Анализ инвестиционной деятельности

75996 тыс. руб. в 2010г.

Перманентный  капитал (иногда называют ещё используемый капитал) – это  собственный капитал плюс долгосрочные обязательства компании (стр.490+640+650+590):

В 2009 году величина перманентного  капитала составляла 303412 тыс. руб.

В 2010 году – 312292 тыс. руб.

При анализе, как валюты, так и  статей баланса необходимо учитывать  инфляцию, т.е. валюта баланса на начало периода корректируется на индекс инфляции, тогда реальное изменение валюты баланса будет выглядеть следующим  образом:

                                        

                                  (3)

где ВБ₀, ВБ₁ - валюта баланса на начало и конец периода соответственно;

I_in - индекс инфляции;

- реальное изменение валюты баланса.

По данным Росстата индекс инфляции в России в 2009г. и  2010г. был одинаков и составил  - 8,8%⁴.

2.2 Горизонтальный  и вертикальный анализ бухгалтерского  баланса

Проведём анализ динамики и структуры  статей баланса на основе аналитического баланса (Приложение Г и Д).

По результатам проведённого анализа  можно сделать следующие выводы: несмотря на увеличение валюты баланса  с 371333 тыс. руб. в 2009 году до 386849 тыс. руб. в 2010 году, с учётом инфляции произошло  снижение стоимости активов предприятия  на 17161 тыс. руб., то есть, темпы роста  стоимости имущества не превышают  уровень инфляции в стране, что  может говорить о некотором снижении производственной активности предприятия.

Основную долю в  структуре активов  организации занимают оборотные  активы: 90,0% в 2009 г. и 91,1% в 2010 г., тогда  как доля внеоборотных активов составляет 10,0% и 8,9% соответственно. Это объясняется спецификой основной  деятельности предприятия – проектирование. Данный вид деятельности не требует значительных вложений в такие  основные средства, как производственные цеха, склады, станки, оборудование и т.п.

Наибольшую долю в оборотных  активах организации занимают краткосрочные  финансовые вложения – вложения в  уставные капиталы других предприятий, а также депозитные вклады (по данным формы №5):

231398 тыс. руб. в 2009г. или  62,3% от валюты баланса;

270354 тыс. руб. в 2010г. – 69,9% валюты баланса.

В отчётном году объём краткосрочных финансовых вложений увеличился на 17%.

Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) занимает 23,7% в 2009г. и 16,6% в 2010г., снизившись в отчётном году на 27%.

Запасы составляют 3,6 и 4,2% соответственно. Размер запасов в отчётном году увеличился на 20%.

Денежные средства занимают незначительную долю в активах предприятия: 0,4% в 2009 году и 0,5% в 2010 г.

Анализируя источники формирования имущества предприятия, отметим  следующие особенности:

Доля собственного капитала компании (III раздел баланса) составляет 81,4% в 2009 году и 80,4% в 2010 году. Основную массу которого составляет нераспределённая прибыль – 75,8% и 74,9% соответственно.

Предприятие не привлекает долгосрочных кредитов и займов для финансирования своей деятельности. 0,3% и 0,4% от валюты баланса составляют отложенные налоговые  обязательства.

Общая доля краткосрочных обязательств в пассивах предприятия составляет 18,3% в 2009 году и 19,3% в 2010г. Среди краткосрочных  обязательств доля кредиторской задолженности  составляет  13,% и 14,8% соответственно, увеличившись в отчётном году на  18%.

Размер займов  и кредитов в  2009 и 2010 годах примерно одинаков и  составляет  около 5% от пассивов организации.

2.3 Анализ  имущественного положения предприятия  (анализ активов)

Актив баланса содержит сведения о  размещении капитала, имеющегося в  распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и  материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной  денежной наличности.

Основные фонды ОФ (в стоимостной  оценке основные средства ОС, основной капитал) – это совокупность материально – вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда, которые используются длительное время неоднократно или постоянно в неизменной натуральной форме, перенося свою стоимость на создаваемые продукты или услуги по частям, по мере износа.

