Развитие российского рынка акции

В 2008 году российский рынок  акций испытал самое значительное в абсолютном выражении падение  за всю историю своего существования, начиная с середины 90-х годов. Обвал российского рынка акций  происходил на фоне мирового финансового  кризиса, снижения мировых рынков, нестабильности на Кавказе и беспрецедентного падения  цен на нефть, он сопровождался массовым уходом с рынка нерезидентов. Хорошо усвоив печальные уроки года уходящего, инвесторы и участники рынка  одновременно с настороженностью и  надеждой смотрят в наступающий  год.[7]

Обостряющиеся макроэкономические проблемы (инфляция, спад инвестиций в  основной капитал, замедление роста  промышленности и т.д.) стали основой  для разворота в 2008 году перекапитализированного Российского рынка акций.

Следует обратить внимание, на значительную разницу между глубиной падения российского рынка акций  и мировых рынков является дополнительным доказательством того, что мировой  финансовый кризис явился лишь дополнительным мощным стимулом к падению российского  рынка акций. Фундаментальные его  причины: перекапитализация российского  фондового рынка и ухудшение  макроэкономических показателей.

Россия сегодня также  подтверждает отмеченную закономерность: достижение капиталоемкости ВВП  пороговых значений обязательно  ведет к перелому в динамике данного показателя и, соответственно, к снижению темпов роста экономики.[8]

Российскому рынку акций  необходима широкая диверсификация инструментов фондового рынка. Применительно  к рынку акций инструментальная диверсификация имеет ряд аспектов, среди которых необходимо выделить отраслевую диверсификацию и показатель концентрации капитализации. Устойчивость к шокам со стороны мировых рынков сырья предполагает диверсификацию отраслевой структуры экономики и диверсификацию отраслевой структуры капитализации. Отраслевая структура российского фондового рынка отличается чрезвычайно высокой концентрацией.

Необходимо учитывать, что  в настоящее время по уровню концентрации капитализации Россия превосходит  почти все (за исключением Мексики - с 2006 года) страны мира с крупными и  средними фондовыми рынками, за исключением  стран с относительно небольшим  размером экономики, для которых  преобладание ограниченного количества крупных компаний вполне естественно, - Саудовской Аравии, Финляндии, Ирландии, также некоторых других стран  с крайне малыми рынками акций.

Другая сторона проблемы низкой степени отраслевой диверсификации заключается в том, что на шесть  крупнейших отраслей приходится 90,1% национальной капитализации. Сколько-нибудь значимую роль в общей структуре капитализации  играют еще финансовый сектор, энергетика, черная и цветная металлургия, связь. Крайне слабо в отраслевой структуре  фондового рынка представлены машиностроение, транспорт, химическая промышленность, торговля, строительство, сфера услуг. Динамичный и устойчивый рост капитализации вряд ли будет возможен без существенной отраслевой диверсификации фондового рынка.

Рынок большинства акций  остается недостаточно ликвидным, поскольку  основная часть организованного  оборота приходится на крайне немногочисленные выпуски наиболее активно торгуемых акций (так называемых "голубых фишек").

Для России характерна низкая (по сравнению с другими странами с развитыми и развивающимися финансовыми рынками) доля населения, инвестирующего в акции. Это обстоятельство сильно сужает инвестиционную базу фондового  рынка, способствует сокращению темпа  роста количества сделок и тем  самым сокращению темпа роста  ликвидности. Следует особо подчеркнуть, что в долгосрочном плане повышение  доли населения, инвестирующего в акции, является самым значительным резервом роста ликвидности российского  рынка акций.[9]

«Основные причины неустойчивости развития российского рынка ценных бумаг кроются в недиверсифицированности экономики - её сырьевого характера, сильной зависимости экономики от ценовой мировой конъюнктуры на нефть и газ и от систематических политических рисков».

