Анализ прибыли и рентабельноти

Однако, резюмируя  вышесказанное, следует заметить, что  снижение рентабельности можно объяснить  общим повышением себестоимости  на продукцию предприятия и одновременным снижением выручки в сопоставимых ценах, или, иными словами, значительным снижением финансовых результатов от реализации продукции. Такие результаты являются свидетельством неэффективного функционирования предприятия, что может быть вызвано неэффективным процессом хозяйствования, ситуацией на рынках сбыта, перегруженностью предприятия объектами социально-культурного назначения и другими причинами.

Эти выводы можно  подкрепить анализом рентабельности продаж, которая рассчитывается по формуле (1.2.4.).

Рентабельность, рассчитанная по этой формуле, составила  в отчетном периоде 0,1326322 или 13,26%. Аналогичный  показатель в базисном периоде составил 0,2187265 или 21,87%. Проанализируем, что повлияло на такое значительное изменение рентабельности. Для этого используем метод цепных подстановок, для чего рассчитаем сначала значение условного показателя рентабельности продаж, показывающего, каким был бы уровень рентабельности при уровне прибыли базисного периода и при фактической выручке от реализации продукции в отчетном периоде. Условная рентабельность будет равна:

R продаж (усл) = 0,126946918 или 12,69%

Отсюда можно  показать, насколько повлияло изменение  прибыли и выручки на рентабельность.

ΔRпродаж(ВОР) = -9,178 п.п.  

ΔRпродаж(ПР) = 0,56853 п.п.  

ΣΔRпродаж = -8,6094 п.п.  

Как видно, значительное снижение рентабельности продаж вызвано  тем, что рост выручки сопровождался  опережающим ростом себестоимости, в результате чего хотя и была получена прибыль, но её величина была сохранена (практически на прежнем уровне) лишь благодаря значительному росту продаж. Таким образом, эти расчеты подтверждают, что рост общей прибыли предприятия в номинальном выражении (но не в реальном) связан только с увеличением продаж. Если же учесть значительное снижение рентабельности, как продаж, так и общей деятельности предприятия, то можно сделать вывод о неудовлетворительности финансовых результатов деятельности предприятия за анализируемый период.

Однако вернемся к анализу показателей рентабельности и рассчитаем значение других показателей рентабельности. В тесной взаимосвязи с уже проанализированными показателями находится показатель рентабельности продукции. Этот показатель рассчитывается по каждому виду продукции для сравнения уровня их рентабельности, а также для определения влияния изменения доли отдельных видов продукции с различной рентабельностью в общем объёме продаж, или, иными словами влияния структурного фактора. Однако в связи с тем, что по анализируемому предприятию нет подробных сведений по ассортименту выпускаемой продукции, то есть возможность рассчитать лишь усреднённый показатель рентабельности продукции и сравнить его с предыдущим годом. Итак, усреднённая рентабельность продукции в отчетном периоде равна:

Rпродукции 1 = 44900148/(293410417+220480)= 0,15291357 или 15,29%

Аналогичный показатель в базисном периоде был равен:

Rпродукции 0 = 42975511/(151501441+2003659)= 0,27996145 или 27,99%

Таким образом, снова налицо значительное снижение показателя рентабельности, что могло  быть вызвано уже указанными выше причинами.

Не менее важное значение для оценки эффективности  работы предприятия имеют показатели рентабельности, исчисленные на основании  соотнесения финансовых результатов  деятельности субъекта хозяйствования с размером его собственного капитала. Оценка доли собственного капитала важна как для внутреннего анализа хозяйственной деятельности, так и для внешней оценки потенциальными инвесторами. На основании баланса легко определить размер собственных средств предприятия или собственный капитал.

СК = Итого III раздела + стр.550 + стр.560 (2.2.6.)

Исходя из этой формулы собственный капитал  предприятия будет равен:

СК0 = 188516139 + 0 + 0 = 188516139 тыс. руб.;

СК1 = 299499990 + (-335311) + 5182525 = 304347204 тыс. руб.

Теперь на основании этих данных произведем расчет, используя следующие формулы:

а) ;

б) ; (2.2.7.)

в) .

а) Итак, рентабельность собственного капитала, исчисленная  с использованием показателя общей  прибыли равна:

Rск 0 = 45179653/188516139 = 0,23965934 или 23,96 % ;

Rск 1 = 38021868/304347204 = 0,12492925 или 12,49 % .

