Финансовые и коммерческие риски

    По  возможным последствиям финансовые риски подразделяются на три группы:

- риск, в результате наступления которого предпринимательская фирма несет экономические потери, т.е. при наступлении данного риска финансовые последствия могут быть только отрицательными (потеря дохода или капитала фирмы);

- риск, в результате наступления которого предпринимательская фирма недополучает определенный объем дохода, на который рассчитывала, т.е. речь в данном случае идет о недополученной прибыли или упущенной выгоде. Данный риск характеризует ситуацию, когда фирма в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию;

- риск, в результате наступления которого фирма может рассчитывать как на получение дополнительного дохода, так и на возникновение экономических потерь. Данный вид риска чаще всего характерен для спекулятивных финансовых операций, однако он может возникать и в других ситуациях, например риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого на стадии эксплуатации может быть как ниже, так и выше расчетного уровня доходности.

    По  объекту возникновения риска также можно выделить три группы финансовых рисков:

• риски отдельных финансовых операций, осуществляемых предпринимательской фирмой;
• риски различных видов финансовой деятельности фирмы;
• риски финансовой деятельности фирмы в целом.

    Риски отдельной финансовой операции характеризуют  в комплексе все финансовые риски, с которыми может столкнуться предпринимательская фирма при осуществлении какой-либо финансовой операции. 
Риски различных видов финансовой деятельности — это все финансовые риски, которые могут возникнуть в ходе осуществления какого-либо вида финансовой деятельности, например, инвестиционная деятельность фирмы характеризуется портфелем различных инвестиционных рисков. 
Риски финансовой деятельности фирмы в целом включают в себя комплекс различных финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении предпринимательской фирмой финансовой деятельности. Данные риски зависят от организационно-правовой формы фирмы, от структуры ее капитала и активов и других факторов. Например, одной из причин возникновения риска снижения финансовой устойчивости фирмы является несовершенство структуры капитала, в результате которого возникает несбалансированность положительного (входящего) и отрицательного (исходящего) денежных потоков фирмы.

    По  возможности дальнейшей классификации выделяют:

    - простые,

    - сложные финансовые риски.

    Простые финансовые риски -это риски, которые  невозможно разделить на отдельные  подвиды, например инфляционный риск, который не подвергается дальнейшей классификации. Сложные финансовые риски — это риски, которые включают в себя комплекс различных его подвидов. К данной группе финансовых рисков относится инвестиционный риск, который в дальнейшем классифицируется на множество подвидов.

    Кроме перечисленных признаков классификации  финансовых рисков существует еще классификация  рисков по видам.

    Инфляционный  риск — вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Таким образом, инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков только в условиях инфляционной экономики.

Под налоговым  риском следует понимать вероятность  потерь, которые может понести  предпринимательская фирма в  результате конъюнктурного изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой при исчислении налоговых платежей.

   Депозитный  риск — вероятность возникновения  потерь в результате невозврата депозитных вкладов фирмы в банках. Данный риск возникает относительно редко и связан, как правило, с неправильной оценкой и неудачным выбором банка для осуществления депозитных операций фирмы.

   Инвестиционный  риск — вероятность возникновения  финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы. 
В соответствии с возможными видами этой деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска: риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг) и риск реального инвестирования (проектные риски).

    Бизнес-риск — один из видов финансовых рисков, характерных в первую очередь для акционерных обществ; заключается в невозможности для акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на неснижающемся уровне. Бизнес-риск возникает, как правило, в тех случаях, когда производственно-хозяйственная деятельность предпринимательской фирмы оказывается под воздействием определенных причин менее успешной, по сравнению с тем, что было запланировано. 
 
 
 

    2.Функция риск-менеджера на предприятии. 

    «По мнению руководителей рекрутинговых компаний, специализирующихся на розыске риск-менеджеров, они постоянно сталкиваются с вопросом: «Какими качествами должен обладать риск-менеджер?». Их ответ таков:

• отличные способности и навыки общения;
• обладание мышлением предпринимателя;
• компетенция в управлении рисками.

    Таким образом, риск-менеджер должен сочетать в себе качества коммуникатора, бизнесмена и специалиста в данной сфере.

