Факультет экономики и финансов

Кафедра «Финансы и кредит» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

 

По дисциплине: Финансовый менеджмент

На тему: Финансовый менеджмент 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Петрозаводск

2011  г.

Оглавление 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 
 

     Управление  финансами является составной частью общей системы управления социально-экономическими процессами. Оно направлено на совершенствование системы отношений, призванных нормализовать финансовые ресурсы, необходимые для социально-экономического развития общества.

     Цель  управления финансами – финансовая устойчивость и финансовая независимость, проявляющиеся в макроэкономической сбалансированности, профиците бюджета, снижении государственного долга, твердости национальной валюты, в сочетании экономических интересов государства и всех членов общества.

     В управление финансами выделяются объекты  и субъекты управления. Объектами выступают разнообразные виды финансовых отношений, которые образуют финансовую систему. Субъекты управления финансами – совокупность всех организационных структур, осуществляющих управление финансами – финансовый аппарат.

     Управление  финансами осуществляется на всех уровнях финансовой системы. Оно бывает общегосударственным, которое устанавливает общие принципы, правила и нормы, а также обеспечивает проведение единой финансово-бюджетной политики, налоговой, валютной и денежно-кредитной политики в Российской Федерации; и управление финансами отдельных субъектов управления.

     В новых условиях хозяйствования и  становлении рыночных отношений  в России особое значение имеет финансовый менеджмент, призванный обеспечить эффективное  управление ресурсами предприятий различных форм собственности.

     Финансовый  менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.¹

     Эффективное управление финансовой деятельностью  предприятия обеспечивается реализацией  ряда принципов, основными из которых  являются: интегрированность с общей системой управления предприятием; комплексный характер формирования управленческих решений; высокий динамизм управления; вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений; ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

     Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать необходимый ресурсный потенциал высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

     С учетом содержания и принципов финансового  менеджмента формируются его  главная цель и задачи.

     Рассматривая  главную цель финансового менеджмента, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью управления предприятием в целом и реализуется с ней в едином комплексе.

     Главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.

     В процессе реализации своей главной  цели финансовый менеджмент направлен  на реализацию следующих основных задач: обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде; обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия; оптимизация денежного оборота; обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска; обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли; обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития; обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности.

     Все рассмотренные задачи финансового  менеджмента теснейшим образом  взаимосвязаны, хотя отдельные из них  и носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

 

     

1. Сущность финансового менеджмента  

1. Цели и задачи финансового менеджмента

 
 

     Финансовый менеджмент (financial management) - это один из видов профессиональной деятельности по управлению фирмой. Он включает в себя:·разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов; принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации; информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности фирмы; оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль; организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

     Целью финансового менеджмента являются выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом  или её отдельных производственно-хозяйственных звеньев.

     Такой системой целей может быть:

выживание компании в условиях конкурентной борьбы;

избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

максимизация  прибыли;

минимизация расходов;

устойчивые  темпы роста экономического потенциала компании;

рост  объемов производства и реализации;

увеличение  доходов руководящего состава и  владельцев компании;

достижение  устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

обеспечение рентабельности деятельности;

повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

     Цель  финансового менеджмента - повышение благосостояния владельцев предприятия или прирост вложенного капитала (это не всегда повышение прибыли).

     Теория  и практика финансового менеджмента предпочитает рост благосостояния вкладчиков росту прибыли т.к.:

увеличивается значимость долгосрочных аспектов управления;

учитывается фактор риска и неопределенности (при определении ожидаемой цены акций);

учитывается временной фактор поступления отдачи на вложенный капитал;

отражаются  интересы акционеров.

     Таким образом, финансовые решения должны осуществляться в свете общей цели фирмы. Выдвигаемые участниками (менеджерами, директорами, руководителями подразделений, акционерами) цели, часто противоречивы. Существуют противоречия в целях между:

управленческим персоналом (max прибыли) и акционерами (max дивидендов);

персоналом  и фирмой в целом (цель персонала  предприятий - социальная справедливость, улучшение условий труда, экологии, что может привести к уменьшению прибыли и объема продаж фирмы).

     Однако, из всех целей, одна является доминирующей в определенный момент времени, и эффективность принимаемых финансовых решений оценивается с точки зрения этой доминирующей цели.

     При принятии финансовых решений на определенный момент времени, необходимо помнить  о следующем:

1. Финансовые цели фирмы различны на отдельных стадиях жизненного цикла товара.

     На  этапе разработки нового товара фирма  заботится о поддержании своей  безубыточности в целом. Затраты  на разработку покрываются за счет продаж более “зрелых” товаров.

     На  этапах выведения товара на рынок и роста объема продаж  главная цель - увеличение прибыли (а это значит ,что увеличиваются и налоговые платежи).

     На  этапе зрелости достаточная масса  прибыли поддерживается за счет сокращения затрат, в основном постоянных (цель - сокращение затрат).

     На  этапе насыщения рынка и падения  спроса, для поддержания определенного  размера прибыли требуется еще  более значительное сокращение затрат, теперь переменных (под контролем  над постоянными).

2. Динамика выручки зависит от уровня эластичности спроса, который определяет различные типы поведения покупателей при изменении цены на товар. Для уменьшения влияния капризов спроса на совокупный денежный поток доходов фирмы, следует принимать решения о диверсификации производства за счет товаров, работ, услуг, имеющих разнонаправленную динамику.

     В конечном итоге главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.

     В процессе реализации своей главной  цели финансовый менеджмент направлен  на реализацию следующих основных задач:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечением заемного капитала, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.
2. Обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели экономического и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п.
3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов.
4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управления активами предприятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых ресурсов, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности. Максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их рисковых предпочтений.
5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Такая минимизация может быть обеспечена путем диверсификации видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избеганием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования.
6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.
7. Обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности. Важнейшим условием обеспечения возможностей такого реинвестирования капитала выступает оптимизация уровня ликвидности как функционирующих активов, так и реализуемой предприятием инвестиционной программы в разрезе составляющих ее инвестиционных проектов.