Дивидендня политик предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Января 2012 в 14:53, курсовая работа

Описание

Содержание дивидендной политики и проблемы ее разработки требуют выявления природы дивидендов. Приобретая акцию предприятия и становясь, таким образом, его совладельцем, обладатель денежного капитала рассчитывает получить не только требуемую ставку доходности, но и премии, реализуя своеобразный предпринимательский доход. Его размер зависит от многих факторов: компетентности управляющих, рискованности выбранной для вложений сферы деятельности, экономической конъюнктуры и т.п. В отличие от процента (например, по депозиту в банке или облигациям с фиксированной ставкой дохода) размер дивиденда заранее неизвестен.

Содержание

Введение………………………………………………………………….....3

1. Теория дивидендной политики……………………………………..…..5

1.2 Типы дивидендной политики…………………………………...……..7

1.3 Факторы, определяющие дивидендную политику………..………….9

1.3.1 Внешние факторы…………………………………………………….9

1.3.2 Внутренние факторы………………………………………..………13

1.4 Виды дивидендных выплат и их источники их выплаты….……….20

2. Основное содержание методики оценки финансового положения организации…………………………………………………………………...….24

2.1 Анализ финансовых результатов…………………………………….24

2.1.1. Анализ абсолютных финансовых результатов……………...……24

2.2. Анализ относительных финансовых результатов………………….24

2.2.1. Анализ показателей рентабельности………………………….…..24

3. Анализ финансового состояния организации…………………….…..25

3.1. Трансформация бухгалтерского баланса……………………...……25

3.2. Анализ имущественного состояния организации……………...…..25

3.3. Анализ источников формирования капитала………………..……..27

3.4. Анализ финансовой устойчивости…………………………….…….28

3.4.1. Оценка обеспеченности организации собственными оборотными средствами…………………………………………………………………….….28

3.4.2. Оценка эффективности использования ресурсов и капитала организации……………………………………………………………………....29

3.5. Анализ платежеспособности организации………………………….30

3.5.1. Анализ ликвидности баланса………………………………….…..30

3.5.2. Коэффициентный анализ платежеспособности…………….……..31

Заключение……………………………………………………….……….32

Список используемой литературы…………………………….…..……..34

Приложение А……………………………………………………….……35

Скачать (82.58 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа состоит из  1 файл

курсовая Крылов.doc

— 393.00 Кб (Скачать документ)
 

В таблице 1 показано, что за исследуемый период чистая прибыль увеличилась на 764058 тыс. руб. или на 12,6 %. 

2.2. Анализ относительных финансовых результатов 

2.2.1. Анализ показателей рентабельности. 

    Таблица 2

Результаты  анализа показателей рентабельности 
 

Показатель Способ расчета На начало года На конец  года Изменение
Оценка  показателей рентабельности активов 1. рентабельность  всех активов, %
25,5 22,2 -3,3
2. рентабельность  внеоборотных активов, %
50,7 50 -0,7
3. рентабельность оборотных активов, %
51,4 40 -11,4
5. Рентабельность продаж, %
31,5 28,4 -3,1
6. Рентабельность продукции, %
54,9 46,2 -8,7
7. Рентабельность собственного капитала, %
28,2 21 -7,2

Примечание. Расчет ведется по трансформированному аналитическому бухгалтерскому балансу. В случае наличия убытков показатели рассчитывать не нужно. 

Рентабельность  всех продаж снизилась на 3,3%, внеоборотных активов на 0,7%, оборотных активов на 11,4%, продаж на 3,1%, продукции на 8,7%, собственного капитала на 7,2%. 

3. Анализ финансового состояния организации 

3.1. Трансформация бухгалтерского баланса 

      Для целей анализа необходимо выполнить трансформацию бухгалтерского баланса, которая включает в себя следующие процедуры (табл. 7-8):

  1. Имущество организации в активе трансформированного аналитического баланса располагается по убыванию ликвидности.
  2. В пассивах трансформированного аналитического баланса сначала отражаются заемные средства, которые располагаются в порядке увеличения срока их погашения. Затем идет собственный капитал организации.
  3. Необходимо вывести за валюту баланса расходы будущих периодов, уменьшив стоимость запасов в оборотных активах с одновременным уменьшением собственного капитала в пассиве в части добавочного капитала.
  4. Необходимо скорректировать величину запасов, переведя из их состава в краткосрочную дебиторскую задолженность «товары отгруженные».
  5. Следует перевести долгосрочную дебиторскую задолженность во внеоборотные активы.
  6. Из состава краткосрочных обязательств в собственный капитал необходимо перевести доходы будущих периодов.
 

