Основные направления и особенности развития международного финансового менеджмента

Наиболее успешной представляется новейшая концепция, получившая название процессно-ориентированный  анализ рентабельности (FВРА — activity-based profitability analysis). Она разработана М. Мейером в 2002 г. и является аналитическим подходом, позволяющим сегментировать компанию по процессам и видам деятельности и по обслуживаемым клиентам. Аналитическое сегментирование в разрезе процессов и клиентов дает для измерения и улучшения эффективности ряд преимуществ по сравнению с рассмотрением компании в разрезе элементов организационной подчиненности. 

Концепция АВРА, по мнению разработчика, успешно раскрывает свои возможности в бизнес-структурах с невысокими рисками. Это обстоятельство свидетельствует о том, что даже самые продвинутые модели теряют свои преимущества под воздействием рисков. Следовательно, забота об управлении рисками по сей день остается главной задачей финансового менеджмента. С другой стороны, уменьшая риски, компании уходят от необходимости использовать дорогостоящие сложные системы оценки эффективности. В этом случае компании достаточно финансовых показателей. 

«Таким образом, успешная система оценок эффективности, которая будет разработана в будущем, скорее всего будет системой, нацеленной на снижение рисков во всей системе бизнеса, на всех уровнях бизнес-модели.[33]» 

Идут столетия, но в промышленной компании принципиально  мало что меняется. Однако в будущем  перемены возможны на основе концепции АВРА. Об этом Мейер пишет: «Почти сто лет назад введение показателя ROI позволило компаниям децентрализовать свою текущую деятельность. Сегодня показатели оценки, аналогичные АВРА, позволяют компаниям децентрализовать процесс формирования стратегии»1. 

В этом и заключается  весь смысл эволюции науки финансового  управления за последние 100 лет. 
 

 

Заключение 

Подводя итоги, следует отметить что, финансовый менеджмент вбирает в себя достижения различных  концепций и продолжает пополняться  новыми знаниями. Финансовый менеджмент – это наука, посвященная методологии и технике управления финансами фирмы. 

История менеджмента  начинается с «предыстории» (от древних  цивилизаций до новой истории) зарождения менеджмента как особого научного знания и вида деятельности. 

Можно выделить две крупные стадии, характерные  для становления и развития науки  о финансах: первая, Начавшаяся во времена  Римской империи и закончившаяся  в середине 20 века - классическая теория финансов; и неоклассическая теория финансов, которая пришла ей на смену. 

Началом зарождения неоклассической теории можно назвать 40-е и 50-е гг. 20 века. 

Также следует  учесть, что финансовый менеджмент оформился как самостоятельное  научное и практическое направление, и сформировался на стыке трех наук: неоклассической (или современной) теории финансов; бухгалтерского учета и общей теории управления. 

Эволюция финансового  менеджмента шла в трех направлениях: развитие представлений о результативности финансовой деятельности компании и  совершенствование методов управления этими результатами; эволюция техники и технологии диагностики финансового состояния предприятия; становление и развитие теории и практики оценки рисков и методов управления ими (риск-менеджмент). Отдельные исследователи эти три направления представляют как «теоретический четырехугольник» финансового менеджмента. Иначе говоря, финансовый менеджмент базируется на четырех поколениях финансовой теории, образующих замкнутый четырехугольник. 

Угол «А» (конец 50-х годов 20 в.) представляют теории Гордона и Линтнера; угол «Б» (начало 60-х) - революционные открытия Миллера и Модильяни; угол «В» (1964 г.) - появление модели Шарпа (модели САРМ), которая впервые использовала в анализе фактор риска; угол «Д» обозначает новейшую модель оценки опционов (1973 г.). 

Таким образом, эволюция финансового менеджмента  базируется на ряде взаимосвязанных  фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Этапы  и концепции развития менеджмента  подразумевает под собой единый сложный процесс формирование финансового менеджмента. 

Так же следует  отметить, что идеи финансового управления не всегда были такими, какими мы видим  сегодня, хотя проблемы и принципы финансового  управления волновали мыслителей на протяжении многих веков. 

Сейчас уже  можно говорить о том, что финансовый менеджмент окончательно сформировался не только как самостоятельное научное направление и практическая деятельность, но и как учебная дисциплина. Значительный вклад в популяризацию финансового менеджмента внесли представители англо-американской школы Т. Коуплэнд, Дж. Уэстон, Р. Брейли (Richard A. Brealey), С. Майерс (Stewart С. Myers), С. Росс (Stephen A, Ross), Ю. Бригхем (Eugene F. Brigham) и другие. Были разработаны теории ценообразования на рынке опционов, арбитражного ценообразования, портфеля; исследованы концепции эффективности рынка капитала, предложены модели оценки риска и доходности и методики их эмпирического подтверждения, разработаны новые финансовые инструменты и др. 

