Контрольная работа по “Финансовый менеджмент”

     Как правило, источником неопределенности чистой приведенной стоимости является неопределенность денежных потоков. Это  позволяет установить статистические характеристики чистой приведенной  стоимости достаточно просто — поданным о статистических характеристиках  денежных потоков.

     Математическое  ожидание и среднеквадратическое отклонение чистой приведенной стоимости проекта. Если в процессе анализа инвестиционного  проекта получены оценки дискретных чистых денежных потоков, то математическое ожидание чистой приведенной стоимости  проекта определяется по формуле, приводившейся  ранее.

       В составе денежных потоков  проекта в соответствии с подходом»  используемым в практике оценок  риска, охарактеризованным выше, все потоки разделяются на  два типа: тесно связанные корреляционной  связью между собой и потоки, между которыми корреляционные  связи отсутствуют.

     Денежный  поток, связанный с приобретением  производства, можно считать несвязанным  с денежными потоками, получаемыми  в связи с дополнительной чистой прибылью от реализации проекта.

     Денежные  потоки, получаемые в течение пяти лет в связи с дополнительной чистой прибылью от реализации проекта, могут быть тесно связаны между  собой; иное положение встречается  редко.

     Математическое  ожидание и среднеквадратическое отклонение чистой приведенной стоимости проекта  с непрерывными денежными потоками. Если в процессе анализа инвестиционного  проекта получены оценки непрерывных  чистых денежных потоков, то математическое ожидание чистой приведенной стоимости  проекта определяется по формуле, приводившейся  ранее. 

Задача

 

           Условие задачи:

           Выручка предприятия  за год составляет 40000 рублей.

           Постоянные издержки составляют 3000 рублей.

           Переменные издержки составляют 31000 рублей.

           На следующий год  планируется увеличение выручки  на 10 % (не выходя за пределы релевантного диапазона).

           Определить

        1. Величину валовой маржи в текущем и планируемом году.

                  2. Сумму прибыли, планируемую к получению в следующем году, традиционным способом и с помощью операционного рычага.

     Решение:

     1. Валовая маржа - это расчетный показатель, сам по себе он не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда показателей. Отношение валовой маржи к сумме выручки от реализации продукции называется коэффициентом валовой маржи.

     Валовая маржа = ВР – Зпер,

     где, ВР – выручка от реализации продукции;

     Зпер  – переменные затраты на изготовление продукции.

     ВР=40000р.

     Зпер=31000р.

     Валовая маржа =40000р.-31000р.=9000р.

     2.Выручка  прелприятия на следующий год  увеличится на 10%, а значит будет  равна 40000*1,1=44000руб.

     Традиционный  способ.

     Прибыль = выручка предприятия за год - постоянные издержки- переменные издержки =44000р. – 3000р. – 31000р. = 10000р.

     Расчёт  прибыли с помощью операционного  рычага.

     Эффект  операционного рычага проявляется  в том, что любое изменение  выручки от продаж всегда ведет к  более сильному изменению прибыли. Этот эффект вызван различной степенью влияния динамики переменных затрат и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема выпуска. Влияя на величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно определить, на сколько процентных пунктов увеличится прибыль.⁴

     Уровень операционного рычага удобнее рассчитывать по формуле:

     DOL = (ВР-Зпер)/( ВР-Зпер -Зпост) =

     где ВР - выручка от реализации; Зпер - переменные издержки., Зпост - постоянные издержки.

     DOL =(44000р. – 31000р. )/( 44000р. - 31000р.- 3000р.) = 1,3

     Также  DOL = MP/EBIT, где 

     MP- маржинальная прибыль,

     EBIT- прибыль до вычета процентов.

     MP= ВР – Зпер = 44000р.-31000р.=13000р.

     EBIT= DOL * MP = 1,3 * 13000р. = 16900р.

Вывод

     Оценка  финансового положения предприятия - это совокупность методов, позволяющих  определить положением дел предприятия  в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени.

     Цель  анализа финансового положения  предприятия - информация о его финансовом положении, платежеспособности и доходности.

     Оценка  финансового положения предприятия  необходима следующим лицам :

     1) инвесторам, которым необходимо  принять решение о формировании  портфеля ценных бумаг;

     2) кредиторам, которые должны быть  уверены, что им заплатят;

     3) аудиторам, которым необходимо  распознавать финансовые хитрости  своих клиентов;

     4) финансовым руководителям, которые  хотят реально оценивать деятельность  и финансовое положением своей  фирмы;

     5) руководителям маркетинговых отделов,  которые хотят создать стратегию  продвижения товара на рынки.

     Источники анализа финансового положения  предприятия - формы отчета и приложения к ним, а также сведения из самого учета, если анализ проводится внутри предприятия.

     В конечном результате анализ финансового  положения предприятия должен дать руководству предприятия картину  его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие  дополнительных инвестициях и т. п.

     В данной контрольной работе была раскрыта тема оценки приведённой стоимости  и виды её расчёта, метод чистой приведенной стоимости - инвестиционное правило, согласно которому инвестиции следует производить, если их чистая приведенная стоимость имеет положительное значение. Проекты с негативной чистой приведенной стоимостью следует отвергать.

       Чистая приведенная стоимость  определяется с учетом факторов  времени и риска, а также  выступает в качестве обобщающего  измерителя ожидаемых в будущем  финансовых результатов с позиций  сегодняшнего дня или другого  выбранного момента приведения.

Литература

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999,169с.
2. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 1998, 256с.
3. http://ru.wikipedia.org/ - свободная энциклопедия.
4. http://afdanalyse.ru - анализ финансового состояния предприятия.