3.2. Анализ имущественного состояния организации

    Таблица 3

Результаты  горизонтального и вертикального анализа активов организации

Активы

 На начало года, тыс.руб. На конец  года, тыс.руб. Изменение Структура
Абсолютное 

+ / -

тыс.руб.

 Относительное,

+/-

%

 На начало года,

%

 На конец  года,

%

 изменение в  структуре
1 2 3 4 5 6 7 8
1. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
1.1. Денежные средства (260) 127621 113438 -14183 -11,1 1,08 0,67 -0,41
1.2. Краткосрочные финансовые вложения (250) 1001850 4500000 3498150 349,2 8,49 26,37 17,88
1.3. Краткосрочная дебиторская задолженность  (240+215) 7263218 8677350 1414132 19,5 61,56 50,86 -10,7
1.4. Запасы 

(210-215-216)

 2618236 3277587 659351 25,2 22,19 19,21 -2,98
1.5. НДС (220) 771146 474908 -296238 -38,4 6,54 2,78 -3,76
1.6. Прочие оборотные активы (270) 17107 18953 1846 10,8 0,15 0,11 -0,04
Итого ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
 11799178 17062236 5263058 44,6 49,6 55,5 5,9
 
 
 
2.ВНЕОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ 
2.1. Долгосрочная дебиторская задолженность  (230) - 75590 - - - 0,6 0,6
2.2. Нематериальные активы (110) 2827 1489 -1338 -47,3 0,02 0,01 -0,01
2.3. Основные средства (120) 8497310 9051043 553733 6,5 70,95 66,2 -4,8
2.4. Долгосрочные финансовые вложения (140) 564054 1194948 630894 111,9 4,7 8,7 4
2.5. Незавершенное строительство (130) 2860187 3287701 427514 14,98 23,9 24,1 0,2
2.6. Прочие внеоборотные активы (150) 33509 41851 8342 24,9 0,3 0,3 0
2.7. Отложенные налоговые активы (145) 17751 18918 1167 6,6 0,2 0,1 -0,1
Итого Внеоборотные активы
 11975638 13671540 1695902 14,2 50,4 44,5 -5,9
БАЛАНС
 23774816 30733776 6958960 29,3 100 100 -
 
 

Имущество организации увеличилось на 695896000 руб. или на 29,3%. Это обеспечено в первую очередь ростом ОА на 44,6%. 

3.3. Анализ источников формирования капитала 

    Таблица 4

    Результаты  горизонтального и вертикального  анализа капитала организации

Пассивы

 На начало года,

тыс.руб.

 На конец года, тыс.руб. Изменение Структура
Абсолютное

+ / -тыс.руб.

 Относительное изменение,

+/-

%

 На начало года,

%

 На конец  года,

%

 изменение в  структуре
1 2 3 4 5 6 7 8
1. ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА
1.1. Кредиторская задолженность (620) 1758177 1382046 -376131 -21,4 78,8 74,5 -4,3
1.2.Краткосрочные  кредиты и займы (610) - - - - - - -
1.3.Задолженность  участникам по выплате доходов  (630) - - - - - - -
1.4. Резервы предстоящих расходов (650) - - - - - - -
1.5. Целевое финансирование и поступления(641) - - - - - - -
1.6. Прочие краткосрочные обязательства  (660) - - - - - - -
1.7. Долгосрочные кредиты и займы  (590) 471641 473943 2302 0,5 21,2 25,5 4,3
ИТОГО ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА 2229818 1855989 -373829 -16,8 9,4 6 -3,4
2. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
2.1. Уставный капитал (410) 4000 4000 0 0 0,02 0,01 -0,01
2.2. Добавочный капитал (420-216) -451472 -228149 223323 -49,5 -2,1 -0,8 1,3
2.3. Резервный капитал (430) 600 600 0 0 0,003 0,002 0,001
2.4.Нераспределенная  прибыль(460+470) 21754314 28585617 6831303 31,4 101 99 -2
2.5. Доходы будущих периодов (640) 237556 515719 278163 117,1 1,1 1,8 0,7
ИТОГО собственный капитал
 21544998 28877787 7332789 34 90,6 94 3,4
БАЛАНС
 23774816 30733776 6958960 29,3 100 100 -
 
 

3.4. Анализ финансовой устойчивости 

3.4.1. Оценка обеспеченности организации собственными оборотными средствами. 

