Источники формирования оборотных средств предприятия

Указанные причины обусловливают, повышенную заинтересованность предприятий  в заемных средствах как источнике  пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных  средств. В данной ситуации возникает  вопрос границ применения кредита в  качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение  предприятия в целом и на состояние  оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения  в оборот кредитных ресурсов в  условиях дефицита собственных средств  предприятию необходимо сокращать  или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение  возникших проблем только с помощью  кредитов вызывает повышение зависимости  предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные  оборотные средства, переходя в собственность  банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный  капитал, заданную в виде банковского  процента.

Кредиторская задолженность относится  к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в  обороте предприятия средств  других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности  закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность  может возникнуть в результате нарушения  платежной дисциплины. У предприятий  может возникнуть кредиторская задолженность  поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам  и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных  средств, к которым относятся  средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы  и др.).

Правильное соотношение между  собственными, заемными и привлеченными  источниками образования оборотных  средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ эффективности использования оборотных средств на примере ЗАО «ЭПМ-НовЭЗ».

2.1. Анализ  финансового состояния.

Анализ  финансового состояния предприятия  начинается с анализа бухгалтерского баланса организации.

Таблица – 2.1. Баланс предприятия.

Наименование статей бухгалтерского баланса		Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
статей бухгалтерского баланса		на начало года	на конец года	изменения	на начало года	на конец года	изменения
1		2	3	4	5	6	7
1.Внеоборотные активы		-	-	-	-	-	-	-	-
Нематериальные активы (110)		63	3	-60	0,003	0,0001	-0,003	-	-
Основные средства (120)		478123	775855	297732	22,6	26,6	4,0	-	-
Незавершенное строительство (130)		228928	161281	-67647	10,8	5,5	-5,3	-	-
Долгосрочные финансовые вложения (140)		190	199	9	0,01	0,01	0	-	-
Отложенные налоговые активы (145)		19636	3094	-16542	0,9	0,11	-0,8	-	-
Прочие внеоборотные активы (150)		-	495	495	0	0,02	0,02	-	-
ИТОГО по разделу 1 (190)		726940	940927	213987	34,4	32,3	-2,1	-	-
2.Оборотные активы								-	-
Запасы (210)		908040	937870	29830	42,9	32,2	-10,7	-	-
в том числе: сырье, материалы и  другие		521993	464619	-57374	24,7	15,9	-8,8	-	-
затраты в незавершенном производстве (издержка обращения)213		331618	419087	87469	15,7	14,4	-1,3	-	-
готовая продукция и товары для  перепродажи (214)		48453	39632	-8821	2,29	1,36	-0,9	-	-
товары отгруженные (215)		12	8628	8616	0	0,3	0,3	-	-
расходы будущих, периодов (216)		5963	5904	-59	0,3	0,2	-0,1	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (220)		71043	85593	14550	3,36	2,94	-0,4	-	-
Дебиторская задолженность (< 12 мес.) (240)		404921	947217	542296	19,2	32,5	13,3	-	-
в том числе: покупатели и заказчики (241)		175714	733022	557308	8,32	25,2	16,9	-	-
Денежные средства (260)		1696	733	-963	0,1	0,02	-0,1	-	-
Прочие оборотные Активы (270)		-	290	290	0	0,01	0,01	-	-
ИТОГО по разделу 2 (290)		1385700	1971703	586003	65,6	67,7	2,1	-	-
Баланс(300)		2112640	2912630	799990	100	100	0	-	-
3 Капитал и резервы								-	-
Уставной капитал (410)		373325	373325	0	17,7	12,8	-4,9	-	-
Резервный капитал (430)		143	143	0	0,01	0,005	-0,01	-	-
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами (432)		143	143	0	0,01	0,005	-0,01	-	-
Нераспределенная прибыль отчетного  года (470)		14907	65669	50762	0,7	2,3	1,6	-	-
ИТОГО по разделу 3 (490)		358561	307799	-50762	16,9	10,6	-6,3	-	-
4 Долгосрочные обязательства								-	-
Займы и кредиты (510)		691032	1635490	944458	32,7	56,2	23,5	-	-
Отложенные налоговые обязательства (515)		81053	83200	2147	3,8	2,9	-0,9	-	-
ИТОГО по разделу 4 (590)		772085	1718690	946605	36,5	59,0	22,5	-	-
5 Краткосрочные обязательства								-	-
Займы и кредиты (610)		171650	120883	-50767	8,1	4,2	-3,9	-	-
Кредиторская задолженность (620) (620)		810332	765246	-45086	38,4	26,3	-12,1	-	-
в том числе: поставщики и								-	-
подрядчики (621)	652742		704484	51742	30,9	24,2	-6,7	-	-
задолженность перед персоналом организации (622)	23031		28816	5785	1,1	0,9	-0,2	-	-
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (623)	4341		4846	505	0,21	0,17	-0,04	-	-
задолженность по налогам и сборам (624)	16800		13599	-3201	0,8	0,5	-0,3	-	-
прочие кредиторы (625)	113418		13501	-99917	5,4	0,5	-4,9	-	-
Доходы будущих периодов(640)	12		12	0	0	0	0	-	-
ИТОГО по разделу 5(690)	981994		886141	-95853	46,5	30,4	-16,1	-	-
Итог баланса (700)	2112640		2912630	799990	100	100	0	-	-

Из данных таблицы видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось  на 799 990 тыс. руб. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения внеоборотных активах на 213 987 тыс. руб., так же как положительную тенденцию следует отметить увеличение оборотного капитала на 586 003 тыс. руб.

Денежные  средства снизились на 963 тыс. руб. Хотя они и являются наиболее ликвидными активами. Увеличение запасов на предприятиина 29 830тыс. руб. нельзя рассматривать как  положительную тенденцию, так как  вложение в запасы это омертвление  денежных средств.

