Финансовые и коммерческие риски

    Достижение  оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора. На практике применение правила оптимальной вероятности результата обычно сочетается с использованием правила оптимальной колеблемости результата, сущность последнего заключается в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют наименьший разрыв.

    Стремление  оптимального сочетания размера  выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.»¹

На практике должности риск-менеджеров компании необходимы. Можно назвать несколько причин этой нелбходимости. «Во-первых, это централизация и координация управления рисками. Во-вторых, внедрение интегрированного подхода к процессу управления рисками. И наконец, улучшение информированности руководства о рисковой позиции или деятельности организации. Это, пожалуй, самые значительные факторы, влияющие на решение учредить новую позицию профессионала, занимающегося оценкой будущих рисков. Наиболее важными квалификационными составляющими для занятия должности риск-менеджера, в свою очередь, являются такие качества, как коммуникабельность, способность управлять, знание учета и отчетности, знание финансов, математики и статистики, образование в области риск-менеджмента. На риск-менеджера, как высококвалифицированного специалиста, возлагается ответственность за каждодневную реализацию программы управления рисками и повышение уровня осознания важности вопросов риск-менеджмента внутри организации. Он должен осуществлять не только ежедневный мониторинг состояния дел, но и обмениваться опытом и суждением с другими структурными подразделениями. Более того, специалист по риск-менеджменту несет ответственность за соответствующий процесс идентификации и анализа риска на самой ранней стадии реализации нового проекта, ставя в известность вышестоящее руководство. В зависимости от размера организации и объема работы, связанной с оценкой всевозможных рисков, функции риск-менеджера могут быть возложены на одного специалиста или на отдельное подразделение.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Задача.

     На протяжении последних лет  премия за риск вложения в  рыночные ценные бумаги составляла 7,5% и по прогнозам экспертов ее величина останется неизменной еще некоторое время. Акции компании Х имеют корреляцию с рынком 0,8. Стандартное отклонение доходности акции равно 30%, а стандартное отклонение рыночной доходности - 22%. Определите требуемую норму доходности инвестиции акции компании Х, если доходность безрисковых активов составляет 8%.

   Решение:

Д = Д_б.р. + β х П,

где   Д – доходность,

        Д_б.р - доходность безрисковых активов,

        β – бета-коэффициент,

        П – премия за риск.

β = Cor х (δ_х/ δ),

где Cor – корреляция доходности ценной бумаги с рынком,

       δ_х  - стандартное отклонение доходности акции,

       δ   - стандартное отклонение рыночной доходности. 

Таким образом, 

β =0,8 х 30/22=1,0909

Д = 8 + (1,0909х 7,5 )=16,1818 %

Ответ: норма доходности инвестиций составляет 16,18%