Проведём анализ структуры и  динамики ОС предприятия.

Таблица 2.1

Анализ  структуры и динамики ОС

Показатели	На начало периода		В рассматривае-мом периоде		На конец  периода		Отклонения
	Абс.	В % к итогу	посту-пило	выбыло	Абс.	В % к итогу	Абс.	В % к итогу
Основные средства всего	63229	100	1014	1747	62496	100	-733	100
Земельные участки и объекты природопользования	40	0,06	0	0	40	0,06	0	0,00
Здания	34120	53,96	0	0	34120	54,60	0	0,00
Сооружения	280	0,44	0	0	280	0,45	0	0,00
Машины и оборудование	21509	34,02	1014	1231	21292	34,07	-217	29,60
Транспортные средства	5312	8,40	0	434	4878	7,81	-434	59,21
Производственный и хозяйственный инвентарь	1702	2,69	0	82	1620	2,59	-82	11,19
Рабочий скот	0	0,00	0	0	0	0,00	0	0,00
Продуктивный скот	0	0,00	0	0	0	0,00	0	0,00
Многолетние насаждения	0	0,00	0	0	0	0,00	0	0,00
Другие виды основных средств	266	0,42	0	0	266	0,43	0	0,00

В отчётном периоде стоимость основных средств снизилась на 733 тыс. руб., главным образом за счёт выбытия транспортных средств (на сумму 434 тыс. руб.), производственного инвентаря (82 тыс. руб.) и машин и оборудования.

Наибольшую долю в общей стоимости  основных средств составляют здания – 54% в 2009 году и 54,6% в 2010г.

На втором месте – машины и  оборудование – 34% в 2009 и 2010 годах.

Далее следуют транспортные средства (8,4% и 7,81% соответственно) и производственный и хозяйственный инвентарь (2,7% и 2,6%).

Доля прочих основных средств незначительна  и не превышает 1% от общей стоимости  основных фондов.

Конечная эффективность использования  основных фондов характеризуется такими показателями как: фондоотдача, фондоёмкость, рентабельность, относительная экономия фондов и др.

Использование ОФ признается эффективным, если относительный прирост физического  объема продукции или прибыли  превышает относительный прирост  стоимости ОФ за анализируемый период.

Таблица 2.2

 Основные  показатели эффективности использования  ОС

 

№ п/п	Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Изменения
				Абс.	Относит.
00	Стоимость ОС на начало	40455	36958	-3497	91,4
0	Стоимость ОС на конец	36958	34267	-2691	92,7
1	Ср. стоимость ОС	38707	35613	-3094	92,0
2	ВР	147337	129186	-18151	87,7
3	Прибыль от реал.	28119	18317	-9802	65,1
4	Фондоотдача = 2/1 (%)	3,81	3,63	-0,179	95,3
5	Рентабельность = 3/1 (%)	72,6	51,4	-21,21	70,8
6	Относительная экономия ОФ	-1108	-2713	-1605	244,8
7	Сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия	371333	386849	15516	104,2
8	Доля активной части основных средств.	26821	26170	-651	97,6
9	Сумма выбывших ОС	770	1747	977	226,9
10	Сумма введенных ОС	1068	1014	-54	94,9
11	Амортизация основных средств - всего	26271	28229	1958	107,5
11.1	зданий и сооружений	6707	7084	377	105,6
11.2	машин оборудования, транспортных средств	18070	19599	1529	108,5
11.3	других	1495	1546	51	103,4
11	Коэффициент износа.	0,415	0,452	0,036	108,7

Продолжение таблицы 2.2

12	Коэффициент обновления.	0,02890	0,02959	0,0007	102,4
13	Коэффициент выбытия.	0,01903	0,04727	0,0282	248,4

 

В 2010 году на предприятии наблюдается  ухудшение эффективности использования  основных средств. Наряду со снижением  прибыли от реализации, снизилась  и фондоотдача с 3,81 до 3,63 рублей на 1 рубль, вложенный в основные фонды.