    Так было не всегда. Еще лет двадцать назад на должности риск-менеджеров президенты компаний стремились нанять профессионалов страхового бизнеса, чтобы те могли быть буфером между руководством компании и загадочным миром страховщиков. Благодаря усилиям самих же риск-менеджеров, которые придумали множество новых инструментов, написали много книг, создали множество методик и все это упростили как могли, риск-менеджмент стал гораздо большим, чем формирование программы страхования имущества фирмы. Добавим к этой основе профессии еще знания специфики той отрасли, в которой работает фирма, и получим структуру профессиональных знаний риск-менеджера дженералиста, т.е. главного (генерального) управляющего рисками фирмы. Эта основа пригодна и для крупных, и для мелких фирм. Согласно отчету об исследовании на тему «Риск-менеджмент на предприятиях: тенденции и новые методики», типичные современные руководители служб управления рисками предприятий не являются узкими специалистами по риск-менеджменту — их карьера развивалась в большинстве случаев в более общих функциях управления (в том числе — внутренний аудит). Это подтверждает, что от риск-менеджера требуется превентивное мышление руководителя-стратега и тренера. Он обязан обеспечить фирму адекватным, слаженным и экономичным маневрированием на многомерном динамичном рисковом поле.»

    По  мнению М. Рогачевой, научного сотрудника кафедры международного управления Университета СанктГаллен (Швейцария) «Этот человек должен не только знать, но и уметь применять широкий спектр инструментов риск-менеджмента и страхования, а также эффективно использовать возможности страхового рынка для создания системы защиты организации. Он напрямую участвует в создании поиска-разведки внутри и извне организации для сбора и хранения информации о действиях, влияющих на управление рисками. Более того, он оценивает эффективность программы риск-менеджмента в компании и квалифицированно управляет вверенным ему подразделением. От результатов его трудовой активности в первую очередь зависят достижения в сфере риск-менеджмента, а также эффективность программы управления рисками в долгосрочной перспективе.»⁷ 

    «В риск-менеджменте готовых рецептов нет и быть не может. Но зная его методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, можно добиваться ощутимого успеха в конкретной ситуации.

    Особую  роль в решении рисковых задач  играют интуиция менеджера и инсайт. Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Инсайт - сознание решения конкретной проблемы. В момент инсайта решение осознается ясно, однако эта отчетливость часто носит кратковременный характер. Поэтому необходима сознательная фиксация решения.

    В случаях, когда риск рассчитать невозможно, принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики, которая представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это способы решения особо сложных задач. Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решения в условиях риска: 
- Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.

- Всегда  надо думать о последствиях  риска.

- Положительное  решение принимается лишь при  отсутствии сомнения.

- Нельзя  рисковать многим ради малого.

- При  наличии сомнения принимаются  отрицательные решения.

- Нельзя  думать, что всегда существует  только одно решение, возможно, что есть и другие варианты.

    Прежде  чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен определить максимальный объем убытка по данному риску; сопоставить его с объемом вкладываемого капитала; сравнить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора. Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше его или больше.

    Неотъемлемым  элементом риск-менеджмента является организация мероприятий по выполнению намеченной программы, то есть определение  отдельных видов мероприятий, объемов  и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.д. Важным этапом организации риск-менеджмента являются контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выбранного варианта рискового решения.

    Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления риском, которым может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления, скажем, отдел рисковых вложений капитала, который должен осуществлять следующие функции: 
- проводить венчурные и портфельные инвестиции, то есть рисковые вложения в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

    - разрабатывать программу рисковой  инвестиционной деятельности;

- собирать, анализировать, обрабатывать и  хранить информацию об окружающей обстановке;

- определить  степень и стоимость рисков, стратегию  и приемы управления;

- разрабатывать  программу рисковых решений и  организовывать ее выполнение, включая  контроль и анализ результатов;

- осуществлять  страховую деятельность, заключать договоры страхования и перестрахования, проводить страховые и перестраховочные операции;

- разрабатывать  условия страхования и перестрахования,  устанавливать размеры тарифных  ставок по страховым операциям;

- выдавать  гарантию по поручительству российских и иностранных компаний, производить возмещение убытков за их счет, поручать другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом; 
- вести соответствующую бухгалтерскую, статистическую и оперативную отчетность по рисковым вложениям капитала.»

    Стратегия риск-менеджмента - это искусство  управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов  его снижения. Эта стратегия включает правила, на основе которых принимаются  рисковые решения и способы выбора их варианта.

В стратегии  риск-менеджмента применяются следующие  правила: 
- максимум выигрыша,

- оптимальная  вероятность результата,

- оптимальная  колеблемость результата,

- оптимальное  сочетание выигрыша и величины  риска. 

    Сущность  правила максимума выигрыша заключается в том, что из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата при минимальном или приемлемом для инвестора риске.