Пути укрепления финансового положения предприятия

После этого все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности. Как правило, дебиторская задолженность первых 10 - 20 крупнейших контрагентов составляет около 70% общей суммы задолженности. Активная работа по возврату задолженности должна проводится именно с этой группой.

Если учесть, что удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов изменялся от 53% до 58%, то адекватное управление задолженностью 10 основных дебиторов, на счетах которых сконцентрировано 74% всей суммы задолженности и более 92% процентов задолженности, просроченной более чем на 3 месяца, - жизненно необходимо для предприятия.

В таблице 3.2. составим реестр дебиторской задолженности.

Таблица 3.2. Реестр «старения» счетов дебиторов

Как видно из таб. 3.2., большая часть задолженности просрочена на срок свыше трех месяцев (90 дней). Это «омертвленные» оборотные средства предприятия. Потери от «замораживания» средств задолженности можно оценить, на пример, на основе ставки рефинансирования Национального банка РБ.

Так, дебиторская задолженность Гомельского ДСК - 12508,6 тыс. руб. при своевременном поступлении средств на счет может дать отдачу не менее ставки рефинансирования Национального банка. В настоящее время ставка рефинансирования - 38% годовых.

В этом случае потери предприятия от «омертвления» дебиторской задолженности за три месяца (срок погашения задолженности) составят:

Р = 12508,6 * 0,38 / 365 * 90 = 1,1 млн. руб. Помимо анализа основных дебиторов, имеет смысл отслеживать динамику сумм дебиторской задолженностей и задолженностей крупнейших дебиторов по срокам возникновения (см. рис. 3.5.).

Рис. 3.5. Дебиторская задолженность по срокам возникновения

В отношении каждого дебитора (см. табл. 3.2.) необходимо провести работу по возврату задолженности. Основываясь на существующем опыте реструктуризации и реформировании предприятий, можно предложить следующие меры:

создание целевой группы по работе с дебиторской задолженности;

составление и анализ реестра «старение» счетов дебиторов;

разработка плана мероприятий по работе с конкретными контрагентами с указанием сроков ответственных, оценкой затрат и полученного эффекта;

внесение информации о планируемых суммах возвращаемой задолженности финансовый план предприятия с последующим контролем выполнения;

разработка и утверждение положения о мотивации за результат достигнутый целевой группой.

Целевая группа (3 - 5 чел) может состоять из сотрудников отдела маркетинга, сбыта, бухгалтерии.

Как правило, после начала проработки реестра счетов дебиторов определяются затраты необходимые для возврата задолженности, и сумма возврата.

Опыт показывает, что меры по возврату дебиторской задолженности являются наиболее эффективными и могут быстро дать хороший результат. Возврат задолженности в короткие сроки - реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств. Тем не менее, с точки зрения эффективного управления предприятием, важно не только в жатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела. Таким образом, возникает задача планирования и управления дебиторской задолженностью.

Определение среднего реального срока оплаты счетов дебиторами.

Пусть предприятие реализует свою продукцию, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. Но на практике нередки задержки платежей сверх этого срока.

Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное «старение» дебиторской задолженности (см. табл. 3.3).

Таблица 3.3. Взвешенное «старение» дебиторской задолженности

Для того, чтобы подсчитать взвешенное «старение» дебиторской задолженности, необходимо умножить удельный вес (столбец 3) соответствующей группы на разность между верхним сроком возврата задолженности (для группы «30 - 60 дней» - это будет 60) и 30-ю днями.

Таким образом, из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 67 дней.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности.

Чтобы реально представлять средства которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, нужно попытаться оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам их возникновения. Это можно сделать на основе экспертных данных либо используя накопленную предприятием статистику.

Из таблицы 3.4. видно, что предприятие не получит 105 млн. руб., или 12% общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Таблица 3.4. Оценка реального состояния дебиторской задолженности

Стратегия заключения контрактов с покупателями.

С целью максимизации притока денежных средств предприятие может разработать систему договоров с гибкими условиями сроков и форм оплаты, например:

предоплата (обычно предполагает наличие скидки);

частичная предоплата (сочетает предоплату и продажу в кредит);

передача на реализацию (компания сохраняет право собственности на товары, пока не будет получена оплата за них);

выставление промежуточного счета (эффективно при долгосрочных контактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы);

банковская гарантия (предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебиторов своих обязательств;

система гибкого ценообразования (используется для защиты предприятия от инфляционных убытков).

Гибкие цены могут быть привязаны к общему индексу инфляции, зависеть от индекса инфляции для конкретной продукции или учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств.

Достаточно действенно также вознаграждение персонала отдела сбыта в зависимости от эффективности продаж и своевременного получения соответствующих платежей.

Использование скидок.

Предложение скидок клиентом оправдано, если приводит к расширению продаж и более высокой общей прибыли. При дефиците денежных средств скидки могут предоставляться (с целью увеличения притока денег), даже если в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрицательным.

При прочих равных условиях скидкам за раннюю оплату должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Это связано с тем, что высокая прибыль ведет увеличению налогов, в то время как скидки влекут снижение налогооблагаемой базы. К тому же скидки более целесообразны - поощрение эффективнее, чем штраф.

В условиях инфляции любая отсрочка платежа ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции. При этом необходимо оценивать возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Пусть предприятие вынуждено компенсировать увеличение дебиторской задолженности за счет краткосрочных кредитов банков. Рассмотрим влияние инфляции и альтернативных вложений на размер скидки (см. табл. 3.5.).

