Финансовый анализ предприятия "Кыргызтелеком"

     где   ЗЗ – величина запасов и затрат;

              З – запасы;

              НДС – налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям.

     При этом используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

     1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  источников собственных средств  (собственного капитала) и величины  внеоборотных активов. 

         СОС = СС - ВА – У                                                                                    (2) 

     где  СОС – собственные оборотные  средства;

             СС – величина источников собственного  капитала;

             ВА  – величина внеоборотных  активов;

             У – убытки.

           

     2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал¹:  

     ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У)                                                                                (3) 

     где ПК – перманентный капитал;

           ДЗС – долгосрочные заемные  средства.

      

     3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

      

     ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У                                                                            (4) 

     где    ВИ – все источники;

              КЗС – краткосрочные заемные  средства. 

     К сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

     1) Излишек  или недостаток собственных  оборотных средств:

                

          Ф^СОС= СОС – ЗЗ,                                                                                       (5)

     где    Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств. 

     2)  Излишек или недостаток перманентного  капитала:

                                     

           Ф^ПК = ПК-ЗЗ,                                                                                              (6)

     где   Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала. 

     3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности): 

              Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ,                                                                                        (7) 

     где   Ф^ПК – излишек или недостаток всех источников. 

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный)  показатель типа финансового состояния, то есть

     1, если Ф>0,                                                                                                    (8)

     0, если Ф<0.

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1)  Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если

                S = {1, 1, 1}                                                                                           (9)

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

     2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть 

         S = {0, 1, 1}                                                                                          (10)

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных  средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

S = {0, 0, 1}                                                                                                (11)

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  «нормальных» источников покрытия запасов  и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

     Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

       Если указанные условия не  выполняются, то финансовая неустойчивость  является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: 

          S = {0, 0, 0}                                                                                              (12) 

     При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. 

     2.2 Анализ финансовой  устойчивости

     В международной практике и в настоящее  время в практике прогрессивных кыргызских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов (рисунок 1).

     Финансовая  устойчивость по этой методике характеризуется:

1. соотношением собственных и заемных средств;
2. темпами накопления собственных источников;
3. соотношением  долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4. обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

     При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными. 
 

     

     

     

     

     

     

 

     Рисунок 1 - Схема анализа показателей  финансовой устойчивости предприятия 
 

     Проанализировав достаточно большой набор имеющихся  коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
2. коэффициент долга;
3. коэффициент автономии;
4. коэффициент финансовой устойчивости;
5. коэффициент маневренности собственных средств;
6. коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
7. коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

     Из  названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.