Снизилась рентабельность основных средств  с 72,6% в 2009 году до 51,4% в 2010 году.

Несмотря на это, наблюдает относительная  экономия основных фондов. В 2010 году размер экономии увеличился с 1108 тыс. руб. до 2713 тыс. руб.

Стоимость нематериальных активов  по данным формы №5 составляет 13 тыс. руб. в 2009 и 2010 годах. Единственным объектом нематериальных активов  являются права  на товарный знак и знак обслуживания. В составе имущества предприятия  доля нематериальных активов незначительна.

 2.4 Анализ оборотных активов

Эффективность использования оборотных  активов характеризуется показателями оборачиваемости активов предприятия, которые отражают структуру его  имущества и зависят от составляющих оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных  средств имеют большое значение для оценки финансового положения, так как скорость оборота средств  оказывает влияние на платежи  предприятия. Чем быстрее оборачиваются  оборотные средства (ОбС), тем меньше их требуется при данном объеме производства.

В результате ускорения обращения, уменьшается потребность в оборотном  капитале и, как следствие происходит освобождение средств предприятия, которые направляются на развитие производства.

В таблице 2.3 приведён расчёт  основных  коэффициентов анализа оборотных средств.

Таблица 2.3

Показатели эффективности использования оборотных средств

№ п/п	Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Изменения
				Абс.	Относит.
00	Стоимость ОбК на начало	351388	334372	-17016	95,2
0	Стоимость ОбК на конец	334372	352581	18209	105,4
1	Ср. стоимость ОбК	342880	343477	597	100,2
2	ВР	147337	129186	-18151	87,7
3	Прибыль от реал.	28119	18317	-9802	65,1
4	Себестоимость	70756	62045	-8711	87,7
5	Оборачиваемость ОбК	0,43	0,38	-0,0536	87,5
6	Период оборота ОбК	849	970	121	114.2
7	Оборачиваемость ТМЦ	1,8	2,2	0,4	121,9
8	Период оборота ТМЦ	204	168	-36,64	82,1
9	Оборачиваемость Деб.З	0,39	0,43	0,035	109,0
10	Период оборота Деб.З	936	859	-77	91,8

 

Как показали расчёты, в отчётном периоде снизилась  оборачиваемость оборотного капитала с 0,43 до 0,38 оборотов в год, а период оборота увеличился с 849 дней до 970 дней. Это объясняется спецификой строительного  и проектировочного бизнеса. В строительстве  средства вкладываются на очень большой  срок (по сравнению, например, с торговлей).

Положительным моментом является рост  оборачиваемости  дебиторской задолженности и, как  следствие, снижение периода оборота  с 936 до 859 дней.

2.5 Анализ  источников формирования имущества

Доля  собственных средств в составе источников формирования имущества предприятия достаточно высока и составляет 81,4% в 2009 году, и 80,4% в 2010 году.

Предприятие не использует  долгосрочные кредиты  и займы для финансирования своей  деятельности.

Доля  краткосрочных займов составляет 5,2% и 4,5% от валюты баланса (в 2009г. и 2010г. соответственно).

 2.6 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия определяется его способностью превращать свои активы в  деньги для покрытия всех необходимых  платежей по мере наступления срока  их погашения.

Все активы предприятия в зависимости  от степени их ликвидности можно  подразделить на четыре группы: А1 – наиболее ликвидные активы, А2 – бастрореализуемые активы, А3 – Медленно реализуемые активы, А4 – Труднореализуемые активы.

Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом: П1 – наиболее срочные обязательства, П2 – краткосрочные пассивы, П3 – долгосрочные пассивы, П4 – постоянные пассивы.

Анализ ликвидности баланса  сводится к проверке того, покрываются  ли обязательства в пассиве баланса  активами, срок превращения которых  в денежные средства равен сроку  погашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший, по отношению  к рассматриваемому, промежуток времени:

                                               ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2)                                          (4)

перспективная ликвидность - это прогноз  платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей (сравниваем медленно реализуемые активы с долгосрочными и среднесрочными пассивами):