Таблица 3.5. Влияние инфляции и альтернативных вложений на размер скидки

Из табл. 3.5. видно, что предприятие при скидке с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет значительно меньше, чем из-за инфляций и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочки платежа в 30 дней.

Рассмотрим теперь пример допустимой скидки в случае оплаты предприятие сырья.

При нахождения равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностями необходимо оценивать условие кредита поставщиков сырья и материалов с точки зрения уменьшения издержек или увеличения выгоды, получаемой предприятием (табл. 3.6.).

Таким образом, предприятие в данном случае не имеет преимуществ от использования скидки - более выгодно отсрочка платежа на 45 дней.

Таблица 3.6. Пример расчета допустимой скидки при оплате предприятием сырья (на 1000 руб.)

Минимально допустимый процент скидки можно рассчитать следующим образом:

(50% / 360) * 45 = 6,25%.

Итак, в данном примере минимально допустимый процент скидки равен 6,25% для оплаты при отгрузке.

Соответственно минимально допустимая величина скидки:

1000 * 6,25% = 62,5 руб. на 1000 руб.

Планирование и управление дебиторской задолженностью.

Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии.

При составлении плана (бюджета) продажа готовой продукции следует указывать, какое ее количество отгружается с образованием дебиторской задолженностью. Соответствующие суммы должны отражаться в плате движения дебиторской задолженности в графе «Увеличение».

При формировании плана поступление платежных средств необходимо также указать, какие суммы поступают в погашение задолженности, при этом желательна разбивка на денежные средства и товарно-материальные ресурсы (бартер). Соответствующие суммы отражаются в плане по движению дебиторской задолженности в графе «Погашение».

При формировании плана продаж могут определяться допустимая (нормируемая) величина дебиторской задолженности и допустимый срок ее погашения по каждому крупному контрагенту. Это необходимо для того, чтобы не допустить неконтролируемого роста задолженности, обеспечить заданное среднее значение оборачиваемости.

После составления исходного варианта финансового плана следует проверить, хватает ли имеющихся оборотных средств для функционирования предприятия в каждый планируемый период. Если их недостаточно, необходимо откорректировать план.

Целесообразно составить и проанализировать несколько вариантов финансового плана, различающихся в том числе сроками и объемами погашения дебиторской задолженности.

Анализируя финансовый план, следует оценить сроки оборачиваемости дебиторской задолженности как в целом, так и по крупным (первые 10-30) контрагентам. Варьируя сроки погашения (и соответственно период оборота), можно оценить, на сколько увеличится эффективность деятельности предприятия.

Контроль выполнения плана необходимо сочетать с контролем работы менеджеров, за каждым из которым следует закрепить контрагента. Повышение договорной дисциплины, жесткий оперативный контроль договоров на этапе их составления, подписания и реализации обеспечивает выполнение плана по движению дебиторской задолженности. Необходимо предусмотреть ответственность менеджеров за отгрузку продукции с образованием сверхнормативной дебиторской задолженности и поощрять за сокращение периода ее оборачиваемости.

3.3 Ускорение оборачиваемости текущих активов

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала - важнейшая задача для любого предприятия. Чем быстрее оборачивается капитал, вложенные в текущие активы, тем эффективнее его использование, тем больше предприятие получает прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Для ускорения оборачиваемости оборотного капитала следует применять ресурсосберегающие технологии, совершенствовать управление в области финансово-кредитной деятельности предприятия.

В процессе анализа оборотного капитала на ЗАО «Гомельлифт» были выявлены некоторые недостатки. В целом на ЗАО «Гомельлифт» оборачиваемость оборотного капитала в 2002 году по сравнению с 2001 годом замедлилась на 0,84 оборота, период оборота увеличился на 26 дней.

В составе оборотных средств доля дебиторской задолженности в 2002 году возросла на 2,25%. В результата этого произошло отвлечение оборотных средств и замедление их оборачиваемости. В 4 раза увеличились остатки готовой продукции на складе, их доля в состав оборотных активов возросла на 1,18%. Продолжительность нахождения средств в остатках готовой продукции увеличилась на 4 дня.

Причинами замедления оборачиваемости оборотного капитала на ЗАО «Гомельлифт» являются довольно низкая платежеспособность потенциальных покупателей, возросшая конкуренция, государственное регулирование в области ценообразования. Вследствие этого в значительной мере затрудняется процесс простого воспроизводства оборотного капитала, а также оказывает влияние и то, что количество потребителей на внутреннем рынке незначительно.

Рентабельность оборотного капитала снизилась на 9% в 2002 году. Это произошло главным образом за счет замедления рентабельности продаж.

С целью устранения выявленных недостатков в использовании оборотного капитала и улучшения финансового положения на ЗАО «Гомельлифт», разработаны основные направления ускорения оборотных средств и повышения эффективности их использования.

Определим какова будет длительность одного оборота текущих активов при увеличении выручки от реализации в планируемом 2003 году до 4273973 тыс. рублей и сохранением среднегодовой стоимости текущих активов.

Следовательно, коэффициент оборачиваемости примет значение равное:

К (2003) прогноз = 4273973 / 1020255 = 4,19

Определим длительность одного оборота:

П(2003) прогноз = 360 / 4,19 = 86 дней

Таким образом, в связи с увеличением объема производства и работ в прогнозном 2003 году длительность одного оборота сократится на 43 дня по сравнению с 2002 годом.

Определим сумму денежных средств, высвобождающихся в результате сокращения длительности одного оборота.