Содержание

1. Финансовый механизм  и его структура

     Финансовый  механизм — это система государственных  законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятия, образование и использование фондов финансовых ресурсов и других денежных фондов, обеспечивающих активную хозяйственную деятельность предприятия. Финансовый механизм осуществляет системный подход к оптимизации затрат, выявлению резервов производства, снижению себестоимости продукции, увеличению прибыли, повышению уровня рентабельности, упрочению конкурентной позиции на рынке и т.п. Финансовый механизм — совокупность форм и методов воздействия на субъекты и объекты финансового управления для достижения намеченных стратегических целей.

     Финансовый  механизм включает нормативно-правовое регулирование финансов предприятий, внутреннюю систему регулирования, сложившуюся на предприятии, методы финансового управления, финансовые инструменты, рычаги и стимулы, показатели, нормативы, лимиты, информационную базу и другие элементы. Нормативно-правовое регулирование представляет государственное начало в области финансовой политики и распространяется на налоговые отношения, инвестиционную деятельность, формы и методы расчетов, резервные требования, нормативы и др.

     Финансовый  механизм предприятия – это система  управления финансовыми отношениями  через финансовые рычаги с помощью  финансовых методов. Элементами финансового механизма являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое и информационное обеспечение финансового управления. 

     Финансовые  отношения формируются в рамках процессов инвестирования, кредитования, налогообложения, страхования и других, предполагающих движение финансовых ресурсов.

     Финансовые  рычаги  представляют собой совокупность показателей, с помощью которых менеджмент организации осуществляет мониторинг финансовых отношений и на основании значения которых  оказывает воздействие  (в необходимых случаях) на результаты ее хозяйственно-финансовой деятельности. Основу используемых в рамках финансового управления показателей составляют финансовые коэффициенты – относительные показатели, рассчитываемые как отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим (коэффициенты  рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости и др.).

     Финансовые  методы включают совокупность приемов  и способов управления финансовыми  ресурсами, которые реализуются  в рамках финансового планирования, финансового учета, финансового анализа, финансового контроля и регулирования деятельности хозяйствующего субъекта.

     Основу  информационной базы финансового управления составляют сметы доходов и расходов, формируемые в рамках финансового плана, и показатели бухгалтерского финансового учета и отчетности. Правовая база финансового управления представлена законодательно-нормативными актами, регулирующими внутренние и внешние финансовые отношения хозяйствующих субъектов, принятыми на федеральном и региональном уровнях,  а также приказами и нормативами, разработанными менеджментом хозяйствующих субъектов.

     Определенный  набор требований к организации  финансов может содержать устав предприятия. Внутренними регуляторами могут являться установленные лимиты и нормативы, размеры резервов и фондов, требования внутреннего контроля, положения учетной, налоговой и амортизационной политики [14, c. 78]

     В качестве основных финансовых методов  выступают финансовое планирование, финансовый и управленческий учет, финансовое регулирование, финансовый анализ и контроль. Они обеспечивают на предприятии образование и использование денежных фондов, которые в процессе финансово-хозяйственной деятельности совершают непрерывный кругооборот, и, принимая разнообразные функциональные формы, материализуются во всевозможных активах. Таким образом, финансовый механизм обеспечивает многофункциональную систему управления финансами.

     В качестве одного из элементов этого  механизма выступают финансовые инструменты. По международным стандартам бухгалтерского учета под финансовым инструментом следует понимать любой договор между двумя контрагентами, в результате которого у одного контрагента возникает финансовый актив, а у другого — финансовое обязательство долгового или долевого характера (участие в капитале). Финансовые инструменты делятся на первичные финансовые инструменты, включающие дебиторскую и кредиторскую задолженности, кредиты, займы, акции, облигации и долевые ценные бумаги, и вторичные (или производные) финансовые инструменты, к которым относятся опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы. В основе производных инструментов находится базисный актив в виде товара (акций, облигаций, векселей, валюты и т.п.), их цена будет зависеть от складывающейся цены базисного актива.

     Финансовые  рычаги и стимулы представляют достаточно широкий набор инструментов воздействия на предприятие и на контрагентов с целью более эффективного использования ресурсов, выполнения требований платежной дисциплины. К ним относятся ставки налогов, штрафы, пени, неустойки, нормы амортизации, ставки процентов по кредитам и депозитам и т.п.

     Финансовые  показатели, нормативы, лимиты — элементы финансового механизма, позволяющие использовать определенные методы расчетов, а также организовать хозяйственную деятельность на предприятии согласно установленной системе показателей и утвержденной базе.

     Кроме этого в финансовом менеджменте  следует учитывать такие внешние регуляторы, как курсы валют, уровень цен, различные индексы, отражающие общее состояние рынка и его конъюнктуру в отдельных сегментах, котировки финансовых инструментов на фондовом рынке и т.п. По мере становления рынка роль названных регуляторов будет усиливаться, следовательно, будет возрастать их воздействие на финансовый механизм предприятия.

