Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Прогнозный баланс - прогнозирование  тек-х реш-й, необходим чтобы избежать неожиданностей и понять связь м/у  тек-и и будущими реш-ми.

Прогнозный  отчет  о  прибылях  и  убытках  отражает  рент-ть,  ликв-ть,  платежес-ть,  финн-е  сост-е  на  прогнозируемый  период.Конт-й  бюд-т  -  ежемесячно  проверяются  отклонения.  Принимаются  опер-е  реш-я  по  дальнейшей  деят-ти  пред-я.Фин-й план в конечном итоге, набор финн-х показателей, к-е необходимо рассчитывать и прогнозировать с помощью спец-х технол-й. В кач-ве конечного рез-та финн-го плана обычно испол-ся прогнозные баланс пред-я, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении ден-х ср-в. Сформулируем осн-е технологические принципы финн-го планирования.По  широте  номенклатуры  затрат:а)функциональный  бюд-т  (по  одной  или  двум  статьям  затрат),  н-р,  б-т  оплаты  труда,  б-т  рекламных  мероприятий  и  др.б)комплексный  б-т  -  разрабатывается  по  широкой  номенклатуре  затрат,  н-р  б-т  произв-го  участка,  бюд-т  административно-управленческих-  расх-ов.По  методам  разработки:а)стабильный  -  не  изменяется  от  изменений  объема  деят-ти  пред-я.б)гибкий  (привязан  к  нормативам,  зависит   от  объема)  бюд-т  монтажно-строительных  работ,  выпуска  продукции,  реал-и  продукции. Принцип соответствия сост-т в том, что приобретение тек-х активов (оборотных ср-в) следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источ-ов. Принцип постоянной потребности в раб-ем кап-ле (соб-х обор-х ср-х) сводится к тому, что в прогнозируемом балансе пред-я сумма оборотных ср-в пред-я должна превышать сумму его краткосрочных задолженностей, т.е. нельзя планировать «слабо ликвидный» баланс предп

 

Характеристика  внешних источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия: эмиссия акций и облигаций, привлечение кредита, финансовый лизинг. Основные принципы привлечения средств из внешних источников.

Для раз-я пред-я треб-ся дополнительные финн-е рес-сы, кот-е  м/б привлечены из раз-х источников это эмиссия долговых и долевых ценных бумаг.Пред-я могут привлекать соб-е ср-ва путем увел-я уст-го кап-ла за счет допол-х взносов учредителей или выпуска новых акций.Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет след-е преимущества:этот источник не предполагает обязательных выплат, реш-е о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров;акции не имеют фиксированной даты погашения — это пост-й кап-л, кот-й не подлежит «возврату» или пог-ю;К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкн-х акций следует отнести:предоставление права участия в прибылях и упр-ии фирмой большему числу владельцев;возможность потери контроля над предприятием;более высокая стоим-ть привлеченного кап-ла по сравнению с др-ми источ-ми;дополнительная эмиссия может рассм-ся инвесторами как негативный сигнал и приводить к падению цен в краткосрочной перспективе.Облигационный заем Привлечение кап-ла посредством размещения облигаций на финан-ом рынке, безусловно, привлекательный способ финансирования пред-я. Особенно с т з владельцев бизнеса, т к в этом случае не происходит перераспределения собственности. Однако пред-е, планирующее выпуск и размещение облигаций, должно иметь устойчивое финн-е положение, хорошие перспективы раз-я, а облигационный заем должен быть обеспечен активами пред-я.Кредит — важный внешний источник финансирования деят-ти фирм. Он играет очень большую роль в современном бизнесе. Его преимущества — быстрота, доступность и гибкость.Гл-е усл-я кредитования: Банк выдает фирме ср-ва на какой-то конкретный срок. К концу срока фирма обязана полностью вернуть занятые у банка ср-ва. Это наз-ся условием возвратности кредита.Банк берет плату за свои услуги — платность кредита. Тор-й кредит. Кроме банковского, в бизнесе исп-ся еще одна разновидность кредита. Это — тор-й (или тов-й) кредит. Его предоставляют друг другу сами фирмы в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Лизинг.Приобретение активов в рассрочку доступно для предприятий, имеющих хорошее финн-е состояние и позитивные тенденции раз-я. При этом в кач-ве обеспечения служит приобретаемый предприятием актив, кот-й переходит в полную собс-ть пред-я только после того, как будет полностью оплачена его стоимость.

 

Эффект финансового  рычага и заёмная политика организации.

Дейст-я финн-го рычага хар-т целесооб-ть и эфф-ть исп-я предпр-м заёмных ср-в как источ-ка долгосроч-го финн-о хоз-й деят-ти. Исп-я заёмных ср-в связ со знач-ми изд-ми.Воз-т вопрос какого д/б оптим-е сочетание м/у собст-ми и заёмными финн-ми рес-ми и как оно повлияет на прибыль. Фин-й рычаг-  пред-т собой потенц-ю возм-ть влиять на прибыль пред-я путём измен-я объёма и стр-ры долгоср-х пассивов. Дейст-я финн-го рычага закл в том, что пред-я испол-я заем ср-ва измен-т чистую рент-ть собст-х ср-в и свои дивиден-е возм-ти. Эффект финн рычага – преращ-е к рен-ти соб ср-в получ-е благодаря исп кредита несмотря на платность послед-го. ЭФР= (1-Т)(ЭРА-СРСП)*ЗС/СС, где Т-ставка налога на прибыль; ЭРА-эк-я рент-ть акт-в; СРСП- средняя расч-я ставка %; ЗС-заёмные ср-ва; СС-собст-е ср-ва. (1-Т)- налог-й корректор; (ЭРА-СРСП)- дифференциал; ЗС/СС- плечо или мультип-р. Эфф-т финн рычага проявл в том случае если он явл полож-й вел-й. Формула эфф-та финн-го рычага позв-т опр-ть безоп-й для пред-я объём заём ср-в, наиболее выгод-е усл-я кредит-я и прием-ю ставку ссудного %, а также обеспеч-т нал-е бремя. Амер-я конц-я ЭФР основана на опр-я того как измен прибыли до налогообл и уплаты %-в за кредит влияют на измен прибыли(чистой) приход на кажд-ю обык-ю акцию ЭФР=ΔEPS/ΔEBIT=P+I/P;ΔEPS – измен ЧП на акцию(%),ΔEBIT – измен прибыли до налогообл и уплаты за кредит, Р- балан-я прибыль, I- % за кредит.

 

Сущность и  содержание разделов инвестиционного проекта.

Сос-т из 3-х этапов:1)прединвестиц-й;2)инвестирование;3)эксплатация  реал-го инв-го проекта. Важ-м явл 1-й  этап-прединвест-й: 1)поиск инвест-х проектов;2) предварит-я подготовка инвест-го проекта;3)оценка инв-х рисков, окончат-е оформл-я инв-го проекта и оценка его тех-ко эк-й,соц-й и финн-й приемл-ти, т.е оценка эффект-ти инв-х проектов (IRR,NPV,PI);4)финальное рассм-е проектов и принятие реш-я о схеме его финан-я (ст-ть кап-ла, банк-й кредит, выпуск акций).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Система показателей  оценки финансового состояния предприятия. Определение вероятности банкротства.

Основной целью оценки финн-го состояния явл-ся получение надежного представления об имущественном положении пред-я, его платежеспособности и рент-ти на основе ограниченного круга показателей.

1)Лик-ть – спос-ть  активов фирмы превращ-ся в  наличные деньги(мобильность активов). Лик-ть м рассм-ть с 2-х сторон: 1)как время необх-е для обращения актива ден-ю форму; 2)как вероят-ть продать актив по опр-й цене. 1)Коэф-т текущей лик-ти= Оборотные ср-ва/Краткосроч-е пассивы. Согласно общеприн-м международ-м стан счит-ся, что этот коэф-т д нах-ся в пределах от 1 до 2(иногда до 3). 2)коэф-т быстрой тек-й лик-ти = Оборот-е активы-тов-е мат-е запасы/Краткосроч-е обяз-ва Ден-е ср-ва+легко реал ц б+дебит-я задол-ть/Краткосроч-е обязат-ва(0,7-0,8 в Росси) по междунар-м д/б выше 1. 3)коэф-т абсол-й лик-ти = Ден-е ср-ва/Краткосроч-е обяз-ва. 4)чистый обор-й кап-л= обор-е активы-краткоср-е обяз-ва (собст-е обор-е ср-ва).2)Пок-ли деловой активности -это относит пок-ли,предназнач для оц эф-ти исп активов фирмы и позвол ответить на вопрос-оптимален ли V актив комп с позиц выполн текущ производ программы. Оборачиваем хар-ет интенсивн исп рес(матер,труд, финанс).Данные коэф отраж ск раз за год ср-ва влож в рес проходят полн кругообор и возвращ предп в форме ден выруч. Чем быстрее капит соверш кругообор,тем эффектив функционир предп. 1.Коэф оборач зап= Выр/Зап. Отраж скор реализ тов-мат зап. Чем выше,тем меньше ср-в связано в этой наим ликвид стат оборот ср-в,тем устойч фин полож комп. Показ с кед выруч приносит кажд ден ед,вложен в зап. 2.Коэф обор дебит зад в днях-сред промежут врем в тея кот комп продавала свою продук ожидает поступл денег:ДЗ/Сред ожид выруч от реализ прод. Показ через ск дней в средн фирма получ деньги за отгруж продук 3.Коэф оборач деб зад(относит пок-ль)=Выр/ДЗ.Показ ск оборотов за год соверш дебит зад 4.Коэф фондоотд=Выр/чист ос ср-ва(осн ср-ва –амортиз)Хаар-ет оборачиваем ср-в ,влож в осн фонд. 5.Коэф ресотд =Выр/Активы (оборачиваем активов) Хаар-ет эф-ть исп фирмой всех рес,независ от источ привлеч. Показ ск ден един реализ продук принесла ажд ден ед активов. 6. Коэф оборач соб кап=Выр/СК 7.Коэф обор ден ср-в =Выр/ДС 8.Коэф обор об акт=Выр/ОбА 9.Коэф обор ос ср-в=Выр/ОС.3) Пок-ли финн-й устойч-ти: 1)Коэф-т финн-й устойчивости(доля стаб-х во времени источ-в финан-я в пассиве баланса) Собст-й кап-л+Долгоср-е обяз-ва/Валюта баланса. Он показ-т какая часть активов финан-ся засчёт слабо зависящ от рын-й конъюктуры источ-в(0,75 миним-я; 0,9 норм-я). 2)коэф-т автономии = Собст-го кап-ла/Валюта баланса(≥0,5). 3)коэф-т финан-й активности= Заёмный кап-л/Собст-й кап-л(≤1). 4) Пок-ли рент-ти. Это показ-ли обобщ-й хар-ки эфф-ти раб-ты компании в целом, показыв на сколько прибыльно деят-ть компании. 1)рен-ть реал-й прод-ии=ЧП/Выручку от реал прод*100% поэтому показателю узнают сколько ден-х ед-ц чистой прибыли принесла каждая ден-я ед-ца реал-й продукции. 2)рент-ть активов=ЧП/Среднег-я ст-ть активов*100 он пок-т сколько ден-х ед-ц потребов-сь фирме для получ-я одной ден-й ед-цы прибыли независимо от источ-ка привлеч-я этих ср-в. Этот показ-ль явл наиболее важным индик-м конкур пред-я посрав-ю со средней отрасл-м знач-м. 3)рент-ть собст-го кап-ла(ROE)= ЧП/Собст-й обыкн-й кап-л*100%. 4)коэф-т генерир-е дох-в(BEP)=EBIT/A=Прибыль до вычета %и налога/Активы сколько прибыли принесла каждая ден-я ед-ца влож-я в активы компании.Банкрот-во-эо подтверж-я документ-но неспособ-ть субъекта хозяйствования платить по своим долг-м обяз-м и финансир-ть тек-ю осн-ю деят-ть из-за отсут-я ср-в. Виды банкротства – реальное, техническое, умышленное, фиктивное.Реальное – полная неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь.Техническое – состояние неплатежеспособности предприятия вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.Умышленное – преднамеренное создание руководителем предприятия его неплатежеспособности, нанесение экономического ущерба в личных интересах.Фиктивное – заведомо ложное объявление предприятия о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения т них отсрочки.