Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Мая 2012 в 18:54, курсовая работа
Цель написания курсовой работы состоит в том, чтобы закрепить знания, полученные при изучении дисциплины “Финансовый менеджмент”, получить определённые практические навыки и создать задел для будущей дипломной работы. Задачи курсовой работы:
составить отчёт о прибылях и убытках, отражающий различные доходы и расходы предприятия в зависимости от их источников
составить баланс
следующим документом, который надо составить согласно заданию, является отчёт об источниках и использовании фондов
анализ финансовых документов
Введение ……………………………………………………………………3
Формирование финансовых отчётов ………………………………4
Отчёт о прибылях и убытках …………………………………..4
Баланс ……………………………………………………………4
Отчёт об источниках и использовании фондов ……………….5
Анализ финансовых документов …………………………………..6
Вертикальный анализ …………………………………………...6
Горизонтальный анализ …………………………………………7
Коэффициентный анализ ……………………………………….8
Оценка вероятности наступления банкротства ……………….9
Расчёт и анализ рычагов и рисков …………………………………11
Операционный рычаг и финансовый рычаг …………………..12
Моделирование показателей роста предприятия …………………14
Модель устойчивого состояния ………………………………..14
Моделирование при изменяющихся показателей ……………..15
Заключение ………………………………………………………………17
Библиографический список ………………………………………………..18
Приложение…………………………………………………………………19
Таблица 1.5
2.2. Горизонтальный анализ финансовых документов
(в %)
| Баланс | 1-й год | 2-й год |
| Активы | ||
| I. Фиксируемые активы | ||
| Амортизируемые активы по остаточной стоимости | 100,0 | 153,2 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 100,0 | 55,8 |
| Итого по разделу I | 100,0 | 149,9 |
| II. Текущие активы | ||
| запасы | 100,0 | 127,9 |
| Дебиторская задолженность | 100,0 | 107,3 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 100,0 | 65,9 |
| Деньги | 100,0 | 145,6 |
| Итого по разделу II | 100,0 | 117,0 |
| Итого активов | 100,0 | 125,5 |
| Пассивы | ||
| III. Постоянные пассивы | ||
| Собственный капитал – всего, в том числе: | 100,0 | 122,9 |
| Акционерный капитал | 100,0 | 104,5 |
| Добавочный капитал | 100,0 | 105,2 |
| Нераспределённая прибыль | 100,0 | 124,1 |
| Долгосрочный заёмный капитал | 100,0 | 124,4 |
| Итого по разделу III | 100,0 | 122,3 |
| Итого пассивов | 100,0 | 125,5 |
| Отчёт о прибылях и убытках | ||
| Продажи | 100,0 | 140,9 |
| Себестоимость проданных товаров | 100,0 | 140,8 |
| Амортизация | 100,0 | 133,9 |
| Коммерческие расходы | 100,0 | 123,8 |
| Управленческие расходы | 100,0 | 100,0 |
| Операционная прибыль | 100,0 | 156,1 |
| Проценты к получению | 100,0 | 50,4 |
| Проценты к оплате | 100,0 | 113,5 |
| Прочие доходы | 100,0 | 100,0 |
| Прочие расходы | 100,0 | 152,0 |
| Налогооблагаемая прибыль | 100,0 | 164,8 |
| Налог на прибыль | 100,0 | 172,4 |
| Чистая прибыль | 100,0 | 158,9 |
| Дивиденды | 100,0 | 84,9 |
| Нераспределённая прибыль | 100,0 | 24,1 |
Таблица 1.6
2.3.
Финансовые коэффициенты
| Наименование коэффициентов | Численное значение | Средний показатель отрасли | Комментарии | |
| 1-й год | 2-й год | |||
| Финансовая зависимость: | ||||
| Коэффициент долгосрочной зависимости | 2,8 | 2,3 | 0,30 | |
| Коэффициент общей зависимости | 1 | 1 | 0,49 | Соответствует |
| Коэффициент привлечения средств | 2,0 | 2,1 | 0,98 | Во 2-м году собственный капитал увеличился, по сравнению с 1-м |
| Коэффициент
покрытия % |
13,9 | 19,2 | 7,2 | |
| Рентабельность: | ||||
| Рентабельность продаж, % |
3,9 |
4,4 |
11,0 |
Прибыль предприятия во 2-м году увеличилась с 1 рубля продаж, по сравнению с 1-м, но не значительно, т.к. объем продаж и чистая прибыль увеличивались пропорционально |
| Рентабельность активов, % |
7,8 |
9,9 |
9,1 |
Использование активов во 2-м году стало более эффективным |
| Рентабельность собственного капитала, % |
15,8 |
20,5 |
17,7 |
Выше среднего |
| Ликвидность: | ||||
| Текущая ликвидность |
2,8 |
2,4 |
2,52 |
У предприятия достаточно средств для погашения обязательств |
| Срочная ликвидность |
0,9 |
0,7 |
0,97 |
Наиболее ликвидная часть активов увеличилась во 2-м году |
| Качество управления активами: | ||||
| Период инкассации (в днях) | 20 | 15 | 17 | Уменьшился на 5 дней |
| Оборачиваемость запасов | 4,2 | 4,6 | 3,12 | Увеличение объема продаж произошло не пропорционально увеличению объемов запасов |
| Оборачиваемость активов | 2,0 | 2,3 | 2,43 | В 1-м году скорость
оборота активов ниже, предприятие
имеет потребность в |
| Рыночные коэффициенты: | ||||
| Цена/прибыль | ||||
| Рыночная/балансовая
стоимость акций |
0,00000015 | 0,0000001 | ||
| 0,004 | 0,003 | |||
Наиболее
широкое распространение
Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5,
Где Х1 = текущие активы – текущие пассивы / всего активов;
Х2 = нераспределённая прибыль / всего активов;
Х3 = операционная прибыль / всего активов;
Х4 = рыночная цена собственного капитала / общая задолженность;
Х5 = объём продаж / всего активов
1-ый год:
Z=1,2*0,5+1,4*0,4+3,3*0,
2-ой год:
Z=1,2*0,4+1,4*0,4+3,3*0,
В первом году Z>2,99, это означает, что вероятность наступления банкротства низкая, у предприятия благополучное положение. Во втором году Z>2,99, это означает, что у предприятия благополучное положение.
