Финансово-эксплуатационные потребности СПК "Окинский"

 

2.2.Оценка управления собственным  оборотным капиталом и краткосрочным  кредитованием эксплуатационной  деятельности в ООО «Саянский бройлер» в 2006-2008 годах

 

Собственный оборотный капитал  предприятия (синонимы: собственные оборотные активы, собственные оборотные средства, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность) [23, C.76].

Чаще всего  выделяют следующие варианты расчета собственного оборотного капитала:

• источники собственных средств минус внеоборотные активы;
• источники собственных средств плюс долгосрочные кредиты и займы минус внеоборотные активы;
• текущие активы (оборотные средства) минус текущие пассивы (краткосрочная задолженность).

На самом деле перечисленные  варианты можно отнести к частным  случаям общего подхода к расчету  собственного оборотного капитала, который  должен базироваться на правильной группировке  статей активов и пассивов исходного бухгалтерского баланса (формировании так называемого аналитического баланса), а самое главное — на учете целевого назначения полученных долгосрочных кредитов и займов.

Рассмотрим порядок расчета  собственного оборотного капитала при различных вариантах привлечения долгосрочных кредитов и займов.

     Вариант 1. Долгосрочные  кредиты и займы имеют целевое назначение — инвестирование во внеоборотные активы.

1-й способ расчета.  Данные источники сформировали  внеоборотные активы и собственные оборотные активы. Соответственно, для того, чтобы определить величину последних, нужно из источников собственных средств вычесть стоимость внеоборотных активов. При этом сами внеоборотные активы должны быть показаны за минусом той их части, которая была сформирована за счет внешних источников средств, а именно - за счет долгосрочных кредитов и займов. Таким образом, при определении собственного оборотного капитала из собственных источников исключаются те внеоборотные активы, которые были созданы только за счет собственных средств  [7, C.10].

Собственный оборотный капитал = (Источники  собственных средств - внеоборотные активы) – долгосрочные кредиты  и займы

 

2-й  способ расчета. Этот способ  основан на том, что источниками  оборотных средств в данном  варианте являются только собственный  оборотный капитал и краткосрочная  задолженность. Поэтому для определения  величины собственного оборотного  капитала необходимо из величины  текущих активов (оборотных средств)  вычесть величину текущих пассивов (краткосрочной задолженности). Таким  образом, получим:     

      Собственный            Текущие                         Текущие 

       оборотный        =       активы           -                пассивы

        капитал

Вариант 2. Целевым назначением долгосрочных кредитов и займов  является пополнение оборотных активов.

1-й способ расчета.  Поскольку долгосрочные кредиты  и займы не участвовали в  образовании внеоборотных активов, то расчет сводится к вычитанию из источников собственных средств стоимости внеоборотных активов:

Собственный          Источники            Внеоборотные            Долговые

оборотный       =    собственных     -                                   +                  

капитал                     средств                  активы                        обязательства

2-й способ расчета. В отличие  от первого варианта помимо собственного оборотного капитала и краткосрочной задолженности у оборотных активов появился дополнительный источник - долгосрочные кредиты и займы. Поэтому величина собственного оборотного капитала будет определяться после того, как из общей величины текущих активов мы исключим величину долгосрочных кредитов и займов и общую величину краткосрочной задолженности:

Собственный            Текущие                Долгосрочные                Текущие  

 оборотный      =                            -              кредиты и       -   

  капитал                      активы                       займы                         активы

     Таким образом,  чистый  оборотный  капитал - это собственные оборотные средства предприятия. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами,  надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью, а если ее не хватает - брать краткосрочный кредит. Учитывая остроту проблемы недостатка оборотных средств, сконцентрируемся на природе ФЭП операционного характера и способах их регулирования. Операционные ФЭП - это та часть суммарных ФЭП, которая представляет собой недостаток (излишек) материальных оборотных средств предприятия [18, C.208].

Операционные ФЭП = запасы сырья и готовой продукции + дебиторская  задолженность покупателей –  кредиторская задолженность поставщиков

    Так как одной из задач комплексного  оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ФЭП в отрицательную величину,  то для финансового состояния предприятия благоприятно:

получение  отсрочек  платежа  от  поставщиков, от работников предприятия, от государства и т.д.;

Как суммарные,  так и операционные ФЭП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота.

Задача  превращения  ФЭП в отрицательную величину сводится к расчету разумной  длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.

На операционные ФЭП оказывают влияние:

• длительность эксплуатационного и сбытового циклов;
• темпы роста производства;
• сезонность производства и реализации готовой продукции , а также снабжения сырьем и материалами;
• состояние конъюнктуры;
• величина и норма добавленной стоимости:  чем  меньше норма добавленной стоимости,  тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность.

Чем больше  норма добавленной  стоимости, тем больше операционные  ФЭП.

