Финансовая информация о деятельности предприятия

                                     Чистая прибыль

РСК =   ____________________________________________________________ .                                       (1.16.)

                                Собственный капитал

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия.

Ко второй группе относят:

Валовая рентабельность продаж:

                             Валовая прибыль

РВП =   ____________________________________________________________ .                                       (1.17.)

                        Выручка от реализации

Рентабельность реализованной продукции:

                               Операционная прибыль

РРП   =   ____________________________________________________________ .                                    (1.18.)

                                 Выручка от реализации

Чистая рентабельность реализованной продукции:

                           Чистая прибыль

РЧР =   ____________________________________________________________ .                                      (1.19.)

                        Выручка от реализации

Показатели оценки рыночной активности. Этот раздел ана­лиза выполняется финансовыми менеджерами предприятий, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги, а также любыми участниками фондового рынка. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным бухгалтерской отчетности - нужна дополнительная ин­формация. Кроме того, привлекают внешнюю информацию о положении предприятия на рынке ценных бумаг. Основными показателями, используемыми в расчетах, являются: количе­ство выпущенных акций, рыночная цена обыкновенной акции, размеры выплачиваемых по акциям дивидендов:

                     Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям

Прибыль (доход) =   ______________________________________________________________________________ .    (1.20.)

на акцию                                     Число обыкновенных акции

Этот показатель в значительной степени влияет на рыноч­ную цену акции. Его рост способствует увеличению операций с ценными бумагами данного предприятия, повышению его инве­стиционной привлекательности:

                          Рыночная цена акции

Ценность акции =   _____________________________________________________________ .                           (1.21.)

                                 Доход на акцию

Этот коэффициент служит индикатором спроса на акции дан­ного предприятия и показывает, сколько согласны платить инвесторы в данный момент за один рубль прибыли на акцию:

                                              Дивиденд по акции

Дивидендная доходность =   ____________________________________________ .                                   (1.22.)

                                           Рыночная цена акции

Этот показатель характеризует процент возврата на капи­тал, вложенный в акции предприятия. Это прямой эффект:

                                     Дивиденд, выплачиваемый по акции

Дивидендный выход =   ____________________________________________________________ .                    (1.23.)

                                                    Прибыль на акцию

Этот коэффициент показывает долю чистой прибыли, вып­лаченной акционерам в виде дивидендов. Значение коэффици­ента зависит от инвестиционной политики предприятия.

                                                               Рыночная цена акции

Коэффициент котировки акции =    ______________________________________________________ .  (1.24.)

                                                       Книжная (учетная) цена акции

Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию; она складывается из номиналь­ной стоимости, доли эмиссионной прибыли и доли накопленной и вложенной в развитие предприятия прибыли. Значение коэф­фициента котировки больше единицы означает, что потенци­альные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию в данный момент.

2.5. Ограничения и специфические проблемы анализа коэффициентов.

Анализ рыночной активности не сводится только к расчету коэффициентов. Предполагается использование специальных аналитических методов, разработанных в рамках финансовой математики.

Хотя анализ коэффициентов и обеспечивает полезную ин­формацию о производственной деятельности предприятия и его финансового положения, он, тем не менее, связан с некоторы­ми специфическими проблемами и ограничениями, требующи­ми тщательности при его проведении.

1.  Многие крупные предприятия проводят свои операции в нескольких различных подразделениях (филиалах), функцио­нирующих в рамках совершенно различных секторов экономи­ки (отраслей). В этом случае достаточно трудно разработать последовательный набор средних по отрасли показателей, не­обходимых для сравнения. Эта причина объясняет большую эф­фективность подобного анализа для малых, узкоспециализиро­ванных предприятий, чем для больших, многоотраслевых.

2.  Большинство предприятий желает быть лучше среднего предприятия в своей отрасли, поэтому простое соответствие средней по отрасли производительности еще не означает хоро­шего результата деятельности. В качестве цели высокого уров­ня эффективности производства предпочтительно ориентировать­ся на коэффициенты предприятий, занимающих лидирующее положение в отрасли.

3. Инфляция сильно отражается на балансовых отчетах пред­приятий: зарегистрированная стоимость часто существенно отличается от «реальной» стоимости. Кроме того, поскольку это касается как амортизационных платежей, так и затрат на то­варно-материальные запасы, то такая ситуация также не мо­жет не сказываться и на прибыли. Следовательно, анализ коэффициентов одного предприятия за определенный период време­ни или сравнительный анализ предприятий в разные периоды времени должен проводиться тщательно и продуманно.

4.  Сезонные факторы тоже способны сказаться на результа­тах анализа коэффициентов, например, коэффициент оборачи­ваемости активов для предприятий по переработке продуктов питания могут сильно различаться по месяцам. Остроту данной проблемы можно минимизировать, если при расчетах таких коэффициентов, как оборачиваемость, использовать средние месячные показатели по товарно-материальным запасам.