Состав  внеоборотных активов увеличился за счет роста основных средств на 297 732 тыс. руб. Таким образом, основное финансирование предприятие направляет на приобретение основных фондов.

Как на начало, так и на конец периода финансирование осуществляется за счет заемных средств 691032 тыс. руб. на начало периода и 1635 490 тыс. руб. на конец периода.

Таким образом, предприятие финансируется за счет собственных средств, что снижает  его финансовую устойчивость и повышает финансовый риск, так как собственных средств недостаточно.

В основном источники финансирования увеличились  за счет роста кредиторской задолженности  и увеличение нераспределенной прибыли, а также за счет увеличения займов и кредитов по долгосрочным обязательствам.

2.2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков.

Таблица – 2.2. Платежный баланс предприятия

АКТИВ	На  начало периода, тыс.руб.	На  конец периода, тыс.руб.	ПАССИВ	На  начало периода, тыс. руб.	На  конец периода.тыс.руб.	Платежный излишек (+) или недостаток(-).тыс. руб.
						На  начало периода	На  конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее  ликвидные активы (А1)	1696	733	Наиболее  срочные обязательства (П1)	810332	765246	808636	764513
Быстро  реализуемые активы (А2)	404 921	947 217	Кратко  срочные пассивы (П2)	171662	120895	-233259	-826322
Медленно  реализуемые активы (A3)	979 083	1023753	Долго срочные пассивы (ПЗ)	772085	1718690	-206998	694937
Трудно  реализуемые активы (А4)	726940	940927	Постоянныепассивы (П4)	358561	307799	-368379	-633128
БАЛАНС	2112640	2912630	БАЛАНС	2112640	2912630	0	0

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1>=П1; А2>=П2; АЗ>=ПЗ;А4<=П4.

Баланс  предприятия неликвиден, у предприятия  нет собственных средств, так  как: имеющиеся денежные средства у предприятия и долгосрочные финансовые вложения меньше чем кредиторская задолженность, т. е.предприятие не может погасить свои долги.

Исходя  из данных таблицы 2 видно, что общий  показатель платежеспособности намного  ниже нормы и наблюдается тенденция  к его снижению, что свидетельствует об общей неплатежеспособности предприятия и не ликвидности баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности так же ниже нормы. Таким образом, у предприятия  не достаточно свободных денежных средств, чтобы своевременно рассчитаться по наиболее сложным обязательствам. Коэффициент  критической ликвидности выше нормы, то есть, с учетом погашения всей дебиторской задолженности предприятие  может удовлетворить свои обязательства.

Таблица – 2.2.1. Финансовые коэффициенты платежеспособности.

Наименование  показателя	Расчетная формула или строка отчетности	Нормативное значение	На  начало года, тыс. руб.	На  конец года, тыс.руб.		Изменения, тыс.руб.
1	2	3	4	5		6
1.Денежные  средства	ст. 260	-	1696	733		-963
2.Краткосрочные  финансовые вложения	ст. 250	-	0	0		0
3.Краткосрочная  дебиторская задолженность	ст. 240	-	404921	947217		542296
4.Оборотные  активы	ст. 290	-	1385700	1971703		586003
5.Внеоборотные  активы	ст.190	-	726940	940927		213987
6.Собственный  капитал	ст. 490	-	358561	307799		50762
7.Текущие  обязательства	ст. 690	-	981994	886141		95853
8 Валюта баланса	ст. 700	-	2112640	2912630		799990
9.Общий  показатель платежеспособности	А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3	>1	0,44	0,58		0,14
10.Коэффициент  абсолютной ликвидности	A1 _П1+ П2	> 0,2 - 0,25	0,02	0,01		-0,01
11.Коэффициент  критической оценки	А1+А2 П1+П2	0,7-0,8 опт. = 1	0,414	1,07		0,656
12.Коэффициент  текущей ликвидности	А1+А2+А3 П1+П2	>1	1,411	2,225		0,814
13.Доля  оборотных средств в активах	ст. 290 / 700	>0,5	0,656	0,677		0,021
4.Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами	490-190 290	>0,1	0,266		0,321	0,055

Коэффициент текущей ликвидности выше нормы, то есть с учетом погашения дебиторской  задолженности и реализации всех запасов предприятие может погасить большую часть своих обязательств, а именно 222,5%.

Как положительный  фактор следует рассматривать повышение  доли оборотных средств в активе с 65,6 % до 67,7 %, следовательно, основное финансирование направляется на формирование наиболее мобильной части имущества  предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет положительное значение, то есть у предприятия присутствуют собственные оборотные средства, что понижает риск неплатежеспособности предприятия.

В целом, по рассматриваемым показателям  можно сделать вывод о платежеспособности предприятия и о его положительных  динамиках.

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Рассчитываем  финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 2.3. - Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Показатели	На  начало года, тыс.руб.	На  конец года,тыс.руб.	Изменения, тыс, руб.
1	2	3	4
Наличие собственных оборотных средств	-368379	-633128	-1001507
Долгосрочные  обязательства	772085	1718690	946605
Наличие собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных источников	403706	1085562	681856
Краткосрочные кредиты банков	171650	120883	-50767
Общая величина источников средств для  формирования запасов	575356	1206445	631089
Общая сумма запасов	908040	937870	29830
Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств	610704	390335	-220369
Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств и долгосрочных заемных источников	-575377	62099	-513278
Излишек (+) или - недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	-403727	182982	-220745
Тип финансовой устойчивости	2	2	-

Из данных таблицы видно, что у анализируемого предприятия недостаток собственных  оборотных средств. Но как положительную тенденцию следует рассматривать увеличение суммы долгосрочных заемных средств и общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.