Используя индексный  метод, проанализируем, в какой степени  повлияло на результативный показатель изменение прибыли, а также изменение  размера собственного капитала. Для  этого необходимо просчитать индексы роста прибыли и собственного капитала:

I П = 38021868/45179653 = 0,8416;

I СК = 304347204/188516139 = 1,6144.

На основании  этого найдем:

ΔRCK(П) = (0,12492925/0,8416)*(0,8416-1) = -0,0235 или –2,35 п.п.;

ΔRCK(СК) = (0,12492925/0,8416/(1/1,6144))* ((1/1,6144)-1) = -0,0912 или –9,12 п.п..

Как видно, данные расчетов снова показывают значительное снижение рентабельности (на этот раз  собственного капитала), снижение которой  было вызвано в основном падением размера прибыли – снижение, обусловленное этим, составило 9,12 процентных пункта.

б) Рентабельность собственного капитала, исчисленная  на основании данных о прибыли  от реализации продукции, составила  следующую величину:

Rск 0 = 42975511/188516139 = 0,227967 или 22,79 % ;

Rск 1 = 44900148/304347204 = 0,147529 или 14,75 % .

Изменение результативного  показателя составило:

ΔRCK = 14,75 – 22,79 = -8,04 п.п..

Проанализируем, что же повлияло на этот показатель. Для этого расширим модель показателя рентабельности, исчисленного по прибыли  от реализации, добавив в него показатель выручки (N):  

(2.2.8.)

Эту же формулу  можно представить так:

Rск = Rпродаж * К  об.СК (2.2.9.)

Теперь можно  определить влияние рентабельности продаж, значение которой в отчетном и базисном периоде нам уже  известно, и коэффициента оборачиваемости собственного капитала (К об.СК) на значение Rск.

Найдем значения К об.СК для базисного и отчетного  периода:

К об.СК 0 = 196480611/188516139 = 1,042248;

К об.СК 1 = 338531345/304347204 = 1,11232.

Используя разностный метод, найдем:

ΔRCK(К об.СК) = Rпродаж 0 * (К об.СК 1 - К об.СК 0 ) = 0,2187265 * (1,11232 - 1,042248) = 0,0153266 или +1,53 п.п.;

ΔRCK(Rпродаж) = (Rпродаж 1 - Rпродаж 0 )* К об.СК 1 =

= (0,1326322 - 0,2187265) * 1,11232 = -0,095764 или –9,57 п.п..

Таким образом, можно сделать вывод о том, что за счет ускорения оборачиваемости собственного капитала рентабельность собственного капитала возросла на 1,53 процентных пункта, однако это увеличение было перекрыто значительным снижением RCK за счет снижения уровня рентабельности продаж (на 9,57 процентных пункта). В общем итоге снижение рентабельности собственного капитала, исчисленной по прибыли от реализации, составило 8,04 процентных пункта.

в) И наконец, рентабельность собственного капитала, исчисленная по чистой прибыли, составила:

Rск 0 = 32441906/188516139 = 0,172091 или 17,21 % ;

Rск 1 = 24753256/304347204 = 0,081332 или 8,13% ;

ΔRCK = 8,13 – 17,21 = -9,08% .

Этот показатель также можно проанализировать более  детально (добавив в модель показатель удельного веса чистой прибыли в общем объёме прибыли), однако и без этого видно, что резкое снижение уровня показателя вызвано в большей мере значительным по сравнению с предыдущим периодом снижением прибыли в реальном выражении.

На основании  данных, сгруппированных для анализа рентабельности в Таблице 2, можно также рассчитать и значение показателя рентабельности производственной деятельности (окупаемости издержек), используя формулу (1.2.1.): . В таблице 2 показатель И (совокупные издержки) обозначен как S.

В результате расчетов получим следующие результаты:

Rз 0 = 42975511/180588598 = 0,2379747 или 23,79 %;

Rз 1 = 44900148/340454690 = 0,1318829 или 13,18 %.

Снижение составило 10,61 процентных пункта, что в значительной степени обусловлено ростом совокупных издержек и, как следствие, ростом себестоимости и снижением прибыли в реальном выражении.

Огромное значение при анализе финансовых результатов  деятельности предприятия имеет  показатель рентабельности функционирующего капитала. Он рассчитывается по формуле:

(2.2.10.),

где

– среднегодовая  стоимость производственных фондов, значение которой взято из Ф.№ 5 и  равняется сумме строк 321(ОПФ), 330(НА) и 380(МБП).

– сумма материальных затрат за период, которая взята  из Ф.№ 5 строки 610.