Российские учёные предложили аналогичную модель, назвав её R-model:
R= 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4, где
Х1 = Текущие активы – текущие пассивы / всего активов;
Х2 = чистая прибыль / собственный капитал;
Х3 = объём продаж / всего активов;
Х4 = чистая прибыль / интегральные затраты
1-ый год:
R=8,38*0,5+0,2+0,054*2,0+
2-ой год:
R=8,38*0,4+0,2+0,054*2,3+
В
первом году R>0,42, это означает, что вероятность
банкротства минимальная. Во втором году
R>0,42 - вероятность банкротства минимальная.
| R-счёт | Вероятность, % |
| Ниже 0 | Высочайшая (90-100) |
| От 0 до 0,18 | Высокая (60-80) |
| От 0,18 до 0,32 | Средняя (35-50) |
| От 0,32 до 0,42 | Низкая (15-20) |
| Ниже 0,42 | Минимальная (до 10) |
Вывод: Оба
индекса (Z и R) соответствуют минимальному
риску банкротства, предприятие является
платежеспособным.
3. Расчёт и анализ операционного
и финансового рычагов
и рисков предприятия
Таблица 1.8
Отчёт о прибылях и убытках (управленческая модель)
(в долл.)
| Наименование статей | 1-й год | 2-й год |
| Продажи | 153000 | 215600 |
| Переменные затраты | 93198,1 | 130997,2 |
| Постоянные затраты | 25062,9 | 31030,8 |
| Операционная прибыль | 31755 | 49574 |
| Финансовые издержки | 19949 | 30331 |
| Налогооблагаемая прибыль | 10367 | 17080 |
| Налог на прибыль | 4457 | 7686 |
| Чистая прибыль | 5910 | 9394 |
Переменные = Себестоимость + Комм. и адм. расх.*5%
затраты реал. прод. 100%
Постоянные = Комм. и адм. расх.*95%
затраты 100%
Контрибуционная = Продажи - Переменные затраты
маржа
Точка безубыточ. = Постоянные затраты
Коэфф. контр. = Контрибуционная маржа
маржи Продажи
Запас финансовой = Продажи - Точка безубыточности
прочности
Расчет:
Пер.зат на 1-й г = 91879 + 26382*5% = 91879 + 1319,1 = 93198,1 долл.
Пер. зат. на 2-й г = 129364 + 32664*5% = 129364 + 1633,2 = 130997,2 долл.
Пост. зат. на 1-й г = 26382*95% = 25062,9 долл.
Пост. зат. на 2-й г = 32664*95% = 31030,8 долл.
Контр. маржа на 1-й г = 153000 - 93198,1 = 59801,9 долл.
Контр. маржа на 2-й г = 215600 - 130997,2 = 84602,8 долл.
Коэфф. контр. маржи на 1-й г = 59801,9/153000 = 0,391
Коэфф. контр. маржи на 2-й г = 84602,8/215600 = 0,392
Точка безуб. на 1-й г = 25062,9/0,391 = 64099,49
Точка беззуб. на 2-й г = 31030,8/0,392 = 79160,2
ЗФП. на 1-й г = 153000 - 64099,49 = 88900,51 долл.
ЗФП на 2-й г =
215600 - 79160,2 = 136439,8 долл.
Таблица 1.9
Расчёт контрибуционной маржи,
точки безубыточности и запаса финансовой прочности
(в долл.)
| Показатели | 1-й год | 2-й год |
| 1. Продажи | 153000 | 215600 |
| 2. Переменные затраты | 93198,1 | 130997,2 |
| 3. Контрибуционная маржа (1 - 2) | 59801,9 | 84602,8 |
| 4. Коэффициент контрибуционной маржи (3: 1) | 0,391 | 0,392 |
| 5. Постоянные затраты | 25062,9 | 31030,8 |
| 6. Точка безубыточности (5:4) | 64099,49 | 79160,20 |
7. Запас
финансовой прочности
|
88900,51 41,9% |
136439,8 63,3% |