Финансовое оздоровление предприятия

Таблица 3.3 - Преобразованный баланс на шестой год

Рассчитаем прогнозные значения основных индикаторов финансового состояния:

1)     Коэффициент абсолютной ликвидности:

2)     Общий коэффициент покрытия:

3)             Коэффициент независимости:

4)            

По прогнозу на шестой год видно, что прогнозные значения основных индикаторов не изменились. Из этого следует, что предприятие сохранит свое устойчивое финансовое состояние.

                                  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. В результате проведённого исследования финансового состояния по анализируемому предприятию можно сделать вывод, что в целом финансовое положение предприятия устойчивое, так как значения трех основных коэффициентов удовлетворительное. Однако при детальном изучении конкретных индикаторов финансового состояния выявляются как отрицательные, так и положительные стороны. Так, например, значение коэффициента абсолютной ликвидности невысокое, что свидетельствует о том, что предприятие обладает незначительной долей абсолютно ликвидных активов. Это явилось одной из основных причин отнесения предприятия ко второму классу. Напротив, высокое значение коэффициента текущей ликвидности говорит о значительной доле оборотных активов в имуществе предприятия. Рассмотренные в пункте 1.2 модели прогнозирования банкротства показывают, что вероятность банкротства на данном предприятии невелика.

2. В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации. Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе нейтрализации их негативных воздействий. 

3. С помощью различных методов прогнозирования прибыли предприятие определяет прогнозную прибыль. Наиболее точным является метод построения линейной зависимости, так как ошибка по данному методу является наименьшей по сравнению с другими. Прогнозная прибыль с учётом мероприятий по финансовому оздоровлению на шестой год составляет 14851,9 тыс. руб.

Если посмотреть на динамику прибыли предприятия, то прослеживается интенсивное её увеличение с каждым годом. Так как получение максимальной прибыли является основной целью любого предприятия, то можно сделать вывод об успешной и эффективной деятельности анализируемого предприятия.

                        СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие [текст] / под ред. А.И. Алексеевой, Ю.В. Васильева, А.В. Малеевой, Л.И. Ушвицкого. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2009г. – 329с.

2. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс [текст] / под ред. И.А. Бланка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эльга, Ника – Центр, 2004г. – 656с.

3. Грибов, В.Д., Грузинов, В.П. Экономика предприятия: Учебник. Практикум [текст]. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 336с.

4. Ермолович, Л.Л., Сивчик, Л.Г., Толчак Г.В., Щитникова, И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие [текст] / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2006. – 576 с.

5. Карасева, И.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие по специализации «Менеджмент организаций» [текст] / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. – 2-е изд. – Москва: Омега, 2007г. – 335с.

6. Ковалев, В.В. Основы теории финансового менеджмента: учебно-практическое пособие [текст] / под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008г. – 544с.

7. Кузнецов, Б.Т. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обучающимся по специальностям «Бухгалтерский учет», «Финансы и кредит» [текст] / под ред. Б.Т. Кузнецова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005г. – 415с.

8. Любушин, Н.П., Лещева, В.Б., Дьякова, В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [текст]: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 471 с.

9. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся  по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ» и «Финансы и кредит» [текст] / под ред. Н.П. Любушина. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007г. – 448с.

10. Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов [текст]. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 269 с.

11. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий [текст]: Учебник для вузов.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007.- 639 с.

12. Пакова, О.Н. Финансы организаций [текст]: учебное пособие (курс лекций) / О.Н. Пакова. – Ставрополь: ГОУВПО «СевКавГТУ»,2008г. – 275с.

13. Румянцева, Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием: учеб. пособие [текст]. – М.: ИНФРА-М, 2006 – 459 с.

14. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник [текст] / под ред. Г.В. Савицкой. – 11-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005г. – 651с.

15. Тихомиров, Е.Ф. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия: учебник для студентов вузов [текст] / под ред. Е.Ф. Тихомирова. – М.: Издательский центр «Академия», 2006г. – 384с.

16. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)». - №127 – ФЗ от 26.10.2002 г.

                                                       ПРИЛОЖЕНИЕ

      Риски в деятельности предприятий, основы их классификации

Финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

Финансовые риски предприятия классифицируются по следующим основным признакам:

1. Вид финансового риска. Этот классификационный признак является основным параметром дифференциации финансовых рисков в процессе управления ими. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет «привязать» оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых технологий, использование новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков.

На современном этапе к числу основных видов финансовых рисков предприятия относятся следующие:

- Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия механизма финансового левериджа. В составе финансовых рисков по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

- Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

- Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска – риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым «сложным рискам», подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта; несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

- Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции   предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

- Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования; рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при  эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

- Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет финансовые потери предприятия при экспорте готовой продукции.