К основным решениям проблем российского рынка акций относятся:

-развитие инфраструктуры  фондового рынка - возрождение фондовых бирж и созданных организованных внебиржевых систем торговли, укрупнение и объединение регистраторов и депозитариев рынка, создание расчетно-клиринговых систем;

-повышение информационной  открытости рынка, увеличение  его "прозрачности", т.е. создание  системы обеспечения информацией  обо всех эмитентах, доступной  для всех участников рынка;

-создание полной законодательной  и другой нормативной базы  функционирования фондового рынка,  обеспечивающей защиту интересов  инвесторов от мошенничества  и недобросовестности отдельных  участников рынка при одновременном  совершенствовании регулирования  фондового рынка со стороны государства и уполномоченных им организаций и контроля за соблюдением этой нормативной базы;

-дальнейшая интеграция  с фондовыми рынками развитых  стран мира;

-вовлечение в рыночный  оборот все большего числа  акций (по объему и по количеству  эмитентов) российских акционерных  обществ.

-повышение капитализации  рынка акций относительно ВВП  до 70%;

-повышение доли операций  с российскими акциями на биржах  внутри страны до 70% (за счет  снижения сделок за рубежом);

Очевидно, что во время  мирового экономического кризиса инвестиции в акции имеют очень высокий  экономический и политический риск. Поэтому, несмотря на некоторое оживление, российский рынок акций все еще  не набрал силы. Доверие инвесторов по-прежнему невелико.

Масштаб проблем, с которыми столкнулись инвесторы, лежит за гранью возможностей национальных регуляторов, и на данный момент элементарно не существует способа спрогнозировать, когда эти проблемы будут разрешены.[10]

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Подводя итоги, следует отметить то, что рынок акций – это  совокупность экономических отношений  между продавцами и покупателями акций. Торговля акциями совершается  на фондовой бирже или внебиржевыми методами.

Основными торговыми площадками российского рынка акций являются Московская Межбанковская валютная биржа и Российская торговая система. В настоящее время основной биржевой системой по торговле акциями российских эмитентов является Московская Межбанковская  Валютная Биржа (ММВБ).

Существующий в настоящее  время в России рынок акций  является типичным крупным развивающимся  рынком. Он характеризуется, с одной  стороны, высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, с другой стороны - наличием многочисленных проблем, носящих комплексный характер и препятствующих более эффективному его развитию.

Особенностями и недостатками российского рынка корпоративных  ценных бумаг являются:

-преобладание голубых  фишек. Основную долю капитализации  рынка составляют компании нефтегазового  сектора;

-высокий уровень капитализации  рынка относительно ВВП;

-невысокий уровень активности  предприятий на вторичном рынке  - акции подавляющего числа региональных эмитентов второго эшелона практически не обращаются на вторичном рынке;

-неликвидный характер  большинства акций, что в значительной  степени объясняется низкой рентабельностью  многих региональных предприятий;

-недостаточное развитие  региональных рынков акций;

-слабое развитие инфраструктуры  рынка акций;

-недостаточная развитость  системы коллективного инвестирования  в паи акций.

В 2008 году российский рынок  акций испытал самое значительное в абсолютном выражении падение  за всю историю своего существования, начиная с середины 90-х годов. Обвал российского рынка акций  происходил на фоне мирового финансового  кризиса.

Масштаб проблем, с которыми столкнулись инвесторы, лежит за гранью возможностей национальных регуляторов, и на данный момент элементарно не существует способа спрогнозировать, когда эти проблемы будут разрешены.

Однако по результатам 2009 года Российский рынок акций стал одним из самых доходных в мире. В 2009 году завершился очередной экономический  цикл, и в новое десятилетие  мировая экономика в целом  и российский рынок в частности  вступает, входя в новый экономический  цикл. В целом, ожидается, что в 2010 году Российский рынок акций продолжит  рост, существенно опережая реальную экономику.

Однако во время мирового экономического кризиса инвестиции в акции имеют очень высокий  экономический и политический риск. Поэтому, несмотря на некоторое оживление, российский рынок акций все еще  не набрал силы. Доверие инвесторов по-прежнему невелико.

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

1. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.: ИНФРА-М.-2008;
2. Бельцева Н.В., Козярина Г.И. Рынок ценных бумаг. Учебно-практическое пособие.- М.: МГУТУ, 2004;
3. Батяева ТА., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2006;
4. Ковалёв В.В. Основы теории финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2008;
5. Лялин В.А., Воробъёв П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2007;
6. Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг. – М.: КноРус, 2009;
7. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2007;
8. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М. Эксмо, 2009;
9. Шевченко Г.Н. Категории и виды акций // Налоги (газета), 2007;
10. Коротков А.В. Биржевое дело и биржевой анализ. – М.: ЕАОИ, 2008.