У предприятий с повышенной нормой добавленной стоимости операционные ФЭП растут быстрее выручки от реализации. Теперь — текущие финансовые потребности

Основные взаимосвязи: [22, C. 128]

ФЭП =ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ без денежных средств – ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ = оперФП + внереалФП = ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ + ЗАПАСЫ – КРЕДИТОРСКАЯ  ЗАДОЛЖЕННОСТЬ + КРАТКОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ И ДРУГИЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, кроме денежных средств - КРАТКОСРОЧНЫЙ КРЕДИТ.                                                                                                  

Известно:

• что в запасы сырья и готовой продукции вложены деньги.

Пока сырье  не трансформировалось в готовую  продукцию, а готовая  продукция - в деньги на счете, запасы уже самим своим существованием порождают потребность в оборотных средствах;

• что в дебиторской задолженности тоже воплощена потребность в оборотных средствах. Пока товар не произведен, не складирован, не отгружен и не оплачен покупателем, эта потребность требует соответствующего удовлетворения;
• то в кредиторской задолженности воплощено покрытие текущей потребности в оборотных средствах. Пока не пришел срок оплаты счетов по обязательствам за приобретаемые товары сырье, материалы и т. п., кредиторская задолженность представляет собой бесплатный кредит со стороны поставщиков, т. е. источник ресурсов для предприятия.

            Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы.

     В самом  общем случае промышленные предприятия  имеют положительное значение  операционных финансовых потребностей. Причин тому несколько:

• наличие значительных запасов сырья и готовой продукции, а также не завершенного производства. Необходимо также помнить, что запасы готовой продукции учитываются по производственной себестоимости, т. е. с включением всех затрат на изготовление (сырье, энергия, труд, косвенные затраты), поэтому в структуре стоимости запасов может наблюдаться крен в сторону запасов готовой продукции. И вообще, у предприятий с высокой себестоимостью производства все текущие активы могут утяжеляться, порождая повышенные текущие финансовые потребности;
• иммобилизация значительных, как правило, сумм в дебиторской задолженности. Это может быть связано с трудностями сбыта, когда предприятию не удается пристроить свою продукцию, если не предоставлять длительных отсрочек платежа покупателям. Встречается и противоположная причина разбухания дебиторской задолженности
• слишком щедрая, нерасчетливая политика отсрочек, не продиктованная ни трудностями реализации, ни маркетинговой политикой предприятия.

        Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов.

Затем — внереализационных финансовые потребности (внереалФП).

     Для чего  разделять понятия операционных  и внереализационных текущих  финансовых потребностей? Чтобы  знать, благодаря чему достигается  финансовое равновесие предприятия:  за счет его собственной, «родной», непосредственно хозяйственной  деятельности, или за счет исключительных (финансовых) операций. Если между операционными и внереализационными финансовыми потребностями разумные пропорции, это свидетельствует о хорошем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При диспропорции — все наоборот [23, C. 179].

Если предприятие имеет слишком высокие операционные финансовые потребности, требуется оценить внутренние трудности и быстро отреагировать. Чтобы исправить ситуацию, требуется срочно сократить операционные финансовые потребности. Тогда устранится перекос в сторону внереализационных финансовых потребностей.

Если последовать этой рекомендации, положение будет выправляться, текущие финансовые потребности  сократятся.

По самой своей природе  внереализационных операции являются исключительными. Ставка на них — большой риск. Равновесие ресурсов и потребностей, достигаемое преимущественно за счет внереализационных операций, имеет неустойчивый характер [26, C.128].

Денежные средства — ДС.

Перспективная потребность предприятия в источниках финансирования текущей деятельности (в краткосрочном банковском кредите) (ДС) может быть определена:

ДС = СОС-ТФП;

   Если при этом ДС < 0, у предприятия существует дефицит денежных средств. Если наоборот, ДС > О, у предприятия существует избыток денежных средств. В этом случае предприятие может расширить объем своей деятельности путем увеличения количества выпускаемой продукции либо диверсификации производственной деятельности.

Зачастую тактические (имеющие  краткосрочный характер) спасательные мероприятия по повышению уровня денежной наличности не дают устойчивого  результата, поскольку причины дефицита денежных средств на самом деле — глубинные, долговременные, структурные. Необходимо выявить истинную причину недостатка денежной наличности и применить именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.

        Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей.  А СОС и ФЭП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Наконец — уравновешивание ресурсов и потребностей

Если СОС < ТФП, то ДС < 0 — имеется дефицит денежной наличности;

если СОС > ТФП, то ДС > 0 — нет дефицита денежной наличности.

Определим собственные оборотные средства и текущие финансовые потребности на примере ООО «Саянский бройлер» в 2006-2008 годах.

Таблица 3 – Собственные  оборотные средства и текущие  финансовые потребности ООО «Саянский  бройлер» в 2006-2007 годах

Показатель	2006	2007	2008
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	179679	213261	255410
Финансово-эксплуатационные потребности, тыс. руб.	282031	349224	381080
Внереализационные финансовые потребности, тыс. руб.	165384	67749	73665
Операционные финансовые потребности, тыс. руб.	116647	281475	307415
Денежные средства, тыс. руб.	-102352	-135963	-125670