В результате расчета  получим следующие результаты:

RФК0 = 42975511/((372499817+4455+7292210)+136553567) = 0,0832294 или 8,32 %;

RФК1 = 44900148/((546361967+1692335+13618023)+246120054) = 0,0555838 или 5,56 %.

Изменение составило -2,76 п.п.

Проанализируем, за счет каких факторов произошло такое изменение. Для этого используем метод цепных подстановок. Рассчитаем значение промежуточных показателей (условных):

Rу1= 6,23 %;  

Rу2= 6,21 %;  

Rу3= 6,15 %;  

Rу4= 5,32 %.  

На основании  этого рассчитаем влияние каждого  из факторов на результат.

За счет изменения  среднегодовой стоимости основных производственных фондов с 372499817 тыс. руб. до 546361967 тыс. руб. произошло снижение рентабельности функционирующего капитала на 2,09 процентных пункта, т.е. изменение  составило:

DRФК (ОПФ) = Rу1 – R0 = 6,23% - 8,32% = -2,09 п.п.

Аналогично рассчитаем изменение, обусловленное динамикой  других показателей:

DRФК (НА) = Rу2 – Rу1 = 6,21% - 6,23% = - 0,02 п.п.

DRФК (МБП) = Rу3 – Rу2 = 6,15% - 6,21% = -0,06 п.п.

DRФК (МЗ) = Rу4 – Rу3 = 5,32% - 6,15% = -0,83 п.п.

DRФК (Прп) = R1 – Rу4 = 5,56% – 5,32% = 0,24 п.п.

Проверить произведенные  расчеты можно, сложив все изменения  и сравнив их с изменением показателя, рассчитанным в виде разности между  отчетным и базисным показателями. Итак, сумма всех изменений составила -2,76 п.п., что соответствует ранее полученному результату.

Из всех составляющих финансовых результатов нерассмотренными остались только результаты деятельности предприятия, связанные с вложением  активов на краткосрочной и долгосрочной основе – внереализационных финансовых результатов. Охарактеризовать эффективность финансовых вложений можно используя показатель рентабельности финансовых вложений, который рассчитывается по формуле:

(2.2.11.)

где DЦБ – доходы от вложения денежных средств и др. активов (доходы по акциям и другим ценным бумагам), сумма которых взята из строки 80 Ф.№2 «Доходы от участия в других организациях».

ФВ – стоимость  финансовых вложений, которая равна  сумме строк 140 и 250 баланса.

Значение искомого показателя будет равно:

В базисном периоде: RФВ 0 = 3995/166711 = 0,023964 или 2,39%

В отчетном периоде: RФВ 1 = 2541/195347 = 0,013008 или 1,3%

Таким образом, также хорошо видно, что рентабельность финансовых вложений также значительно  снизилась в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. Однако даже при уровне рентабельности базисного периода эффективность финансовых вложений следует признать крайне низкой, поскольку те же средства, размещенные в кредитном учреждении под проценты, принесло бы гораздо бóльшие результаты, в виду чего можно опять же сделать вывод о неудовлетворительности деятельности предприятия.  

Заключение  

В данной курсовой работе были рассмотрены финансовые результаты деятельности Производственного  объединения «Минский Тракторный Завод». На основании проведенного анализа можно с достаточной долей достоверности утверждать, что эти результаты являются неудовлетворительными. Такие выводы подтверждаются приведенным выше анализом.

Так значение одного из основных показателей – рентабельности производственного капитала – снизилось со значения 5,74% до значения 0,4011%, что было обусловлено значительным увеличением затрат на рубль продукции, а именно увеличением зарплатоёмкости, аммортизациеемкости и более всего материалоёмкости выпускаемой продукции. Такое изменение уровня затрат обусловило снижение прибыли предприятия, в результате чего и значение других показателей рентабельности значительно снизилось в отчетном периоде по сравнению с базисным. Рентабельность продаж снизилась до уровня в 13,26%, тогда как в базисном периоде она составляла 21,87 % . Усредненный показатель рентабельности продукции снизился со значения 27,99 % в базисном периоде до 15,29 % в отчетном. Похожую динамику показывает и рентабельность собственного капитала, рассчитанная по общей прибыли: она снизилась с 23,96 % до 12,49 %. Произошло также снижение показателя рентабельности производственной деятельности (окупаемости затрат) – с 23,79 % до 13,18 %. Отдельного внимания заслуживает показатель рентабельности финансовых вложений, значение которого снизилось с 2,39 % до 1,3 %. Такое снижение свидетельствует о неэффективности таких вложений и позволяет нам сделать вывод о необоснованности отвлечения средств предприятия.