Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Федеральное агентство  по образованию

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СИСТЕМ

 

 

 

 

АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ЧЦЗ»

Курсовая работа

по дисциплине «Экономический анализ»

 

 

 

Студент гр.134-09

____________ Н.Н. Степанова

____________

Руководитель

_____________  _____________ Г.С. Захаров

_____________

 

 

 

 

 

 

 

2011

 

Содержание

 

 

1 Введение

 

В рыночных условиях залогом  выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов [4].

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности  организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы  эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

 

2 Теоретическая часть

2.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее

 

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая  о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [3].

Финансовая  устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

1. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Успех или неудача  предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

2. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе, темп инфляции и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия [4].

2.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

 

Основными источниками  информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов;

2. Отчёт о прибылях  и убытках, форма № 2, составляется  за год и по внутригодовым  периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс характеризует  финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит  из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия [5].

Активы предприятия  отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

В данной курсовой работе был произведен анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ЧЦЗ» за 2008-2009 года (приложение А).

 

3 Аналитическая часть

3.1 Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

 

Для анализа платежеспособности организации рассчитывают финансовые коэффициенты платежеспособности (таблица 3.2). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение) [1].

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в  целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле 3.1:

L1 =

(250+260)+(0,5*240)+(0,3*(210+220+230+270)) 620+(0,5*(610+630+660))+(0,3*(590+640+650))

(3.1)

или

L1 =

А1+0,5*А2+0,3*А3 П1+0,5*П2+0,3*П3

(3.2)

 

На начало 2008:

L₁ = ((150151+1360248)+0,5*1772501+0,3*(2184235+53237+0+0)) / (911156+0,5*(245462+0+68)+0,3*(2776110+0+0)) = (1510399+886250,5+671241,6) / (91156+122765+832833) = 3067891,1/1046754=2,9

L₂ = (150151+1360248) / (245462+911156+0+68) = 1510399/1156686 = 1,3

L₃ = (150151+1360248+1772501) / (245462+911156+0+68) = 3282900/1156686=2,83

L₄ = 5520372 / (245462+911156+0+68) = 4,77

L₅ = (2184235+53237+0) / (5520372-245462-911156-0-68) = 2237472/4363686=0,51

L₆ = 5520372 / 13528443 = 0,41

L₇ = (9595647-8008071) / 5520372 = 0,29

 

 

На конец 2008:

L₁ = ((20250+574260)+0,5*1253483+0,3*(1838277+57492+0+0)) / (801655+0,5*(0+0+68)+0,3*(2354014+0+0)) = (594510+626741,5+568730,7) /(801655+34+706204,2) = 1789982,2/1507893,2 = 1,18

L₂ = (20250+574360) / (0+801655+0+68) = 594610/801723 = 0,74

L₃ = (20250+574360+1253483) / (0+801655+0+68) = 1848093/801723 = 2,3

L₄ = 3743762 / (0+801655+0+68) = 4,67

L₅ = (1838277+57492+0) / (5520372-0-801655-0-68)=1895769/4718649=0,4

L₆ = 3743762 / 12132843 = 0,31

L₇ = (8977106-8389081) / 3743762 = 0,16

 

На конец 2009:

L₁ = ((20250+167275)+0,5*1093999+0,3*(1440126+51803+0+0)) / (1233315+0,5*(0+0+68)+0,3*(150206+0+0)) = (187525+546999,5+447578,7) / (1233315+34+45061,8) = 1182103,2 / 1278410,8 = 0,92

L₂ = (20250+167275) / (0+1233315+0+68) = 187525/1233383=0,15

L₃ = (20250+167275+1093999) / (0+1233315+0+68) = 1281524/1233383=1,04

L₄ = 2773453 / (0+1233315+0+68) = 2,25

L₅ = (1440126+51803+0) / (2773453-0-1233315-0-68) = 1491929/1540070=0,97

L₆ = 2773453 / 10765531 = 0,25

L₇ = (9381942-7992078) / 2773453 = 0,5

 

 

Таблица 3.1 – Значения коэффициентов, характеризующих платежеспособность

Показатели	На начало 2008	На конец 2008	На конец 2009	Отклонение
L1	2,9	1,18	0,92	-1,98
L2	1,3	0,74	0,15	-1,15
L3	2,83	2,3	1,04	-1,79
L4	4,77	4,67	2,25	-2,52
L5	0,51	0,4	0,97	+0,46
L6	0,41	0,31	0,25	-0,16
L7	0,29	0,16	0,5	+0,21

 

Рисунок 3.1 – Графики коэффициентов платежеспособности

 

По данным таблицы 3.1 значение коэффициента абсолютной ликвидности, на конец анализируемого периода, свидетельствует о достаточности денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений для покрытия 15% краткосрочной задолженности предприятия. Значение коэффициента «критической оценки» на конец 2009 года (1,04), также показывает, что краткосрочные обязательства организации могут быть полностью погашены за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей  ликвидности на конец анализируемого периода равен 2,25, что является приемлемым значением, и говорит о достаточности  оборотных активов для погашения текущих обязательств по кредитам и расчетам. [8].

Динамика изменения значения коэффициента маневренности функционирующего капитала свидетельствует об увеличении части функционирующего капитала, обездвиженного в производственных запасах, в допустимых приделах. Доля оборотных средств в активах снижается.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (0,5 на конец 2009 года) свидетельствует  о достаточности собственных  оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.

Как показано на рисунке 3.1 большинство показателей платежеспособности снижаются, но в целом их значения на конец анализируемого периода говорят о достаточности средств в организации своевременно отвечать по всем своим обязательствам [7].

 

 

Таблица 3.2 – Финансовые коэффициенты платежеспособности

 

Наименование показателя	Способ расчета						Нормальное отклонение	Пояснение
1. Общий показатель  платежеспособности	L1 =			А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3			L1 ≥ 1	-
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	L2 = (Денежные средства+Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства				L2 = (250+260) / 610+620+630+660		L2 ≥ 0,1-0,7 (зависит от отраслевой  принадлежности организации)	Показывает, какую часть  текущей краткосрочной задолженности  организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравниваемых к ним финансовым вложениям
3. Коэффициент «критической оценки»	L3 = (Денежные средства+Текущие финансовые вложения+ Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства				L3 = (250+260+240) / 610+620+630+660		Допустимое 0,7-0,8 желательно L3 = 1	Показывает, какая часть  краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности	L4 =	Оборотные активы     а Текущие обязательства			L4 = 290 / 610+620+630+660		L4 = 2,0-3,5	Показывает, какую часть  текущих обязательств по кредитам и  расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	L5 = Медленно реализуемые активы/ (Оборотные активы – Текущие обязательства)				L5 = (210+220+230) / (290-610-620-630-660)		Уменьшение показатель в динамике – положительный факт	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств  в активах	L6 =		Оборотные активы   Валюта баланса		L6 =	290 300	L6 ≥ 0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7 = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы				L7 =	490-190     290	L7 ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)	Характеризует наличие  собственных оборотных средств  у организации, необходимых для ее текущей деятельности