     Эффективность финансового механизма обеспечивается только при условии активного использования всех финансовых категорий: выручки, прибыли, амортизации, основных фондов и оборотных средств, кредита, налогов и др.

2. Поток денежных средств. Поступление и использование денежных средств по видам деятельности предприятия

     «Отчет  о движении денежных средств» (форма  № 4) — совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период.

     Денежные  средства — включают деньги в кассе и на счетах в банках, внесенные на вклады «до востребования». Депозитные вклады в банках относятся к краткосрочным или долгосрочным финансовым вложениям.

     Эквиваленты денежных средств — краткосрочные  высоколиквидные финансовые вложения, быстро и легко обратимые в денежные суммы и подверженные незначительному риску колебаний их стоимости: например, депозитные сертификаты, казначейские краткосрочные обязательства и т.п.

     Чистые  денежные средства — нетто-результат  движения денежных средств под влиянием хозяйственных операций. Чистый прирост или уменьшение денежных средств за отчетный период.

     Поток денежных средств — поступление  и расходование (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов.

     Валовой денежный поток — вся совокупность поступления или расходования денежных средств предприятия в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных временных интервалов.

     Дефицитный  денежный поток — характер денежного  потока предприятия, при котором  поступление денежных средств существенно  ниже его реальных потребностей в целенаправленном их расходовании.

     Избыточный  денежный поток — характер денежного  потока предприятия, при котором  поступление денежных средств существенно  превышает его реальную потребность  в целенаправленном их расходовании.

     Качество  чистого денежного потока — обобщенная характеристика основного источника роста чистого денежного потока предприятия. Высокое качество чистого денежного потока характеризуется его возрастанием за счет чистой прибыли от операционной деятельности, в первую очередь — за счет роста выпуска продукции и снижения ее себестоимости.

     Приток (отток) денежных средств — увеличение (уменьшение) денежных поступлений  в результате хозяйственной деятельности, отдельных видов деятельности или  хозяйственных операций.[14, c. 208]

     Информация, содержащаяся в «Отчете о движении денежных средств», необходима для оценки: перспективной возможности организации создавать положительные потоки денежных средств (превышение денежных поступлений над расходами); способности организации выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей; потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны; причин различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами; эффективности операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.

     Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что  реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

     Управление  потоком денежных средств заключается в оптимизации (минимизации) величины  денежных средств,  находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, а также оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей  также  является  осуществление  кругооборота  денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. [5, c. 98]

      Цель  управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих. Она предполагает: а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь   предполагает   рост   объема   или   скорости   поступления); б) минимизацию    отрицательного    потока    (оттока    путем уменьшения объема или замедления скорости оттока); в) максимизацию сальдо между  ними в текущей деятельности с последующей оптимизацией (минимизацией) среднего остатка денежных средств за определенный период времени; г) оперативное использование остатка денежных средств, д) увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, компаундинг, дисконтирование капитала).

      Реализация  каждой из этих задач специфична и  осуществляется в процессе управления составными элементами капитала. Одной из главных задач является максимизация положительных потоков. Она реализуется в ходе осуществления основной (производственно-коммерческой)   деятельности   предприятия.   Здесь находятся основные притоки денежных потоков (как и их оттоки) и формируется их сальдо. Так, выручка от реализации, предоплата от покупателей, погашение дебиторской задолженности, авансы покупателей и другие операции образуют притоки денежных средств.

      Оттоки  денежных средств представляют собой выплату заработной платы персоналу, налоговые платежи, выплаты денежных средств поставщикам потребляемой продукции, платежи в счет погашения кредиторской задолженности и пр. Притоки-оттоки в разрезе инвестиционной деятельности — это продажа внеоборотных активов, получение процентов и дивидендов по долгосрочным финансовым вложениям, поступления от реализации долгосрочных финансовых вложений, с одной стороны, и затраты на долгосрочные финансовые вложения, капитальные вложения и на иные мероприятия, с другой.

      Притоки средств от финансовой деятельности включают в себя получение кредитов и ссуд, средств, вырученных от эмиссии акций, от погашения полученных векселей, целевое финансирование и др. Оттоки — это погашение займов, выплата дивидендов, оплата собственных векселей и пр. Качество управления потоком денежных средств будет характеризовать отчет о движении денежных средств (форма № 4). Нормальным в управлении денежным потоком считается равенство доходов и расходов хозяйствующего субъекта либо некоторое превышение доходов над расходами. Сложность управления денежными активами состоит в том, что их кругооборот может совпадать, а может и не совпадать с операционным (производственно-коммерческим) циклом предприятия. Необходимо добиваться их синхронизации с движением товаропотоков (материальных потоков).