5.  Для того чтобы сделать свои фактические отчеты более привлекательными в глазах специалистов в области кредитова­ния, предприятия могут использовать методы «украшения вит­рин». Например, перед отчетом 29.12 получить займ, продер­жать до 5.01 и погасить 5.01. В результате улучшатся коэффи­циенты покрытия и критические оценки ликвидности. Баланс станет более благополучным. Однако улучшение носит времен­ный характер.

6.  Различная практика деятельности и бухгалтерского учета способна помешать сравнительному анализу. Оценка товарно-материальных запасов и методы начисления амортизации могут сказаться на показателях финансовых отчетов и, таким обра­зом, нарушить сравнение показателей отдельных предприятий, использующих разные процедуры бухгалтерского учета. Кроме того, если одно предприятие арендует значительную часть сво­его производственного оборудования, то его активы могут быть ниже относительно объема продаж, поскольку арендуемые ак­тивы отражаются на забалансовых счетах. Поэтому аренда ис­кусственно улучшит коэффициенты задолженности и коэффи­циенты оборачиваемости.

7.  Сложно говорить о том, является ли конкретный коэффи­циент «хорошим» или «плохим». Например, высокий коэффици­ент покрытия может указывать как на сильную позицию лик­видности, являясь хорошим признаком, так и на избыток на­личного денежного капитала, являясь плохим признаком, по­скольку избыточный наличный денежный капитал в банке не считается доходным активом. По аналогии с этим высокий коэффициент оборачиваемости основных средств может указывать на предприятие, эффективно использующее активы, или на предприятие, имеющее недостаточный оборотный капитал и просто не способное приобрести достаточно активов.

8. У предприятия могут быть одни коэффициенты, которые выглядят «хорошими», и другие, которые выглядят «плохими», затрудняя оценку того, к чему относится предприятие, судя по его балансу, к сильным или слабым. В этом случае можно при­менять статистические методы для анализа чистого эффекта от использования некоторых коэффициентов. Многие банки исполь­зуют статистические методы для анализа финансовых коэффи­циентов предприятий и на основе их анализа проводят класси­фикацию предприятий по вероятности возникновения финансо­вых затруднений (дискриминантный анализ - методика Сбербанка).

Анализ коэффициентов полезен, однако следует помнить о перечисленных проблемах и необходимости делать поправки. Анализ коэффициентов, проведенный механически и непроду­манно, просто опасен. Однако при условии его разумного и вдум­чивого применения он способен дать глубокое понимание дея­тельности предприятия.

Заключение

Ускорение научно-технического прогресса предъявляет все более высокие требования к информационному обеспечению органов управления. Эффективность этого вида деятельности, ставящего своей целью подготовку и обоснование управленческих решений, во многом предопределяет эффективность управления в целом. Начав со справочно-информационной работы, подразделения информирования руководящих работников перешли к серьезному анализу и обобщению информации, выработали методологию и технологию обработки информационных материалов. Сейчас эти подразделения выполняют функции квалифицированных консультантов, помогают руководителям сформировать новые варианты, обосновать или опровергнуть имеющиеся аргументы, осуществлять поиск различных решений.

Повышение эффективности использования информационных систем достигается путем сквозного построения и совместимости информационных систем, что позволяет устранить дублирование и обеспечить многократное использование информации, установить определенные интеграционные связи, повысить степень использования информации.

Информационное обеспечение предполагает: распространение информации, то есть представление пользователям информации, необходимой для решения управленческих, научно-производственных и других вопросов, возникающих в процессе деятельности; создание наиболее благоприятных условий для эффективного распространения информации.

Содержание каждой конкретной информации определяется потребностями управленческих звеньев и вырабатываемых управленческих решений. К информации предъявляются определенные требования:

- краткость, четкость формулировок, своевременность поступления;

- удовлетворение потребностей конкретных управляющих;

- точность и достоверность, правильный отбор первичных сведений, оптимальность систематизации и непрерывность сбора и обработки сведений.

Глубокий и тщательный анализ является необходимой предпосылкой принятия управленческих решений. Без информации и ее анализа невозможно эффективное функционирование и развитие деятельности фирмы.

Умение анализировать текущую финансово-хозяйственную деятельность предприятия входит в число основных требова­ний, предъявляемых к финансовому менеджеру.

Анализ имущественного и финансового состояния может выполняться с различной степенью детализации в зависимости от имеющейся информации, степени владения методиками ана­лиза, временного параметра, наличия технических средств для выполнения расчетов и т. п.

Анализ коэффициентов полезен, однако следует помнить о перечисленных проблемах и необходимости делать поправки. Анализ коэффициентов, проведенный механически и непроду­манно, просто опасен. Однако при условии его разумного и вдум­чивого применения он способен дать глубокое понимание дея­тельности предприятия.

Список литературы:

1. Налоговый кодекс Российской Федерации.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая (с алфавитно-предметным указателем). М.: ИНФРА-М-НОРМА, 2000.

3. Балабанов И. Г. Финансовый анализ и планирование хо­зяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2001.

4. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М.: КНОРУС, 2005.

5.  Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003.

6.   Ковалева А. М., Лапуста М. Г., Скамай Л. Г. Финансы фирмы: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2001.