Необходимость и целесообразность использования  финансового менеджмента как комплексной, результативной системы управления финансовой деятельностью самостоятельных хозяйствующих единиц подтверждена многолетним опытом работы предприятий разных стран. Это относится не только к странам с развитой рыночной экономикой, но и к тем, которые только становятся на путь развития рыночных отношений. 

Сейчас уже  можно говорить о том, что финансовый менеджмент окончательно сформировался  не только как самостоятельное научное  направление и практическая деятельность, но и как учебная дисциплина. 
 

 

Список литературы 

1) Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 448 с. 

2) Бланк И.А., Финансовый менеджмент. – К.: Эльга,  Ника-Центр, 2004. – 656 с.

3) Владыка М.В., Гончаренко Т.В., Финансовый менеджмент. – М.: Проспект, 2006. – 264 с. 4) Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.И., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2008. - 432 с. 5) Карасева И.М., Ревякина М.А, Финансовый менеджмент. Омега-Л, 2008. – 335 с.  

6) Кузнецов Б.Т., Финансовый менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. – 415 с. 

7) Ковалёв В.В., Основы теории финансового менеджмента.  – М.: Проспект, 2008. – 544 с.

8) Ковалёва А.М., Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2007. – 284 с.  

9) Ковалёв В.В.  Финансовый менеджмент: теория и  практика. – М.: Проспект, 2007. – 1024 с. 

10) Лисовская  И.А., Основы финансового менеджмента.  – М.: ТЕИС, 2006. – 120 с. 

11) Лукасевич  И.Я. Финансовый менеджмент. –  М.: ЭКСМО, 2007. - 768 с.

12) Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В., Финансовый  менеджмент. – М.: Экзамен, 2007. – 224 с.  

13) Павлова Л.Н., Финансовый менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2003.–  269 с. 

14) Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. Финансовый  менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. –  527 с. 

15) Стоянова Е.С., Финансовый менеджмент: теория и  практика. - Мн.: Перспектива, 2008. – 656 с. 

16) Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового  менеджмента. – Мн.: Перспектива, 2005. – 416 с. 

17) Шохин Е.И., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с. 
 

[1] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. - 10 с. 

[2] Бланк И.А., Финансовый менеджмент. – К.: Эльга,  Ника-Центр, 2004. – 11 с. 

[3] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. –16 с. 

[4] Кузнецов Б.Т., Финансовый менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. –  7 с. 

[5] Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового менеджмента.  – Мн.: Перспектива, 2005. –  21 с. 

[6] Ковалёв В.В.  Финансовый менеджмент: теория и  практика. – М.: Проспект, 2007. – 54 с. 

[7] Ковалёв В.В.  Финансовый менеджмент: теория и  практика. – М.: Проспект, 2007. – 63 с. 

[8] Ковалёв В.В.  Финансовый менеджмент: теория и  практика. – М.: Проспект, 2007. – 64 с. 

[9] Ковалёв В.В., Основы теории финансового менеджмента.  – М.: Проспект, 2008. – 53 с. 

[10] Ковалёв В.В.  Финансовый менеджмент: теория и  практика. – М.: Проспект, 2007. – 55 с. 

[11] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. - 45 с. 

[12] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 46 с. 

[13] Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового  менеджмента.  – Мн.: Перспектива, 2005. - 13 с. 

[14] Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового  менеджмента.  – Мн.: Перспектива, 2005. -  28 с. 

[15] Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового  менеджмента.  – Мн.: Перспектива, 2005. - 29 с. 

[16] Лисовская  И.А., Основы финансового менеджмента. – М.: ТЕИС, 2006. - 26 с. 

[17] Лисовская  И.А., Основы финансового менеджмента.  – М.: ТЕИС, 2006. - 13 с. 

[18] Ковалёв В.В., Основы теории финансового менеджмента.  – М.: Проспект, 2008. – 71 с. 

[19] Бланк И.А., Финансовый менеджмент. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. –  69 с. 

[20] Ковалёв В.В., Основы теории финансового менеджмента.  – М.: Проспект, 2008. – 87 с. 

[21] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 50 с. 

[22] Кузнецов  Б.Т., Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 32 с. 

[23] Павлова Л.Н.,  Финансовый менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2003.–21 с. 

[24] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 54 с 

[25] Бланк И.А., Финансовый менеджмент. – К.: Эльга,  Ника-Центр, 2004. – 87 с. 

[26] Белолипецкий В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 56 с. 

[27] Белолипецкий  В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 58 с. 

[28] Лисовская  И.А., Основы финансового менеджмента.  – М.: ТЕИС, 2006. - 17 с. 

[29] Стоянова  Е.С., Финансовый менеджмент: теория и практика.- Мн.: Перспектива,2008.–38 с. 

[30] Бланк И.А., Финансовый менеджмент. – К.: Эльга,  Ника-Центр, 2004. –  71 с. 

[31] Гаврилова  А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.И.,  Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2008. - 47 с. 

[32] Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: ЭКСМО, 2007. - 51 с. 

[33] Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. Финансовый  менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. –– 48 с.