – 0 – 2 079 886)/989 296 897 = 0,57<0,8 

Рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8: Д2<0,8, что говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80 процентов в структуре капитала. Данный коэффициент не рассчитывается, если значение собственного капитала организации отрицательное (к.п. 490), таким образом, условием расчета данного показателя является: СК > 0.

3.2.1.3. Коэффициент инвестирования (Д3), характеризующий, какая часть долгосрочных источников финансирования была направлена на формирование внеоборотных активов, рассчитывается по формуле:

Д3 = (к.п. 190 ф. № 1/к.п. 490 ф. № 1 + к.п. 510 ф. № 1).

Д3 = 490 206 300/ (426 609 438 + 47 043 980) = 1,03< 2

Рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 2, то есть не менее  половины внеоборотных активов должны быть сформированы за счет долгосрочных источников финансирования: Д3 < 2.

3.2.1.4. Коэффициент финансирования (Д4), характеризующий, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, рассчитывается по формуле: