Рынок ценных бумаг и его влияние на функционирование рыночной экономики

Министерство образования и науки РФ

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Тверской государственный университет

(ГОУВПО ТвГУ)

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«Финансы»

на тему:

«Рынок ценных бумаг  и его влияние на функционирование рыночной экономики»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: Король Артем Александрович

Специальность «Финансы и кредит»

3 курс

 

Руководитель:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012

 

Оглавление

 

 

 

Введение

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг и его роли в современной рыночной экономике. Это является довольно актуальным на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.   Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных  финансовых ресурсов для осуществления

конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного  механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля  над фондовым капиталом на  основе

государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных  направлений развития. Основной задачей является рассмотрение основ построения рынка ценных бумаг (основы его построения, инструменты, участники).

 Предметом исследования являлся  рынок ценных бумаг, объектом  – рыночная экономика. Курсовая  работа написана при использовании  литературы по экономической  теории, специализированным исследованиям, раскрывающим затронутую в работе проблему, нормативно – правовым актам Российской Федерации, а также материалами периодической печати. Библиографический список представлен в конце курсовой работы.

Период 90-х годов прошлого века в России связан с целым рядом экономических бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны прежде всего приватизацией и акционированием предприятий, становлением российского рынка ценных бумаг. Следствием бурного развития фондового рынка стали и современная финансовая практика, и резкая имущественная дифференциация общества на крупных собственников (владельцев и крупных акционеров предприятий), мелких и мельчайших собственников.

Динамичный российский фондовый рынок  пережил взлеты и падения. Эйфория  населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 года – лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

Ценная бумага представляет собой  документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

В цепочке сделок по купле-продаже ценной бумаги одна всегда является первичной, обеспечивающей поступление фондовой ценности на рынок. Все остальные носят вторичный (производный) характер, т.к. связаны с перепродажей уже поступившего на рынок инструмента другим субъектам. Учитывая существенные различия в способах первоначального размещения ценных бумаг и их последующего обращения, выделяют первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

С учетом того, является ли деятельность по ценным бумагам основной для какого-либо субъекта, выделяют профессиональных и непрофессиональных участников рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, как правило, имеют разрешение (лицензию) от органов государственного регулирования или саморегулирующихся организаций, действующих на финансовом рынке, на осуществление некоторого вида деятельности по ценным бумагам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Теоретические основы рынка ценных бумаг.

1.1Экономическое содержание рынка ценных бумаг.

 

Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам, между обладающими правами и обязанностями субъектами. В зависимости от территории выделяют национальный и международный рынки.

Национальный рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть разделен на местный, региональный, общефедеральный. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок возникает в  момент эмиссии ценных бумаг, на нем  мобилизуются финансовые ресурсы.

На вторичном рынке эти ресурсы  перераспределяются. Вторичный рынок, в зависимости от участия или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника совершения сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и небиржевой^.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                               Рынок ценных бумаг и его участники

 

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке  ценных бумаг являются цели становления  и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого  рынка - коммерческие банки.

Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

   Как и любой другой  рынок, РЦБ складывается из  спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).

   Существуют понятия первичного  и вторичного рынка ценных  бумаг.

Законодательно первичный рынок  ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для  ценных инвестиционных бумаг) или при  заключении  гражданско-правовых  сделок между лицами, принимающими  на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. Таким образом, первичный рынок - это рынок, который обслуживает выпуск и первичное размещение ценных бумаг. Основными участниками первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты (корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты) и инвесторы (индивидуальные и институциональные).

Относительно небольшая доля ценных бумаг после первичного распределения  остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций  или в течение всего срока  существования предприятия, если речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.

Рынок, где ценные бумаги многократно  перепродаются, то есть обращаются, называют вторичным. Уровень развития именно вторичного рынка, его активность, мобильность отражают уровень конкретного рынка ценных бумаг. Без активного вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым.

По сложившейся традиции и коммерческому праву покупатель ценной бумаги вправе и совершенно свободен перепродать эту бумагу практически немедленно или когда он пожелает (если эмитентом не оговорены особые условия).

Механизм вторичного рынка весьма сложен и многоступенчат. Рынок распадается на две большие части - биржевой и внебиржевой. Внебиржевой рынок очень пестрый: здесь и соответствующие отделы банков, дилеры, брокеры, соответствующие конторы и фирмы. Вторичное обращение ценных бумаг уже ничего не прибавляет к капиталам, которые эмитенты однажды уже приобрели на первичном рынке. Внешне вторичный рынок выглядит, и в значительной мере действительно является, чисто спекулятивным процессом, размах которого может показаться излишним и предосудительным. В действительности именно процесс перепродажи создает механизм перелива капитала в наиболее эффективные отрасли хозяйства. Акции и облигации наиболее доходных отраслей производства и целых секторов хозяйства растут в цене, увеличивают число желающих иметь эти ценные бумаги, что делает возможным выпуски новых бумаг и новое привлечение капитала.

Необходимо отметить различие функций, выполняемых первичным и вторичным  рынком ценных бумаг. Если функция первичного рынка состоит в обеспечении  эмитента требуемыми инвестиционными  ресурсами путем выпуска ценных бумаг, то функция вторичного рынка – обеспечение владельцев ликвидными ценными бумагами и их обращением.

Важнейшими структурами рынка  ценных бумаг как финансовой категории  являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность.

Профессиональная деятельность - это  специализированная деятельность на рынке  ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды:

• перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество,
• брокерская деятельность,
• дилерская деятельность,
• деятельность по организации торговли ценными бумагами,
• организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами,
• депозитарная деятельность,
• консультационная деятельность,
• деятельность по ведению и хранению реестра акционеров,
• расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам,
• расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам (в связи с операциями с ценными бумагами).

Согласно действующему законодательству, профессиональные участники рынка  ценных бумаг имеют право совмещать различные виды деятельности, за исключением совмещения деятельности дилера или брокера с посреднической деятельностью.

1.2 Классификация ценных бумаг

 

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении.

   С передачей ценной бумаги  переходят все удостоверяемые  ею права в совокупности.

   В случаях, предусмотренных  законом или в установленном  им порядке, для осуществления  и передачи прав, удостоверенных  ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном) ².

   Таким образом,  ценные  бумаги выступают разновидностью  денежного капитала, движение которого  опосредует последующее распределение  материальных ценностей.

     В прошлом ценные  бумаги существовали исключительно  в физически осязаемой, бумажной  форме и печатались типографическим  способом на специальных бумажных  бланках. Ценные бумаги, как правило,  изготовляются  с достаточно  высокой степенью защищенности от возможных подделок.  В последнее время в связи со  значительным  увеличением оборота  ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета,  а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации,  то есть перешли в физически неосязаемую (безбумажную) форму.  Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, , так и их заменители.  Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют  инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении денежные фонды) или фондовыми ценностями.

 

 

 

 

 

 

________________________________

² Гражданский кодекс РФ, статья 142

Сертификаты

 

     В случае, если ценные  бумаги не существуют в физически  осязаемой форме или если их  бумажные бланки  помещаются  в  специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг на предъявителя могут выпускаться для замещения  собой  несколько однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства).  В последнем случае сертификат не обязательно содержит информацию о владельце фондовой ценности.