    Таблица 5

Результаты  анализа обеспеченности организации  собственными оборотными средствами и  относительных показателей финансовой устойчивости

Показатель Способ  расчета Значение  на начало года Значение на конец года Изменение
Абсолютное

+ / -тыс.руб.

 Относительное изменение,

+/- %

1 2 3 4 5 6
1. Наличие собственных оборотных  средств (СОС) ОА — КО 10041001 15680190 5639189 56,2
2. Наличие  долгосрочных источников формирования  запасов (ДИФЗ) СОС+ ДО 10512642 16154133 5641491 53,7
3. Общая величина основных источников  формирования запасов (ОВОИФЗ) СОС + ДО + КО 12270819 17536179 5265360 42,9
4. Излишек / недостаток СОС СОС - З  7422765 12402603 4979838 67,1
5. Излишек / недостаток ДИФЗ ДИФЗ - З 7894406 12876546 4982140 63,1
6. Излишек / недостаток  ОВОИФЗ ОВОИФЗ - З 9652583 14258592 4606309 47,7
ТИП ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  
АБСОЛЮТНАЯ  финансовая устойчивость СОС (4) ≥ 0

ДИФЗ (5) ≥0

ОВОИФЗ (6)  ≥ 0

 P P Примечание. В расчет берутся показатели (4), (5), (6).
НОРМАЛЬНАЯ  устойчивость

(гарантирует  платежеспособность)

 СОС (4)< 0

ДИФЗ (5)≥0

ОВОИФЗ (6) ≥ 0

    
НЕУСТОЙЧИВОЕ  финансовое состояние

(нарушена ликвидность,  тем не менее сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет пополнения реального СК и увеличения СОС, ДКЗ)

 СОС (4) < 0

ДИФЗ (5) < 0

ОВОИФЗ (6) ≥ 0

    
КРИЗИСНОЕ финансовое состояние

(организация  находится на грани банкротства)

 СОС (4) < 0

ДИФЗ (5) < 0

ОВОИФЗ < 0

    
7. Коэффициент маневренности СОС / СК > 0,5 0,47 0,54 0,07 14,89
8. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами  СОС / З ≥ 0,6-0,8 3,83 4,78 0,95 24,8
9. Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными  средствами СОС / ОА ≥ 0,1 0,85 0,92 0,07 8,24

Примечание. При отрицательном значении СОС коэффициенты рассчитывать не нужно. 

Показатели 1-3 нам показывают, что у предприятия  есть собственные средства. Показатели 4-6 на показывают. Что у предприятия абсолютная финансовая устойчивость. По показателям 7-9 мы видим, что все коэффициенты стали соответствовать своему нормальному значению. 

3.4.2. Оценка эффективности использования ресурсов и капитала организации 

    Таблица 6

Результаты  оценки показателей эффективности  использования ресурсов и капитала организации

Показатель Способ  расчета Значение  на начало года Значение  на конец года Изменение
Абсолютное

+ / -тыс.руб.

 Относительное изменение,

+/- %

1. Оборачиваемость всех активов,  об.
0,81 0,78 -0,03 -3,7
2. Оборачиваемость оборотных активов, об.
1,63 1,41 -0,22 -13,5
3. Срок одного оборота оборотных  активов, дн.  Т / оборачиваемость  ОА 223,9 258,9 35 15,63
4. Оборачиваемость запасов, об.
4,2 4,5 0,3 7,1
5. Срок хранения запасов, дн. Т / оборачиваемость З 86,9 81,1 -5,8 -6,7
6. Оборачиваемость дебиторской задолженности,  об.
2,7 2,8 0,1 3,7
7. Срок погашения дебиторской задолженности,  дн. Т / оборачиваемость  ДЗ 135,2 130,4 -4,8 -3,6
8. продолжительность операционного цикла

(5)+(7)

 продолжительность одного оборота З + продолжительность  одного оборота ДЗ 222,1 211,5 -10,6 -4,8
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности,  об.
11 17,4 6,4 58,2
10. Срок погашения кредиторской  задолженности, дн.  Т / оборачиваемость  КрЗ 33,2 21 -12,2 -36,8

Информация о работе Дивидендня политик предприятия