Политика управления финансовыми рисками

     Изменится ли темп экономического роста АО в  дальнейшем?

      Исходные  данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 2.7 и табл. 2.8) 

Для выполнения задания  использовать Указания к решению.

Таблица 1

Сведения  по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2004 г., руб.

 

            Таблица 2

Выписка из отчета о прибылях и убытках 

ЗАО «Интерсвязь» за 2003 г., руб.

 

Указания  к решению задачи

     «Финансовое прогнозирование  и выбор источников финансирования»

     1.  Ознакомиться с п. 2—7 данных  указаний, выполнить задание. Полученные  результаты оформить в рабочей  тетради.

     2.  Целесообразно составить уплотненный аналитический баланс и отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.

     3.  Рассчитать аналитические показатели  для определения темпа экономического  роста АО: долю реинвестированной  прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить необходимость привлечения дополнительных ресурсов.

     4.  Составить предварительную прогнозную  отчетность и определить необходимую сумму дополнительных финансовых ресурсов.

     5.Определить возможные источники финансирования в соответствии с заданными ограничениями. Составить уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого финансирования.

     6.При построении прогнозной финансовой отчетности предусматривается:

     •    для специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» — выполнить  построение прогнозного баланса;

     •  для специальности 060400 «Финансы и кредит» — выполнить построение прогноза бюджета денежных средств, прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса с обязательным использованием ПЭВМ и программы «Финансовое планирование. Прогнозный баланс». Предварительно следует ознакомиться с Контрольным расчетом, представленным в п. 3 данных методических указаний. Необходимые дополнительные сведения о функционировании предприятия, представляемые в табл. 3.15., согласовать с выполняемым примером.

     7. Дополнить нижеследующие выводы  необходимой информацией.

     При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет ...%.

     Потребность во внешнем финансировании составляет, по предварительной оценке, ... руб.

     При существующих ограничениях эта потребность  полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит...% с использованием всех возможных источников.

     Темп  экономического роста за счет собственных  источников (самофинансирования) увеличится и составит ...%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит ...%.

     Предварительная оценка финансового  состояния предприятия  и 

     изменений его финансовых показателей

     В целях проведения финансового анализа  мы составим

      сравнительный аналитический баланс.

      Рис 1. Сравнительный аналитический баланс.

        Расчет изменений показателей статей баланса проводится по следующим формулам:

      Графа 4,5 = 100% *а_i / Б

      Графа 6 = а_iк- а_iн( абсолютные величины)

      Графа 7 = а_iк- а_iн (удельные величины)

      Графа 8 = а_iк*100% / а_iн – 100

      Графа 9 = (а_iк- а_iн)*100% / Б_к-Б_н, где

            а_i - статья аналитического баланса

            а_iк/ а_iн – статья аналитического баланса на начало/ конец периода

            Б – баланс

            Б_к/ Б_н – баланс на начало/ конец периода

     Как видим из данных таблицы, за год стоимость  имущества предприятия уменьшилась  на 36 197 руб., что составило 15% относительно показателя на начало года. Графа 9 показывает за счет чего это произошло. Мы видим, что на 97,6 % уменьшение произошло из-за уменьшения оборотных активов, и на 2,4 за счет уменьшения основных средств. Но в то же время увеличилось имущество предприятия на 21,6 %, погашены более чем  100,1% краткосрочные кредиты и займы, уменьшилась на 118,9 % кредиторская задолженность.

      Анализ  финансовой устойчивости предприятия.

      Таблица 3

По данным таблицы можно сказать, что:

1. Предприятие испытывает недостаток средств,
2. Имеет большую долю собственных средств, что делает его независимым от внешних источников,
3. Но в то же время предприятие неустойчиво, и собственные средства вкладывает не в самые мобильные активы.

 
 
 
 

      Анализ  кредитоспособности предприятия

      Таблица 4

      Динамика  количественных значений коэффициентов  ликвидности

                                        

                    Д^с                      А⁰                  Д^з+Д^с  

      К_а.л. = ———, К _т.л. = ———, К_с.л. =  ———

                     Н+М                 Н+М                  Н+М

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена на данный момент. Данное предприятие может погасить более 50% текущих обязательств за счет денежных средств.
2. Коэффициент срочной ликвидности показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. На данном предприятие этот показатель достаточно высокий.
3. Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

 

 Анализ  финансовых возможностей предприятия.

 Предприятия собирается увеличить объем производства в 1,5 раза. Необходимо определить источник финансирования.

1. Определим внутренние темпы роста (ВТР):

 ВТР = РСС*(1- НР),

 1.1 РСС  – Рентабельность собственных  средств.

 РСС = (1- СНП)*ЭР+ЭФР 

 1.2 ЭР = Рентабельность продаж *Оборачиваемость  активов =

          Чистая прибыль                   Выручка от продаж

 = —————————  * ————————————— =

       Выручка от продаж        Средняя величина активов 

                       Чистая прибыль*2                           13301,6*2

   = ————————————————— = ———————— = 0,1336

        Актив на нач.года + Актив на  кон.года     117229+81904 

  1.3 ЭФР = (1-СНП)*(ЭР-СРСП)*ЗС/СК=

 = (1-0,24)*(0,1336-0,2)* 78104/124406 = 0,76*(-0,0664)*0,628= - 0,0317